电网工程项目经济性评价探讨

马思远　许咏芳

摘要：因电网资产的系统连接性，单一的电网工程项目很难计量其收益，电网工程项目经济性评价具有一定的难度，因此有必要探讨切实可行的经济性评价的方法。本文通过分析比较目前的电网工程项目评价的方法的优点和局限性，根据电网工程项目的特点，在现有评价指标的基础上，探讨提出其他切实可行的补充评价方法。

关键词：电网工程项目 经济性评价 评价方法

一、电网工程项目开展经济性评价的目的和意义

项目经济性评价是对工程项目的经济合理性进行计算、分析、论证，并提出结论性意见的全过程。是工程项目可行性研究工作的一项重要内容，也是最终可行性研究报告的一个重要组成部分。工程项目经济评价包括企业经济评价和国民经济评价，前者是从企业的角度进行企业盈利分析，后者是从整个国民经济的角度进行国家盈利分析，本文仅从企业的角度来研究探讨电网工程项目经济性评价。

在电网工程项目的评价中，财务部门对经济性评价是其中非常重要的内容，为项目投资决策、预算管理提供充分依据，有利于对建设项目进行科学管理和监督，从而提高工程投资的经济效益和管理水平。

目前工程项目经济性评价的理论和方法比较成熟，有系统的项目评价指标及体系，但电网工程项目具有自身的特点，电网投资项目所形成的资产都是大电网的组成部分，通过与其他新建资产以及现有资产的协同创造了电网企业的整体经济效益，要想准确、科学衡量某一资产、某一项目的经济效益是很困难的，而单一资产效益又是项目经济性评价的基础。基于电网工程项目经济性评价的必要性和单一资产收益难计量性，探索电网工程项目经济性评价的方法，探索研究财务如何更好地对工程项目经济性进行评价。

二、电网工程经济评价的发展历程

1998年以前，国家只对电源项目有相应的经济评价办法及规定，而电网建设项目没有对应的经济评价办法，这主要是因为我国以前电力部门政企不分、厂网不分和用电紧张造成的，忽视了电网工程的经济效益分析。

1998年至2004年，随着大规模城网、农网改造的实施，为满足电网建设项目的可行性研究报告的编制和报批，原电力工业部制定了《电网建设项目经济评价暂行方法以》，结合93版《城市电力网规划设计导则》，两份文件成为这些年电网规划项目经济分析的依据。该经济评价办法主要从电力市场的实际出发，以电网的整体经济效益为中心，重点分析项目投产后对电网平均销售电价的影响及电价的承受能力，如果项目的财务评价不可行，采用电费加价的办法使项目的财务内部收益率达到行业基准收益率。工作的目的是作为项目法人向电价主管部门申报、批准的参考依据。

2004年12月，国网公司第一次提出“建设以特高压为核心的坚强国家电网”的目标以来，电网正逐步向高电压、大电网发展，电网工程项目逐步采用常规的项目评价理论来对项目经济性进行分析评价，常用的项目评价方法有盈利能力评价、偿债能力评价及可持续能力评价和不确定性分析。

电网工程项目经济性评价存在一定的局限性，一是由于一直以来电网公司将电网工程项目的安全性和可靠性放在第一位，电网工程项目的经济效益处于从属地位，所以电网工程项目建设的目的是出于电网安全性的考虑，相关的经济效益不高；二是电力是一种带有公共产品性质的商品，是一种准公共产品，有巨大的外部效果，如促进经济发展、提高人民生活水平等，但这些外部效果很难量化为项目经济评价中的成本和收益；三是输变电网络的连接性使得衡量单一电网工程项目的经济效益存在较大难度，由于很多电网工程项目不独立产生经济效益，而是由多个电网工程项目共同产生的，很难对其自身产生的经济效益进行准确评价。

三、目前评价方法的比较分析

我们通过对电网大规模发展初期和目前的评价方法进行比较分析，了解各评价方法的局限性。

（一）电网大规模发展初期主要采用电费加价法

该经济评价办法主要从电力市场的实际出发，以电网的整体经济效益为中心，重点分析项目投资后对电网平均销售电价的影响及电价的承受能力，如果项目的财务评价不可行，采用电费加价的办法使项目的财务内部收益率达到行业基准收益率。工作的目的是作为项目法人向电价主管部门申报、批准电价的参考依据。

1、优点

在城网改造中应用电费加价法对城网改造工程进行经济评价，计算城网改造后电网销售电价加价水平，对销售电价加价起到一定的指导作用。如果财务指标较差，低于全社会的平均收益水平，可向政府主管部门提出合适的电价加价，以确保电网企业自我发展的能力，这也是电网发展初期进行电网经济评价的目的所在。对于城网改造这样大规模的集中投资，因此采用销售电价加价的办法是合理的、可行的。

2、局限性

但在普通的输变电工程可行性研究中，采用电价加价的方法却遇到一些问题。这是因为电网经营企业在实际工作当中不可能对每一个建设工程申请电费加价，政府物价部门也不可能因为建设一个输变电工程而对售电价格进行调整，因此计算的结果没有实际意义。

电费加价法评价方法也将对电网经营企业形象造成不利影响，使公众误认为电网经营企业建设输变电工程的收益是通过电价加价得到的，而不是通过销售电量、降低企业运营成本、降低工程造价、开拓电力市场得到的。

