中小企业融资问题研究

○李敬军

（中国葛洲坝集团公司第一工程有限公司 湖北 宜昌 443002）

中小企业融资问题研究

○李敬军

（中国葛洲坝集团公司第一工程有限公司 湖北 宜昌 443002）

近些年来，我国中小企业得到了迅猛发展，然而，在我国仍然有诸多的因素制约着中小企业发展，尤为突出的是融资瓶颈问题，中小企业融资难的呼声也越来越高，在当前宏观调控政策的影响下，中小企业融资难问题更加突出。本文对中小企业融资问题作一些探讨。

中小企业 融资 对策

一、我国中小企业融资问题现状

一是短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏。由于各地政府的努力，中小企业的融资困难有所缓解。但是现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足。特别是对于大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资，但这类资本很难从正式金融体系中获得。

二是中小企业难以达到银行信用要求。中小企业普遍具有信用水平低或尚未建立起信用、可抵押资产少、财务制度不健全、资金需求数量少但频率高等问题，银行部门不敢轻易放款，贷款条件也相当严格。为求得发展，这类企业往往只能从非正式金融活动中寻求资金。

三是所有制差别正在缩小但依然存在。由于一些执法和审计部门观念上的问题，在实际工作中确实存在着对国企贷款出现坏账不予追究、对私企贷款出现坏账就要追究法律责任的现象。银行信贷人员因此尽量不对中小企业贷款，在具体贷款评审中，对中小企业的风险评估也高于国有企业。

总的来看，尽管目前社会资金相对充裕，但无论是正式间接融资体系还是资本市场，都未能对中小企业提供足够的资金供给。

二、中小企业融资困难原因

一是难在信用上。市场经济在一定意义上是信用经济。目前我们全社会的信用体系建设严重滞后，对中小企业，特别是对中小企业的信用状况无从纪录，更不用说管理。企业与银行、企业与企业在打交道的过程中主要是一种信用关系。缺乏信用体系，使合作双方的磨合与信任必须从零开始、从问号开始，双方都举棋不定。银行对企业信用的认证需要时间，信用考察与了解的工作是繁重而深入的、是必须的。尽管部分城市已在进行信用体系建设的尝试，但离“可用”还有距离，还不能完全满足信用信息的需求。

二是传统观念对中企业融资增加了难度。有些企业自身管理不到位，特别是财务管理不规范，拿不到贷款就埋怨银行、埋怨政府政策、埋怨社会环境。而银行家考虑的是零风险、快节奏、低成本。“零风险”是个理想目标，对在市场上摸爬滚打、势单力薄的中小企业来说还难以做到。“快节奏”也是相对而言。从降低成本上来讲，中小企业实力不足、人才缺乏、市场前景不明朗、不确定因素多等都是事实。为中小企业办理融资的诸项成本，往往高于大型企业，这肯定加大银行的行政成本。

三是现行的国家政策法规上。一些发达国家在解决中小企业融资难方面积累了很多经验。美、德、日等国在金融政策上采取了一些办法。比如：美国联邦小企业局规定，美国的各个商业性银行在贷款总额中必须有一定的比例要发放给中小企业。德国采用政府调控央行、复兴银行等政策性银行与商业性银行之间的转贷关系来解决商业银行对中小企业贷款的积极性问题。对中小企业的一些优势项目所需贷款还给予利息上的补助。其他国家也采取了各具特色的政策措施。对于发达国家的经验，我们可以学习、借鉴，看哪些更适合我们，哪些可以解决当前的突出问题，力求在政策上再突破一些。

四是中小企业与金融机构缺乏必要的沟通。企业面临的是一个复杂多变的市场环境，从事的领域千差万别，从银行来说，如何了解企业所在行业、所在领域的市场前景，怎样了解、了解多少。既要给企业讲金融业务、去看财务报表，也要更多了解企业所在特定市场的状况，需要有一个公开的沟通渠道；企业信用、实力、素质，项目的可行性、可操作性，不仅仅听经营者、发明人讲，还要听行业主管部门、技术专家、管理专家发表权威见解，以一种便于“大家说”的沟通方式，为项目把脉、为银行把第一道关；另外需要一家沟通的中介，国外有很多金融服务公司、企业诊断、企业顾问公司，他们把银行和企业拉到一起做沟通。我们中小企业服务中心正在做的“银企联手推介会”就是这种尝试，要达到的第一目的就是“沟通”。

三、解决中小企业融资难的对策建议

上述分析表明，中小企业的融资问题表面上看是融资渠道狭窄，深层原因则是制度障碍。当前最重要的是转变观念，从国民经济和社会发展的全局出发，加快金融改革，调整和完善融资制度。笔者在解决中小企业现融资问题时提出一些探讨性对策。

