城镇化进程中的金融支持研究

李建华

（中央财经大学金融学院，北京 100081）

城镇化进程中的金融支持研究

李建华

（中央财经大学金融学院，北京 100081）

新一届政府把城镇化的发展道路提升为国家战略层面。而目前我国实际城镇化水平并不高，与发达国家的城镇化率相比仍存在较大差距。城镇化的快速发展离不开金融的支持，文章拟通过对我国金融发展与城镇化的相互关系文献进行梳理，分析金融支持城镇化的作用机制，找出我国城镇化进程中金融支持存在的问题及面临的挑战。现有的金融体系、结构、产品及服务水平与我国快速发展的城镇化存在明显的错位。新型城镇化建设不是孤立的工程，而是一个系统工程，需要不同产业、不同行业以及相关业态链条的协作配合和大力支持。金融支持首当其冲，金融的作用就是高效有序地实现资金融通，没有金融支持的城镇化是不可能实现的。随着中国城镇化进程的加快，研究此进程中金融的支持问题，对稳步推进我国新型城镇化具有重要的理论和现实意义。最后文章提出从政策扶持、金融体系、服务范围、金融产品、机构协同发展等角度构建健康有序的金融服体系有利于更好地支持我国新型城镇化建设进程。

城镇化；金融支持；资金融通；金融发展

一、引言

2012年党的十八大报告明确提出“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。”2012年末中央经济工作会议把城镇化列入2013年六项工作重点，明确提出城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在，要围绕提高城镇化质量，因势利导、趋利避害，积极引导城镇化健康发展。从此城镇化战略被提到了一个新高度，成为我国十八大之后最重要的发展问题之一。2013年12月中央专门召开城镇化工作会议，分析城镇化发展形势，明确推进城镇化的指导思想、主要目标、基本原则、重点任务，论述了当前城镇化工作的着力点，提出了推进城镇化的具体部署。城镇化是工业化和现代化的必然结果，推进城镇化是解决“三农”问题的重要途径，是推动区域协调发展的有力支撑，是扩大内需和促进产业升级的重要抓手，也是解决城乡二元结构的最可行的路径，对全面建成小康社会、加快推进社会主义现代化具有重大的现实意义和深远的历史意义。改革开放以来，我国城镇化无论是从速度上来说，还是从质量上来看都取得了令人瞩目的成绩。2012年，城镇人口达到7.1亿，城镇化率基本达到世界平均水平。在我国这样的人口大国实现城镇化，在人类发展史上是一件非常了不起的大事。中国的城镇化不仅使我国人民受益，而且世界的经济和生态同样也会受益。

改革开放以来我国的城镇化率自1978年的17.92%上升到2013年53.7%，名义上已经基本上达到世界平均水平，但仍远低于中等发达国家城镇化率85%，西方发达国家的城市化率95%左右，美国97%，从某种程度上来说我国的城镇化仍然有着广阔的市场前景和巨大的内需。在大力促进我国的城镇化过程中，不断提升城镇化建设内涵，不断总结30多年来我国城镇化的宝贵经验，学习和借鉴发达国家城镇化进程中给我国的启示。做好城镇化路径的顶层设计及实施计划路线图，明确走资源节约、环境友好之路的重要性；更应该强调城市群、城市带、大中小城市和小城镇协调发展的必然性以及农村城镇化的重要性。要有效分析影响城镇化进程中的关键因素，实体经济与金融相互促进、相伴相生，伴随新型城镇化的快速发展，作为与实体经济紧密相连的金融业，金融需求将是一个不断产生、持续释放的长期过程。新型城镇化更追求质量和效率，更加重视城镇化的核心与本质，也对资金融通提出了更高的要求。新型城镇化建设，不仅对城市基础设施建设的投融资提出金融新需求，而且中小城镇建设、生态城镇建设、卫星城、智慧城等所需资金需求也将明显增加。在这一强劲推动力的促使下，如何适应城镇化建设要求、不断构建和完善新型城镇化金融服务体系，积极引导城镇化健康发展，是需要认真研究的重大课题。

