我国商业银行个人理财市场的现状、问题与出路

2013-08-15邓毅

时代金融 2013年6期

邓毅

（云南财经大学商学院，云南昆明650221）

引言

随着社会的发展,人们的生活水平进一步提高,个人富余的财产开始增多,人们逐渐开始把富余的财产用于投资,投资观念也从从前的保守观念变得现代化,具有了现代的理财观。作为金融行业的新兴产业, 个人理财业务逐渐得到了商业银行的重视与发展,拓展个人理财产业链也逐渐成为商业银行的重点研究项目。为研究个人理财业务产业链的构成，优化商业银行基于个人理财提出的新型业务，同时让理财的个人的投资能得到最优利益，本文通过对个人理财市场的调查，分析研究了我国商业银行个人理财市场的现状，并通过现状发现了其中的一些问题。在经济学、金融学等理论原理支撑下，本文基于目前商业银行个人理财市场的一些问题，提出了原因分析与改良建议，旨在明确我国商业银行个人理财市场所面临的挑战与机遇，为其发展提供建议。

一、商业银行个人理财概念及经济学原理

（一）商业银行个人理财市场的概念

个人理财业务，是商业银行针对个人投资行为专门开发的个人金融类服务项目。详细地说，即是充分了解客户财产情况，投资要求等具体信息的基础上，为客户量身定制储蓄、投资、保险等详细的金融理财方案，并给予客户足够的协助，让客户的财产能够在长时间内得到保障和升值。根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》中的规定，商业银行个人理财业务可分为综合理财服务和理财顾问服务两种类型。

理财顾问服务，是银行运用自己的专业优势与投资条件，为个人提供投资规划服务的运作方式。在具体的理财服务中，客户依据商业银行给出的帮助，自助理财并承担资金风险。

综合理财服务，是在了解客户需求后，按照对客户的承诺，把客户的财富进行投资与管理的活动。客户的财富在综合理财服务活动中的风险规定为：银行可根据与客户签订的协议为客户进行投资与财富管理，但所获得的收益以及各种风险的承担，均按协议有客户自己承担。

（二）商业银行个人理财市场的经济学理论基础

1.商业银行个人理财市场中的生命周期理论。生命周期理论是由F.莫迪利安尼等三人共同创建的。在这其中，F.莫迪利安尼为生命周期理论的提出做出了十分突出的贡献，正因为此，他获得了诺贝尔经济学奖。生命周期理论这样解释个人的消费行为：个人在整个生命周期内，最常做的理财方式便是储蓄行为与计划消费。个人会配置他在生命周期中消费和储蓄的最佳比例，使其生活水平和财务收益达到最高。即一个人在充分考虑其收入、开支及工作时间、退休时间等因素下，最终得到最佳的消费和储蓄比例，从而保证其消费水平不出现大的波动。

2.商业银行个人理财市场中的投资组合理论。1952 年，经济金融学家提出了投资组合理论。投资组合理论是一种利用投资最少风险获得最大经济利益的资产组合方法。就一般情况而言，资产组合具有不完全相关的关系，所以资产组合个数的增加，会导致资产组合风险的会的逐渐变小。但是当资产数逐渐上涨，上涨到一定程度的时候，风险便会下降直到平衡为止。风险会随资产个数的上升而逐渐变少，当资产的个数足够大，这部分风险便可以被抵消，如：经营风险、财务风险、信用风险等。那些不能消失的风险便被称为系统性风险，如，汇率风险、市场风险等。充分理解投资组合理论，对于个人理财，在减小风险的情况下提高收益具有重要意义。

3. 商业银行个人理财市场中的货币的时间价值。本杰明·弗兰克说过这样一句话：货币时间价值的本质就是：钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱。

货币的时间价值，是指货币随着时间的流逝，在投资过程中增加的各种价值，或指货币在使用或投资过程中的增值行为。一般情况而言，不同时间下，一样的货币数量其价值是有差异的。在经济学中，货币在两个时点之间点的价值不同，这两个价值的差值成为货币的时间价值。货币在一定情况下也会贬值；投资有风险，应提高补偿。

时间的长短、收益率与通货膨胀率、利息较大影响货币时间价值。各影响因素对货币的影响如下：

（1）货币价值的明显程度随时间的增长而增长。（2）收益率和通货膨胀率对于货币的增值而言是一对相对的因素。货币价值随收益率增加而增加，反之随通货膨胀率的升高而降低。（3）单利和复利对收益的计算方式不同。单利是直接计算收益相对于原始本金的关系，而复利是一种利滚利的方式。

