基于电子商务平台的小微企业融资模式

张 连 起，刘 建，郭 婷

一、引言

近年来，随着互联网和信息行业的发展，大数据得到了前所未有的关注。大数据背景下，交易双方信息不对称程度降低，搜索成本、时间成本、交易成本也随之降低。电子商务平台是互联网、大数据背景下产生的一个有别于传统交易市场的网上交易市场，在这个平台上可以实现物流、信息流和现金流的有效流动，交易环境变得更加透明，交易活动变得更加高效。

在传统市场中，小微企业融资难一直是其发展的桎梏。由于规模小、机构不健全、信息不对称、缺乏抵押物等原因，使得小微企业融资困难重重。电子商务平台将互联网上的大数据与现实中的小微企业连接起来，在不同电子商务平台上有众多小微企业。那么在电子商务平台这一新兴的交易模式下，小微企业可以以怎样的方式融资？在大数据背景下，随着电子商务平台的发展，小微企业的融资模式有何新发展？本文将主要研究这一问题。

二、小微企业融资现状

小微企业是指除大型中型企业之外的各类企业（个体工商户也是小微企业）。我国小微企业发展面临区域发展不均衡、竞争激烈等各种问题，其中融资困难是严重制约小微企业发展的因素。[1]小微企业可以通过相互赊欠来解决部分资金，另外还可以通过民间借贷来解决资金缺口，只有很少一部分小微企业可以获得银行贷款，并且几乎得不到银行的小额贷款。商业银行对小微企业惜贷主要有三个原因：

第一，小微企业的经营和决策缺少规范和标准，很多企业没有标准的有可信度的财务报表，因而商业银行无法具体了解小微企业的实际经营状况，也就无法分析贷款存在的风险。

第二，小微企业资产有限，难以提供抵押品，寻找担保人也比较困难，这就使得小微企业的贷款违约风险比较高，也使得厌恶风险的商业银行放弃对小微企业贷款。

第三，小微企业贷款一般数额较小，周期较短，时间比较紧张，但是向商业银行申请贷款需要经过烦琐的程序，需要一定的时间，而且商业银行对小微企业进行详细审核需要耗费较大的成本，会影响银行经营，所以大部分贷款申请无法通过。[2]

基于以上三个原因，小微企业获得商业银行贷款十分困难，加上我国金融市场不完善，可供小微企业选择的融资方式有限，小微企业面临严峻的融资难问题，融资需求得不到满足，并且承担着沉重的贷款成本，不利于小微企业的长期发展。本文主要探讨的是在电子商务平台上的小微企业，即利用该平台进行交易的小微企业融资问题。

三、基于电子商务平台的小微企业融资模式分析

1.电子商务平台界定

电子商务平台是以互联网为基础，供企业、个人等交流、交易的虚拟场所，是协调、整合信息流、资金流、物流的重要场所。[3]本文研究的电子商务平台主要包括四个部分（如图1所示），即产品供应商、电子商务服务平台、用户及物流配送，物流、信息流和现金流在四者之间流通，实现了三流在供应产业链中的闭环流动。[4]

2.现有电子商务平台模式分析

按照供应商与电子商务平台的关系，可以将目前物流电子商务现有经营模式分为三类：中介模式、商城模式和自营模式，[5]参见表1。中介模式是指供应商作为卖家入驻电子商务平台，提供电子商务服务的公司只进行支持服务（如图2所示）；商城模式是指供应商将产品卖给提供电子商务服务的公司，再由提供电子商务服务的公司作为卖家将产品销售给最终用户，即利用自身网络平台，代理各类商品进行销售（如图3所示）；自营模式是指产品供应商自建电子商务平台，直接与用户对接销售产品（如图4所示）。

（1）中介模式

中介模式是为供应商、用户提供电子商务接入的交易平台，并提供比价服务、预收货款、中间调节等交易支持服务。该模式特别注重网站的流量和市场份额的集中度，倾向于通过市场份额的集中来抢占消费者的心理空间，最典型的代表就是阿里巴巴。电子商务平台将众多小微卖家进行整合，提供交易平台，各卖家与众多买家单独进行交易。

表1 物流电子商务经营模式分类

对于阿里巴巴而言，在发展互联网金融业务时，最核心的价值是其拥有的海量数据及第三方支付工具——支付宝。支付宝是连接用户和商家之间的支付通道，其有着庞大的用户群体，在为用户提供支付便利的同时，渠道背后所能带来的客户群以及这些客户群在支付方面所沉淀的大量数据，包括交易流水信息、支付习惯、信用程度等与支付相关的信息等。[6]

