河南省居民消费行为研究

张文龙

(郑州大学商学院，河南郑州450001)

一、居民消费行为理论的发展

金融危机爆发后，国外市场萎缩，我国的出口严重受挫，刺激国内居民消费需求成为拉动经济增长的重要手段，同时只有提高消费才能使得改革开放的成果可以惠及十几亿人民。

西方理论界对于消费的研究已经形成比较成熟的理论体系，其历史可以追溯到威廉·配第、亚当·斯密等人。提倡节制和减少不必要的消费以保证资本和财富积累的顺利进行是威廉·配第消费理论的核心内容。比配第稍晚的亚当·斯密也是将其消费理论的重心放在了资本积累上。随着凯恩斯绝对收入假说的提出，西方关于消费理论的研究开始呈现出多元化发展，各种关于消费的学说开始得以建立。凯恩斯认为在短期内收入是决定个人消费的主要因素，随着收入的增长，消费也会随之增加，提出了著名的边际消费倾向递减规律。以货币学派弗里德曼为代表的持久收入假说在将收入分为持久收入和暂时收入的基础上，认为按照经济人的理性要求，只有持久性的收入才会影响到消费者的持久消费［1］(P66－72)。生命周期假说的代表人物莫蒂里安尼坚持理性的消费者会在效用最大化的准则指导下合理安排其一生的收入，规划其一生的消费和储蓄，并认为不同年龄阶段的人消费情况是不同的。还有一些理论是关于不确定情况下消费者的行为研究，比如随机游走假说。以霍尔为代表的随机游走假说在消费研究中引入了理性预期和随机过程，经过研究发现消费者追求效用最大化的消费路径是一个随机游走的过程［2］。20世纪90年代预防性消费理论开始出现，为消费理论的研究打开了崭新的局面。它通过在理性预期的基础上引入不确定性，指出居民除了生命周期储蓄之外，还有应对未来不确定性的预防性储蓄的需求。之后又出现了流动性约束理论，它将消费者无法进行负债消费归结为流动性约束，对持久收入假说和生命周期假说中的消费者可以任意按照相同的利率获得借款的非流动性约束假设提出了质疑。

国内关于消费的研究在近年取得了长足的进步，研究领域不断细化。关于我国城乡居民消费行为的对比研究，潘文轩在对城乡居民消费函数进行实证分析的基础上，发现我国城乡居民消费行为存在的巨大差异主要体现在相邻期间的消费关联性、自发消费、边际消费倾向和消费行为稳定性等方面［3］。关于决定消费行为的影响因素的研究，姜百臣、马少华和孙明华立足于生命周期假说和消费选择理论，研究了社会保障制度对农村居民消费行为的影响力度和时效，表明社会保障会对农村居民的消费行为产生引致效应，并且长期有较大的影响［4］。赵茜在对我国农村居民消费水平和消费结构变动特征进行分析的基础上，从农户、企业和政府三方面对影响我国农村居民消费行为的因素进行了分析研究，认为收入对于我国农村居民消费水平的影响较为显著，利率和收入的不确定性会对消费产生不利的影响。

河南省作为我国的内陆省份，经济发展水平还比较低，人民收入水平有待进一步的提高，对河南省居民消费行为进行研究具有很强的代表性，有助于帮助我们进一步研究全国居民的整体消费行为。本文在2000－2009年数据的基础上，分别结合河南省的实际情况选取影响居民消费行为的变量，通过平稳性检验、协整关系检验、回归模型、ECM模型和Granger因果关系检验进行实证方面的探索。

二、模型构建和实证分析

(一)变量的选择和数据的处理

本文选取的变量为河南省社会消费品零售总额(Y)、河南省人均可支配收入(X1)、一至三年贷款利率(X2)、消费者价格指数(X3)和房地产销售价格指数(X4)①房地产销售价格指数采用全国指标来代指河南房地产价格变动情况，考虑到我国的消费者价格指数的计算中并不涵括房地产的价格，所以另设此变量来考察房地产价格变化对于居民日常消费的影响。。上述所有指标均选取季度数据，时间为2000年第一季度到2009年第四季度，共40期数据。所有数据均来自于国家统计局数据库和RESSET金融研究数据库。在数据的整理过程中发现Y和X1呈现出明显的季节性周期波动特点，利用Eviews剔除掉季节性影响因素，经过整理的序列如图1所示。为了进一步消除异方差的不良影响和数据的剧烈波动，对所有序列取自然对数，分别记为lnY、lnX1、lnX2、lnX3 和 lnX4。