研究金融的发展与城镇化关系，尤其是金融对城镇化的支持力度、支持结构及水平，为金融机构能够不断地完善自身发展、提高服务效率、加大对城镇化进程中的资金支持力度等方面提供切实可行的理论支撑与分析框架。为金融市场能够不断优化自身产品结构、融通资金能力及建设多层次资本市场，更高效地服务实体经济提供详实的案例分析。尽管关于金融对城镇化的支持研究在不断地深入，并且得出的结论也基本上得到一致的认可，金融无论是从结构、密度上，还是从水平、质量上来说对城镇化的促进都是明显的，反之，城镇化率的提高对金融的发展也有较大的提升作用。

二、金融对促进城镇化的作用机理及相关研究

图1 金融体系的功能与城镇化图

金融促进城镇化的发展是一项系统工程，涉及到全方位、多领域改革与发展过程。在充分认识城镇化发展的趋势、路径和主要特征的前提下，把握好前瞻性和统筹性，不断加快金融发展，完善金融体系，强化金融功能，更为高效有力地促进我国新型城镇化转型升级。

金融体系作为服务行业的龙头，通过自身的中介作用实现资金的融通与资源的配置功能，通过金融机构的合理布局，实现金融业务及产品的不断创新，通过对资金的集聚与分散来调配资金盈余。从而成功地把储蓄转化为投资，实现发现价格、风险管理、提供信息和激励、流动性供给等功能，作用于实体经济以促进城镇化发展（见图1）。

我国城城镇化的发展速度之快，国内学者对城镇化进程的研究速度也紧跟其步伐。郑长德(2007)主要从金融中介对城镇化进程中各种生产要素的空间聚集的角度来论述金融的支持作用。汪小亚认为金融对城镇化的支持作用主要表现在城镇化的三个起始条件上的作用力。陈爱莉特别强调商业银行在金融支持城镇化发展中的作用，认为商业银行可以通过发挥各种传统信贷融资方式的作用、提高新型信贷品种的融资比例、利用BOT等项目融资和发展中间业务等方式，支持城镇化的发展。

蒙荫莉使用金融相关率真指标，运用OLS回归分析和格兰杰因果关系检验对1952-2001年的时间序列数据进行分析，得出金融发展与城镇化发展的都相得益彰、相互促进。张宗益、许丽英用带有控制变量的VAR模型对1952-2003年的时间序列数据进行分析，探讨了我国金融发展的规模扩张、结构调整及效率变化三个方面与城市化水平的关系，证明了金融发展有力地支持了我国的城市化进程。黄勇、谢朝华采用结构化的向量自回归模型，通过约翰森协整检验和格兰杰因果检验，发现我国银行贷款和城市化建设之间存在直接因果关系，银行贷款对城市化建设具有重要的支持效应。郑枚和傅强(2008)的研究发现，金融业的发展是影响重庆市城镇化率的重要因素。陆岷峰和马艳(2009)分析国外金融发展对进程的支持途径。他们认为，在不同的国家呈现不同的特点。在法国，城镇基础设施建设资金利用了一切可能的途径，主要资金来源有：市镇税收、国家拨款、银行贷款、企业贷款、发行机构投资、发行长期债券以及基金投资等；在日本，用小量投资伙民间资本创造条件以吸引民间投资，同时将民间的资本和经营能力引入政府的投资事业，由中央政府、地方公共团体和民间企业共同投资建设基础设施；在韩国，通过设立国民投资基金，有效地吸引民间资本用于基础设施建设，同时，开发银行和商业银行将国内吸收的存款按低利率贷给基础设施企业。可见，在国外的城镇化进程中，政府有效地运用各种金融支持手段，体现了资金主体的多元化，资金来源的多渠道及投资方式的多样化，实现了城镇化进程中资金供需畅通。

