连续三年亏损 诺德基金考验股东承压能力

李英

4月底，上市公司年报密集披露，基金公司的盈利情况也集中浮出水面。从目前数据来看，多家基金公司尤其是中小型基金公司利润出现同比下滑，不少小型基金公司更是面临生存艰难的窘局。诺德基金便是典型一例，该公司资产管理规模同业排名倒数第十位，2012年虽然营业收入增加但继续亏损，且已经连续三年亏损。

据同花顺iFinD最新统计，截至4月22日，共有26家基金公司的去年盈利情况通过上市公司年报得以曝光，合计实现净利润32.69亿元，平均每家公司赚得1.26亿元。其中有小型基金公司出现营业收入大幅增加反而利润下降的情况。例如，长安基金收入同比增长近4倍，净利润减少了23%，至–3310.68万元；诺德基金（被长江证券持股30%）营业收入增加了17.26%，但净利润仅为–1428.97万元。

目前，26家基金公司中，有5家亏损，除了长安基金、诺德基金外，还有金鹰基金、浦银安盛基金、财通基金。

显然，这5家基金公司均是小个头。其中，长安基金截至今年第一季度末，旗下仅有3只基金，资产管理规模为1.85亿元，在资产规模排行榜中倒数第二；财通基金、诺德基金第一季度末的资产管理规模分别为28.72亿元、38.93亿元，均列居基金公司资产规模后十名。

“收入增加而利润下降，那肯定是因为基金公司的成本开支增加，极有可能来自新发基金导致的营销等费用挤压利润所致。”北京一基金分析师对笔者表示。从公开信息来看，诺德基金在去年设立了7只基金，发行新基金的确花费了大量的营销费用。

笔者注意到，早在2010年诺德基金已经出现亏损。

数据显示：2008年、2009年，诺德基金净利润分别实现1885.52万元、352.16万元；但在2010年，诺德基金开始亏损，当年净利润为–764.85万元；2011年，诺德基金亏损额扩大至2000.33万元；2012年，诺德基金依旧亏损超数千万元，成为目前5家亏损基金公司之一。

“基金公司赚钱就指望管理费，对于份额本身就很小的基金公司来说，收取的管理费连成本都无法支出，亏损是在所难免的。”北京一不愿具名的基金公司市场总监坦言，“连续的亏损，不仅生存成问题，来自股东方的压力更是不小。”

针对诺德基金去年集中发行新产品，有基金分析师表示，小基金公司目前更多的不是考虑如何扩张，而是“活下去”。

据笔者观察，近三年诺德基金合计亏损额达4194.15万元，而该公司注册资本也不过1亿元。诺德基金如此亏损下去，注册资金将很快全部亏完，股东方将不得不追加投资金额，这是股东方最不愿承受的。