图1 物流电子商务平台

图2 中介模式

图3 商城模式

图4 自营模式

（2）商城模式

商城模式则是提供电子商务服务的公司利用自有网络代理各类产品进行销售，即供应商将货物直接对接提供电子商务服务的企业，再由电子商务企业对接用户，[7]目前京东商城是商城模式的典型代表。京东商城在实际运营的时候，自建物流，打造自己的物流配送体系，通过为消费者提供极致的物流来提升电子商务平台的消费者体验。在这样的情况下，电子商务企业可以对货物的质量进行控制，也可以保证产品供应速度，倾向于抢占市场的物理空间。

对于京东商城而言，强大的物流体系背后是其大数据带来的巨大优势。供应商凭借其在物流上的数据和凭证进行抵押担保申请金融贷款服务，供应商在得到发展的同时也大大促进了京东商城平台的发展。

（3）自营模式

自营模式是拥有自有产品的商家自建销售网络平台，向特定消费者销售特定的产品，从而拓宽了销售渠道，也降低了渠道成本。李宁、百丽等品牌便采用了该模式进行销售。在该模式下，电子商务平台扮演着供应商与卖家的双重角色，将自有产品提供给买家。

3.不同模式下的小微企业融资

由于自营模式只涉及最终用户，不涉及第三方即小微卖家企业，所以不在本文的讨论范围之内。

（1）中介模式下的小微企业融资

在中介模式下，小微企业可以通过电子商务企业（如阿里巴巴）发起设立的小额贷款公司进行融资。在这种融资模式下，小微企业进行贷款申请，小额贷款公司基于大数据对其进行审核，进而向其提供资金。[8]

小微企业的小额贷款融资分为两步：第一步，在小微企业提出申请后考察该企业的还款能力，小额贷款公司可以通过多种合理的方式考察小微企业的财务和营运状况，如引入网络数据模型、在线视频资信调查等方式，根据调查情况评估小微企业的还贷能力；第二步，小额贷款公司在向小微企业发放贷款后需要监控其企业营运状况。在中介模式下，小微企业的交易都发生在电子商务平台，小额贷款公司可以得到小微企业的经营交易信息，以及买家对小微企业的评价信息，基于大数据，小额贷款公司将这些信息转为信用评价来控制贷款风险。

这种模式具有门槛低、资金周转比较快以及灵活性高等特点，尤其适合小微企业。而且由于阿里巴巴拥有支付宝这一支付端，可以获得供应商、买家支付的所有数据，可以了解它们的信用状况，信息对称保障了阿里巴巴的小额贷款公司向小微企业进行贷款的安全性。[9]

（2）商城模式下的小微企业融资

商城模式下，电子商务平台销售来自小微企业的商品，从而小微企业的营业收入有一部分以应收账款的形式存在，这就占压上游供应商的资金，为了缩短账期获取资金，身为小微企业的供应商可以将应收账款转让或者质押给银行，银行在向电子商务平台核实应收账款的信息后发放贷款。

另外，对于履约能力较强、信用较好的供应商来说，在电子商务平台与其交易形成有效的电子订单后，就可以利用这些电子订单向银行申请无抵押贷款，银行向电子商务平台核实信息后，发放贷款，这种贷款的还款来源是订单回款。

同时，对于类似京东商城这样的商城模式电子商务平台来说，由于其拥有系统的物流体系，可以给银行提供全面的、实时的物流信息，这也是银行给予电子商务平台上小微企业贷款的因素之一。[10]

4.现行电子商务模式下小微企业融资存在的问题

由于现阶段电子商务平台的功能相对单一，平台上的小微企业融资模式也比较单一。随着大数据的发展，市场环境、政策环境都在不断变化，这对于小微企业的发展带来了更大的挑战。

在中介式的电子商务模式中，小微企业可以向电子商务企业拥有的小额贷款公司或者贷款基金进行贷款。在商城式的电子商务模式中，小微企业可以凭借与电子商务企业的交易记录如电子交易订单，或者应收账款债权向银行质押贷款融资。

图5 中介模式下的小微企业融资

图6 商城模式下的小微企业融资

但是，在这两种模式下，首先，对于单个小微企业来说，其获得资金的渠道有限，小微企业不能灵活运用各种融资手段。其次，对于中介式的电子商务模式来说，依靠自有资金对小微企业放贷，虽然业务发展前景看好，但是缺乏银行牌照而不能进行揽储业务的天花板限制，再加上50%的杠杆率，显然相对于小微企业不断增长的融资需求来说只不过是杯水车薪，小微企业融资难问题难以得到有效解决。最后，对于商城式的电子商务模式来说，虽然引入了银行，有银行的庞大资金作支撑，但是依靠订单质押融资、应收账款融资对于小微企业来说仍存在一定限制，融资难题仍然难以得到有效解决。