三、新型城镇化建设存在的问题与面临的挑战

1.匮乏的金融支持体系下所引发的问题与挑战

从目前来看，很多城镇融资能力较差，金融基础设施相对滞后，信用体系不够健全，问题层出不穷。城镇化建设中与民纷争的现象屡见不鲜，官民矛盾不断激化，造成一部分农民失去土地，在没有一个健全、完善的金融系统以及社会保障机制的支持下，农民的基本生活无从保障会引发民生危机，进而造成矛盾，这在一定程度上使得新型城镇化建设失去了意义。导致这些制约性因素出现的一大根本原因就是城镇地区的金融系统不完善、不发达。从这种意义上讲，加快建设一个能够全面支持我国城镇化建设的金融体系刻不容缓，要加快金融基础设施建设，不断提高金融的服务水平和质量。

2.城镇化建设金融体系薄弱

城镇化的发展周期长、资金量大、沉淀成本高，尤其是资金的需求大，没有大量的资金来支撑，城镇化也只能是个空中楼阁，城镇基础设施的建设都需要有一个服务周到、效率高效、设施完善的金融服务体系的支持。然而，从目前我国的城镇化建设来看，这套行之有效的体系仍然没有建立起来，甚至要想在农村找到一家银行都很困难，即便是到几十里路以外的县城，也是廖廖几家。区域商业银行数量更少，非银行类的金融机构更是少的可怜，在没有这些金融体系的积极支持下，城镇化建设就找不到输血的机制，城镇化建设也无法持续进行。

3.金融支持的手段单一

城镇化自有的发展特点，决定了它的建设资金需求量较大，往往需要多种融资手段共同作用，协同支持。以往我国城镇化建设资金大多来源于传统金融机构银行的信贷，形式过于简单，缺乏多元化、多渠道的融资机制。从融资的结构来看，主要依靠间接融资，直接融资比例偏低，与城镇化建设所需资金来源多样化需求不协调。一个国家的城镇化发展水平与金融市场发育水平是密不可分的，二者相互支持、相互促进。而我国的金融市场本身还存在各种各样的问题与不足，不同类型金融市场不能够发挥协同配置资源的作用。

四、与新型城镇化相适应的金融支持体系建设

新型城镇化建设是一个系统工程，不是孤立的工程建设，需要不同产业、不同行业以及相关业态链条的协作配合大力支持。新型城镇化进程中的基础设施建设更是需要大量的资金做支撑。新型城镇化虽然不是大规模的土地开发，但相关配套的城市基础设施建设是首当其冲的。完善住房、教育、就业、医疗、养老等城镇公共服务政府财政资金支持是必不可少的，但是由于财政资金有限，而各地区政府财政实力存在较大差异，仅靠财政资金是无法满足新型城镇基础设施建设快速发展的要求的。因此，城镇化所需的金融服务体系需要全方位考虑和创新，要在积极发挥地方政府的引导作用下，把充分合理利用社会民间金融放到重要位置，使其成为新型城镇化进程中基础设施建设的更为重要的资金来源，广泛吸引民间资本进入，创新合作模式，开创城镇化基础设施建设投融资新模式。值得注意的是，在新型城镇化建设的过程中还会产生各种金融需求，这涉及债券发行、股票融资、信贷投放、保险保障需求等各个金融子行业相关领域。此外，新型城镇化对金融服务的需求意味着金融业在加大支持力度的同时还需努力适应新形势、创新新产品，以提供新型金融融资支持服务。

伴随新型城镇化的快速发展，作为与实体经济紧密相连的金融业，金融需求将是一个不断产生、持续释放的长期过程。新型城镇化的转变，对金融服务体系也提出了新的更高的要求。在建设生态文明大环境下的新型城镇化，不仅对中小城镇基础设施贷款提出金融新需求，而且对中小城镇建设、生态城镇建设的资金需求也将明显增加。在这一情况下，如何适应城镇化建设要求，构建有利于城镇化建设的新型城镇化金融体系，积极引导城镇化健康发展，值得认真研究。在具体操作层面，如何在风险可控的情况下快速适应，并加大力度支持新型城镇化建设的新需求，助力我国经济的平稳发展和顺利转型，则是当下金融行业亟需关注和解决的问题。应主要从以下几点着手：