二、我国商业银行个人理财市场现状分析

（一）个人理财市场在我国的发展状况分析

我国商业银行向个人提供私人理财服务开始于20 世纪80 至90年代。这段时间是我国商业银行个人理财市场出现的最初始阶段，很多针对个人的理财业务都是处于概念阶段，个人业务得到了提出，却不能顺利地实施。究其原因在于当时的人们更多注意力花在如何解决温饱问题上，有富余财富的个人占总人数的极少数，很少有个人有理财投资的意识。因此我国商业银行个人理财市场在那段时间里难于实施，使用业务的人少，银行也缺乏对针对个人业务服务的推广积极性。随后的10 至20 年是我国商业银行个人理财市场的形成时期。人们生活水平在不断的提高，富余财富相对增加。人们的温饱问题得到了解决，便有更多的时间与精力去经营自己的财富。基于这种情况，商业银行在20 时间80 至90 年代的个人理财服务理念得到了重启与发展，从而初步形成了我国个人理财市场。2002 年第一个商业银行个人理财产品出现，2005 年第一个商业银行人民币结构性理财产品的出现，我国商业银行个人理财市场的发展以每年15%左右的速度快速增长，到2013 年已形成了一定的规模。

我国首个典型的商业银行个人理财业务出现于2002 年10 月。招商银行在那时推出了我国第一个个人理财业务产品“金葵花”。令业内人士没想到的是，“金葵花”已经推出，便得到了许多高端客户的追崇，成为当年国内金融届的热点话题。招商银行推出的该个人理财产品在短短两月内，客户达到了数万人，强烈刺激了同行对个人理财业务的发展。可以说，“金葵花”的诞生对我国个人理财市场而言，具有里程碑式的意义，对我国个人理财产业做出了巨大贡献。从那以后，各家商业银行相继推出自己的个人理财产品，国内金融界掀起了一阵个人理财业务热。

我国针对商业银行个人理财市场发布的正规性文件出现在2005年。《商业银行个人理财业务风险管理指引》于2005 年3 月颁布。《商业银行个人理财业务管理暂行办法》于2005 年4 月颁布。这两个文件的发布是我国个人理财市场发展中的另一重要事件。两个文件对商业银行个人理财业务做出了明文规定，规范了个人理财市场。这对于个人理财产品的规范性管理具有积极意义。它们对商业银行个人理财业务进行了界定，保证了个人理财市场的规范正常运行。

（二）个人理财业务的生成消费关系现状分析

从20 世纪80 年代至今，商业银行个人理财业务虽然进过一定时间的发展，初现成效，但在发展过程中，或多或少也存在着一些诟病。这些诟病在一定程度上阻止了我国个人理财市场的进一步发展。在这其中，理顺产品生产者与消费者的关系，对于个人理财市场的发展具有极其重要的意义。

1.个人投资者的需求。经济发展逐步加快,人们的生活水平也相应的得到了较大提高。个人富余财富的出现使个人有了对财富的运作条件。而人们的经济观念也开始从传统的储蓄观转变为投资观，“钱生钱”的理念逐渐被个人所接受。由此，我国个人投资者开始不断增加，而银行作为人们信任的对象，越来越多的人愿意把自己的资金交给银行运作。个人理财业务的需求量随之增加。个人投资者的需求是商业银行个人理财市场发展的必要条件。

2.金融运作者的需求。几十年来，银行业务蓬勃发展，金融运作者之间的竞争也随之增大。随着企业与企业的竞争，使得所获得的利益随之减小。个人理财市场的出现，让金融运作企业看到了新的曙光，不论是客户数量，可运作程度，利益增长等多方面，对金融企业来说，都充满了机遇。这有利于改变金融企业较为停滞的现状，使其利益增长方式发生转变。

3.经济稳定发展的需要。经济稳步发展是现在我国发展的基本要求。个人理财业务将个人的富余财产流动起来，注入社会经济循环中，为我国经济的发展增添了新的活力。同时也防止了过多财产停滞在个人所有者手中，促进了我国经济的平稳发展。部分个人财富得到运作并在一定风险下获得了收益，其他个人相继效仿，个人理财客户也越来越多。资金的长久健康流动对全国经济稳定来说，有一定的促进作用。

