探究企业海外并购中财务整合与风险防范的策略

张丽萍

摘 要：为了适应全球不断发展变化的经济形势，为了在国际激烈的行业竞争中脱颖而出吧，寻找到适合自身的发展模式，实现长期发展计划和定期经济收益目标，公司企业应当继续学习先进的企业经营管理理论与策略，从国内外企业经营管理的成功案例中吸取经验，总结规律。海外并购是企业面对国际市场、海外市场，进行财务管理重新编制与整合，提高自身组建管理能力的重要手段。下文中，笔者将根据自身的企业财务海外并购管理实践经验，对我国企业在进行海外并购过程中，所面临的财务整合、财务风险防范问题进行分析，并针对如何进一步提升海外并购财务管理优化策略进行归纳，以供同行业者参考与借鉴。

关键词：企业海外并购；财务整合管理；风险防范；现金流量

一、企业在海外并购过程中面临的问题与注意事项

由于各国公司企业的现实发展情况不同，在经济制度、国家管理体制、市场经济环境等各方面都 有所差异，因而在进行海外并购的过程中，企业应当从自身经营管理需求出发，首先确定在海外并购中的最终财务目标和经济收益目标，根据目标设立内容的不同和差异，制定具体的海外并购财务整合策略计划。其财务整合中需要注意事项分析如下：一是要继续缩减企业自身文化与国外企业文化之间的差距；二是海外并购过程中，要充分考虑到企业现阶段的发展计划、发展阶段特征，为企业争取最大的经济利润；三是要协调被并购公司、企业内部组织、企业原有部门相互之间的关系和利益。

1.加强企业文化间的交流与融合

在企业的财务整合管理工作中，要从企业财务会计体制、财务报表等资料统计、财务会计制度原则、财务管理项目归整等多方面进行安排与调整，是企业财务制度在原有基础上的重新构建，消除被并购企业和自身企业财务管理方法规则上的差异不同，为企业顺利吸收新成员，统一财务管理目标，加强各部门、子公司之间的融合度提供帮助。通常情况下，由于被并购公司与我国公司之间在企业文化层面上差距很多，所以笔者推荐使用多元共存、兼容并蓄管理原则，在保证各自管理文化不受歧视、正常发展的前提条件下，将文化中共通的内容、优秀文化思想进行传播推广，通过加强交流、组织学习、互通有无等多种形式，促进企业文化融合。

2.做好企业并购过程中的资金成本控制

为了纠正企业在海外并购过程中，对财务管理工作的错误认识和不当理解，突破保守落后财务管理理念的局限性与束缚，不仅要正确认识海外并购的优势与既得利益，还应当加强企业在海外并购中的资金成本控制。首先，企业应当控制成本支出项目。在海外并购活动中，企业一方面扩大了现有生产经营规模，但同时应当将生产成本支出适当在各组织部门之间进行分配和责任承担，以期有效缩减经营制造支出和资金成本。其次，企业要适度控制现金流量，增强资产与现金的使用回收效率。海外并购之后，企业将获得数额巨大的现金流量，财务管理部门及财务人员要对计划外的超额现金流量做出合理规划与安排，避免因为利用不当、管理失误造成企业现金流量急剧变动，避免给企业造成额外的财务管理风险。如果了企业有其他投资项目、合作需求，可以经过综合信息收集与形势判断分析后，将多余现金流量投入利用，为企业创造更多的经济利益。最后，财务整合过程中要注意加强财务风险防范能力。既要准确看到企业经由海外并购所获得优势利益，开拓企业的发展能力，寻找新的筹资项目和方法，还要保证企业在并购方案实施后保存数量充裕的现金流量，并继续提高企业的财务管理水平，构建完善的财务管理机制，防范财务管理风险的发生。

3.通过财务整合提高企业经济实力，做好原有客户、新接收客户之间维系

由于海外并购项目能够迅速拓展企业的市场份额，将企业的经营生产规模提升到更高层次及，能够持续提升企业在国际市场中的经济地位，帮助企业开发多种生产渠道，为企业接触、学习新生产方法、新科学技术、新管理知识经验提供辅助。海外并购活动中，企业要正确看待原有客户、新接收客户之间的关系，从被并购公司与原有部门组织之间面对市场层次的不同，分别制定有区别的生产策略和销售计划，继续提高生产效率，优化销售策略方式，最终在激烈的国际竞争中脱颖而出。并购之后，企业也顺势接收了新的消费客户群体，而如何继续维持这些消费客户与企业之间的良好信赖关系，增强消费者与企业之间的经济联系和情感联系，是企业在进行并购财务整合过程中需要引起关注的重点问题之一。企业可以通过财务整合工作，为新产品研发、原有产品的提升与创新提供资金支持，为产品的营销提供经费方面的保障。与此同时，企业还应当注意做好对现有客户群体的维系，让忠实客户的满意与好评反馈为企业增加经济利润。最后，企业在财务整合过程中，还药控制好的税额缴纳，要区分不同国家对税收项目的差异规定，优惠税收项目和纳税基数、纳税比例等内容的不同，避免让企业漏税或者重复缴税。

二、企业在海外并购过程中的财务整合、财务风险防范措施

1.建立并逐步完善目标企业价值评估体系

评估的不确定性一部分源自于评估方式自身的缺陷，另一方面在于主并方企业主观因素的影响，对目标企业的不了解以及并购过程中的激进情绪都会导致评估结果的偏离。因此加强对目标企业的审查具有一定的防范效果。建立长期的评估，有利于把握目标企业的发展方向和未来前景，这对并购目标的确定以及未来收益的预期都有很大的帮助，可以有效减少评估本身的不确定性的影响力。

2.拓展融资渠道，保证融资结构合理化

融资结构既包括企业自有资本、权益资本和债务资本之间的比例关系，也包括债务资本中的短期债务与长期债务的比例关系等。通过将不同的融资渠道相结合，做到内外兼顾，以确保目标企业一经评估确定，即可实施并购行为，顺利推进重组和整合。政府有关部门也要致力于研究如何丰富企业的融资渠道，如建立投资银行、并购基金、推动股市发展等。合理确定融资结构应遵循以下原则：一足要遵循资本成本最小化原则。既要将自有资本、权益资本和债务资本的筹资成本进行比较，也要对三者分别分析其边际收益和边际成本；二是自有资本、权益资本和债务资本要保持适当的比例。在这个前提下，再对债务资本组成及其期限结构进行分析，将企业未来的现金流入和偿付债务等流出按期限组合匹配，找出企业未来资金的流动性薄弱点，然后对长期负债和短期负债的期限、数额结构进行调整。

3.企业自身的发展是并购最终的动力

只有企业具备了相当的实力，才有能力支付并购所需的大量资金，应对并购过程中的各类财务问题，不会因资本结构不合理而导致企业财务状况恶化，或者现金短缺而制约企业自身的发展。此外收购企业的管理必须具有一定的国际水平，管理也是一种核心竞争力，这在海外企业并购的竞争中可以体现出来；再则，良好的管理能力能够促进企业的整合再发展。总之，企业首先要实现自身发展壮大，然后再进行海外并购，这样才能加大并购及整合成功的可能性。

总之，从我国企业进行海外并购项目的情况进行分析，可以总结得出企业应当继续加强财务整合管理能力，提高企业在并购过程中的资金成本支出控制，加强企业文化间的交流与融合，通过财务整合提高企业经济实力，做好原有客户、新接收客户之间维系，合理利用企业并购融资的现金流量，促进企业在国际市场上的稳定与健康发展。

可以使企业资金使用更加合理，规避财务风险，为整个并购的整合提供奠定的作用。

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