1.加强金融组织体系建设，扩大金融服务范围

首先要从金融机构的组织形式上创新，探索建立政策性城镇开发金融机构、城镇基础设施类金融服务机构，探索建立支持城镇化建设的专门基金公司，信托公司等，持续扩大金融服务城镇建设的范围。积极开拓新型金融组织，加大传统银行金融机构基础设施建设同时，重点开创非银行类金融机构布局，不断完善多层次的资本市场，服务实体经济。对于经济发展相对欠佳的地区则可尝试引入大型商业银行、保险或证券企业等多种金融部门，在它们的协作互助之间打造多元化融资渠道，确保为落后乡镇地区提供更多方便、快捷又安全的融资渠道。

2.积极完善有利于金融体系建设的扶持政策

第一，积极支持民营企业投资改制的金融机构。积极完善产业发展规划，促进城镇产业聚集发展，全面提高民营企业的经营水平与经济效益，以此使更多的金融资金前来集中支持新型城镇化建设。

第二，极力扶持民营企业，并在税收政策、人力资源与经营管理等方面给予更多的优惠和支持，积极引进更多的金融企业，调动各种金融手段来为民营企业提供资金，通过这种方式来促进城镇地区产业经济的发展。

第三，积极吸引业务经验丰富的金融部门前来入驻。可以在进驻门槛、税收、监管、产品创新等方面给予优惠政策支持，使其能够充分服务当地经济。

第四，积极强化国家行政部门的监督引导。要根据不同地区的经济状况来集中研讨编制具体的城镇化建设方案；国家行政部门要积极主动组织促进城镇化发展的交流座谈会。以金融服务的需求为导向，以政府管理手段为有效杠杆，结合当地发展特色，努力让金融机构接地气，与当地实体经济融资体系协同发展。不断拓宽金融体系的直接融资比例，更要充分发挥和健全间接融资路径。

第五，积极发挥财政的支持力度。积极优化财政分配制度，加大在一些建设周期长、收益慢项目的投资力度，积极调动预算资金引导作用的发挥，也可以通过贷款贴息以及税收削减等措施来弥补信贷风险。积极支持与吸引各种类型的资本资金，例如，吸引中外合资、外商独资等经济形式前来投资，推动城镇化建设。

第六，加强行政办事效率，为城镇化建设提供支持。国家行政部门需要在农业土地流转以及审批方面给予更多的便利，减少繁琐的程序与费用支出，以此来为投资创造良好机会，积极支持城镇化建设。

3.充分发挥市场的决定作用，辅之以政府调节

新型城镇化建设的过程在政府做好整体规划设计后，要交由市场去运作。市场这只无形之手能够通过公平竞争有效的调节和优化资源配置，合理调整当地的产业布局及有效的空间聚集效应，从而提高各个行业竞争力。因此，必须确立市场调节的决定性作用，减少政府这只有形之手的干预。

4.积极有效地发挥区域性金融部门的作用

区域性金融机构是城镇化难得的宝贵资源，必须要挖掘好，利用好。首先，要积极引导这些金融机构不断优化法人治理结构、提升内部管理不平衡、拓宽服务渠道，努力打造成熟的业务能力，健全功能体制的现代金融机构。其次，要充分利用国内国外的两种资源，要鼓励吸引更多的民营资本与外商资本前来投资，使内资与外资能够充分融合，助力当地城镇化建设。再次，要不断地转变思想观念，大力引进民间资本，并逐步形成主导优势，政府资本可以起到引导性或先导作用。在城镇化建设过程中充分发挥混合资本的整合实力。最后，要积极引导地方金融部门在业务方面的改革进步，充分利用互联网金融创新业务产品，突破传统的融资模式。

同时，要积极鼓励城镇地区的农民自主创业，为一些具备创业能力的农户提供贷款等方面的优惠政策，削减审批程序，积极支持农民创业，开拓地域性经济产业，彰显地方特色，为城镇化建设营造地域文化氛围，以此来带动城镇地区经济、文化的发展与繁荣。另外也要积极支持农民的民间借贷，并对这些借贷流程等做出明确的规范制度，以此来实现对农村经济的辅助发展。

