浅谈对公理财业务的风险防控

李忠斌

随着利率市场化改革的实质性推进，理财、私人银行、投资银行等相对高端的新兴中间业务，银行拥有更多或者说更大的自主定价空间。银行理财业务作为一项创新中间业务，不仅不占用资本，而且契合了利率市场化改革的方向，同时承担着缓解商业银行资金压力的任务。银行理财业务的快速增长，加快了银行经营转型，进而成为了提升银行综合服务能力和整体竞争能力的重要手段。

一、理财业务的发展现状

根据中国银行业理财业务专业委员会成立大会上公布数据显示，我国商业银行理财业务自2004年起步以来发展迅速，年平均规模增长接近100%。截至2012年9月末，银行理财产品余额6.73万亿元，比2011年末4.59万亿元增长近47%。同时，2012年前三季度，我国社会融资规模11.73万亿元，银行理财产品占同期社会融资规模的18%，有效的支持社会经济的发展。银行理财产品通过募集资金投资债券、股票等直接融资工具，成为连接居民储蓄资金和直接融资的桥梁。

据统计，2011年160家银行为客户实现投资收益1750亿元。2012年，18家主要银行为投资者带来2464亿元收益，年化收益率是4.11%，比存款利率3.25%要高。在引导民间资金流向，满足客户需求，增加居民财产性收入，加快银行经营转型等方面发挥了重要作用。

二、某地区金融机构对公理财业务的发展

各家银行投资方向具有较高的同质化倾向，主要投资于国债、央行票据、金融债、企业债等债券，以及符合监管机构要求的信托计划及其他资产或资产组合、货币市场基金、回购、由保险资产管理公司管理的机构理财产品、本外币货币资金市场安全性较高的其它投资管理工具等。

理财资产配置模式主要有三种：一是一对一配置模式。单一理财产品对应明确的单一资产或资产组合，并对产品项下的资产或资产组合实现单独管理。二是一对多配置模式。单笔资产可能对应多笔理财，并按配置比例计算资产收益。三是多对多配置模式。银行将各种期限、类型产品募集资金集合后，同时对应资产池内的多个资产。

工行某地区分行从2006年开办对公理财业务，是全国首家推出对公理财业务的商业银行，同时确立了对公理财业务品牌—“共赢理财”，为各类对公客户推出了多款优质理财产品。对公理财业务主要品种有工银共赢产品、专户法人理财产品（固定期限）、工银货币基金。

农行某分行的对公理财产品主要包括：安心快线、安心得利、本利丰、汇利丰、进取增利等系列产品；中行某分行自2006年开办对公理财产品，主要产品分对公结构性理财、中银日积月累、中银债市通、中银集富等理财产品；建行从2008年开始办理对公理财业务，主要品种有“利得盈”、“建行财富”、“日鑫月溢”、“乾元通财”等。

三、对公理财业务主要风险表现

在国内市场尚不完善，投资者风险意识未完全树立的情况下，随着理财产品的国际化程度与创新力度的加大，产品类型日趋多元化，投资领域也逐步从低风险向高风险领域拓展，一些潜藏在理财业务合作模式、理财产品设计及市场营销等方面的风险逐渐显露出来，2011年以来，随着经济形势出现下滑，部分理财产品出现风险，引发不良社会反应，从而影响银行声誉甚至市场稳定。2012年11月30日，数十名投资者聚集在华夏银行上海嘉定支行门前，要求兑付一款名为“中鼎财富投资中心（有限合伙）入伙计划”的理财产品。其后，工行、中信银行等相继被爆违规发售理财产品或遭遇兑付危机。因此，在全面把握当前银行理财产品发展特点和趋势的基础上，深入分析银行理财产品存在的问题和风险，对银行积极开展金融创新、增强抗风险能力具有十分重要的意义。

对公理财业务的风险主要表现为：

（一）法律风险

理财产品销售对于有投资经验客户和无投资经验客户不加区分，同时夸大宣传，过分强调产品的预期收益，隐瞒了投资风险或风险揭示不到位，误导投资者，产品运行期间缺乏持续的信息披露措施，这些现象一旦被认定为法律上的欺诈、重大误解或显示公平，都将会对理财合同的效力产生重大影响。