4.基本的理财产品。个人理财市场的快速发展，激发了商业银行对于个人理财产品的开发动力。从我国第一个个人理财产品的出现至今，各商业银行已推出了各种各样的理财产品。其范围包括储蓄、股票、国债与保险等一系列投资方式。理财产品的丰富对于个人财富拥有者而言，拥有更多的选择权，他们可将自己的富余财富非配于各理财产品之中，权衡风险大小，视自己的金融控制能力，运作自己的资金。

5.中介机构。在很多情况下，个人拥有一定的富余资产，而对于大部分人而言，缺乏对市场风险的敏感性与理解力，盲目投资将会充满许多的不确定性。因此对于个人而言，保守的理财态度在个人用户中及其常见。基于这种情况，金融中介也就应运而生。金融中介的作用是利用自己的专业知识与风险敏感力，在与个人资产拥有者达成一定的协议的基础上，帮助个人资产拥有者对其财富进行合理的运作。中国人有一种传统的观念，就是对银行具有充分的信任性。这对于银行发展自己的个人理财业务起到了极大的促进作用。银行本身在扮演中介的同时，推销自己的个人理财产品。由此个人财富拥有者和银行之间达成了一种生产、中介、消费、再生产的环环相扣的紧密联系。个人理财市场也在这种密不可分的关系下，稳步发展前进。

总体而言，较大的需求量促使银行大力发展个人理财业务，个人理财业务为银行带来的利益也相当丰厚。由此个人理财业务成为了商业银行总体业务中，最具有市场前景，最具发展潜力的项目。各商业银行也对个人理财产品的开发越来越重视。虽然我国商业银行个人理财市场还处于初级阶段，但其庞大的市场发展潜力不可估量。

三、我国商业银行个人理财市场存在的不足

（一）服务要求过高导致需求不足

对于中国这样一个正处于大发展阶段的国家来说，高收入客户比较少，服务门槛过高，从现有理财产品来看，能满足条件的客户数量较少，造成了需求不足。而在这方面国外个人理财市场对个人用户资金的要求则相对国内低很多。再加上中国人一直被传统的理财观念束缚，认为自己的钱应该自己计划安排。Visa 国际组织曾经对中国四大高收入城市北京、上海、广州和深圳年龄在20～44 岁之间，月收入在2500 元以上的“小康一族”的理财行为进行专项调查显示：1／3 的人有兴趣尝试新的投资途径，但他们使用理财咨询服务的比率还相当低，其中85%的人仍然采用征求亲朋好友意见的方式，只有10%的人选择向专业理财顾问进行咨询。

（二）产品大同小异，差异化和个性化严重不足

就个人理财产品而言，对比国内与国外的情况，结论在于是否以客户为中心。在国外，银行的金融产品几乎都是以客户为本，着重考虑的不是自身利益，而是如何满足客户不断变化的需求，这点可以在个人理财产品的结构主要以私人理财服务与多元化投资为核心上得以体现。而对于我国目前的情况，我国银行的金融产品一直都还停留在以银行自身利益为中心的阶段，个人金融业务是我国个人理财的核心业务，多元化的理财需求对于我国用户来说，无法得到较好的满足。

（三）管理体制制约了个人理财产品的发展

个人理财产品在今年来得到了一定程度的发展。但由于我国金融行业的分业管理体制，部分抑制了我国个人理财产品的发展。分业管理的弊端在于抑制了个人理财在金融界的业外交叉发展，仅仅在业内的发展具有很大的局限性。个人的资产也只能在及其有限的范围内运作。除此之外，商业银行不能代替个人理财客户进行资金运作，即便国内出现了部分信用托管业务，但发展也具有很大的阻碍。因此个人理财无法进行综合性的运作，这也极大限制了我国商业银行个人理财业务的大力发展。

（四）科技手段落后

个人理财市场信息化建设一般要经过三个阶段：电子化、信息化和知识化。与国际化银行比较，我国商业银行信息化建设起步晚了近几十年，虽然初期发展势头较猛，但限于科技手段的落后，我国个人理财业务大都处于表面功夫，缺乏对数据的有效处理并将其转化为有用信息的能力。几十年来，金融业务的电子化得到了一定程度的发展，但信息化和知识化发展相对落后。我们能有效利用计算机进行金融记录与运作，却缺乏将运作数据转变为理论认识，从而普及到个人理财用户中去的能力。除此之外，我国金融行业也缺乏一定的创新，行业技术的交叉发展尚且不足，很多其他行业的有效手段没有引入到金融理财行业，这在一定程度上也放慢了个人理财市场的发展脚步。

