“老鼠仓”绝杀PE

李欣燕

一年中股价累计上涨247.1%，山西百圆裤业股份有限公司（下称“百圆裤业”）这条“疯狂的裤子”在12月2、3、4日三天连续跌停，断崖式的暴跌击碎了“牛股”的巨大泡沫。三季度新进入的十大流通股股东之一“中融国际信托有限公司-华鼎兴业结构化证券投资集合资金信托计划”（下称“华鼎兴业”）因此格外引人注目。

惊人的是，华鼎兴业所投资的其余两只股票泰亚股份、三江购物经历了与百圆裤业相同的大起大落；而这三只股票背后的流通股股东有九位姓名相同，交叉出现在三只股票之中。华鼎兴业的操作手法再现了庄股时代的拖拉机账户模式。粗略估算，跟随华鼎兴业的九大账户在2013年三季度获利很可能达到2650万元。

《证券市场周刊》在调查过程中，华鼎兴业的工作人员爆料，重仓百圆裤业为首的信托计划资金不是公司业务，“是高层的项目”。操纵百圆裤业为首的三只股票，究竟是谁？

疯狂的裤子

从2012年11月开始，百圆裤业的股价像坐了直升机，从11月末的最低点7.70元一路飙升至2013年11月28日的26.97元。

然而在11月29日，这条“疯狂的裤子”开始断崖式的下跌。12月2、3、4日连续三天跌停，5日股价跌至17.68元，这仅为2013年4月末的水平。其中，4日、5日交易量分别为14.05万手与10.09万手，换手率高达42.13%、30.27%。

百圆裤业成立于1998年，并于2011年12月8日在中小板上市。上市后半年，股价在20元-24元之间浮动，2012年6月27日分红后股价开始在9元附近。上市一年后，所有的宁静被打破。

而在股价被不断拉升的2013年，公司的经营并没有呈现很好的业绩。前三季度公司实现营业收入3.1亿元，同比下降9.74%；归属于上市公司股东的净利润3259.25万元，同比下降24.58%；预计2013年全年净利润将同比下滑10%-40%。这种背景下股价的飙升，无疑是一个巨大的泡沫。

那么，究竟是哪些幕后推手催生出这样巨大的泡沫？

第三季度，华鼎兴业的进入格外引人注意。这只阳光私募还同时投资了其他三只股票。除停牌的四海股份外，还有泰亚股份与三江购物。其中泰亚股份从2013年5月初的7.5元一路上涨至9月初的14.5元；又从11月28日的12.4元开始暴跌，跌至12月6日的8.85元。过程与百圆裤业极其相似。

更值得注意的是，三家公司的十大流通股股东多为自然人账户，且有王坤、安若玮、包瑞俊、薛君秀、杨引观、徐建立、李柏龙、王洪君，以及三能环宇九位股东姓名重叠。

这些频繁出入相同的三只股票的流通股东是何关系？“疯狂的裤子”背后是否还隐藏着“疯狂的鞋底”与“疯狂的超市”？

谁在获利？

相似的个股走势、相同的流通股股东，除了九个人全部重名之外，再无法让人相信这只是巧合。

北京华鼎兴业资产管理有限公司成立于2013年4月23日，“中融信托——华鼎兴业结构化证券投资集合资金信托计划”则是于7月12日推出的结构化信托产品。从推出的时间来看，华鼎兴业进入百圆裤业时，百圆裤业的股价已经历经七个月的连续上涨，达到23元左右。在这种情况下，华鼎兴业依然敢重仓进入，不免引人猜测。

加之流通股股东的姓名重叠，华鼎兴业难逃“联合多账户操纵股价”的质疑：多个账户交叉持仓推高股价，从中获得暴利。如果上述质疑真的属实，虽然其中的具体交易不得而知，但我们仍然可以估计一下这九大账户在三只股票上的获利。

首先是泰亚股份。王坤、安若玮、包瑞俊于二季度新进，三季度卖出；徐建立、三能环宇以及华鼎兴业三季度新进；王洪君二季度新进，三季度减持。按照二季度平均股价9.27元/股、三季度平均股价12.96元/股估算，四者分别获利约342万元、125万元、268万元以及113万元。

然而经过12月初的暴跌，徐建立、三能环宇以及华鼎兴业在三季度新进的股票若没有在此前陆续退出，则应出现亏损。按照目前9元左右的股价计算，应分别亏损约343万元、612.56万元以及411.44万元。

