利率市场化对我国商业银行的影响

程松彬 王景瑜

（吉林银行,吉林财经大学, 吉林长春 130000）

利率市场化对我国商业银行的影响

程松彬 王景瑜

（吉林银行,吉林财经大学, 吉林长春 130000）

2012年6月7日，中国人民银行决定下调人民币存贷款基准利率，并首次允许存款利率上浮，这标志着我国利率市场化改革重新开启。中国人民银行决定自2013年7月20日起将全面放开金融机构贷款利率管制，意味着利率市场化的进一步推进。2013年10月25日，根据《市场利率定价自律机制工作指引》，全国银行间同业拆借中心开始发布一年期贷款基础利率。利率市场化的重启和进一步推进是我国金融体制改革的一项重大举措，而利率市场化必然给我国商业银行的发展带来重大影响。本文即围绕此进行研究，分析利率市场化对我国商业银行产生的冲击，并有针对性地给出了商业银行应对利率市场化的建议与对策。

利率市场化；商业银行；影响

一、利率市场化的含义及我国利率市场化的改革进程

（一）利率市场化的含义

利率市场化是指由政府或者中央银行放松对利率的直接管制，由市场资金的供求关系，通过自主定价机制确定资金价格即利率。换言之，它是由市场供求来决定，包括利率传导、利率决定、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。在利率市场化下，利率水平是通过市场的充分竞争和中央银行的有效调节形成的，它能够在全社会范围之内合理有效地引导金融资源进行配置。目前，世界上的发达国家大多都已经完成了利率市场化改革。

（二）我国利率市场化的改革进程

随着社会主义市场经济的快速发展，我国利率市场化改革的进程也在稳步推进。我国的利率市场化改革是在借鉴世界上各发达国家成功经验的基础上进行的，按照党中央与国务院的统一部署，其改革的总体思路是先货币市场和债券市场，最后在进行存贷款利率市场化。1996年6月1日开放银行间同业市场拆借利率，标志着我国利率市场化的开启，为以后的利率市场化改革奠定了基础。在此之后的两年时间里，我国进行了贴现与再贴现的利率形成机制的改革，基本实现了货币市场的利率市场化。从1997年6月5日银行间债券回购和现券交易利率的开放到2003年4月中国化工集团企业债券采用市场化定价发行，历时6年，我国也基本实现了债券市场的利率市场化。但是作为利率市场化最后一步的存贷款利率市场化的推进却一直谨小慎微。自1996年启动利率市场化改革至 2013年有关存贷款利率市场化的主要改革举措见下表1①经晶. 人民币存贷款利率市场化阶段分析 [J].知识经济. 2013,(01).。

可以从表1里看出，我国的存贷款利率市场化改革从2004年10月实现“开放下限，管住上限”的目标后，到2012年5月份基本上处于停滞状态。利率市场化改革从开始的快速推进到后来的多年停滞有其深刻的内在原因。当货币市场、债券市场的利率市场化改革，并没有触及到大型国有企业和国有商业银行的利益时，这两个市场上的改革故而是快速推进的。然而，当改革损害了大型国有企业和国有商业银行的根本利益时，导致了我国存贷款利率市场化改革在1996年到2011年的15年里无实质性进展。

表1 1996 - 2013 年有关存贷款利率市场化的主要改革举措

可喜的是，2012年6月7日，中国人民银行决定下调人民币存贷款基准利率，并首次允许存款利率上浮，这标志着我国利率市场化重新开启。中国人民银行决定自2013年7月20日起将全面放开金融机构贷款利率管制，意味着利率市场化的进一步推进。利率市场化改革的重新开启和进一步推进，给我国商业银行带来了前所未有的挑战。

二、利率市场化对我国商业银行的影响

根据（James B. Ang，Warwick J. McKibbin.）①James B. Ang，Warwick J. McKibbin. Financial liberal Lzation Financial Sector Development and Growth Evidence from Malaysia[J]. Journal of Development Economics，2007,（84）：215-233.的研究表明，利率市场化虽然给金融机构带来了短期的阵痛，但是有利于提高金融机构的长期获利能力和抗风险能力。对于我国商业银行特别是一些固守传统大中型对公业务的国有商业银行而言，利率市场化必然对其经营管理产生全方面的实质性冲击。

