河北钢铁集团成长性分析及对策研究

张宗强

（河北广播电视大学，河北 石家庄 050071）

所谓企业成长性，是指企业实现可持续成长的能力，是企业对内充分挖掘自身资源潜力，对外把握一切投资机会，从而实现量的增长和质的提高的一种能力。目前企业的成长性已经成为衡量企业经营状况和发展前景的一项重要指标。随着国内钢铁行业由微利转向亏损时代的到来，作为河北省上市公司龙头企业的河北钢铁集团也面临着生存与发展的严峻挑战。分析河北钢铁集团的成长性，一方面有助于预测其未来发展方向，提出相应改进措施；另一方面有助于投资者识别投资风险，以便作出正确的投资决策。

一、河北钢铁集团基本概况

河北钢铁集团自2008年由唐钢集团和邯钢集团联合组建以来，生产规模不断扩大。2008年，集团钢产量3 300万吨，规模居全国第二位、世界第四位，2009年进入世界500强，排名第375位，2012年财富世界500强排行榜排名第269位。近几年集团陆续兼并重组了一些钢铁企业，现拥有唐钢、邯钢、宣钢、承钢、舞钢、矿业、国贸、财达证券、衡板、燕山大酒店、京唐等11个全资、控股或参股子公司和销售总公司、采购总公司2个分公司，总资产2 100亿元，在册职工14万人。

河北钢铁集团目前生产的产品主要包括优质棒材、线材、螺纹钢筋、钒铁合金、宽厚板、热轧和冷轧板卷等。其中唐钢、邯钢都是我国重要的板材基地，拥有世界一流的冷轧、涂镀等精品板材生产线；承钢具有建设世界最大钒钛基地的潜在优势，在钒钛磁铁矿冶炼技术上处于领先地位；宣钢将建成我国北方最大的结构钢基地；舞钢是我国宽厚钢板生产科研基地，产品创多项全国第一；衡板公司致力于打造我国精密薄板生产基地；矿业公司正在全力打造“国内最大、国际一流”的矿山资源战略基地。集团以“精品板材、钒钛制品、优质建材”三大系列为主导，其产品覆盖航空航天、军工、汽车、石油、铁路、桥梁、建筑、电力、交通、机械、造船、轻工、家电等20多个重要应用领域。在国际市场上，一批“高、精、尖”产品也颇具市场竞争力，钒系列、宽厚板、超薄精密冷轧镀锡基板等产品出口美、英、德等20多个国家和地区。

然而，河北钢铁集团现在只是做到了规模庞大，却还没有做到实力超强。目前集团仍面临着资源掌控力度不够、产品品种结构不合理、产品附加值不高、创新能力不强等内在危机，市场稍有变化，就会受到很大冲击。

二、河北钢铁集团成长性分析

1.盈利能力分析

盈利能力是指企业赚取利润的能力，它是企业得以生存和发展的源泉和基础。主要通过总资产利润率、主营业务利润率、总资产净利润率、成本费用利润率、营业利润率、主营业务成本率、销售净利率等指标反映出来。

表1 河北钢铁集团2010-2012年盈利能力分析表

从表1可以看出河北钢铁集团2012年的各项利润率等指标较前两年都有所下降，表明其盈利能力明显在不断下滑。公司2012年除少部分产品仍能盈利以外，大部分产品都处于亏损状态。主要原因：一是受行业利润水平和经济环境的影响；二是公司产品结构不太合理，低端普通产品比重较大，高附加值产品比重偏小；三是公司整合的协同效应尚未充分显现出来，各子公司磨合期使得集团的管理费用和财务费用等有所增加；四是公司的物流、金融、装备制造等非钢产业发展还不成熟，有的则刚处于起步阶段，尚未形成全方位盈利的能力。

