我国银行项目融资业务风险管理机制初探

国家开发银行湖北省分行 颜 杰

一、银行项目融资业务面临的风险

由于在项目融资中，银行贷款部分或全部不可追索，银行首先与项目主办人一起面临着项目本身的风险，即完工风险、成效风险和市场风险；其次还要面对银行特有的风险，即法律（合约）风险和企业的道德风险。

（一）银行将要面对的项目自身风险

1.完工风险。完工风险是指项目未能完成时面临的风险。在项目主办人没有很好地控制支出、工程建设规模过度膨胀、原材料价格上涨、项目主办人及参与人资金到位不及时以及出现不可抗力的时候，这种风险通常会出现。一般工程不会留下半截，更可能发生的情况是成本超支，将原有资金耗尽，项目参与者不得不寻找新的资金来源。由于项目融资中，作为贷款人的银行是从项目中获得回报的，因此，未能按时完工是一种特别严重的风险。

2.成效风险。这种风险是指项目建成后，无法达到设计的预期水准。这种风险往往因为原材料不合格、能源不足或中断、工人技术素质差、生产效率低下、不可预见因素导致建设成本上升以及建设中人为偷工减料而形成，一般表现为生产工艺流程不达标、产品规格质量不合格、产品数量不足以及经营成本高等等。

3.市场风险。项目的获利因素除了生产能力和经营成本外，还包括市场因素，如果在项目建成后，该产品市场出现饱和，或者此类产品已经被淘汰，那么将会带来巨大的市场风险。该产品将无法以预期的价格出售，甚至根本无法售出，如果出现这种情况，无论项目主办人还是银行都将面临严峻的挑战。

（二）项目融资中银行的自有风险

1.法律（合约）风险。法律（合约）风险是指因为法律不健全或合同约定不详尽而导致银行与项目主办人之间产生经济纠纷的风险。在我国，项目融资还是一种新兴事物，国家还没有对其操作方式、利润形式以及一些细节问题等进行明确约束的法律，这就需要通过合同来明确各方的责、权、利。如果在合同签订时约定事项不明或不够详细，如标的指代不明、银行获利方式约定不细、结算方式约定不详尽、保证条款不全面、违约责任及免责条款不明晰等，都将导致银行与项目主办人之间产生经济纠纷，从而可能给银行带来损失。

2.道德风险。道德风险是指项目主办单位有意逃废银行债务（也有可能是股权或分红）而产生的风险。有时，某些项目主办单位的主管道德素质低下，信用意识不强，为了独占项目利润，会采取隐瞒项目收益、提供虚假报表等形式拖欠银行贷款或不给银行约定的报酬。这种风险往往是发生在与客户交往不深、项目监督不力的银行。

二、世界银行风险防范的方法

世界银行作为一家长期从事国际项目投融资的国际性金融机构，其风险防范的措施无疑将对国内金融机构参与项目融资的风险防范起到他山之石的作用。世界银行的风险防范措施包括：

（一）严密的审批手续和严格的审查制度。世界银行每一笔项目贷款的发放都要经历一个完整而复杂的程序，共分为六个阶段：项目选定阶段、项目准备阶段、项目评估阶段、项目谈判阶段、项目的执行与监督阶段以及项目的总结评价阶段。从提出项目到取得贷款一般要经过一年半到两年时间，其间就是严格的评选阶段，在此期间世界银行还将派出项目鉴定团对项目进行现场考察。世界银行就是通过这一系列措施，保证其贷款项目具有良好的经济效益，或者保证其借款项目是借款国国民经济发展计划中必须优先考虑和安排的部分，从而降低其贷款的风险。

（二）经常对项目进行指导和监督。在项目执行过程中，世界银行会经常派专家或工作人员到项目现场实地考察指导和监督，同时辅以不定期的检查。通过监督，世界银行及时发现和解决了大部分项目建设过程中出现的问题，保证了贷款按贷款协议和项目报告中既定的范围、内容和条款来使用，确保了项目目标的正常实现。此外，若发现项目在执行过程中因种种变故或基本条件发生变化使项目无法再继续进行下去时，世界银行一般都与借款国及时联系，采取措施取消该项目。