（五）高素质的综合理财人员匮乏

商业银行个人理财业务要求银行在与用户签订的承诺范围内,对用户的资金投资与运作进行协助。因此银行对资金的运作能力，对于个人理财客户效益来说具有重要意义。银行对资金的运作能力主要决定于银行的管理与员工的金融运作能力。如此，要做好对个人的理财业务员，就要求银行要有高素质、对资金具有高运作能力的综合性人才。在个人理财业务中，高素质人才对于降低客户投资风险、高校优质地管理客户资金有重要意义。银行员工的专业功底，管理资金的能力或多或少对客户资金的安全有影响。我国商业银行个人理财业务快速发展，对于高素质高能力的金融人才需求量越来越大。而目前国内金融人才的匮乏也减缓了个人理财行业的发展速度。因此，培养资金运作能力强，管理能力出色的高素质人才极为迫切。

四、我国商业银行个人理财市场的发展出路

（一）改变营销理念，以客户为本

为提高个人理财业务需求，让个人财产能够在商业银行中安全运作，银行应改变传统的营销理念，以客户为本，以客户为中心，针对客户自身情况，开发具有实用性的个人理财金融产品。综合考虑客户在不同的收入状况，不同的风险承受力，设计出适合不同层次客户的理财规划。如对高端客户可以实行“one by one”，由服务人员专门全程协助办理业务，提供提醒服务、免排队等服务，并对不同需求的客户量身定制一套个性化的金融服务套餐。如享受免年费信用卡、优惠个人的消费贷款的利率，为高端客户办理代收付业务以及侨汇业务等。针对中端客户而言，可在前台办理资金汇划、现金存取等业务。就小客户而言，除了可在前台办理以外，还可以到自助区进行交易。

（二）塑造理财品牌，以创新为本

创新是个人理财市场继续蓬勃发展的基础。各商业银行应以创新为本，积极开发适用于普通人群的个人理财业务，促进个人理财业务需求的增长。与此同时，商业银行应塑造理财品牌，推出更系统化，更专业的个人理财业务，降低个人投资风险。银行不仅要提供结算、咨询、代理业务等服务，还要提供代理税务、保险等社会综合性服务，以满足客户需求的多样性。

（三）加强金融机构之间的合作，降低分业限制影响

在我国金融行业管理中，长期以来实行分页管理制度。因此银行想要涉足保险等其他方面，就必须跟其他金融机构合作，为客户提供综合性的，全面性的个人理财产品。如此对于开发全新的更适合于客户的理财产品具有推动作用。另外也可以充分利用网络信息量大等优势，拓展理财业务，从而使个人理财业务的发展得到促进。对于分业管理制度，政府应在适当的范围内放宽分业限制，为综合性个人理财产品的开发提供契机，从而为商业银行个人理财市场注入新的活力，加速其发展。

（四）加强信息服务平台建设

做好信息技术人才和理财服务系统是建立健全信息网络服务系统的关键。首先，提高已有信息技术人才技能，引进具有丰富经验的高级知识人才。其次，开发或引进国外优质的信息系统，利用国内外先进的网络技术提高服务系统的效率，加强客户操作的安全性。通过简单的操作流程、优化网页界面，进一步提高银行的服务质量。

（五）培养专职于个人理财的专业人才

金融理财师边上专职个人理财职业资格的一种。近年来，它逐渐开始在国际金融领域流行起来。我国引进了CFP 考试，并发展了具有中国特色的理财规划师。商业银行应大力宣传金融理财师的优势，号召更多的优质人才报考金融理财师考试。拥有足够的金融理财师，可以组建一支专业理财队伍，制定相关条例，规范业务操作流程，形成有效的客户经理制度。除此以外，学校可在专业建设方面开设专门针对个人理财的学科专业，在学习经济、金融学的同时，专门培养个人理财方向的特色性、专业性人才。个人理财市场应发挥市场效应，增加个人理财专业人才的收入，激励更多的年轻人学习并钻研商业银行个人理财理论，为今后个人理财市场的发展打好良好的基础。