基于AHP层次分析法评估供应链融资模式下信用风险

黄 平 姚 婧

（安徽大学，安徽 合肥 230039）

一 供应链融资

供应链融资是指银行通过审查供应链以掌握供应链管理程度和核心企业的信用实力，从而对供应链中的核心企业和上下游企业提供金融产品和服务的一种融资模式[1]。一种商品的供应链从原材料采购开始，到制成产成品，最后通过销售网络销售到消费者手中，把供应商、制造商、分销商以及消费者结合在一起，“1+N”模式由此形成。在“1+N”模式中，“1”是实力最强的核心企业，“N”是其上下游企业，这类中小企业往往资金链紧张且融资难，而供应链融资正是为解决中小企业融资难问题应运而生。

二 供应链融资信用风险的影响因素分析

影响中小企业信用风险的因素错综复杂，根据其特点，文章从中小企业所处的行业整体情况、中小企业自身的企业实力以及供应链运营状况三个方面进行了分析。

（一）行业整体情况

任何企业的发展都离不开其行业，行业整体情况严重影响着中小企业的生产经营活动。了解中小企业所处的行业状况，可以分析出行业的生命周期阶段以及对经济变化的灵敏程度[2]。

（二）企业实力

企业实力主要包括财力、产能、科技水平、管理水平和营销能力等，可以通过偿债能力、营运能力和盈利能力等定量指标来衡量。企业的偿债能力是该企业信用状况和信用评价的最主要体现，反映企业偿债能力的指标主要有资产负债率等。营运能力能够反映企业的资产利用效率以及企业盈利的持续性，决定着企业偿债能力能否不断提高，企业的营运能力主要是通过各项资产周转率体现。盈利能力是企业业绩的最主要体现，企业唯有保证其盈利的持续性，企业才能基业长青，企业才有可能按期偿还债务，衡量企业盈利能力的指标很多，在众多指标中，最普遍使用的是销售净利率和净资产收益率。

（三）供应链的整体运营

供应链中的企业都是“一条绳子上的蚂蚱”，中小企业的信用风险必然与供应链整体状况相关。假如中小企业处于一种较差的供应链运营状况中，其交易风险较大，中小企业的信用风险也会随之加大；反之，其信用状况就相应较好。中小企业所处的供应链的整体运营状况可以通过以下三个方面来反映：

（1）核心企业状况。供应链的生产效率和成本是衡量供应链的整体生产绩效的主要入手点，与之相应的指标主要有产需率和产品成本优势。基于核心企业的重要性，可以使用核心企业的指标来代表供应链整体。

（2）信息化水平。信息化水平越高，供应链信息传递越畅通，企业的供、产、销也就越顺利。因此，供应链的信息化程度是反应供应链整体运营状况的重要因素之一，可以通过信息共享性和完整性来反映。

（3）企业间的合作程度。供应链中，上下游企业的情况会对被评价企业的信用评价产生直接的影响，因此要重视供应链中的合作关系，而供应链中的合作关系主要通过上下游企业对被评价企业的信赖程度以及与上下游企业的合作频率等指标来反映。

三 中小企业供应链融资信用风险评价指标体系的构建

表1.中小企业供应链融资信用风险评价指标体系[3]

四 基于AHP层次分析法的供应链融资信用风险评价

在上述指标体系建立之后，通过引入AHP层次分析法就可以对该信用风险进行评价，具体步骤如下：

1.通过对供应链融资信用风险的影响因素分析并引用AHP层次分析法建立相应的信用评价指标体系（见表1），通过对各层次指标进行标度，构造出各个层次中的所有判断矩阵。

（1）1-3标度法。为了进行中小企业各信用评级指标之间的比较，文章构造了“1-3标度法”，以便于各因素在某一标准下两两比较其重要性，评分取值准则见表2。

表2.“1-3标度法”评分取值准则（Ui和Uj相比）

（2）判断矩阵的构建。基于不同层次之间的逻辑关系，确定某一层次的某个元素，判断该元素的下一层次范围内的不同元素之间的相对重要性，就可以构造出判断矩阵，而两两元素进行比较，可以确定因素的权重。[4]判断矩阵的其形式为：

2.根据判断矩阵计算出各层指标的权重。

（1）算出每行元素的积（见公式1）。

（2）取乘积的n 次方根值（见公式2）。

（3）对向量作归一化处理，即把新得到的n次方根值除以所有n次方根值的和（见公式3）。

（4）得出相应的特征向量即为各层指标的权重。

3.计算出一致性指标CI（或CR）以判断矩阵一致性是否在可接受的范围内。

理想的判断矩阵的各元素之间的比较值应该符合逻辑，即没有出现A比B重要，B比C重要，而C又比A重要的矛盾情况。但是，在实际的应用中，一些人为因素会影响矩阵的一致性，这就要求必须进行一致性检验。一致性检验的方法有多种，最常用的一种就是采用一致性指标CI来衡量矩阵的一致性[5]。

一般情况下，当CI≤0.1，就可以判定矩阵的一致性在可接受的范围内，否则就需要重新比较。当λmax和CI值均为0时，可以判断为完全一致性。

另外，为更好地衡量判断矩阵的一致性，应消除造成一致性偏离的随机因素，可引入随机性指标RI，将CI和RI进行比较，得出检验系数CR，即CR=CI/RI，RI为固定值（可查阅RI标准值相关资料获得）。当CR≤0.1时，可以判定矩阵的一致性是可以接受的；否则，就要修正判断矩阵以满足前述条件[6]。之后，中小企业供应链融资信用评价的影响因素在同一标准下的权重即可得出。

4.根据各指标在信用评价中的权重，对应中小企业信用评价评分标准（表1指标层已经列出各项评级指标，各项满分可设为10分），可以得出企业的信用得分并得出信用结论。

供应链融资有效地解决了我国中小企业信贷融资难问题，同时也为链条中的核心企业提供了业务和资金管理方面的支持，最终实现了银行与供应链成员的共赢。AHP层次分析法，在评价供应链融资模式下中小企业信用风险方面具有较高的可操作性。今后，随着供应链融资在我国的进一步发展和我国金融数学研究的进一步加深，将会有更多科学而有效的供应链融资模式下的中小企业信用风险评估方法，以更有效地控制信用风险。

[1]黄平,张诚.探索基于供应链金融的安徽中小企业融资新渠道[J].黄山学院学报,2013,(6).

[2]刘元洪,罗明.供应链评价体系的构建研究[J].商业研究,2005,(5).

[3]李宝.基于层次分析法的供应链融资模式下信用风险评价[D].天津大学,2009.

[4]陈中华.层次分析法在中小企业信用评价中的应用研究[D].苏州大学,2006.

[5]卞宁.中小企业供应链融资模式及其信用风险评价研究[D].武汉理工大学,2008.

[6]刘铮铮.基于层次分析法的商业银行信用评级模型研究[D].西北工业大学,2006.