新时期我国保险资金投资风险管理分析

重庆工商职业学院 王玉波

1 现阶段我国保险资金投资管理面临的各类风险

1.1 流动性风险

保险资金投资风险管理的流动性风险是指保险企业的资金流动不顺畅，通常表现在资产无法及时变现，从而难以在限期内对保险受益者应得的赔偿进行支付。为此，部分保险公司为了履行自身对客户的承诺，保住自身企业的声誉，而动用大量的成本对资产进行变现甚至是通过借款的形式筹得支付资金，因而为企业带来巨大的经济损失。近年，随着我国保险企业的不断大型化、规模化、现代化，公司遇上流动性风险的概率不断加大，而且流动性风险引发的保险事故也出现越来越严重的趋势。

1.2 利率风险

保险资金投资风险管理的利率风险是指保险公司资产随着利率的变动而发生损失的风险。因为利率的变动往往会带动企业资产负债金额价值的变化，带来的最大问题就是导致保险企业资产成本与负债金额不匹配，使企业的资产在短期内波动较大，有可能是增大收益，也有可能是增大损失。其次，就是使企业财务极其不稳定，保险公司给予每个购买保险客户的回报率会随着利率的上升或下降而出现利差益或者利差损。

1.3 信用风险

保险资金投资风险管理的信用风险，又称违约风险，是指长期稳定与保险公司为合作关系的企业或个人由于个人情况而无法履行保险合约上的条款，严重的甚至通过欺诈造假的方式骗取保险公司资金，导致保险公司不但不能成功收取成本收益，还有可能发生重大的经济损失，从而影响保险公司的正常投资运作。

2 现阶段我国保险资金投资管理工作存在的主要问题

2.1 企业资产负债结构不匹配

对于我国保险资金投资管理工作，企业资产负债结构不匹配主要表现在负债期限结构不匹配，这种不匹配问题可以从两方面来阐述。一方面是对于一些保险期较长、稳定性要求较高的保险合同来说，保险企业适合利用这部分资金来用于中长期的投资，例如：国债、房地产、储蓄等；另一方面，对于一些保险期短的保险合同来说，由于保险期短且流动性要求较大，因此，这类型资金只适合于部分短期投资，例如：股票以及投资同业拆借等高回报且流动性强的投资方式。但是，在企业的实际投资运作中，中长期投资资金与长期资产负债不匹配情况的出现，主要的原因是我国保险企业一般倾向于银行储蓄与购买债券的投资方式，而疏忽了房地产和股票等其他投资方式，从而导致当市场发生波动时，企业的保险资金受到巨大的影响。

2.2 保险公司在保险资金投资风险管理上并不完善

现阶段，保险公司在保险资金投资风险管理上主要有两种模式，分别是委托专门的资产管理公司和企业自身内部设立专门的投资管理部门。这两种管理模式各有优势，但是虽然两者在理论上都要求保险资金能够根据保险企业的资产特点和资产来源进行合理的管理。但是在实际管理当中，由保险企业内部成立的保险资金管理部门由于缺乏对保险资金的管理经验，管理人员大多没有接受过系统性的保险资金管理培训，导致他们在管理当中往往凭借自身的经验进行决策。显然，这种管理模式难以满足目前我国保险公司在保险资金投资风险管理上的需求。

2.3 相关的法律法规体系不完善

虽然现在我国保险公司资金投资监管体系已经建立起来，但是由于所建立的监管体系中没有完善的法律法规进行充实，导致整个监管体系仍然存在比较多的漏洞，难以将监管工作落到实处。例如：部分法律法规的法律层次比较低，当相关的监管部门在监管工作中进行使用时，经常会出现监管部门无法进行有效监管的问题等。这个问题在很大程度上阻碍着我国保险资金市场的高速、稳定发展，因此我们应该对此引起足够的重视。

3 我国保险资金投资管理工作的改进对策

3.1 加大对资产负债管理与投资组合管理力度

要做好保险公司内部的保险资金投资管理工作，首先，要建立一个符合企业自身资金特点和需求的资产管理体系，才可以提高企业的风险控制和应对能力，从而保证资金运用的稳定进行。在资产负债管理中，如果保险公司能够做到明确保险资金的来源和去向，就可以在一定程度上减少选择投资时的错误率和盲目性。为此，可以通过现金流测试、随机模型、财务动态分析等方法，实现对企业内部资产负债匹配的动态监管。除此之外，加强专业管理和监管人才的培训和招揽，也是加强资产负债管理的重要措施。

保险公司作为保险资金的投资主体，为了对自身利益和市场责任负责，应该采取有效的投资组合管理手段，以对不同投资比例进行优化，在保证保险公司能够获取比较高的收益率的前提下，最大程度上降低其投资风险。例如：保险公司可以通过一定数量投资样本的选取，包括银行储蓄、股票、债券等，然后逐一进行平均收益率和协方差计算，最后建立保险资金投资数学模型，从而得出最优化的保险资金投资比例。保险公司在实际的资产管理工作中不必完全遵循保险资金投资比例的计算结果来实施投资，而是应该围绕结果，结合实际需要和情况做出细节上的调整。

3.2 完善保险公司投资风险管理体系

一个完善的保险公司投资风险管理体系能够在保险公司明确投资目的、收益目标以及投资风险多方面上提供帮助，使保险公司能够清晰地采取有针对性的资金管理决策。首先，应该确定保险资金投资决策准则。投资决策准则是保险资金在投资前要明确的指导原则。其次，要按照保险监管部门对于保险资金使用的政策规定，明确资金运用的范围、限制条款等，为保险资金制定适合本公司利益的投资组合策略。最后，加强保险公司的资产负债管理，保证资金运用的安全性和收益性。把资金的运用和资金的来源、特点结合起来，按照什么样的负债就要和什么样的资产相匹配的原则制定投资方向，选择投资工具，确定投资比例，从而减少业务开展的盲目性。

3.3 加强对保险公司偿付能力的监管

一直以来，一些发达国家的保险专门监督部门都对保险公司在资金偿付能力上的监管工作保持足够的重视。近年，我国监管机构也开始重视此方面的监管。我国现在的偿付能力监管主要是偿付能力比例监管，监管机构把保险公司的偿付能力情况分为三个级别，分别采取监管措施。保险公司每年报送的偿付能力报告中应该包含动态偿付能力测试，但是测试结果并不作为监管当局采取措施的依据。在这里，可以借鉴美国的风险资本法，制定适合我国的风险资本标准。保监会可以通过这一最直接的标准来对保险公司的资金运用业务进行监管。

4 结语

综上所述，要对新时期我国保险资金投资风险管理进行有效的改进，只有保险公司与监管部门相互协作、共同进步才能保证我国保险资金投资市场能够稳定、快速地发展下去。对于保险公司，应该着重改善资产负债管理模式、投资组合管理模式，还有逐步完善投资风险管理体系等等，以取得更好的企业保险资金投资风险管理效果；而监管机构则应该对保险公司偿付能力的监管力度、为保险公司资产负债管理进行指引以及实现与政府其他部门之间的互相合作与信息共享等等，从而提升对我国保险资金投资市场运作的有效性。

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