（一）利率风险凸显，商业银行的管理能力面临严峻考验

巴塞尔委员会在1997年发布的《利率风险管理原则》中将利率风险定义为：利率变化使商业银行的实际收益与预期收益发生背离，使其实际收益低于预期收益，从而使商业银行遭受损失的可能性。伴随着利率市场化改革的不断推进，商业银行面临的利率风险也在不断增加。这是因为在中央银行进行利率管制的时期，各商业银行只要按照央行规定的利率水平进行吸纳存款、发放贷款就可以获得巨大收益，利率水平基本上是保持稳定的，所以利率风险对于各商业银行而言不是其面临的主要风险。但是，当中央银行一旦全面放开对利率的管制，由于利率遵循市场价值规律的变动和受资金供求关系的影响，利率水平的变动将会变得频繁且难以预测，因此，利率风险也随之而凸显。

由于我国的中小型商业银行大多存在着风险管理水平较低、盈利能力较差、不良资产率较高、未来发展潜力较小、业务种类单一等缺点，利率风险的凸显带来的不良影响是十分明显的。比如说，再定价风险，它是指银行资产、负债和表外项目头寸重新定价时间(对浮动利率而言)和到期日(对固定利率而言)的不匹配。再定价不同于原定价，特别是在利率下降的时期，很可能使得商业银行存贷利差收入减少，对于我国中小型商业银行盈利能力差、经营业务单一的情况来说，就更可能造成银行利润下降，经营风险增加。当银行的资金补给能力不足时，就特别容易发生破产。根据美国、日本等国的历史经验来看，它们在利率市场化的初期都发生了中小型金融机构的大量破产倒闭现象。在1987年到1991年这四年里，美国的金融机构平均每年倒闭高达200家，其中最高的一年倒闭了250家；在1985年到1990年这五年里，日本发生破产的金融机构总共是985家①周茂清.利率市场化给商业银行带来的机遇、挑战及其应对[J].当代经济管理,2012,34,(6):39-41.。

（二）存贷利差收紧，商业银行的盈利模式受到全面冲击

目前，信贷业务是我国商业银行的主要经营业务，长期以来，我国的存贷利差长期保持在3%左右的幅度，按照这种资金运行机制，我国商业银行仅仅依靠发放贷款、吸收存款就可以获得巨额利润。然而，当利率市场化以后，商业银行直接运用利率进行竞争将会变成一种常态。商业银行为了吸引更多优质的客户必然会展开激烈的价格竞争，而通过降低贷款利率来获得优质客户的青睐将会成为最为重要的手段。近几年来，随着城市地方性商业银行的兴起和央行慢慢放松对利率的管制，银行间的竞争变得更加激烈，而“贷款营销”则逐渐成为了各大商业银行常用的竞争手段，这导致了商业银行信贷业务的利润持续下降，存贷利差减小的趋势变得更加明显。从人民银行2012年7月首次决定实行非对称降息、允许存款利率上浮 10%后，各地商业银行之间的揽储价格战就已开始。首选，各地的城市商业银行反应最为迅速，由于和各大国有商业银行相比处于弱势地位，出于揽储的目的，他们纷纷将3个月至5年期的定期存款利率都按照最高的10%的标准“一浮到顶”；其次，招商银行、兴业银行等股份制商业银行也不甘示弱，将包括活期在内的一年期以内的各期限存款利率均上浮10%；反观，包括交通银行在内的大型国有商业银行则有所保留，只是将3个月、半年和一年期的存款利率分别上浮 9.6%、8.9%和 8.3%。但是迫于存贷比的压力，从2013年3月开始，交通银行的存款利率上浮也到达了10%，加入到揽储的价格战大军之中。可想而知，随着利率市场化的继续推进，各商业银行间的高息揽储将会愈演愈烈，商业银行的吸储成本将会逐步提高。

除此之外，存款利率的刚性大，一般而言只能向上不能向下，再加上我国资本市场的快速发展使得更多的企业选择上市融资，商业银行的议价能力大大减弱，这些都使得我国商业银行面临存款利率显著上升，贷款利率上升幅度有限，存贷利差收紧的尴尬境地。

