新时代背景下的我国证券市场发展研究

陈娟利

摘要：近年来，我国证券市场得到了飞速的发展，然而在其取得不菲成绩的同时仍旧存在许多问题。本文笔者便针对我国证券市场目前所面临的种种问题进行分析研究，旨在找出相应的意见建议促进我国证券市场得以健康稳定的发展。

关键词：证券市场 发展

上个世纪九十年代以来，我国的证券市场发展迅速，并对我国的经济发展起到了不可替代的重要作用。尽管如此，我国证券市场在规范化发展以及模式创新和监管方面仍旧存在诸多欠缺。在笔者看来，唯有不断优化我国金融市场实现资源的合理配置方能够促进我国证券市场朝着健康良好的方向不断完善发展。

一、现阶段中国证券市场发展所存在的问题

（一）证券监管效率低下

设立证券监管组织体系的主要目的在于规划证券市场，避免出现违规操作等行为，因而公平公正公开是证券监管组织体系的监管原则。然而，我国目前证券市场的监管体系却存在着许多问题。首先，证券监管组织机构的法律地位尚未得到明确，再加上我国相关法律方面的不完善性使得证券市场的监管主体存在多元化的现象。因而导致了监管机构的法律责任不够明确，从而使得监管职能得不到有效地发挥。此外，我国政府往往通过行政命令的方式对证券市场进行过分的干预，在担负起证券市场交易的高风险的同时也使证券市场的监管更加偏向于政策化。

（二）投资品种相对单一，且证券市场扩容具有一定的盲目性

相比较资本主义发达国家的证券市场交易而言，我国的证券市场交易模式呈现出过于单一的特征，因而形成了证券交易市场结构发展的不健全现象。举例来说，中国香港的证券市场在联交所挂牌买卖的债务工具达到了129种，这一数字仍远远低于西方发达国家证券交易的债务工具模式。而在我国大陆，目前证券市场的交易方式中仅有股票交易一枝独秀，其他相应的债务工具和交易工具往往受到种种制约难以打入我国证券交易市场，从而阻碍了证券资源的高效合理配置。除此之外，我国证券市场在扩容方面同样存在着过于急速的现象，一味盲目的扩容导致证券市场结构一度陷入了不稳定的窘境。在以上种种不利因素的共同作用下，我国证券市场的发展受到了严重的制约。

（三）证券市场的市场制度不健全，信息披露存在很多问题

证券市场制度的不健全主要表现在以下几个方面：首先，证券经纪人的法律地位以及任职资格等尚未得到法律相关的明确和保障，同时对于证券经纪人应当遵守的职业行为规范等目前在法律法规方面尚处于空白状态。在这种情况下，一旦证券经纪人出现违规操作或者同客户之间发生一定的矛盾冲突而无法找到相应的法律条文进行纠纷处理。此外，我国证券市场的信息披露同样存在缺陷，特别是对于上市公司的真实信息披露过少，甚至为了保护上市公司的形象而进行一些过度地虚假包装，从而使得广泛的小投资者的切身利益受到损害。

二、完善中国证券市场的建议

（一）优化证券市场结构，提高市场效率

为了促进我国证券市场朝着健康有序的方向良性发展，首先需要对其市场结构加以优化，以切实提高其市场效率。因而有必要对我国传统的证券市场中三大债务工具：股票、国债以及企业债券三者之间的关系进行调整规划。企业债务、股票以及国债三者分别服务于一般企业、上市公司以及国家三个不同的主体，因而三者之间是相互补充相互促进的关系，对于增强证券市场的稳定性发展具有重要的意义所在，因而三驾马车应当齐头并进均衡发展。结合我国证券市场的实际情况来看，企业债券的市场有待得到进一步的发展，从而为广大的企业融资提供平台保障。

（二）深化制度改革，多方面协调证券市场的扩容之路

证券市场需要扩容，但不是一味盲目过快地扩容，因而有必要对证券市场中双向扩容的节奏进行研究和把握。如何加强对上市公司的监管是目前我国证券市场制度改革中所面临的一个焦点性的问题，投资者的投资心态往往受到股权分置等问题的影响和干扰。因而在对证券市场进行扩容时，需要保证以下两点注意事项：首先是扩容的节奏需要循序渐进，市场发展中所固有的风险需要证券市场的监管人员对其进行严格细致的审查，以避免盲目过快扩容的现象发生。其次，在证券市场进行扩容的同时相应方面的法律应当予以完善。在当前我国证券市场的发展尚未成熟时，完善的法律制度保障有利于促进其实现健康稳定的发展。

（三）加强市场监管，规范政府行为，充分发挥市场机制的作用

对于证券市场的监管，需要各企业的主管部门积极配合证券监管机构以及各级政府的监管工作的同时也需要各级政府适当放松对市场的行政干预。特别是一些地方性政府需要摒弃传统的地方保护主义色彩观念，企业内部则需要将企业的拥有者和经营者之间的职能有效地分离开来进行管理。对于上市公司合乎法律规定以及市场规范的生产经营行为，应当予以大力地支持。对于证券交易操作过程中，中介机构的操作进行严格的监管，进一步强化对各证券公司以及会计事务所和资产评估机构的审查和监管工作，严格打击虚假信息的制作散布等违规操作行为。通过建立独立于证券交易所控制之外的证券交易实时监控系统来保障证券市场交易的规范化进行，使投机倒把违规操作的犯罪行为无所遁形。通过完善的法律规定，配合严格的执法操作体系对证券市场交易中存在的诸如内幕交易和股市操纵等违反证券市场交易规范的行为，进行严厉地打击以确保投资者的利益受到充分地保护，进而营造出一个公平公正公开的证券交易市场。

参考文献：

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