随着电价改革的逐步到位，及用户对电力销售价格的预期水平是不变的或逐步降低的，电力价格的上涨空间将越来越小。

（二）目前常规评价方法

目前常规评价方法主要是对新建电网项目进行财务评价，即从项目的角度出发，考察本项目的盈利能力、偿债能力、可持续能力和项目的不确定性分析等。

（1）盈利能力指标是反映项目在建成后财务盈利能力和价值创造能力的指标。主要通过财务净现值、内部收益率、静态回收期、总投资收益率等指标来评价项目的盈利能力。一般来说，财务净现值大于零，说明项目在经济上是可行的，否则不可行；当内部收益率大于或等于行业资本收益率或设定的折现率时，项目在经济上是可行的；当静态投资回收期小于行业基准投资回收期时，项目在经济上是可行的，否则不可行；若总投资收益率大于行业平均总投资收益率，项目在经济上是可行的，否则不可行。endprint

（2）偿债能力指标是反映工程项目建设期和运行期债务清偿能力的指标，主要通过偿债备付率、利息备付率、资产负债率、流动比率等指标来评价项目的偿债能力。

一般来说偿债备付率大于1，就说明该项目具有偿债能力，该指标越高，说明项目的偿债能力越强；否则，如果该指标小于1，则说明项目无力偿还到期债务；该指标越低，偿债能力越差。

利息备付率越高，表明该项目的利息偿付的保障程度越高。

资产负债率小于50%，说明该项目有良好的偿债能力。

流动比率，一般认为，合理的最低流动比率是2。

（3）可持续能力主要通过净利润增长率来评价项目的可持续能力，净利润增长率越大表明项目的持续能力越好。

（4）不确定性分析，电网项目评价所需的电量、电价以及各年运行成本等数据大多是基于对未来的预测，项目的财务效果具有不确定性，通过盈亏平衡分析分析，以判断不确定性因素对项目财务效果产生的影响。盈亏平衡点越低表明项目适应市场变化的能力就越大，抗风险能力越强；反之，项目达到预期经济效益的可能性就越小。

一般在项目评价过程中，是综合应用盈利能力、偿债能力、可持续能力等指标来评价项目的经济性，其中盈利能力是项目经济性评价的核心内容，其核心思想是：一个项目，只有当其产生的效益（不论受益者是谁）大于其投入的成本时才被认为是可行的。

优点。上述各项评价指标理论、计算方法和评价标准都比较成熟，具有系统的理论和方法，能够全面综合评价工程项目的经济性。

局限性。指标计算受限于业务参数的准确性，因电网资产整体性，输变电网络的连接性使得衡量单一电网工程项目在实际操作中较难。在实际操作中，计算预测收入指标需要预测的电量数据和该资产对应电价数据，电量预测数据业务部门通过资产的技术参数基本能可靠计量，但我们很难给定一项资产在计算预测收入所需要的电价标准，所以导致收入预测的不准确性，最终导致评价结果的不准确性

其次电网建设通常具有一定的超前性，在社会对电力的需求未达到现状电网的极限供电水平时，就需要预测未来电力需求，规划电网并开始投资建设。因此，新投资项目可能不会立即增加售电收入，也就不会马上提高电网经营企业的收益，考虑到资金的时间价值，这样的投资项目将需要较长的时间来收加投资，取得盈利，所以电网项目经济性指标可能达不到预期标准。

四、其他评价思路和方法探讨

通过分析目前评价方法，鉴于上述评价指标在实际工作中的困难和局限性，结合电网工程项目的实际情况，探索实用易操作的综合评价思路和方法，提出从项目的投入成本分析和在资产全寿命周期内分析本次投入的经济性二个思路，具体探讨如下：

（一）项目投入成本是否具有比较优势

从项目的投入成本分析，通过与类似可比已实施项目来对比，判断新建项目是否具有成本比较优势，从而是否具有经济性。

我们提出该方法思路是采用市场比较法的理念，将新建项目与类似可比已实施项目进行对比，是否经济。这一理念的应用是基于已实施单项资产具有经济性，目前公司电网资产作为一个整体是具有盈利能力，是可持续发展的，单项资产作为电网整体资产的一部分发挥着作用，所以已实施单项资产是合理的，具有经济性。

比如与类似可比已实施项目投资成本进行对比，或与基建标准成本进行对比，项目投资成本是否具有相对比较优势。

（二）本次项目投入在资产全寿命周期内分析是否相对经济

应用资产全寿命周期管理的理念，将建设和运行阶段进行通盘考虑，以实现资产全寿命周期成本最低为目标，寻找一次投入与运行维护费用二者之间的最佳结合点，从而改变割裂二者关系、片面追求一次投资最低的做法，有效地实现资产全寿命周期各个阶段的衔接。

具体通过测算同一项目多方案的初始投入成本和后续运行维护费用，采用相同的折现率进行折现，比选多方案的折现值相比经济的方案。

五、电网工程项目经济性评价探讨的结论

通过上述探讨，我们认为在目前输配电价市场价格不清晰的情况下，特别是目前还不具备输配电价的形成机制和传导机制计算方法的情况下，可以先从项目投入成本是否具有比较优势来开展项目经济性评价，同时以项目盈利能力指标和本次项目投入在资产全寿命周期内是否相对经济为辅助评价方式，综合评价项目的经济性。

随着电力用户与发电企业直接交易试点推进，通过竞价上网形成合理的输配电市场价格后，项目经济性评价应以项目的盈利能力、偿债能力、可持续能力和项目的不确定性分析为主要评价方式，同时以项目投入成本是否具有比较优势和本次项目投入在资产全寿命周期内是否相对经济为辅助评价方式，综合评价项目的经济性。

随着电力改革的进行，电网经营企业对企业经济效益的重视，电网工程项目的经济性分析在电网建设项目决策中的影响越来越大，经济评价方法也不断进步，越来越深入地反映建设项目投资后企业经营的实际状况。

参考文献：

[1]国家发展改革委建设部.建设项目经济评价方法与参数（第三版）[M].中国计划出版社.2006

[2]国家电网公司财务资产部编著.电网基建财务管理[M].中国电力出版社.2012endprint