国金通用获增资未必能过上好日子

李英

刚刚落幕的上市公司2012年半年报，令29家基金公司的上半年营业收入情况得以曝光。总体来看，基金公司绝大多数出现了收入和利润双降的局面，尤其是新基金公司更是连连报亏。笔者注意到，筹备阶段长达4年的国金通用基金，自去年11月份成立后的半年时间，已经演变成目前的第一亏损大户。

通过观察持有基金公司股权的上市公司股东半年报，29家基金公司上半年平均净资产5.94亿元，与去年同期的6.61亿元相比，下降一成；平均营业收入2.35亿元，同比下降30.96%；实现平均净利润6414.93万元，同比下降36.94%。其中，20家基金公司实现赢利，另外9家处于亏损状态。农银汇理、金鹰等公司从去年上半年的赢利步入亏损的行列中，而其余7家基金公司均为成立不久的新基金公司，且亏损额遥遥领先。

筹备近4年的国金通用，今年8月才发行其第一只基金，是目前的亏损第一大户。根据国金证券半年报显示，国金通用基金净资产仅剩下553.6万元，上半年实现营业收入6.9万元，净利润亏损2044.55万元。国金证券持有49%股权的国金通用，这家国内筹备时间最长的基金公司，已经将国金证券7840万元投资额几乎全数用尽。

有基金分析师对笔者表示，新基金公司之所以亏损，主要是因为成立时间较短，资产管理规模较小所致。小公司在销售议价能力上较为薄弱，不得不支付更高的客户维护费。据统计，国金通用上半年托管费3545.19万元，销售服务费255.63万元，交易费11068.94万元，其他费用合计456.12万元。上半年费用开销合计3.65亿元，而同期公司收取的管理费合计2.04亿元，明显入不敷出。

国金通用基金公司在面临着净亏损的同时，还承受着公司高管离职之痛。据公司公告，今年7月5日，总经理王文博离任，督察长尹庆军离任，两人任职仅仅8个月时间。取而代之的是新任总经理尹庆军、新任督察长李修辞。而此时，距离该公司首只产品——国鑫灵活配置发起式基金的发行还有一个月时间。“国金通用审批时间过长，注册资金已经所剩无几，导致筹备高管人员大批出走。”上述基金分析师对此表示。

看来，国金通用基金似乎成了一潭死水，但事实上股东并不甘心。9月13日，国金通用基金发布公告称，其股东增资1.2亿元，目前累计注册资本金为2.8亿元。这1.2亿元的49%来自国金证券，苏州工业园区地产公司和广东宝丽华新能源各占比25.5%。中国通用技术有限公司未参与此次增资。

有了新资金，就能让国金通用基金走出困境吗？笔者认为，不尽然。有数据显示，即便是有雄厚的股东实力撑腰，去年成立的7家基金公司旗下产品的表现均很难令人满意。比如平安大华系基金，2011年9月20日设立了第一只基金平安大华行业先锋股票，截至今年的9月14日，近一年的时间回报率为－14.30%，其中上半年业绩排名倒数第8位。与此同时，该基金二季度末的最新份额与首募规模相比缩减33.11%。

获得股东增资后的国金通用基金，能否另辟蹊径，不重蹈平安大华覆辙？或许，成本高企、巨额亏损、高管出走这三大难题破解后，该公司自然会脱离苦海过上好日子。