1、消除信贷歧视，加快金融机构改革。众所周知，利润最大化是商业银行经营活动的主导思想，而中小企业与生俱来的一些弱点恰恰决定了他们很难从大银行获得贷款。首先，中小企业由于规模狭小，使得其财务经营状况和未来发展前景不易判断。其次，中小企业通常情况下很难找到合适资产进行抵押贷款活动，即使能够找到房地产、机器设备等进行抵押，在经济落后地区也会因为产权交易市场不发达而使抵押品难以变现。再次，银行为企业提供每笔贷款的交易成本实际相差无几。由于与大型企业相比，中小企业每笔贷款数额相对较小，这意味着为中小企业提供相同规模的资金银行需付出更高的成本。而且由于贷款笔数繁多，也加重了日后追债任务的负担。出于以上原因，不管是大银行还是小银行都不愿为中小企业提供贷款。我国大型商业银行组织结构存在的问题也是导致其贷款远离中小企业的重要原因。我国目前四大国有商业银行组织结构是按行政区域布局的，组织链条通常包括5个层级，即总行—省（自治区）分行—二级分行—县（市）分行—分理处、储蓄所。如此之长的传导链条往往使得银行经营管理顾此失彼。与四大国有商业银行相对照，国外大型商业银行通常以客户对象不同划分为“零售银行”部和“批发银行”部，这一组织方式也最终导致其组织结构的扁平化，使银行服务更加贴近消费者和中小企业。由此看来，未来我国大型商业银行改革一个很重要的环节即在于根本改变目前以行政层级划分总分行关系的组织模式，转向以价值链为核心进行结构重组、实现银行结构扁平化。

2、建立为中小企业服务的非国有中小金融机构。完善间接融资体系，大力发展地方性民营中小商业银行。由于地方中小金融机构熟悉当地情况，容易了解到地方企业的经营状况、项目前景和信用水平，因而得以克服信息不对称而导致的交易成本较高的障碍，降低服务价格，满足资金供求双方的需求。另一方面，鉴于国有银行体制所暴露出来的问题，地方性中小银行不宜继续采用国有或国有控股的所有制模式，而应以民间资本构建的股份。

3、建立中小企业担保机制。为解决中小企业贷款担保难的问题，一是建立中小企业贷款担保基金，可由政府财政提供、向社会发行债券等形式筹集资金；二是成立信贷担保机构，一类是同地方政府、金融机构和企业共同出资组建担保公司，一类是会员制的担保机构，同中小企业联合担保。

4、建立中小企业银行贷款的风险保障机制。因为风险太大，银行普遍不愿向中小企业放贷。近期，在银监会、央行和世界银行联合举办的“微小企业融资国际研讨会上”，银监会主席刘明康的一席话，透出了监管部门破解这一难题的思路。刘明康说：“如果按照商业和市场的原则开展微小企业（即中小企业）融资，就意味着要大幅度地提高贷款利率。”在目前缺乏风险保障机制的情况下，银行对成功企业不享受高回报，但要承担失败项目的贷款风险，这就在一定程度上影响了信贷资金投向中小企业。因此要建立贷款的风险保障制度。如建立基金，对银行贷款损失给予一定补偿，以解决银行对中小企业贷款的后顾之忧；建立贷款贴息制度，由财政部门每年对中小企业贷款安排一定数目的贴息资金，用于风险性偏大的科技转化项目；建立银行贷款和政府共同投放的机制，以分散银行贷款的风险等。

5、建立投资银行。一般认为，由职业投资家组成的经营一部分和全部资本市场业务的金融机构才能成为投资银行，才能从事风险投资。其实，我国可以先准予商业银行与国外金融机构合资建设投银行，既引入了外资，又引进了风险管理经验，待条件成熟再建立投资银行。投资银行的金融服务贯穿于风险投资公司和高科技中小企业的成长的全过程，其所提供的增值服务既包括中小企业的首次公开上市前的企业发展战略制定，引进战略投资伙伴、科技及管理经验，国外市场及技术发展趋势研究分析，企业组织与财务结构安排，境外上市与募集资金管理，也包括上市后的交易支持战略咨询，并帮助中小企业利用债券等。

6、拓宽中小企业融资渠道，实现金融产品和融资渠道多元化。中小企业要把眼光放开，而且不要陷在银行，不要陷在创投的角度。我们应该了解社会金融的构成来解决融资的问题。第一个是传统的、民间的直接融资，第二个是包括信托、租赁、财务公司、典当、担保等等。企业从组织期到初创期到成长期、过渡期、成熟期不同阶段找的资金是不相同的，融资方式也不相同，要对口融资才能成功，要对症下药。第三个要善于运用多种融资手段才能解决这个企业所需的资金。按照经验过去中小企业融资更多是放在民间的借贷，可能从亲戚朋友，或者是像农村的基金会、信用社，这些能够给中小企业融资的机构和个人去融资比较容易。可以考虑的融资手段包括参股资金、民间借款、商业银行借款、企业债权、信托计划、产业或创业基金、典当、租赁、发行股票和上市工资等等。

相信在国家金融体制改革逐步完善后，新的观念模式的建立以及多渠道的融资方式会给中小企业的发展解决资金的后顾之忧问题。

[1]张承惠：推进制度创新 拓宽中小企业融资渠道[J].求是杂志，2003（24）.

[2]罗吉平：科技型中小企业融资困境及对策[J].沿海企业与科技，2006（3）.

[3]唐洪文：浅析科技型中小企业融资难题[J].中国科技产业，2005（8）.