战略信息披露同会计信息相关性的影响研究

郭海燕

摘要：企业的战略信息对于企业的会计信息具有重要影响，本文以企业的常规战略做为基础，企业战略偏离常规战略的程度，决定了所有者权益的价值相关性和企业净利润的价值相关性。当企业的战略偏离常规战略越大，所有者权益越大，而企业净利润将越小，反之，企业越接近常规战略模式，其所有者权益和企业净利润越接近平均值。因此，投资者对于企业会计信息的理解，还是要依赖于企业的战略信息披露，并由此理解企业的财务报表。所以，本文对于企业战略信息披露和会计信息相关性的研究，有利于企业改进信息披露制度，加大会计信息相关性研究，并对于此类理论的研究具有贡献意义。

关键词：战略信息披露 会计信息相关性 所有者权益 净利润 资产负债观

企业为了在竞争激烈的市场中获得立足之地，就需要拥有核心竞争优势，而获取核心竞争优势更是以企业战略作为基础的，以指引企业的行动和经营策略。毫无疑问，企业战略对于企业的会计信息具有重要的影响作用，一般情况下，竞争能力强、运营良好的企业，其财务业绩的表现同样优秀，反之，高质量的会计信息又可以有效地减少盈余管理行为。而且，企业的会计信息特征也同样会被企业的战略所影响。然而，财务会计的发展演变和决策有用的目标联系紧密，会计信息的定价作用被视作向投资者提供信息的重要手段，且会计信息质量衡量标准之一的价值相关性，更是重要的参考指标。但是，研究企业战略通过作用于会计信息来影响股票定价的理论少之又少，现有的研究大多集中在企业战略信息和企业价值的关联度，并且相关的结论还具有很大的争议，难以取得统一。因此，本文的研究，具有一定的实际意义，可在以技术为导向的行业中，确定战略信息披露相对于会计信息的重要作用，且还具有增量解释能力。

一、战略信息披露与会计信息的相关性

资本市场和会计信息之间的关联研究，在上世纪的60年代末就已经开展，并且会计信息的价值相关性研究，也一直是许多课题研究的内容，作为许多研究的基础，发挥了重要的作用。当然，随着研究领域的拓展和深入，价值相关性的研究不能只是单纯的应用于会计信息中，在其他领域价值相关性的研究也应逐渐崭露头角。因此，企业战略信息的披露能更加全面、客观地反应企业的决策和长远的经营方向，且企业战略决策以行业内的常规决策为基准，投资者在评估会计信息时，会与企业战略信息相结合。然而，战略信息的披露与企业的战略模式选择有很大关系，所以，本文以常规战略模式为研究基准，如果接近或采用一致的常规战略模式，将减少企业面临的风险，其获得的收益只能接近或与平均值相同，如果采取偏差性大的战略模式，则将面临的风险更大，其收益波动大，同样与会计信息的相关性也会有所关联。

二、战略信息披露对会计信息的影响研究

据已有的国内外研究可以发现，在权益资产的定价中，净利润和所有者权益都发挥着不同的作用。在权益定价中，当企业无力偿还资金时，资产负债表可以为价值信息提供参考，债权人可以参考价值清单，将资产变现以获得补偿，而利润表则可以提供企业未来发展能力的信息，可以用来对所有者的权益进行评估。一般情况下，当企业的财务状况下降或恶化时，会造成资金缺口，企业出现违约的可能性将会增加，且资产负债表对于价值清算具有很重要的参考作用，利润表在此时对于价值评估的重要性相对要弱，因此可以确定，会计信息的价值相关性和企业的风险是有着直接关系的。

2011年，Tang et al.的实证研究，证实了当企业在战略模式的选择时，如果采取偏离常规战略的态度，其偏离的程度越高，则面临的风险也越大。因此，常规战略模式是行业内大部分企业的选择，其利益也比较接近平均值，而如果企业选择偏离常规战略，则企业所获得的利益就会出现偏离，即战略差异度越大，偏离企业的平均值也越大。由于战略可以明显地影响到企业的经营风险，因此，研究其对企业会计信息的价值相关性影响，可以从两个方向进行思考。第一，由于战略偏离差异度的上升，或者是战略面向极端化的发展，会导致企业面对的风险增大，其利润的波动幅度加剧，持续获得利润的可能性减小。其二，当企业采取的战略很大程度上偏离于常规战略时，市场对于此类的战略模式认可度偏低，认为采取这种战略模式存在很大的风险，会导致企业的融资成本提升。

三、结束语

本文的研究是对财务报告目标的设定，此方面的研究对于概念框架的建设和准则的修订都将具有重要的参考意义，主要在于以下两个方面：其一，当投资者对企业进行投资之前，会评估企业的战略信息，涉及到企业的会计信息和非会计信息，而这些信息对于企业的估值是起着重要影响的，在一定程度上左右了投资者的投资行为，所以，企业尤其要注意对于非会计信息的变化和影响，并强化企业战略信息的披露。其二，战略信息的披露是给投资者更加全面、客观的了解企业的一种途径和机会，因此，当财务报告以决策有用为目标导向时，上市公司就将披露更加全面、客观的战略信息。同时，许多权威的准则制定机构，如CICA、AICPA、FASB等都出具过，关于披露未确认机制创造因素的报告与建议，而本文的研究，更是明显支持企业加大战略信息的披露。然而，当前我国关于企业战略信息披露同会计信息的相关性研究依然比较薄弱，没有形成系统性的理论，由于以往对战略信息和股票价格方面的研究归于热衷，而忽视了企业战略信息同会计信息的价值相关性研究，以至于导致不能客观、全面或系统性的评估市场中战略信息披露的作用，且企业对于这一因素的影响研究也有一定的不足，从而可以发现，深入战略信息披露同会计相关性的研究值得进一步探讨，以探索和讨论其中存在的更深层次原因，将各种作用关系更加细致、全面的描述出来，所以，本文对于提升市场中此类理论的研究具有积极意义，同时也是市场成熟发展的重要影响因素。

参考文献：

[1]陈凡.上市公司治理结构对自愿性信息披露影响研究[J].财会通讯.2014；02

[2]洪峰，戴文涛，张然.上市公司内部控制信息披露质量评价——基于强制披露前后的对比[J].中国注册会计师.2014；01endprint