(二)平稳性检验

在非平稳的时间序列中，往往存在着“伪回归”的问题，利用ADF(Augmented Dickey－Fuller)单位根检验法来对变量进行平稳性检验。根据Mackinnon临界值，在残差项不相关的情况下，选取使得AIC和SC达到最小值的滞后阶数，以实现充分利用所给数据包含信息的作用。检验结果如表1所示。

图1 剔除季节性因素后的Y和X1的时序图

表1 各个序列单位根检验结果

从表 1 可以看出 lnY、lnX1、lnX2、lnX3、lnX4 的ADF值均大于5%显著性水平下的临界值，无法拒绝原假设，表明这5个季度时间序列都存在着单位根，即均为非平稳性时间序列。

对 lnY、lnX1、lnX2、lnX3、lnX4 进行一阶差分，将处理后的实践序列分别记为dlnY、dlnX1、dlnX2、dlnX3、dlnX4。对5个时间序列进行ADF单位根检验，结果见表 1。从表 1可以看出 dlnY、dlnX1、dlnX2、dlnX3、dlnX4的ADF值均小于5%显著性水平下的临界值，可以拒绝原假设，即一阶差分序列是平稳的，是一阶单整的，记为I(1)。

(三)协整关系检验

lnY、lnX1、lnX2、lnX3、lnX4 都是 I(1)，符合协整检验的条件。多变量间的协整关系一般通过Johansen检验来进行，检验结果如表2所示。

表2 Johansen检验结果

从表2可以发现，只有第一行的似然比统计量大于5%水平下的临界值，因而只有第一个原假设被拒绝，即有且仅有1个协整关系。而其他的似然比统计量均比5%显著性水平下的临界值要小，不能拒绝原假设。

(四)回归模型

根据Johansen检验，在五个变量间存在着一个协整关系，所以可以采用OLS方法对上述变量建立多元回归方程，经Eviews处理后得到如下的回归方程。

回归模型的调整可决系数接近0．8，说明多元回归模型有着较好的拟合优度，从整体来讲，河南省人均可支配收入、一至三年贷款利率、消费者价格指数和房地产销售价格指数对河南省社会消费品零售总额有着较强的解释能力。F统计量大于5%水平下的临界值，可以认为被解释变量对解释变量有着显著的线性关系，回归方程是显著的。在四个解释变量中间，X2和X4的P值大于5%，说明一至三年贷款利率和房地产销售价格指数的系数不显著，无法通过检验。这表明河南省居民消费状况主要是由人均收入水平和物价水平来决定的，而主动负债借款来进行消费对整个消费状况的影响比较有限，所以X2的系数不显著;同时房地产价格的变动所带来的收入效应对于居民消费的影响也处于从属地位，导致X4的系数不显著。X1和X3前的系数分别表明:当居民人均可支配收入增加1%时，会导致社会消费品零售总额增长0．64%;而当物价水平上涨1%时，社会消费品零售总额会减少5．94%。

(五)ECM模型

ECM(Error Correction Model)模型主要用来表明被解释变量的短期波动由哪些因素决定以及如何决定。上述内容主要论证在河南省社会消费品零售总额、河南省人均可支配收入、一至三年贷款利率、消费者价格指数和房地产销售价格指数各个变量之间存在着长期均衡关系，如想了解其间在短期失衡时的动态调节机制，就需要作进一步的研究，通过建立ECM模型，将长期均衡方程的误差项作为非均衡误差项，解释各个变量间存在的短期动态调整机制。以下给出ECM模型的Eviews处理结果。

从得到的ECM模型来看，方程通过了方程显著性检验(F检验)，并且调整可决系数达到了比较高的水平。误差修正系数绝对值在0～1之间，为负，符合反向修正机制，系统具有自我调整修复功能。

