当前资本市场分析

作者简介：朱金涛，男，汉族，河南周口人。现为四川大学经济学院2011级金融学专业的硕士研究生，研究方向为：货币理论与银行管理。

摘要：一直以来，大众认为股票投资类似赌博，靠运气赚钱，但是作者不这么认为。顾本文首先梳理了股票的四个阶段，从四个阶段判断买卖点，有依据的进行股票投资。其次讲述股票投资与人性的关系，从股票投资中可以窥探人性的弱点。然后介绍了消息面与股票投资的关系，以及对当前股票市场的认识。

关键词：股票；投资；股本；庄家

一、股票的四个阶段

1、筑底阶段

股票经过长时间下跌之后，就会丧失下跌的动能，开始横向震荡发展，也说明买卖双方开始步入平衡的状态。股票进步底部区域之后，我们要持续关注至少三个方面的内容，一是成交量，如果开始逐步连续放大，就可以追踪这只股票，而且底部的量能越大越好，在观察成交量的时候，要辩证的看待成交量，换手率和股本大小的关系，股本小的，换手率要大一些，股本大的，换手率可以小一些；二是底部持续的时间，底部持续的时间越长，后面涨起来的高度就会越高。底部时间的长短，也要结合股本判断，股本大的，经过一轮换手需要的时间要长一些，所以底部的时间也要长一些，股本小的，经过一轮换手所需要的时间也就小，底部横盘的时间也会小一些；三是底部区域股价波动的幅度，一般波动幅度在一倍左右，但具体的股票要具体分析。

底部区域是庄家吸筹的最好时机，庄家为了吸筹成本低，会在底部的时候爆出非常不好的消息，使散户投资者彻底的丧失信心，抛出手中的低价股，也许消息最不好的时候，恰恰是要关注它的时候。

2、拉升阶段

这个阶段的初期，庄家会用拉高突破的方式，清洗获利盘，拉高突破之后，往往伴随着股价的回踩，這个回踩的区域就是最好的买入点。拉升阶段的回调随时都会发生，也只有这样，股价才会一步一步的走高，每次上升的高点都会高于前一次，每次回调的低点也会越来越高。

3、顶部区域

没有永远上涨和下跌的股票，当股票经历了长时间的上涨之后，会失去上涨的动能，股价开始横向波动，而且通常这一阶段的成交量非常大，股本大的股票，庄家会通过横向的M顶出货，对于股本小一些的股票，也有可能倒V字形出货。顶部区域，有关股票的新闻会十分令人兴奋，而且他也在成为大家争相追捧的目标，但是我们要十分冷静客观的对这个股票后期走势做出判断，判断依据就是之前提到的这只股票从底部开始的涨幅，上涨的时间，已经是否形成背离结构，还有股票是否充分换手。顶部区域的票，永远都不要买，因为它离底部区域太远，成本高风险大。

4、下跌阶段

股价不会长久的在头部维持，多头的疲惫和空头的恐惧会使股价向下突破，股票一旦进入下跌阶段，就不会是短期，所以也要客观理性的看待下跌过程中的每一次反弹，只要处于下跌阶段，无论每次反弹的时候消息面是怎么样的，都不买进该股票。

二、股票市场与人性的弱点

股票市场上的二八定律：股票市场上，只有20%的投资者是盈利的，80%的投资者是亏损的，这里面的原因可以从人性上的弱点找到答案。一是人性的贪婪和恐惧，很多投资者在底部区域的时候，因为受到消息面的影响，心生恐惧，就不看好手中持有的低价股，转手就卖给了觊觎他手里筹码的庄家。当股票出去顶部区域的时候，市场上散布的各种各样的好消息，就冲昏了投资者的头脑，消息让他们觉得这个票，后面还有更大的利润，于是他们或者加仓或者开始买进这只股价已经很高的股票，正中下怀，他们成功的接手了庄家手里的高价股，这样顶部区域也就结束了，股票开始进步下跌阶段。

