石油：油价过山车

徐沛宇

刚刚过去的2014年，油价在年中坐上了过山车。如今不到60美元/桶的价格已经跌破或逼近很多国家、组织以及个人的底线。大多数的人们都认为，这轮油价下跌的影响将在2015年陆续爆发，而油价的波动也将在2015年继续。

历史重演

2014年6月20日，WTI价格定格在107.3美元/桶，从那以后，油价一路下滑到年底的不到60美元/桶，几乎是拦腰截断。

在石油市场上，油价已经历了多次波动，20世纪的70年代、80年代和90年代，几乎每隔十年左右就会上演一次断崖式下跌的戏码。离这次下跌最近的是2008—2009年期间的国际油价大跌。

人们对当时油价下跌的情景还记忆犹新，与此次油价下跌相比，2008—2009年油价下跌的幅度更大。2008年7月3日，WTI价格是145.29美元/桶，到2008年12月19日，油价最低下跌至33.87美元/桶。从145.29美元/桶到33.87美元/桶，跌幅高达77%，其下跌的幅度和速度均超过此次。

“油价会再次开始上升吗？或者它会疲软或直线下降？随着一个月一个月过去，‘油价会下跌到何等地步？成了世界各地的人们愈来愈多地听到的一个选句，它不仅在能源公司，而且在金融机构和政府的走廊里，以及在有其缘由的每一个地方都能听到。”这段出自丹尼尔·耶金1991年出版的《石油风云》书里的一段话，今天仍然可用在最新的新闻报道里，而这段话其实描述的是20世纪80年代中期的那一次油价大波动。

眼下又一次大幅波动的油价，让耶金旧作《石油风云》的热度甚至超过了其新作《能源重塑世界》。耶金近日在北京见到《能源》记者时，也不时提起其当年作品里的段落。仿佛耶金老了20多岁，而其旧作依然如新。

历史总是惊人的相似。人们思考今天的油价问题时，翻出过去的史料也总是能找到答案。

不变与变

每次油价波动，总有一个不变的因素，那就是需求不足。

尽管每次油价大幅波动都有阴谋论横空出世，但毋庸置疑的是，油价下跌出现必然有需求不足的存在，一般都是从某一个局部的供大于求开始，继而发展蔓延至全球更多的地区。

此次油价大跌的主要原因也是需求增长的不足。北美，能源革命后当地产量大增，而需求所增无几，因此整个地区出现供大于求；欧洲和日本，经济发展疲软，能源需求有减无增；中国以及其他新兴经济体，经济增长放缓，能源需求增速也相应放缓。

而由于页岩油、油砂、深海原油等非常规石油开采的蓬勃发展，世界原油的总产量依然保持了一定的增长。在此情况下，供大于求的原油市场自然出现。

可是，今天的世界已不再是过去的世界，能源行业已有了新的变化。此次原油需求不足的背后，还站着另外一个日渐强大的因素——石油替代品的竞争。

交通领域一向是石油最大的消费市场，自从汽车诞生，石油几乎都是唯一的主要燃料，过去几乎没有石油的替代品。但如今，电动汽车、天然气汽车已经日渐成熟，正一点一点地侵蚀汽柴油的市场。另一方面，石油化工的发展也更多地受到煤化工、天然气化工的打压，加速了石油被替代的步伐。

有一组数据可侧面印证这一现象。1965年，石油在一次能源中的比例是37%，这一数据的峰值是1973年的45%，而现在跌倒了33%左右。受到可替代能源快速发展的影响，这个比例预计还会继续下降。

中国因素

中国是原油净进口国，也是国际原油需求的主要因素。国际油价下跌，有中国需求不足的因素，从另一方面来讲，中国在此次油价下跌的周期里，影响是利大于弊。

且不论国际原油价格下跌中国进口原油成本降低带来的效益，也不谈中国原油储备可趁低吸纳的机遇，单从国内成品油市场来说，此轮低油价周期再次带来了改革的窗口期。

国家发改委此前的成品油价改方案也是在2009年供大于求的市场环境中推出的，那次改革加快了国内成品油市场化程度，进一步与国际接轨。此次低油价的周期里，监管部门又适时调整了成品油税费。

2014年年末，相关部门一个月内连续两次上调成品油消费税。而距上一次消费税调整已有5年多时间，如今密集调整可见机遇之佳。

先是在11月28日，将汽油等油品消费税单位税额在现行单位税额基础上提高0.12元/升，将柴油、航空煤油和燃料油提高0.14元/升。然后是在12月12日，将汽、柴油消费税单位税额分别提高0.28元和0.16元。两次叠加，汽油的消费税上调幅度为40%，柴油上调幅度约为37.5%。

同样是在2014年年末，证监会批准上海开展石油期货交易。通过上海石油期货市场，有助于建立适合中国市场的石油标杆价格，争取石油定价的国际话语权，也有助于我国的原油战略储备。选择此刻油价下跌的契机推出石油期货交易也是应时而为。endprint