探析集团资金融资管理方略

逯丽华

摘要：目前大多数集团正处于财务核算到财务管理的升级阶段，集团集权式财务管理是一种必然选择。集团企业在生产经营过程中，资金管理能起到保障正常运营与长足发展的指向。资金、预算、财务集中运营的管理模式逐步成熟。集权式的集团财务集中管理的优势日益突出。企业的发展既要靠自身的积累又要靠外部投资注资，企业合理的融资结构应由内部融资和外部融资共同构成。本文从分析集团企业财务集中管理的必然趋势入手，进一步阐述融资管理的方法。

关键词：集团融资 决策因素 管理策略

中国加入WTO为我国的企业带来了机遇与挑战，现今国内的市场环境日益复杂，市场竞争更加剧烈，国内企业为了能够获得长足的发展，在增强自身市场竞争力的前提下，扩大融资渠道，在竞争机制下，财务融资管理就提到了规范化的道路，发挥了关键的作用。

一、当前集团企业融资的目的。

集团企业融资是指集团企业以自身的经营状况和资金状况为依据，以企业内部资产和预期收益为依托，以各种渠道与方式，向债权人或投资者募集生产经营活动所需资金的行为。目的是为企业未来的经营活动和企业的长足发展积累必需的资金，为集团企业提供“活性”资金。“活性资金”的来源表现在四个方面：一是表内资金来源总数增加。二是表外融资来源更为充分。三是资金来源渠道与总量不增加，通过转换资产形式的方式提高企业的支付能力和购买力。四是可以开发新的机会成本项目，寻求资金来源的新途径。

二、当前集团企业融资时出现的问题。

尽管集团融资渠道很多，但是集团企业融资管理缺乏长远的发展的全局性的融资决策眼光，往往导致资金链断裂，融资中出现的问题一般有五个方面。

（一）融资结构不平衡

我国集团企业融资结构存在比例失衡的问题。集团企业融资的重点在发展外部资金，内部资金链短缺，造成外源融资不能圆满解决公司的内部问题，造成内外不能兼顾，融资没有后劲，并且外源融资为企业筹措资金往往不能到位，其间接融资占了很大比重，直接融资发展缓慢。

（二）融资渠道单一化

集团企业融资的主要途径是银行信贷。随着金融的发展，集团企业结构性融资转型，间接融资逐步被直接融资所取代。许多融资渠道被开发出来，出现了债券发行、融资租赁、信托投资等。但是大部分集团，在具体操作中还是以单一融资途径为主，使得融资事业的进程缓慢。

（三）缺乏良好的信用体系

良好的信用体系是建立金融市场长期发展的稳定器。我国处于深化经济体制阶段，还未能建立社会信用体系，缺乏企业信用的定义与衡量手段。集团企业信用记录缺失导致融资过程中需要大量的时间来甄别企业的信用，使得融资效率低下。

（四）融资成本高

银行是高盈利的企业，在金融竞争加剧的当下，银行仍旧居于垄断的地位，银行贷款需要一定的存款回报、实物抵押资产抵押或第三方担保。这些均可以增加企业的融资成本。

（五）可资抵债资产少

银行在融资中，集团企业资产负债表中，只有固定资产的房屋和无形资产的土地属于银行抵押融资，银行按一定评估再打折后作为的融资额度实际上只能达到资产的三分之一左右，流动资产的融资包括应收账款质押存货质押、供应链上的融资等。

三、集团企业融资的管理策略。

集团企业最终要实现长远的发展目标，必须结合自身资金运行情况，建立科学的融资规划，多途径对集团融资统筹规划。具体运作中考虑预算途径，综合集团和子公司的融资规模、融资方式融资进度制定出合理易于实施的融资组合方案，制定集团的融资策划。

（一）融资管理目标和内容

集团企业融资管理目标要发挥集团共同的力量，扩展融资途径，规避财务风险，为集团的运营提供充足的资金支持。具体内容：制定融资政策、规划资本结构、落实融资主体、选择融资方式、监控融资过程、考察融资效果。

（二）集团企业融资应运用不同的融资策略，所取得资金合理分配促进企业平稳发展

集团企业融资来源一般是低风险的权益资本。随着企业销售规模的快速增长，经营风险将逐渐降低，经营风险也逐渐降低，这样集团企业使用财务杠杆效应合理避税，进而实现股东财富的最大化，进而提高企业利润。

（三）负债融资管理的加强

集团企业对负债经营的风险应有充分的防范措施。集团企业是自主经营，运用的好成为企业发展规模提高经济效益的有力杠杆。建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络。制定适合企业实际情况的风险规避方案，通过合理的筹资结构来分散风险，把风险降低到最低限度。负债经营能获得财务杠杆利益，同时还要承担负债带来的筹资风险损失。一定要做到适度负债经营。

（四）加强日常融资管理，控制融资风险

定期编制融资管理中的风险管理。收集整理宏观经济信息和政策。提前做好预测，收集审核各分、子公司的资金收支预算，及时准确编制好集团资金预算，报集团领导审批后，按照预算安排资金，可以合理减少闲置资金，提高资金的利用率。保障集团资金各个项目正常运作。发挥集团资金的整合优势。 采取各种措施开展银企谈判。定时做好集团融资匹配分析，宏观调控集团资金紧张的实际情况。定期进行贷款担保和银行保函的清理工作。严格按照审批程序办理，并对子公司的各类银行保函进行汇总分析清理严格控制集团对外担保的风险。

（五）探索新的融资渠道

随着市场经济的深入，经济竞争的加剧，资本市场的逐步完善，新的融资渠道逐步发展，集团企业可以在国家政策允许范围内，采取转换债券。认证股票等其他融资方式，降低集团融资成本。

总之，集团企业融资管理是一个动态的管理过程，集团企业决策者要充分认识到融资管理重要性。加强财务集中管理，创新有效的管理模式，优化资源配置，降低风险。增强集团活力，提高集团经济效益。满足集团资金需求，不断解决融资管理中出现的各种问题，实现集团的战略目标。

参考文献：

[1]杨雄胜主编.高级财务管理[M].东北财经大学出版社

[2]刘淑莲主编.公司理财[M].中国金融出版社

[3]张瑞君.E时代财务管理[M].北京：中国人民大学出版社