要素成本上升危中有机

厉以宁教授在全国政协经济界分组讨论上把脉经济:

经济有财政赤字没有太大关系。因为按照周期平衡理论，当经济萧条时，通过财政刺激，产生赤字后，到经济繁荣时期，不要刺激了，财政赤字就消灭了。但是这个理论，二战以后到最近的欧债危机为止，基本结束了。对此，厉以宁说，凯恩斯理论忽略了三个情况。

第一个，在欧美国家，每隔四年五年大选一次，每个执政党，为了兑现选民的承诺，在经济繁荣时期，也有财政赤字。在经济萧条时，也搞财政刺激，最后财政赤字越滚越大。第二个，福利是有刚性的，推出容易，取消难。比如说，1962年，在英国，当时的执政党看到给各种福利，消耗财政较多，就取消一条福利，即中小学生不再免费供应一杯牛奶，结果，英国老百姓不答应。再比如希腊，一说财政要紧缩，福利要取消，就没有几个人去考虑国家命运了。第三个，就是债务一代代地传下去，只要国家不亡就没问题，但希腊、意大利，出现这么个危机，你再不改，欧盟不要你了。

我们国家，应该吸取这个教训。当然，我们国家财政赤字在GDP中所占的比例是比较低的。

厉以宁说，他最新的思考是，传统最佳外汇储备没有意义了。传统意义上，3个月进口值加上到期的外汇还本付息额，就是最佳外汇储备。按照这一理论，很多国家不需要外汇。这个现在看来是不行的。2008年金融风暴以来，国家外汇储备的最大用处，不是用来支付三个月进口该付的钱，也不是为了到期债务的还本付息，而是紧急时刻可以动用的外汇储备，以应付种种不测事件。

从我国的外汇储备在金融危机中发挥的作用带来的经验看，金融机构要大，越大，资本金越充足，力量就越强。