(六)格兰杰(Granger)因果关系检验

河南省社会消费品零售总额、河南省人均可支配收入、一至三年贷款利率、消费者价格指数和房地产销售价格指数之间存在着协整关系，是相关的，但是否存在因果关系还不清楚。通过格兰杰(Granger)因果关系检验来分析在各个变量之间是否存在着因果关系以及方向如何，检验结果如表3所示。

表3 各变量Granger因果关系检验

首先原假设lnX1不是lnY变化的Granger原因，检验结果显示在5%的显著性水平下，其F统计量为 4．03331，伴随概率为 0．03705，小于 5%，说明犯第一类错误的概率在允许的范围内，所以拒绝原假设，即认为lnX1是引起lnY变化的Granger原因。同理在lnY不是引起lnX1发生变化的Granger原因的原假设下，伴随概率为0．09403，大于5%，此时必须接受原假设，认为 lnY不是 lnX1发生变化的Granger原因。同理，通过下面的3组检验得出以下结论:lnX2不是lnY的Granger原因，同时lnY不是lnX2的Granger原因;lnX3不是 lnY的 Granger原因，但 lnY是 lnX2的 Granger原因;lnX3是 lnY的Granger原因，同时lnY不是lnX3的Granger原因。

三、结论和政策建议

以上实证研究发现，河南省社会消费品零售总额、河南省人均可支配收入、一至三年贷款利率、消费者价格指数和房地产销售价格指数之间存在协整关系，并且还存在复杂的因果联系。为进一步刺激消费，发挥消费在经济发展中的引领作用，促进人民生活水平的提高，提出以下政策建议。

人均可支配收入和物价水平对消费品零售总额有着显著影响，对消费的增长起着基础性决定作用。人均可支配收入和消费额保持正相关关系，而物价水平和消费额保持负相关关系。这说明拉动消费的关键之处还在于要努力增加人民群众的收入，让老百姓富裕起来，让其有更多的物质财富来支撑其消费增长。这需要加快收入分配制度改革，扩大个人收入在收入分配中所占的比重，加大对贫困群众的帮扶力度，构建和完善社会保障及救助体系，增加低收入群众的收入，扩大中收入阶层在社会中的比重。刺激消费的同时，物价水平也是一个重要的约束性条件。在致力于经济发展的同时，必须将保持物价稳定作为一项重要工作来抓，保持价格机制的合理，保障市场秩序的正常和稳定。

贷款利率在回归模型中的作用并不显著，这说明贷款利率对消费额的影响还处于较低的水平，借贷消费和信用消费在整个消费规模中所占的份额还比较有限，老百姓主动举债进行消费的动机不强。这和我国信用消费发展时间短、还处于起步阶段、各项服务和制度还不健全有关，老百姓之所以不愿进行信用消费，主要顾虑还是对未来不确定的资金需求的考量，预防动机在河南省居民进行消费时起到了重要作用，说明现阶段河南省的社会保障体系建设还不完善，许多人因为担忧未来的大额资金需求而不敢主动进行借贷消费。信用消费比重低的另一个重要原因是河南省属于农业为主的省份，农民占了大多数，未来收入的不稳定以及传统的落后观念，使人们不愿借钱来消费。

通过Granger检验发现，河南省居民消费额的上涨是物价水平上涨的一个重要原因。深层次原因在于供求失衡，消费额的上涨，引发了对商品的更多需求。在短期内，由于供给有限，无法满足需求的瞬时膨胀，就会形成物价水平的上涨。这启示我们在鼓励消费、刺激消费的同时，一定要密切关注市场动态，了解市场供需状况，防止出现商品短缺现象所引发的通货膨胀。同时要努力发展生产，扩大规模，生产要与市场需求相符合，生产出令消费者满意的产品，保障市场的稳定供应。

［1］ Milton Friedman．Theory of the Consumption Function［M］．Princeton:Princeton University Press，1957．

［2］Hall RE．Implications of the Life Cycle Permanent Income Hypothesis:Theory and Evidence［J］．Journal of Political Economy，1978(86)．

［3］潘文轩．我国城乡居民消费行为的差异性及其政策含义［J］．统计研究，2010(8)．

［4］姜百臣，马少华，孙明华．社会保障对农村居民消费行为的影响机制分析［J］．中国农村经济，2010(11)．