2.成长能力分析

成长能力是指企业在正常生存的基础上，进一步扩大规模、持续发展的潜在能力。主要通过主营业务收入增长率、净利润增长率、净资产增长率、总资产增长率等指标反映出来。

表2 河北钢铁集团2010-2012年成长能力分析表

从表2可以看出河北钢铁集团2012年的主营业务收入增长率、净利润增长率、净资产增长率均为负数，只有总资产增长率为正数，表明公司只注重了规模的扩大，忽视了质量的提升，从而使公司形成了大而不强的局面。主要原因：一是铁矿石对外依存度较高，原料供应受制于人；二是没能如期注入优质铁矿石资产，公司原本承诺在2012年12月31日之前将包括司家营铁矿、黑山铁矿、石人沟铁矿的铁矿石业务资产注入本公司，但由于种种原因未能实现承诺；三是没有把科技创新、自主研发放在突出位置上，没能大幅度提高产品附加值，只停留在产品初级加工上，尚未摆脱高耗能的困境。

3.营运能力分析

营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。主要通过应收账款周转率、应收账款周转天数、存货周转天数、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率、总资产周转天数、流动资产周转率、流动资产周转天数、股东权益周转率等指标反映出来，借以评价企业经营管理水平和资源利用效率的高低。

从表3可以看出河北钢铁集团近三年的各项周转率指标在逐年递减，周转天数指标在逐年递增，表明公司的营运能力没有得到有效的改善，甚至在逐渐下降。主要原因：一是公司整合后的经营管理水平有待提高，致使销售费用、管理费用、财务费用的递增速度较快；二是对应收账款的管理有所欠缺，造成大量货款不能及时回笼，被其他企业白白占用，有的甚至形成坏账而不能收回；三是市场需求量减少，公司部分产品不能及时销售出去，增加了存货的储存成本；四是产业链延伸相对滞后，没能与下游用户建立起广泛、长期的战略合作关系，从而影响了产品的市场占有份额。

表3 河北钢铁集团2010-2012年营运能力分析表

4.偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，是判断企业财务风险大小的重要指标之一。主要通过资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率、长期债务与营运资金比率、长期负债比率等指标反映出来，可以使企业经营者了解企业举债规模、筹资风险等财务信息，合理作出经营决策。

表4 河北钢铁集团2010-2012年偿债能力分析表

从表4可以看出河北钢铁集团近三年的流动比率、速动比率等指标逐年递减，资产负债率有所上升，甚至超过了70%，表明虽然公司的债务风险在可控范围之内，但其偿债能力却在逐渐下降。主要原因：一是受到国家宏观调控和货币政策影响，公司主要依靠银行贷款融资，造成资金紧张的局面；二是公司盈利能力持续下降，面临较大的资金压力，用于偿债的有效资产也在不断减少；三是由于铁矿石盈利水平的大幅下滑，增加了公司铁矿石资产注入的难度，致使公司固定资产投资增速明显下滑；四是受市场和产品结构影响，公司部分产品变现能力较弱。

三、提高河北钢铁集团成长性的对策

1.挖掘整合效益，提高产业集中度

河北钢铁集团进行整合以来，虽然取得了一定的重组效益，但整体的协同效应却没有充分发挥出来。要改变集团大而不强的局面，必须继续着力打造集团实体，依靠发挥整合优势和协同效应，向整合要效益。集团要统一发展规划，坚决压缩或取消单纯新增产能和重复建设的投资，通过大宗原材料集中规模化采购、产品营销业务一体化运作等措施，形成统一的市场竞争主体，逐步完善和健全“大营销”体系。集团财务系统要强化资金集中管控，盘活资金占用，加强内部成本管理，提高资金使用效率。

钢铁行业的特点是规模化集中生产，集团还要不断地通过强强联合、兼并重组、互相持股等方式进行战略重组，增强自身的规模化优势。对于具有一定实力和特色的民营钢铁企业可以采取“渐进式股权融合”方式对其实施深度整合，不断提高产业集中度。进一步完善曹妃甸新区、乐亭新区等地的基础设施建设，以京唐港、黄骅港两个出海口为重点，引导钢铁产业向沿海地区集中，逐渐形成专业化特色鲜明、链条体系完整、持续竞争优势突出的钢铁产业群落。

