步入互联网金融时代的思考

蔡洁琳　林亮敏

摘 要：互联网金融日新月异的创新与变革，对于我国经济金融的发展起到强有力的推动作用，但也对金融监管方式提出新的挑战。如何强化互联网金融监管，做到既能充分包容创新又能确保监管到位，是亟待研究的重要课题。

关键词：互联网金融；格局；传统金融业；政府监管

第一节 互联网金融面纱的揭开

根据有关资料显示，互联网金融，这个暂时低调的名词——在20年后，极有可能形成一个既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行机制，可称之为“互联网直接融资市场”。

在这种金融模式下，不仅交易成本低，支付便捷，并且可达到与现在资本市场直接融资和银行间接融资一样的资源配置效率。

一、产生背景

（一）互联网金融的概念界定

笔者认为，互联网金融是传统金融业与现代信息科技相结合的，以传统金融业的在线化、互联网企业的渗透化和生态圈新型化为主要业态表现的，以支付方式、信息处理与资源配置为核心模式的新兴领域。互联网金融的出现，是对传统金融业的一次革新。

（二）互联网金融的产生背景

这种崭新的金融模式有着深刻的产生背景。笔者认为，互联网金融的出现既出于金融个体对于降低成本的强烈渴求，也离不开现代信息技术的迅猛发展提供的有力支撑。因此，它是需求拉动与供给推动合力的结果：

1.需求拉动因素。传统金融市场上，金融市场中，各主体运营成本、融资费用、信息不对称风险、时间消耗等众多成本的存在使得各个主体对金融模式创新的渴求更为强烈，这种需求拉动的因素，逐渐改变着金融主体的消费习惯，成为互联网金融产生的强大内在推动力。

2.供给推动因素。互联网和手机的普及、数据搜索和云计算等技术的发展、金融与互联网机构的技术平台的革新、企业逐利性的混业经营等为传统金融业的转型和互联网企业进入金融业提供了可能，为互联网金融的产生和发展提供了外在的技术保障与支撑，成为一种外化的拉动力。

二、现状分析：主体、格局、业态与模式

（一）互联网金融的主体构成

就互联网金融的市场主体构成而言，大致可以做以下归类：

1.资金供给者。由于互联网金融的特殊性，资金供给者不仅包括传统的金融机构，还包括渗透进入的互联网企业。

2.资金需求者。互联网金融模式下的资金需求者虽然没有突破传统的政府、企业和个体的范畴，但在惠及的范围上却有着很大程度的改变。

3.中介机构。互联网金融依靠更加便捷的信息技术，在降低资金成本的同时，也降低了互联网金融主体对于中介机构依赖性。

（二）互联网金融的竞争格局

观察中国金融领域的发展来看，一方面是传统金融业规模的突飞猛进；另一方面则是近年以来互联网金融大潮的不断出现，形成对前者的较大挑战。随着阿里巴巴集团、百度两大网络巨头推进互联网金融战略的展开，笔者认为，这种创新型的金融结合模式将带来市场化竞争、多元化格局的产生，其意义深远。

10年前，当阿里巴巴放言改变中国零售业时，并没有几个听众相信，但改变就这样发生了。随着阿里巴巴旗下公司如阿里巴巴B2B、淘宝网、天猫、支付宝、口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、中国万网、聚划算、CNZZ、一达通等网络营销的推进，越来越多的消费者进入到网络购物的革命化变革；那么阿里巴巴集团掌门人马云年初放言，阿里金融将给中国金融业带来新的革命，而实施的步伐也在一步一步的推进，其能够撼动中国传统金融业吗？

在阿里巴巴集团互联网金融战略发展的同时，观察发现，国内另一网络巨头公司百度也开始介入互联网金融。2013年10月28日，备受金融界、互联网界以及广大网民关注的“百度金融中心——理财平台”正式上线。百度和华夏基金的强强联合，具有标志性意义。百度的海量用户资源以及互联网创新技术与华夏的专业金融理财优势有机融合，将可能带来金融产品营销的通道式改变，进而对传统金融营销形成挑战与分流。

总体来看，笔者认为网络巨头公司推动的互联网金融发展有利于形成市场化竞争格局，同时通过互联网、移动互联网等工具，使得传统金融业务实现升级转型，使得其透明度、参与度、协作性、中间成本、操作等更能够方便用户，其影响意义非常深远。

（三）互联网金融的业态模式

1.传统业务的在线化。主要涉及传统银行业务网上银行化和手机银行化、证券业务网络化这两大模块。

2.新型化的互联网金融，主要涉及的业态为信贷类和非信贷类。

3.平台化的电子业务。主要涉及大型的电子商务平台。

三、互联网金融的趋势分析

（一）未来面临的挑战及机遇

全球化不仅是当前经济形势的一种变化，互联网也深受其影响。互联网金融业务所面对的客户逐渐从国内客户扩展到全球性的客户。因而，由于互联网全球化所带来的竞争，必将给互联网金融带来极大的机遇和挑战。那么，如何在这样一个大环境下，完善互联网金融服务，扩大客户联系网，尽快地建立起一套系统完善的应对机制，是互联网金融的头等大事。

那么，在这样的情况之下，我们的传统金融业会发生怎样的变化呢？

可以清楚的一点是，互联网全球化竞争的特点之一就是，交易的主动权是从商家和金融机构转移到消费者和客户，客户可以根据实际需求，挑选符合当下个人经济水平的互联网金融服务。