再来看三江购物。安若玮、杨引观与王洪君于二季度进入，三季度卖出；薛君秀于二季度进入，三季度增持；李柏龙、华鼎兴业于三季度进入。按照第二季度平均股价8.96元/股，三季度平均股价10.27元/股估算，三者可能的获利约为72万元、111万元、66万元。

经过12月6日的暴跌，薛君秀、李柏龙、华鼎兴业在三季度新进的股票若没有在此前陆续退出，则应出现亏损。按照目前9元左右的股价计算，应分别亏损约23.75万元、160万元以及106万元。

最后是重头戏百圆裤业。薛君秀、杨引观、三能环宇于二季度进入，三季度卖出；王坤与二季度进入，三季度增持；安若玮、包瑞俊、华鼎兴业于三季度进入；徐建立一季度进入，二季度减持，三季度卖出。按照二季度平均股价约18.46元/股，三季度平均股价约23.20元/股，三者分别获利约429万元、357万元、508万元以及259万元。

经过12月6日的暴跌，安若玮、包瑞俊、华鼎兴业在三季度新进的股票若在12月4日斩仓出逃，则应出现亏损。按照12月4日19.5元/股的均价计算，分别大约亏损290万元、232万元、234万元。

由于不知道买进和卖出的具体时间，以上仅为粗略的估算。但可以确定的是，截至三季度，被质疑的九个账户如果确实是被共同操纵的联合账户，九个账户已获得暴利。按照上述估算，获利应达到2650万元。

四季度本应继续三季度的暴利，却因为12月初的这场暴跌戛然而止。“年度牛股”百圆裤业的幕后推手华鼎兴业也因此被大众关注。

老鼠仓绝杀PE

怀着诸多质疑，记者致电北京华鼎兴业资产管理有限公司。一位办公室管理人员告诉记者，“我们华鼎兴业做的是基金，跟股票证券没有关系。这个可能是再上一层、公司高层之间的事情，我们下面的人并不清楚。我们公司的全部资源都在做基金，这也许是公司高层在我们这个平台上做的什么项目，但我们公司并没有这项业务，所以我就不清楚了。”

针对这个信托产品，记者又致电华鼎兴业的销售人员，希望了解该信托产品的具体情况。但当记者说出该产品的名字时，销售人员随即表示，“没有做这项业务，找错人了。”在挂电话之余，又说，“不能提供做这项业务的人的联系方式，我们这边不接受任何采访。”

本想拨开疑云、澄清事实，经过一番电话采访之后，却让质疑加深。一个公司的信托产品，竟然两个工作人员都表示“公司没有这项业务”，对产品的运作更是“不清楚”，这是否是存在于公司少数高层之间的“敛金游戏”呢？

私募基金的有限合伙里有两种当事人形态，由发起人担任一般合伙人，称为GP；投资人担任有限合伙人，称为LP。GP独立履行投资工作，资金由LP提供，分批到位，GP按约定收取费用和分成。也就是一些钱不够的管理者拉上一些“土豪”，共同进行投资。

本土LP很难像国外同行一样做到“长期持有、但不参与投资决策”。因此GP大多是“妻管严”。那么华鼎兴业的工作人员所说的公司高层，究竟是实际投资操作的GP，还是财大气粗的LP呢？跟着华鼎兴业信托计划投资的神秘投资人到底是受GP的控制？还是LP的老鼠仓呢？

通过检索，发现浙江平湖市有一位数学老师叫杨引观，有一位开公司的老板叫薛君秀。目前我们无法确认两人就是华鼎兴业信托计划后面的神秘投资人，但是两人的高频率出现，绝非巧合那么简单。

华鼎兴业信托计划自7月12日推出以来，一直处于亏损的状态。12月6日的最新数据显示，产品净值下降至0.8784元，不到五个月下降约12.16%；对比11月29日的0.9699元，一周之内下降9.43%，业绩明显跑输大盘。

在百圆裤业暴跌之前，同华鼎兴业信托计划共进退的神秘投资人撤退与否不得而知。如果他们在暴跌之前出逃，而信托计划没有出货，那么华鼎兴业无疑重演了亿安科技的悲剧，因为老鼠仓的逃跑最终导致股价雪崩，最终被老鼠仓绝杀，信托计划持有人的利益白白受损。如果神秘投资人没有出逃，会不会出现信托资金接盘的事情发生？

对于这样不尽如人意的业绩，工作人员口中的少数“公司高层”又如何对剩下的LP或GP解释？这只神秘的信托产品究竟是由谁操控，又是由谁获利？一连串新的质疑等待被揭开。