县域经济发展中的成本效益分析

郑宇梅 徐俊杰 王桐岳

县域经济发展中的成本效益分析

郑宇梅 徐俊杰 王桐岳

县域经济是我国经济的重要组成部分。县域经济的发展直接关系到我国广大农村的建设和发展，是农村实现小康的重要抓手。本文从净现值的角度，着重对县域经济发展中投资项目进行成本效益分析，期望对实践有所帮助。

县域经济；成本效益；净现值

一、县域经济发展的重要意义及成本效益分析的必要性

我国城乡的交点在县域，反过来县域又联动着城乡。县域经济是国民经济的基本单元，也是我国城市经济和农村经济“二元结构”的结合部。发展县域经济是实现城乡统筹发展、全面提升我国综合经济实力的战略举措。然而目前县域经济，尤其是经济欠发达地区县域经济中的实体经济存在盲目扩张跟风、忽视经营风险和对投资项目缺乏有效的成本效益分析的现象，最终导致投资无法收回的严重后果。本文试图从净现值的角度，通过成本分析模型的建立和实例的分析，试图说明成本效益分析的重要性，从而发挥对县域经济发展的指导作用。

二、成本效益分析模型的建立

（一）影响因素

1.初始投资成本（A），新建项目初始投资成本，含固定资产、无形资产、递延资产、预备费用（如环境治理成本、宣传成本）等投资成本。

2.每年营业现金净流量（NCF），包括营业收入，付现成本、营业税金及附加、所得税、维持营运成本（矿山、油田等行业维持正常运营投入的固定资产投资）等。

3.投资期末回收的设备残值和垫付的流动资金。

（二）模型建立

NCF=息税前利润×（1-所得税税率）+折旧额+摊销额+回收额-维持营运投资

NPV=∑NCFk×(P/F,i,k)-A

若NPV>0,则说明投资方案可行，在成本效益上是划算的；反之则不可行。

三、案例分析

河北省某县域经济中以工业为主导的生产型企业，欲新上一投资项目，预计固定资产投资总额900万元，其中在建设期起点投入73.84万元，在建设期末投入826.16万元和项目所需流动资金投资100万元，全部资金均为自有资金。项目建设期预计1年，经营期预计为10年，以11年的预测及规划数据作为项目评价基础。

（一）收入

预计该项目第一年实现营业收入为3000万元，以后每年按3%的速度递增，预计经营期为10年。

（二）成本费用

1.人工成本：项目完工后首年工资总额为160万元，并将在首个完整年度后每年按3%的速度递增。

2.折旧：预计固定资产净残值率10%，预计可使用10年，采用直线法提取折旧。

3.材料成本及修理费：产品的材料成本为产品收入的46.8%，设备资产原值446.16万元，修理费用预计经营期首年为设备原值的2%，以后各年按每年3%比例递增。

4.期间费用：设定经营期首年水电暖42万元/年，办公费用85万元/年，差旅费用120万元/年，招待费30万元/年，以后各年按照3%逐年递增。其他费用在经营期内各年分别为：186.64、190.61、194.68、198.83、203. 07、207.40、211.82、216.35、220.97、225.69。

5.各项税费：该企业属于小规模纳税人，适用增值税率3%，城建税按应纳增值税额的5%提取，教育费附加按应纳增值税额的3%提取，企业适用所得税率25%，房产税、土地使用税为每年4.77万元。

假定投资者期望的投资回报率为9%。将数据引入上述公式后计算得知：

NPV=219.45×(P/F,9%,2)+224.93×(P/F,9%,3)+230.6 ×(P/F,9%,4)+236.46×(P/F,9%,5)+242.53×(P/F,9%,6)+ 248.80×(P/F,9%,7)+255.29×(P/F,9%,8)+262.00×(P/F, 9%,9)+268.94×(P/F,9%,10)+366.12×(P/F,9%,11)-73. 84-926.16×(P/F,9%,1)=536.87

结论：经过计算该项目的NPV=536.87万元>0,该项目预计能创造良好的经济效益，具有较好的投资价值。

[1]郑宇梅，宋秀英.找准县域经济的落脚点促进河北县域经济发展[J].河北工程技术高等专科学校学报，2012，（2）.

[2]季光伟.财务管理教程2011.北京：科学出版社.

（作者单位：河北工程技术高等专科学校）

本文系河北省高等学校人文社会科学研究青年基金项目“提升县域经济竞争力：建设和谐河北策略研究”阶段性成果，课题编号SQ123003。