二是耐心，做任何事情，都需要付出，需要耐心。一只几个亿的股票的底部大约需要18个月，从底部起来，涨一定的幅度之后的调整需要3-6个月，可是市场上持有一只股票超过一年的，恐怕都很少。我身边有很多这样的例子，刚开始做短线，赚了不少钱，可是因为认识不够，这些钱终归又还给了市场，之后开始做长线，他觉得自己可以拿一只股票不动，结果在持有三个月左右，就在上涨前夕，他把这只股票卖了，也许每个人都会经历这样的阶段，才能真正学到股票的精华。

三是克服感性，有部分投资者一旦认定某只股票，就觉得它左看右看都是好的，其实是被感性蒙蔽了双眼，我自己有这样的经历，买过6只股票，买了他们之后，每天都会重点关注他们，有的时候明明觉得他量不是很好，可还是会不舍得卖出，或许应该用理性思维克服感性毛病。

三、对消息面的认识

股票市场是一个腥风血雨的“战场”，充满了散户的血和泪，对于市场的残酷性要有清醒的认识，股市不是提款机。庄家为了迷惑诱骗散户会使出各种障眼法，放出各种烟幕弹，不论是股评家、机构还是媒体，无论其描述的股票的基本面有多好，行业多有发展前景，我们唯一要做的就是调出股票的K线图，观其一生，看它有没有过巨大的涨幅。如果有，那么将它丢弃一旁，屏蔽掉这些噪音。K线图说明了一切，股市没有新鲜事，市场上各种消息的本质就是让散户在低位交出筹码，在高位接盘。越到最后，市场给你描绘的明天越灿烂，在这个时候，越是需要冷静的时候，记住，不要去接最后一棒，切忌贪婪，不要赚最后一分钱，贪婪是我们成功的阻碍。

同时，庄家充分利用散户的恐惧心理，利用各种利空消息来打压股价，甚至跌停。但，事实告诉我们，那些要大涨的股票，拉升前的暴跌反而是买进的最佳位置。众多的散户在暴跌中割肉出局，庄家则捡到便宜筹码，轻松拉升。如果你跟众多散户一样，追涨杀跌，没有深刻认识到涨跌的本质，则会归于平庸，运气好赚点，运气不好赔点，无法长期盈利。

四、对当前股票市场的认识

当前股票市场最重要的特征就是分化，现在已经不是靠看指数做股票投资的时代了，个股与大盘明显不同步，2013年是创业板的天下，从个股情况上看，创业板有三分之一的股票要走第二波了，另外三分之一的股票完成底部要启动第一波行情，还有三分之一的股票已经完成顶部开始进入下跌阶段，三种力量的综合，可以判断，2014年，创业板指数还是要上涨。中小板则与此不同，绝大部分票底部已经或者即将构筑完成，坚实的底部能够支撑中小板持续波段上涨。2014年中小板也会有类似2013年创业板的表现，但是因为中小板的股票数量大约是创业板的两倍，个股分化更严重，所以中小板的上涨幅度可能要小一些，上涨的时间要长一些。上证指数是由金融，地产，钢铁等权重股加权平均得来的，但是这些类型的股票有的在下跌途中，有的刚刚开始下跌，有的正在筑底，所以上证2014的涨幅会很有限。在这种分化的行情里，要重个股轻指数，要涨的股票可能会随着指数调下来，但是很快就会又创新高。在这种非大牛市的市场环境下，适宜波段操作。

以上是对股票市场的简单的认识，还有很多东西，比如见顶的具体迹象，股票涨幅的差异的判断，以及顶部底部分时图的辨别等都还不了解，这也是我2014的目标，随时关注现在股票市场经历的什么，然后记住，等以后发生同样的现象的时候，能够及时凭借经验对市场做出反应。（作者单位：四川大学经济学院）

参考文献：

[1]青木，《青木炒股方略》，广州：岭南美术出版社，1999年2月。

[2]青木，《登峰之路》，广州：广东经济出版社，2009年6月。

[3]江恩著（陈鑫译），《江恩华尔街45年》，成都：机械工业出版社，2010年4月。

[4]江恩著（武京丽译），《江恩股票走势探测》，天津：天津社会科学院出版社，2012年1月。