（三）严格担保制度。世界银行的贷款一般都是由贷款国的财政给予国家信用担保，即使该项目建成后效益不好，不能偿还世界银行贷款，借款国政府也必须承担还款义务，除非该国政府垮台，或者出现其他约定的不可抗力因素。通过国家信用担保，世界银行大大降低了其贷款的风险。

三、我国银行项目融资风险防范措施

就目前我国的现状而言，项目建设中存在着很多“豆腐渣”工程，西方喻之为“W hite Elephant(白象)”工程（意为大而粗笨），在这样的环境下，项目融资的风险化解工作就显得尤为重要：

（一）加强项目评估。将项目评估建立在多方面、多角度和多层次的科学分析基础上，以预测各方面出现风险及程度加大的可能性。首先要认真进行技术可行性研究、评估和预测，为了得到可靠的技术可行性评估，银行应该聘请专家，如采矿工程师、油田工程师或建筑工程师来完成技术可行性研究。其次要进行充分的经济效益评估，经济效益评估必须表明，以项目现金流量为基础，项目将产生足够的现金来支付所有的运营成本，偿还债务本息、交税以及支付特许权使用费和其他费用，同时能够有足够的盈余使项目公司实现其投资收益目标。

（二）对项目进行全面监督。由于项目的成功与否同银行的利益息息相关，因此，银行必须对项目建设进行全程的监督，甚至可以直接介入到项目的建设和管理之中。首先银行可以派出富有经验的信贷员深入到项目工地进行长期的现场检查和监督；其次可以聘请有关专家组成检查组定期或不定期对项目情况进行检查；此外，银行高层也应该与项目主办单位的主管保持一定频度的互访，对项目执行在宏观上施加影响，达到监督的目的。监督内容应主要涵盖项目建设进度与质量、资金使用情况、原材料采购情况以及项目财务管理和收益情况等方面，以确保项目按计划完成。

（三）实行分散化策略。为了防范风险，银行可以采取多种分散措施：一是可以要求项目主办人将融资方式多元化，比如可以将贷款、投资、发债、上市等多种融资形式结合起来，以减少银行贷款所占份额；二是可以完善担保措施，比如采取固定资产抵押、收费权质押或其他单位担保的形式，分散项目风险；三是可以将项目整体或局部环节向保险公司投保，一旦项目出现风险，可以由保险公司分担一部分，从而降低银行所承担的风险。

（四）要求项目单位在本行开立有关账户并建立偿债基金。为了更好地监督项目资金的使用，控制不必要的支出以降低成本，同时了解其财务状况，借款行首先应要求项目主办人将相当数额的项目资本金存入本行，这样便可以较好地掌握项目资本金及配套资金的到位和使用情况。第二，应要求项目主办人在本行开立贷款账户，以便在本行提取贷款后直接存入该账户，到项目用款的时候再开支，这样便可以掌握项目用款进度，也可以控制成本风险。第三，是应要求项目主办人在项目建成投产后在本行开立存款账户，将全部或一定比例的项目收益存入该账户，以便在增加银行财务收入的情况下掌握项目财务状况。第四，也是相当关键的一点，就是要求项目主办人在本行设立偿债基金账户，合同应约定项目主办人在项目投产后定期将一定比例的资金存入该账户，作为偿还借款或按约定付给本行报酬专用。

（五）完善融资合同。银行应事先聘请有经验的专家及法律顾问在对可能出现的法律纠纷进行全面预测的基础上拟订借款合同，对合同金额、还款或取酬方式、担保条款、违约责任以及免责条款作出详细规定，尽量具有全面性和前瞻性，争取使合同万无一失，避免法律及合约风险。

作为一种形式灵活、适应面广的融资方式，项目融资为愈来愈多的中国金融机构和企业了解与接受，只要项目主办人和参与者认真研究，逐步完善其风险防范措施，这种融资形式将在更多的项目上得到巨大的成果。

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