经济增加值应用探讨

邱艳华

摘要：改革开放以来，企业逐渐认识到绩效管理的重要性。经济增加值（EVA）是国内外企业对经济状况以及管理质量的重要评价参数。并且，国务院国资委已经将经济增加值作为了对央企经营质量的重要考核标准。经济增加值作为业绩考核标准，不仅能够有效地降低企业的盈余管控，还能够更好地促进企业的健康、可持续发展。本文重点探索经济增加值在企业绩效考核中的具体应用，并提出相应的质量促进措施。

关键词：经济增加值 企业管理 绩效考核

随着市场经济体制改革的深度发展，国有企业已经成为了国家经济发展的重要主导企业。因此，有效地推动国有企业的健康、可持续发展具有重要的现实意义。经济增加值是衡量企业经营管理质量以及经济增长率的重要指标，将其作为企业绩效考核的重要标准能够有效推动企业的良好发展。

一、经济增长值概念

经济增加值主要是指：企业的税后净经营利润同企业资本成本间的差额。其是衡量企业盈利与否的重要衡量指标。当EVA为正值时，说明企业实现了经营价值。相对于传统的企业业绩考核，EVA中将股权投资的机会成本加以充分考虑。

二、经济增加值在企业业绩考核中的主要应用

经济增加值公式为：

经济增加值 =（投资收益率 - 加权平均资本成本率）×投资资本总额 = 息前税后净营业利润 - 资本成本= 息前税后净营业利润 - 调整后资本×加权平均资本成本率

息前税后净营业利润 = 净利润 +（利息支出 + 研究开发费用调整项 - 非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）

调整后资本（投资资本总额）= 平均所有者权益 + 平均负债合计 - 平均无息流动负债 - 平均在建工程

投资资本收益率 = 息前税后净营业利润÷投资资本总额

加权平均资本成本率 = 负债资本成本 [利率×（1-税率）]×权数 + 股权资本成本×权数

式中一些内容说明：

利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”。研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。对于为获取国家战略资源，勘探投入费用较大的企业，可以将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用调整项按照一定比例（原则上不超过50%）予以加回。非经常性收益调整项包括：变卖主业优质资产收益：减持具有实质控制权的所属上市公司股权取得的收益（不包括在二级市场增持后又减持取得的收益）；企业集团（不含投资类企业集团）转让所属主业范围内且资产、收入或者利润占集团总体 10%以上的非上市公司资产取得的收益。主业优质资产以外的非流动资产转让收益：企业集团（不含投资类企业集团）转让股权（产权）收益，资产（含土地）转让收益。其他非经常性收益：与主业发展无关的资产置换收益、与经常活动无关的补贴收入等。

三、经济增加值在企业应用过程中的优势与不足

（一）优势分析

在业绩评价中将EVA作为评估业绩的重要指标，能够帮助企业对企业的权益以及债务成本进行综合分析，从而将企业的真正经营业绩有效地加以反映。在具体的应用过程中，能够打破传统单一的业绩管理模式，逐步将资产管理与业绩管理放到同样重要的管理地位，进而更为快速地推动企业实现经济增长方式优化，从而最大程度地提高企业的资本运行率。

在传统的业绩考核中，企业的管理者往往过分地关注企业的会计利润实现率，而对企业的资产负债则是关心不足。这不利于企业整体经营的健康、可持续发展。EVA在业绩评价系统中的成功运用，实现了资产管理和利润管理并重的管理局面。其将资产负债表以及利润表的基础上进行评价指标调整，在财务报表的调整过程中，逐步对会计信息失真问题进行改善，并对股东的财富实现进行全面考虑，从而更为真实、高效低将企业的实际发展状况反映出来，进而有效地推动了企业的可持续发展。

不仅如此，EVA在业绩评价中的有效运用，使得员工的价值创造热情异常高涨。在业绩管理体系中，当企业的经营者实现了超出资金成本的创造价值时，其超出的部分将属于企业的经营管理者，如此，在利益的驱动下，企业的管理者工作热情不断提高。

除此之外，EVA在国有企业业绩考评中运用后，企业的管理者更加对其主营业务关注。作为国有企业可持续发展的重要基础产业，主营业务的强势发展能够更有力地推动企业的健康、可持续发展。为了更好地促进企业的管理者关注主营业务，国资委规定，EVA计算过程中，净利润中要将非经常性收益的50%扣除，诸如此类的规定有效地推动了国有企业的主营业务全面、稳定发展。

（二）不足分析

企业的资本成本率在确定的过程中过于简单。通常情况下，企业的资本成本率主要的决定因素应该包括债权资本、权益资本以及各项资本与企业整体资本的比例值。但是，不同行业以及行业内的投资项目间存在着较大差异的风险出现率，企业的资本成本率往往存在着不小的差异。国资委在对相关的资本成本率规定过程中，并没有充分地考虑到这些问题的存在，以至于EVA在国有企业中的应用存在一定的局限性。

同时，EVA的设定过程中，还对很多非财务因素有所忽视，以至于严重地影响到企业的经营业绩。非财务因素在企业的业绩评价过程中占有重要的影响作用，其甚至会导致评价结果与实际情况存在一定的差异。EVA评价系统运行过程中，过分地强调的财务元素，而对人力、顾客以及创新等方面的资本有所轻视，进而影响到企业的发展潜力实现以及成长高度提升。

另外，在对经济增加值进行计算的过程中，涉及到的会计调整项目较多，在一定程度上增加了评价的难度，使得可行性降低。其中，项目调整主要涉及到坏账准备调整以及存货调整等。其中的部分数据在公司公布的财务报表中无法得到，需要去相关部门进行调查，这对评价的及时性以及准确性造成了一定的影响。例如，企业经常会将部分研发费用计算到管理或者销售费用当中，但是，调查过程中，却又没有具体的数据加以证实，即使相关部门提供了对应数据，但是，这些数据亦是具有显著的自然控制性，以至于数据的真实性难以证明。

近年来，随着我国经济建设的蓬勃发展，国有企业的经营管理效率明显加强。其中，EVA作为国有企业经营业绩的重要绩效评价系统，其在各行业的推动已经成为了大趋势。尽管，当前的EVA评价体系在推行以及使用过程中还存在一定的不足之处，但是，在相关经营管理者的不断优化过程中，一定会得到进一步改进，并最大程度地推动国有企业的改革发展质量，从而推动我国经济建设质量的重大加强。

参考文献：

[1]祁秀峰.关于经济增加值（EVA）的几点探讨[J].中国外资，2012

[2]丁淑丽.现阶段经济增加值在我国上市企业中的优缺点及应用对策[J].华章，2012

[3]朱敏，赵峰.EVA经济增加值对传统财务管理的挑战[J].时代金融，2012

[4]邓小军.基于EVA创新的企业绩效通用价值计量模式[J].财会月刊，2011

[5]冯玉娟.EVA经济增加值考核的理论与实践[J].当代经济，2010

[6]郭庆云.论经济增加值管理体系的优势及其应用中应注意的问题[J].沈阳农业大学学报，2006

[7]魏笑霞.经济利润：价值管理的核心[J].太原城市职业技术学院学报，2010endprint