（二）声誉风险

从法律角度讲，发行理财产品的银行与客户之间是一种委托代理关系，不需要对客户承担本金和收益损失。但是，由于理财产品是由银行发行，大多数投资者是基于银行信用才购买，再加上普遍存在的风险提示不充分，所以一旦发生理财产品亏损或低于预期收益率，就极易引起纠纷。当出现大幅亏损时，银行很难置身事外。必然对银行带来一定声誉风险。

1、因内部流程问题导致的产品设计缺陷，或用于产品测试的数据信息和质量发生偏差，或未经充分测试的错误定价，这也是导致声誉风险的产品原因。

2、因为不透明的信息披露，不充分的风险提示，以及不恰当地营销行为，即“将产品卖给了不该卖的人”，这是导致声誉风险的销售原因。

（三）操作风险

相对经营传统信贷业务，理财业务属于新型业务，由于内部管理、人员和系统的不完备而存在的操作风险。同时银行员工当高利贷掮客，也是出现操作风险的重要原因。

（四）市场风险

各类理财产品涉及货币、债券、票据、股票、外汇、黄金、期货和期权等多个金融市场，货币政策的调整、利率的变动、汇率的变动以及物价指数的变化等等，每一个投资市场的风险都会传导到理财市场。

（五）系统性风险

随着银行理财产品规模逐步增大，会在一定期间内出现大笔存款流入、流出银行体系，使银行本身的存款也变得更加短期化和波动化，这将使部分中小银行的存贷期限错配问题更加严重，这已经是一种系统性的风险的萌芽状态。

四、对公理财业务的风险防范措施

1、建立商业银行和影子银行的风险防火墙，降低影子银行风险的外溢效应。严防资金流向私募基金等影子银行机构，合理控制小额贷款公司向银行融资。建立严格的合作检查制度，及时跟进理财产品投向客户的经营、项目的进度，确保理财产品归集资金投向实体经济。

2、加强准入环节客户行业、信用评级、项目、合作信托公司等的审查；加强票据业务贸易背景的真实性的审查等；加强对融资客户风险敞口管控。信贷替代类自营理财业务纳入融资客户的授信额度管理，100%占用融资客户的授信额度。

3、加强投后检查、理财资金支用监管以及用途监控、加强产品兑付管理等。一是针对理财业务的特点，分别对自营类与代理类投后关键风险点进行识别，制定客户日常监测、专用账户、抵质押物、风险分类、交易背景等方面的规定性动作。二是加强理财业务专户管理。对理财资金必须进行专户管理，防止企业通过网银等渠道随意支付理财资金；加强对理财资金用途的审核，对与约定用途不一致的申请，坚决不予审批。三是将理财业务的投后管理纳入到跟踪预警会，分析存在的风险隐患，及时提示风险预警信息。四是对理财业务进行风险分类及拨备计提。对信贷替代类自营理财业务比照我行贷款风险分类办法进行分类，准确揭示理财业务风险。

4、加强理财产品销售环节内部控制。首先，银行工作人员在销售理财产品过程中向客户提供详细的介绍，利于投资者理解产品，掌握产品的核心要素，让客户充分理解“买者自负”，从而有效避免产生纠纷；其次，理财经理认真对客户进行评估，或者指导客户重复进行风险承受能力评估，以达到与购买理财产品对等的风险等级。

5、优化完善风险管理工具。目前各家银行风险管理手段各有不同，但总体以授权、授信、限额三大工具为主体，较好的起到了保障业务稳健运作的作用，但也存在着工具的有效性不足，有待优化的问题。风险管理工作的创新重点应该放在工具的优化上面，首先是能使得工具的简洁有效，帮助我们及时清晰地识别风险、充分有效地控制风险；其次是工具的前瞻性，更多的使用诸如压力测试工具、VAR工具等更具前瞻性风险管理工具的使用。

6、加强专业人才的培养，提高专业专注能力，及时发现风险隐患，采取有效的风险化解措施。

风险管理的根本目的是保障业务稳健运作，从这点上讲，风险管理与业务发展是有机统一的。我行通过完善各项风险管理政策进一步夯实了经营与风险管理基础，提升理财业务竞争优势，风险与机遇总是并存的，只有很好地管控住风险，才能抓住机遇，获得理财业务等创新业务的顺利发展。