四、大数据背景下小微企业融资模式新发展

1.大数据背景下电子商务平台的发展

随着大数据、云计算等技术手段的不断发展，现有的电子商务平台也在不断变化，除了单纯为商家、用户提供交易平台之外，借助互联网、大数据等手段，电子商务平台的功能更加多样化、全面化。[11]本文从两个方面探讨电子商务平台的发展趋势。

（1）支付端与物流体系的双重建设

2013年5月28日，阿里巴巴集团、银泰集团联合复星集团、富春集团、顺丰速运集团、“三通一达”（申通快递、圆通速递、中通快递、韵达快递）以及相关金融机构共同建立“中国智能物流骨干网”，即菜鸟物流。菜鸟物流网络通过智能物流骨干网，对生产流通领域的数据进行整合运作，从而实现信息的高速流转和效率提升。

与阿里巴巴相似，京东商城也在着力弥补自己的劣势，建立自己的支付端口。2012年京东商城进军支付领域，完成对网银在线的完全收购。网银在线的核心业务包括支付处理（在线支付网关、网银钱包、快捷支付），京东商城弃用支付宝转向网银在线的主要原因，除了公开的关于支付宝费用偏高问题外，更重要的是，作为支付端口拥有大量关于交易的数据，这些数据对于电子商务来说无疑具有极大的价值，通过供应商、买家的支付数据，可以了解其信用状况，实现在物流、支付上与平台的深度对接，增强整个供应链的整体实力。

从阿里巴巴与京东商城最近的动态来看，作为中介式电子商务和商城式电子商务的代表，两种电子商务模式着力取长补短，打造多功能的电子商务平台，注重进行支付端与物流体系的双重建设。

（2）电子商务平台与社交网络信息共享

2013年4月，阿里巴巴斥资5.86亿美元换来新浪微博18%的股份；2014年3月，京东商城与腾讯联手。如新浪微博、腾讯等在内的社交网络拥有除了交易信息之外的各种数据，通过这些数据分析，可以对社会发展的长周期走势、人群特征、市场细分等进行更精准的预测，预测的结果可以让生产商更有目的性地进行生产，让供应商更有效地安排商品的采购、销售、库存等环节。通过这种方式，可以更加优化现有的电子商务平台运作模式，提高各方的效率。

2.大数据背景下小微企业融资模式优化

根据上述分析可以看出，目前提供电子商务服务的企业试图构建一个功能更全面的电子商务平台，即将中介式与商城式相结合，提供一个交易平台，也可成为品牌经销商，一方面打造第三方支付端，一方面构建系统的物流体系，同时联合社交网络。

提供电子商务服务的企业，不但可以通过成立小额贷款公司为平台上的小微企业提供贷款，同时作为链条上的核心企业，不仅在价格、账期等贸易条件方面对上下游企业有更大的话语权，也更容易得到银行等金融机构的支持，电子商务平台完全可以将这种优势传递给同一链条上的企业，以自身的资质作担保，帮助平台上的小微企业获得融资。具体融资模式如图7所示。

在这种融资模式下，小微企业的融资渠道是多样的。

首先，小微企业作为电子商务平台上的一员，其所有信息（交易信息、物流信息、社交网络平台上的信息）都为电子商务企业所掌握，如果企业具有良好的资信，可以按照一定的程序向电子商务企业成立的贷款公司寻求贷款。

其次，小微企业可以作为电子商务企业的供货商，以自身与电子商务企业的交易凭证如应收账款、电子订单等，作为质押向银行申请贷款。

再次，小微企业作为电子商务平台上的一员，是整个平台运作的有机组成部分。由于在大数据背景下，电子商务企业将中介式的发展模式和商城式的发展模式相结合，通过既提供交易平台，也可做品牌经销商的方式，拓展平台自身业务；一方面打造第三方支付端，一方面构建系统的物流体系，增强平台的核心竞争力；同时联合社交网络，获得除了交易信息、物流信息之外关于终端消费者的各类信息，平台上的供应商、小微企业获得这样的信息，可以帮助其更好地进行生产决策、采购决策、采购安排等，也增强了小微企业的综合实力。在这样的条件下，包含上下游供应商、用户的电子商务平台整体竞争力增强，电子商务企业作为平台上的核心企业，可为平台上的小微企业进行担保，供应商和电子商务平台共享信用额度，无须其他的担保和质押物，并且可以循环借贷。

同时，电子商务平台与社交网络进行联合，信息共享，平台上的供应商、小微企业获得关于终端消费者的各类信息，帮助其更好地进行生产决策、采购决策、采购安排等，也增强了小微企业的综合实力，提高了其融资能力。