在办理集团业务方面，要首先将目光放在那些享有地域优势的企业，例如，具有资源优势、地理空间优势、人力资源优势等，并具有广阔的发展前途与适应市场变化能力的企业，这些企业往往能够跟上时代发展步伐，属于现代企业。在不断的经营结构优化调整与科学的经营管理制度下获得长远的发展，多给予他们金融政策方面的支持，毫无疑问不仅会促进金融机构的盈利，也会带动整个城镇地区的发展与繁荣，因为一个城镇正是因为有了这些实体经济，各项金融事业以及社会公共事业才得以发展与繁荣。金融部门要利用各种方法和多种融资工具积极调动资本市场为这些实体经济开拓融资渠道贡献力量。

5.健全联动机制，协同发展

中央和地方政府、不同金融机构、社会资金力量以及国外资金要形成合力，协同发展。在各自撬动城镇化融资的杠杆作用下，形成联动机制，合力撬动。首先，政府部门要与金融部门形成联动机制，金融部门要明确政府对当地城镇化的总体规划及推进进展，加强银政合作，不断拓宽合作的领域与渠道，做到发力的前瞻性。其次是政府各部门间的联动，工商、税务、规划、金融监管、征信、信担保等相关链条部门间的相互协调与配合。最后是金融机构间的联动，金融产品的互通、大量资金的共同支持、担保机构的增信等，多方共同搭建一个资融通的平台，推动城镇化的建设。

6.加大金融产品的创新力度

加大金融创新的力度是为了不断满足城镇化进程中居民在金融需求方面的多样化需求。金融机构应该不断地深入基层调研，研发一些针对农户特需的、个性化的金融产品，不断拓展在资产管理、财务顾问、代收保险费、投资银行业务等新型金融服务领域，满足城镇化进程中农户的多样化金融服务要求。金融机构要加大培训力度，培养一批专业知识扎实、专业技能丰富的理财规划师和投资顾问师，重点帮扶金融基础设施薄弱，居民金融意识不强的地方，探索一条既开拓业务又服务居民的金融营销与产品创新机制。总之随着国家城镇化战略的实施与推进，新型城镇化建设已经如箭在弦，蓄势待发，随之而来的相关产业结构的调整、区域经济的战略部署、空间结构的再次聚集、人口城镇化的消费提升，都离不开金融的大力支持。没有金融在此过程中起到资金润滑剂的作用，城镇化建设是不可能实现的。金融支持体系与城镇化体系二者必须互相整合，相互支撑。从而有力地带动当地的工业、商业等经济形式的快速发展与提升。为整个国家呈现一副新型城镇化形象，从整体上改善农村生活环节，提高农民生活水平，带动农业的发展与繁荣。

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（责任编辑：HLT）

Research on the Financial Support in the Process of Urbanization

LI Jian-hua
（School of Finance，Central University of Finance and Econnomics，Beijing 100081，China）

The new government enhances the development path of urbanization to a national strategic level.But compared with the rate of urbanization in developed countries，the current level of China's urbanization is not high and there is still a wide gap.The rapid development of urbanization is inseparable from the financial support，so the paper combs on the relevant literature of the relationship between China's financial development and urbanization，analyzes the mechanism of how finance supports urbanization and identifies the problems of financial support and challenges appeared in the urbanization process in China.Existing financial system，structure，product and service levels have obvious dislocation with the rapid development of China's urbanization.The new urbanization projects are not isolated，but rather a systematic project，they need the support of different industries，different industries，and collaboration with relevant formats chain.Financial support to bear the brunt of urbanization and it plays an important role in achieving efficient and orderly financing.It is impossible to achieve urbanization without financial support.With the accelerated process of urbanization in China，studying the issue of financial support has important theoretical and practical significance for steadily promoting urbanization.In the last part，the paper suggests that viewing from such aspects as policy support，financial systems，services，financial products and the coordinated development of institutions to build a healthy and orderly financial services system so as to better support China's new urbanization.

Urbanization；Financial support；Financing；Financial development

F830.34

A

1004-292X（2014）10-0102-04

2014-05-29

李建华（1976-），男，北京人，博士研究生，研究方向：金融机构与金融市场。