2.调整工艺结构，增加产品附加值

落后的生产设备和工艺是造成集团钢铁产品技术含量低、能耗高、附加值低的重要原因。河北钢铁集团的钢材产品以建筑需求为主，受国家基本建设投资影响较大，在满足当前市场对粗钢产品需求的基础上，要坚决淘汰落后的叠轧薄板、热轧硅钢板和质量低劣的建筑材料等，抑制窄带钢、螺纹钢以及线材产品产能的扩张规模。要与装备制造业相结合，加大开发汽车板、无取向电工钢、硅钢、装备制造业所需的特殊钢、模具用钢、特种船舶钢板等新型高效钢材。顺应国家政策对钢铁行业的要求，通过加强能源管理，开展系统优化，降低工序能耗，实现研产销一体化，逐步向高技术含量、高附加值的钢铁产品发展，完成对钢铁行业转型和产品升级。此外还要积极开发具有国际竞争力的优质出口钢铁产品，改变过去单靠低廉的价格竞争优势，通过高端优质产品在国际竞争中拥有一席之地。

3.完善培养机制，加大创新力度

河北钢铁集团要想提升市场竞争能力，就必须把科技创新摆在更加显著的位置。进一步完善科技人才培养机制，采取走出去、请进来的办法，进行科技人才交流，制定政策向科研倾斜，广泛聚拢科技人才，集中整合科技资源，加大研发投入，紧密衔接产、学、研各环节，使高、精、尖科技成果迅速转化为现实的生产能力。

为此，必须要加快进行集团研发基地的建设，以集团总部研发部门为中心，带动各子公司分工合作、资源共享，形成协同高效的大研发体系。在新产品设计开发方面，要从提高市场竞争能力和企业经济效益出发，充分考虑产品的市场容量、发展潜力、生产成本、区位优势等因素，围绕新兴产业用户对钢铁产品提出的高效节能、低碳环保等新要求，优化产品研发方向，避免重复开发、无效开发等资源浪费现象发生，逐渐生产出一批技术领先、质量过硬、附加值高的新型钢铁产品。

4.强化运行管理，提升经营水平

管理费用历来是钢铁行业的第一大费用，另外销售费用和财务费用也不容忽视，这些费用的增加将直接导致企业利润的减少。因此，集团必须以精细化管理为手段，系统优化企业各环节的运行管理，要继续推行和发扬“邯钢经验”，以企业经济效益为中心，在企业进行内部经营管理时引入市场机制，从市场接受的价格开始，用“倒推”的方法，通过挖掘潜力，测算出主导工序的目标成本，层层分解落实，直至员工个人。从原料、焦化、烧结、炼铁、炼钢、轧钢等方面，进行全方位、深层次的工序优化，制定出具体的控制措施。通过实施精益物流、产品研发、设备管理、安全生产、质量监控、节能减排、资金运营等专业管理模块，建设成为涵盖全体员工、全部流程、所有系统的精益管理模式。努力打造低成本竞争优势，提升集团经营管理水平，向管理要效益，以达到降本增效的目的。

5.培育多元产业，推进协同发展

河北钢铁集团要想提高综合竞争实力，必须将非钢产业提升到与钢铁主业同等重要的位置，走多元化发展的道路。要加强对焦炭资源的控制，通过参股、控股、买断及自建焦化厂等措施，推进产业纵向整合，可以起到降低经营成本与风险的作用。为配合节能减排、环保生产，以“减量化、再利用、资源化”为原则，以低消耗、低排放、资源高效循环利用为手段，建立含铁废料资源循环、工业煤气循环、水资源循环系统以及蒸汽循环系统等可以对钢渣、废油、除尘灰、污泥以及粗颗粒等可再生资源进行综合利用，形成循环经济产业。积极做好内外部的融资服务工作，并将目光转向银行业，投资参股地方商业银行，打造金融服务体系，逐步拓展融资融券、期货等新领域。充分利用集团现有的物资采购与销售平台，借助其市场资源优势，大力发展国内外贸易和物流运输业，建立独立的国际物流公司。总之，集团在实施多元化发展战略时，要坚持“近钢”理念，围绕与钢铁相关的上下游产业链推进协同发展，还要注意与钢铁主业的相对平衡，不要顾此失彼。

综上所述，通过成长性分析可以看到，由于深受内外部环境等因素的影响，河北钢铁集团近几年的相关财务指标有所下降，要想改变经营不善的现状，就必须进一步挖掘整合效益，充分调整产品工艺结构，不断加大科技创新力度，持续强化各环节运行管理，全面实施多元化发展战略，才能使集团做大做强，成为优质高效的名牌企业。

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