另外，企业之间的相对竞争所具有的实力内涵也会发生根本改变。在这个过程中，金融机构受到了不仅仅是同行袭来的竞争洪水，还要面临许多非金融机构的横插竞争。随着因特网的发展，在目前所有的金融市场上，由于新的信息中介的出现，买卖双方之间原本建立的联系正在发生微妙的变化。不仅如此，在冲击影响下，传统的各种交易所正在逐步老化，竞争力也大不如前。

（二）未来发展趋势分析

1.网络与实体交易全面融合，互联网金融为金融企业为客户提供全方位的金融服务。

2.内部管理与业务服务将突破原有限制，实现模块化、系统化和实现虚拟化、实时化。

3.未来互联网金融业的电子数据交换量的增长模型将发生变化，个人客户的理财服务将受到智能决策支持系统的渗透。

第二节 政府对互联网金融的监管

据《中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告前瞻》分析，在中国，互联网金融的发展主要是监管套利造成的。一方面，互联网金融公司没有资本的要求，也不需要接受央行的监管，这是本质原因；从技术角度来说，互联网金融虽然具有自身优势，但是要考虑合规和风险管理的问题。

从政府不断出台的金融、财税改革政策中不难看出，惠及扶持中小微企业发展已然成为主旋律，占中国企业总数98%以上的中小微企业之于中国经济发展的重要性可见一斑。而从互联网金融这种轻应用、碎片化理财的属性来看，相比传统金融机构和渠道而言，则更易受到中小微企业的青睐，也更符合其发展模式和刚性需求。

那么，首先我们要来看看，互联网金融究竟存在哪些问题？

一、我国互联网金融发展中存在的问题

（一）网络安全问题

由于依赖计算机和英特网，互联网金融市场将所有的交易资料都储存于计算机内，传递网上信息的过程极其容易受到许多网络“黑客”的攻击。另外，现阶段计算机病毒十分猖獗，如不能有效防范，将会毁坏所有数据，直接导致互联网金融市场的溃败。目前，网上敢于传送自己的信用卡账号的用户处于少数，这也就严重制约了网络银行的业务后续发展。因此网络安全问题是当前我国互联网金融发展中存在的首要问题。

（二）法律漏洞问题

由于经济全球化，互联网也受到了全球化的影响。跨国界的金融运行方式，也跨越了各国的法律和金融法规体系。目前各国尚未推出专门监管网络银行的法律法规体系，也没有相关机构提出制定法规的要求，如果有关银行利用这一漏洞，在存在金融法律漏洞的司法地区注册，就会引起由法律漏洞引起的各种监管问题，同时也会阻碍互联网金融市场的健康发展。

（三）价格管制问题

互联网低成本、高效率这一特点，让希望从互联网金融服务中获取极大利益的客户尝到了甜头，这也是互联网金融服务的独特魅力之处。但实际上，互联网金融业存在它相应的费用——我国互联网金融机构的客户不仅承担上网费、电话费，甚至还要承担会员费，这便使得交易成本降的幅度低于升的幅度。这样一来，消费者的热情便会逐渐降低，同时，互联网金融服务一旦无法形成规模，其成本优势难以得到发挥，很容易形成恶性循环，严重阻碍我国互联网金融业务的开展。

那么，在这样局势下，当局又该采取什么样的监管策略？

二、我国互联网金融发展应对策略

（一）针对网络安全问题

1.对研发新型有效的网络安全措施的相关部门给予奖励，阻碍互联网金融机构主体系统和数据库的入侵，并且给予黑客等蓄意破坏者以一定的惩罚，确保互联网金融的信息畅通和客户的操作安全。

2.在合适的时机建立互联网金融安全认证中心，这将会在商家与消费者之间建立一个信任的桥梁。

3.建立举报机制，一旦发现有网络作恶的黑客，消费者均有权利给予举报。

（二）针对法律漏洞问题

应当加快互联网金融立法工作，根据国内具体情况，并借鉴国外经验，制定相关法规，涉及经营范围、经营程序、经营标准和经营比例，强化互联网金融监管。对涉及违规，违法经营以及计算机犯罪，危害网络安全等行为制订出合适的罚则。

法律监管的力度一旦下放，将会使得许多机构端正态度并采取一系列的措施，从而实现互联网金融的正常有序发展。

（三）针对价格管制问题

日前，推动利率的市场化已经在中国人民银行的推行下有了明显的成效，外币与本币、农村与城市的先后顺序得到了一定的调整。利率的浮动幅度也已连续经过了几次调整。但是，尽管如此，距离利率市场化仍有一定距离。

同时，证监会、保监会也响应了当前的局势，采取了积极措施，极大地放松了价格管制。因为只有这样，互联网金融机构才能够完全地在实际中实现让利于客户，并促进用户规模的形成，规模效应与良性循环，运营而生。

互联网金融日新月异的创新与变革，对于我国经济金融发展起到强有力的推动作用，但也对于金融监管方式提出新的挑战。如何强化互联网金融监管，做到既能充分包容创新又能确保监管到位，是亟待研究的重要课题。从长期来看，互联网金融将大有可为，但仍需注意边发展变控制，使其平稳有序的发展。（作者单位：福建师范大学经济学院）

参考文献

[1] 《财新网-新世纪》——互联网金融模式在未来20年将成主流，谢平

[2] 《中华工商时报》——专家：互联网金融利于市场竞争格局形成，黄政平

[3] 《通信信息报》——险资集体涉足P2P网贷，差异化竞争格局已经形成，陈锦锋

[4] 《海南农行》——互联网金融现状及发展趋势分析，黎明快

[5] 《中国资金管理网》——互联网金融已被金融监管部门认可，利率市场化正在加强