五、大数据背景下小微企业融资模式的保障措施

图7 大数据背景下小微企业融资模式优化

在大数据背景下，小微企业融资优化模式可以在很大程度上解决小微企业融资难的问题，但是在实施过程中，仍需要从以下几个方面着手，以确保融资顺利。

1.加强信用评级体系的建设

小微企业之所以面临融资难的问题，最根本的原因在于其缺乏除了抵押贷款之外的融资途径。在大数据背景下，我们可以利用电子商务企业的经营数据、第三方平台的交易数据等，建立更加完善的信用评级体系，如将阿里巴巴的支付宝、余额宝、淘宝网、天猫商城中小微企业的交易数据与平台上买家对小微企业的评价、收藏、投诉等数据完全对接打通，通过评级体系实现对小微企业的准确定位，从而为小微企业拓宽融资渠道。

2.加强电子商务平台的技术保障

大数据背景下，电子商务平台为小微企业融资渠道的拓展提供了前所未有的可能性，其所依赖的正是其背后强大的技术支持。而要完善该渠道，需要加强电子商务平台的技术保障，保证平台上数据的安全性，保证为平台用户提供最优的体验，保证为小微企业提供最大的可靠性。

3.注重金融创新

电子商务平台为小微企业提供的融资在便捷性、贷款可得性等方面都实现了巨大的突破，但是在所提供的贷款种类方面仍有待增加。因此，应加强金融创新，针对具有不同需求的客户群体开发更具针对性的贷款产品，以满足小微企业的多样化需求。

六、总结

小微企业在整个国家经济发展过程中，无论是在经济贡献还是就业等方面都扮演了重要的角色，为小微企业创造良好的融资环境、促进小微企业的可持续发展更是重中之重。随着互联网的广泛使用、物流电子商务平台的不断发展壮大，电子商务平台上积累的数据越来越多，都为电子商务平台上的小微企业融资模式带来了新的发展契机。在大数据背景下，功能多样化发展是电子商务平台的发展趋势，即注重支付端与物流系统的双重建设，同时与社交网络联合共享数据。在这样的发展趋势下，本文分析了小微企业优化融资模式的思路。

电子商务平台上的小微企业在未来融资时，一定要充分发挥自身与电子商务平台共为供应链组成部分的优势，而电子商务平台通过为小微企业担保从银行成功融资时，又提高了整条供应链的实力，增强了供应商的整体黏性。未来的商业竞争绝不是单体平台对单体平台的竞争，而必将是整个系统、整条供应链的竞争。对于电子商务平台上不同类型的小微企业，可以通过向电子商务平台提供应收账款、仓单、交易记录、库存信息等数据，获得在传统金融机构中难以获得的优势。而电子商务平台利用上述优势及从自身平台和社交网络平台获得的信息，可以对小微企业进行精准评估。通过信用评级的方式，筛选出平台上相对优质的企业，进而以担保人的形式对其向银行贷款提供担保，在信息不对称的两个主体——银行与小微企业之间架起沟通的桥梁，将大大提高小微企业的贷款成功率。

互联网的发展日新月异，被电子商务平台连接的小微企业未来也必将面临着更多、更具针对性的选择。如何更好地服务小微企业，需要小微企业、电子商务平台、银行甚至整个社会的共同思考和努力。

＊本文受国家自然科学基金项目“知识产权保护、政治资源获取与高科技企业融资行为研究”（项目编号：71272180）、天津市科技发展战略研究计划项目“国有控股集团创新体系建设与投融资平台互动机制的路径研究——基于天津市八家国有控股集团的研究”（项目编号：10ZL⁃ZLZF04300）的资助。

[1]晏妮娜，孙宝文.面向小微企业的互联网金融模式创新与决策优化[J].科技进步与对策，2014（7）：74-78.

[2]巴曙松.大数据可解小微企业融资瓶颈[J].中国经济报告，2013（6）：29-31

[3]赵岳，谭之博.电子商务、银行信贷与中小企业融资[J].经济研究，2012（7）：99-112.

[4]龙云安.电子商务与实体连锁客户群互动实证[J].中国流通经济，2013（3）90-95.

[5]李更.互联网金融时代下的B2C供应链金融模式探析[J].时代金融，2014（1）：67-69.

[6]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）：11-22.

[7]刘英，罗明雄.互联网金融模式及风险监管思考[J].中国市场，2013（43）：29-36.

[8]李志强.小微企业融资难题与信息化对策[J].当代财经，2012（10）：80-85.

[9]景春梅.金融支持实体经济重在扩大小微企业融资服务[J].经济研究参考，2013（32）：10-13.

[10]徐敬堂.面向小微企业贷款的新模式——基于信息不对称问题的大胆探索[J].决策与信息，2013（4）：33-34.

[11]梁红波.云物流和大数据对物流模式的变革[J].中国流通经济，2014（5）：41-45.