我国民营企业对外直接投资风险分析

作者简介：胡臣臣（1992-），女，汉族，本科在读，学校：洛阳师范学院，专业：国际经济与贸易。

摘要：近年来，在开放的市场环境中，作为我国扩大出口和发展外向型经济的重要力量，民营企业蓬勃发展并逐步成为市场的中坚力量。但不容忽视的是，外向型民营企业所面临的出口风险也在加剧。本文在分析其面临的主要风险种类基础上，结合我国当前的政策背景，指出企业应该在政府有力扶持下合理利用风险预测、信用保险和银行融资手段，有效规避、防范风险，才能在国际市场竞争激烈的情况下，谋取生存发展之道。

关键词：民营企业；投资风险；风险防范

在大力实施“走出去”战略的今天， 越来越多的中国企业走出国门参与国际市场竞争。中国商务部2014年1月16日发布数据显示，2013年，中国境内投资者共对全球156个国家和地区的5090家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类直接投资901.7亿美元，同比增长16.8%。总体看来我国对外投资处于加速增长的初级阶段，仍然面临着很多的问题与挑战，风险防范尤为明显。

一、我国民营企业对外投资概况

近几年，随着中国与海外合作的频繁开展，我国的境外投资也得到快速发展并居发展中国家首位，我国民营企业也正在逐步发展，积极拓展海外市场的同时呈现出不同的特点。

（一）对外投资现状

随着中国“走出去”战略的实施、外汇储备的增加和人民币升值的带动作用下，中国民营企业对外投资步伐不断加快，主要表现为投资额快速增长、投资形式的多样化、投资行业的广泛性。2013年中国民营企业对外直接投资总量占总比44%，在一些具体领域的活跃程度已超过国有企业，成为对外投资的一支新兴力量。虽然“走出去”的民营企业对市场反应迅速、经营机制灵活，具有经营管理的优势和小规模技术优势。但由于资金障碍、技术创新能力差、人才障碍等原因，在一定程度上阻碍其发展壮大。

（二）对外投资特点

1、投资规模增长迅速，但平均投资规模偏小。近几年，中国的对外直接投资稳健增长，2012年中国企业对外投资总额为625亿美元，比2011年增长25%。根据《2013年中国企业对外投资情况及意向调查报告》，2012年中国民营企业对外投资规模大多在100万-500万，相比国有企业1000万-5000万而言规模偏小。

2、投资地区的选择更为多样化，但投资市场仍然狭窄且相对集中。近年来，随着对北美和欧盟地区的投资升温，我国民营企业对目标地区的选择更为多样化。总体来看，我国民营企业对外投资地区多样化的同时，仍主要集中在俄罗斯、东南亚国家、东欧及少数西方发达国家。

3、投资方式更趋多样化，但仍以以全新建设、合资为主。近年来，中国民营企业对外直接投资方式更趋多样化，由单一的绿地投资开始向跨国并购等多种方式拓展。据统计，2012年仍然有46%的企业会选择全部新建，其中部分并购和全资并购的加总比例仅为19%。

二、对外投资面临的风险

如今的国际政治经济环境复杂多变， 我国民营企业在对外直接投资活动时， 不仅要应付多种多样的商业风险， 还随时可能遭遇到国家风险。

（一）商业风险

企业对外投资商业风险是指由于经营环境、企业经营战略、经营决策等的变化导致投资经济损益的变化。主要包括：汇率、利率风险、市场风险等。

1、利率、汇率风险。利率的浮动可以调节市场上的国内货币的供应量以及投资额度，而东道国的利率变动会使跨国公司在该国的收益及其成本受到影响。同样的汇率的不稳定性可能引起通货膨胀从而严重影响企业的国际化经营，加剧国家间利益摩擦的同时，使不同国际企业收入与资源的分配不均衡扩大化。我国民营企业每年都有大量的外汇收入，因此汇率的变动对公司的实际收益会产生比较大的影响。