表2 有关国家或地区的利率市场化改革后存贷利差情况

推行利率市场化改革后，存贷款利差一般是表现出下降的趋势。如表2①宗良,高扬.利率市场化改革趋势及对商业银行的影响[J].国际金融.2011,(4):55-58.所示，从整体上看，一般会缩小0.5%—1%。总之，利率市场化改革的不断推进将会促进我国金融市场的繁荣与发展，但也会导致存贷款利差的收紧，我国商业银行的传统盈利模式将面临全面实质性挑战的局面。

（三）负债波动加大，商业银行的资金能力面对艰巨挑战

负债稳定才能满足银行各种业务经营的需要，才能提高银行资金运营和管理效率，它是商业银行经营管理的保障。负债波动过大无疑不利商业银行的经营，特别是当负债过低时，商业银行将会面临信誉危机，情况严重时甚至导致破产的发生。我国商业银行的负债主要是由存款和其他负债构成的，从表3中，我们可以看出在2013年6月份和2014年6月份我国全部金融机构的各项存款占负债总额的比重分别为91.06%%和90.23%，中资全国性大型银行各项存款占负债总额的比重分别为84.92%和84.00%；然而反观世界各发达国家，虽然它们的商业银行负债结构中占比例最大的也是存款，但是存款占比基本都是保持在50%左右，存款的比例与其他非存款的比例差距不明显。这反映出我国商业银行的信贷资金来源过度依赖于存款。随着利率市场化改革的不断推进，各商业银行之间的竞争必然更加激烈，当利率成为一种竞争手段后，信贷资金来源中过高的存款比例必然导致国有商业银行负债的剧烈波动。

我国商业银行的普通存款利率定价才刚刚起步，无论从精细化来说，还是科学化来看，程度都很低。特别是我国国有商业银行，在央行进行利率管制的时期，他们出于揽储的目的，基本上都是将存款利率全部上浮到顶，来吸引和招揽客户，可以说其财务风险意识明显不足。从表2中，我们可以看到在2013年6月份和2014年6月份我国全部金融机构的定期存款和储蓄存款的占各项存款的比例分别为57.42%和56.94%，中资全国性大型银行的定期存款和储蓄存款的占各项存款的比例分别为63.79%和68.87%。在我国的各种存款中，食利性存款的占比均超过50%，在利率市场化的过程中，存款利率的上升已经成为必然，各商业银行之间的高息揽储，肯定会减少银行业的利润。因此，在利率市场化的进程中，如何面对存款利率定价的挑战是我国国有商业银行急需攻克的难题。

表3 中国金融机构的人民币信贷资金来源 单位：万元

三、商业银行应对利率市场化改革的策略

（一）进行风险管理体系变革，提高商业银行的利率风险管理能力

由于长期以来央行一直对利率进行严格的管制，利率风险并不是我国商业银行面临的主要风险，所以并没有引起商业银行足够重视，这在商业银行各基层网点的日常经营活动中表现得较为突出。再加上我国金融业发展也相对滞后，也使得各商业银行缺乏合理有效的规避利率风险的手段。但随着利率市场化改革的不断推进，利率波动的频率和幅度将不再是由中央银行单独确定，而是逐渐转变为多种市场因素综合影响的结果，因此，利率的波动将变得难以预测，利率风险也就成为了影响我国各商业银行生存与发展的关键因素。

为了适应利率市场化的变革，各商业银行应该根据自身的运营规律和对风险监测的要求，建立和完善利率风险管理体系。首先，要明确利率风险管理的目标，一方面各商业银行应该尽量不承担利率风险，另一方面通过承担利率风险获取利润；其次，各商业银行应成立风险管理部门与业务部门的利率风险管理联动机制，将责任落实到业务部门的每个人身上，实现逐级负责制度，定期组织风险管理部门与各业务部门负责人的会晤，再将情况向行领导汇报，以便其作出决策；再次，各商业银行根据《新巴塞尔协议》的要求建立科学的动态的利率风险衡量系统，以便保持适度规模的利率敏感性资产和负债；最后，结合当前国家宏观经济的运行态势，建立利率风险内控机制，对利率风险衡量系统进行检验和评估，并根据评估结果及时对该系统进行调整。