2、市场风险。产品市场风险、东道国的市场需求状况、东道国的竞争者是构成市场风险的主体。企业无法对东道国市场及其消费者需求进行准确判断，在东道国竞争者的竞争优势下，我国民营企业很难在资金短缺、技术研发相对落后的情况下生存并得以发展。

（二）国家风险

国家风险主要指：政府风险和民族主义风险。

1、政府风险。政局稳定性、政治干预、国家间摩擦这些政治上的风险因素对于大多数民营企业来说，具有相当大的预测和预防难度。各国政府对中国企业歧视的现象普遍存在也是我国企业多项投资业务夭折的原因，再加上东道国为保护本国产业会制定一些限制性进口政策，从而使我国对外直接投资的民营企业举步维艰。

2、民族主义风险。中国企业海外经营往往过分追求纯粹的经济利益，很少实施本土化经营战略，又缺少与当地政府和公众有效的沟通与协调，因此很容易遭遇民族主义风险。例如最近的中越关系，两国关系因南海主权争端而开始出现裂痕，民间的民族主义情绪日益高涨，相互敌视、仇视的情绪始出现，甚至连续爆发了数十起反华示威游行。

三、对外投资风险的防范

如何做好对外直接投资，降低投资风险，使我国民用企业在国际市场上可持续发展，应主要加强以下几方面工作：

（一）政府方面

1、加快对外投资立法进度。立法制度的制定与完善不仅局限于本国自身，也必须通过国际性的投资法律法规来共同促进对外投资的规范化、合理性、可持续发展。在现有对外投资政策和条例法制化的同时，通过签订國际多边、双边或区域投资保护协定保障本国企业跨国投资安全，促进同缔约国之间互利的投资合作，从而有效的防范各种政治、政策风险。

2、提供政策性的优惠制度。在金融政策方面应该放宽条件使企业可以利用多种方式进行融资，降低投资风险；同时也应该在税收方面进行政策性的减免与支持，缓解对外投资融资问题。对外应该按照国际惯例建立对外投资保险制度与有关国家商签避免双重征税协定，保障境外投资企业安全的同时，降低对外投资风险。

3、建立完善的对外投资信息服务体系。企业开展对外投资活动的前提建立在对东道国政策以及市场的了解基础之上，要获得这些信息单靠企业自身难以完全办到。国家应建立完善的信息服务体系，利用其专业性强、信息灵通等优势，为企业提供全方位的服务。

（二）企业方面

1、制定合理的发展策略，做好自身目标定位和区域选择。国家政策的调整、法规条例的制定都在一定程度上影响企业的投资风险，企业要善于从优惠政策中获得收益节省开支；及时根据市场的需求及变化进行战略性调整，加强可行性研究，提高决策科学性，并学会运用法律法规维护自身权益。

2、建立风险预测防范体系。风险的有效防范必定建立在准确地风险预测基础之上，企业要想回避或减少各种风险带来的损失，必须要对风险进行准确预测并积极利用多边投资担保机构和境外投资保险机构，通过购买相应的保险和较为安全的支付手段来避免不必要的风险。

3、多采用合资经营方式。选择合资经营方式不仅灵活性较大，并且能充分利用当地资源节省资金投入从而减少了投资风险。同时企业也可以获得东道国企业所享有的一些优惠，利用合资伙伴对当地市场的熟悉以及与当地各界利益上的关系，减少企业在生产经营过程中的不必要的外部“关卡”。

4、善于利用银行贸易融资政策。民营企业在面对出口业务中的金融风险时，一定要善于利用货币汇率的变动、结算方式市场化、价格条款灵活化之外，还要合理利用贸易融资政策，使业务出口风险最小化，从而相应的减少利率、汇率国际结算方面的损失。（作者单位：洛阳师范学院商学院）

指导老师：陈蔚

参考文献：

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[2]张为付，武齐.我国企业对外直接投资的理论风险与实践检验[J].国际贸易问题，2007（5）：96-102.

[3]李尔华.跨国公司经营与管理[M].北京：清华大学出版社，2005.29-50