（二）大力发展银行中间业务，减少对存贷利差收入的依赖

目前，传统的信贷业务在我国银行业资产业务中仍然占主导地位，商业银行80%以上的利润来源信贷业务，而中间业务的规模大约占总资产的15%，中间业务的发展十分有限。反观，美英日等发达国家，其商业银行中间业务的规模占其总资产的40%左右。因此，应该大力促进中间业务的发展，提高非利息收入的占比，使中间业务成为我国商业银行新的利率增长点，依靠非存贷利差的上升弥补存贷利差的下降，有效改善单纯依靠大量借贷资金获取利润的局面，增强我国商业银行的创新能力和竞争力。

我国的中间业务目前主要是低层次的代收代付业务，促使我国商业银行的中间业务逐渐向高层次的代理客户进行资产管理和理财、保险证券等高附加值业务发展，为此应做到：第一，实现中间业务合作模式由在政府主导下实现的银行间中间业务合作向市场主导的各商业银行间自由合作式的发展，政府起到制定好有关法律法规和监管市场合规运营的作用；第二，促进银行业向混业经营发展，随着我国政府逐步放宽金融业综合经营的限制，可以通过推进银证合作、银保合作，使商业银行的中间业务在领域上和层次上得到扩展；第三，促进金融产品的创新，通过金融创新发现和培育新的中间业务和收益增长点，要从服务的质量、范围上下工夫，重点从投资理财、国际结算、资产管理及财务顾问等高附加值业务方向进行产品创新。

（三）及时调整负债结构，逐步提高商业银行的定价能力

我国商业银行的负债结构中被动负债占主要地位，其中存款在被动负债中所占比例具有绝对重要性，而主动负债在我国商业银行的负债结构中只是占很少的一部分比例。这是因为我国金融创新的落后、金融市场的欠发达以及各种机制的不完善，致使还有很多主动型金融负债类型的业务在我国商业银行史上还处于空白状态所造成的。所以，在利率市场化的新形势下，我国商业银行应该主动放弃一些传统的被动型负债方式进行筹资，而是大力推广金融创新，积极主动地扩大资金来源，实现商业银行负债结构的优化升级。

优化负债结构的同时，逐渐提高商业银行的定价能力，可以更好地适应利率市场化的要求。为此，我国商业银行应该做好以下几个方面：第一，优选存贷款定价模型，灵活选择合适的定价方法；第二，健全存贷款定价模型的标准体系，在RAROC定价模型的基础上，建立不同地区、不同行业和不同客户的RAROC定价标准；第三，完善内部资金转移定价机制，加强行内监管系统建设。

The Marketization of Interest Rate on the Impact of China's Commercial Banks

Cheng Songbin Wang Jingyu

In June 7, 2012, the people's Bank of Chinese decided to cut the benchmark deposit and lending rates, and allow the deposit interest rate rise for the fi rst time, this indicates that the reform of China's interest rate market after many years of silence and re open. The people's Bank of Chinese decision since July 20, 2013 will be fully liberalized fi nancial institutions loan interest rate regulation, means to further promote the marketization of interest rate. In October 25, 2013, according to the "market interest rate pricing mechanism of self-discipline guidelines", the National Interbank Funding Center began to publish a one-year loan interest rate basis. The marketization of interest rate and the restart of further advance is an important measure of the reform of fi nancial system in China, the signifi cant impact and the marketization of interest rate is bound to the development of commercial banks in china. In this dissertation the research, analysis of China's commercial banks to generate the impact of market interest rate, and in the light of the suggestions and Countermeasures of commercial bank interest rate marketization is given.

The Marketization of Interest Rate; Commercial Bank; Effect

F830

A

1009 - 3109（2014）10-0030-06

（责任编辑：何昆烨）

程松彬，男，汉族，吉林银行，研究员，博士生导师。

王景瑜，男，汉族，硕士研究生，吉林财经大学金融学院。