传媒二次启动 电子见底回升

陈斌

本周大盘再度上演进二退一的缓步上涨走势。受权重银行股表现反复，带动股指反复震荡。但A股主要指数本周均创本轮反弹新高，板块普涨。总体而言小盘股强于大盘股，后市机会大于风险，优选个股做足波段成为当下可行策略。后续可持续关注传媒、电子两个板块。

周三，大地传媒（000719）涨停，纵览传媒板块，在大盘走好的背景下，虽然没有去年底高举高打的架势，但小步走、涨不停的势头却也是非常喜人。2月15日，《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》正式对外公布，纲要对十七届六中全会文化大发展的《决定》中的各个要点进行了重申并且进行了更详细的规划和说明。值得留意的是《纲要》透露出一些重要细节信息，如财政用于文化的投入将明显增加，对文化内容创意生产将有税收优惠，上市文化企业的并购重组将受鼓励，制播分离改革稳步推进，三网融合有望探索在管理体制上突破，有线电视网络将全国整合，开展电子书包试验预示教育电子化等。“文化产业”已经成为政府重点扶持的新兴产业和消费产业，2012年或出现超预期的发展。

重点关注文化传媒行业股票的二次启动机会。从近期个股的表现来看，三网融合概念股走势最强，可重点关注百视通（600637）、乐视网（300104）、电广传媒（000917）、天威视讯（002238）。其他如教材电子化的中南传媒（601098）、受益于制播分离的中视传媒（600088）、有线网络整合战略明确的电广传媒（000917）、报纸转制的领先者粤传媒（002181）可适当关注。

2月初公布的我国电子行业数据较为积极，市场对电子行业景气一季度见底逐渐形成共识。在预期业绩拐点向上以及外围经济较乐观数据的支持下，电子板块接连两周表现活跃。短期的催化剂也是接二连三出现，中兴通讯“2012年度液晶显示屏及电容式触摸屏招标项目”合同总金额为23.05亿元，加上大洋彼岸苹果公司超预期增长的一季度财报点燃了“触摸屏”概念的如火热情。宇顺电子（002289）短短6个交易日上涨77.2%，带动深天马（000050）、超声电子（000823）、欧菲光（002456）等概念股先后大涨。

当前电子股正处于周期见底、盈利见底、估值提升的阶段，经过2011年全年的调整，目前电子行业PE、PB值均处于相对低点。同时，电子元器件的库存周期约2-4年，经过了2010年的产能扩张和2011年的去库存，目前2012年处于新一个周期的起点，行业有望逐步复苏。

重点关注两类个股的机会，一是竞争力强且业绩确定的优质成长股，如受益PC产业链弹性、新品及份额均在提升中的立讯精密（002475），受益智能电视和苹果导入且要增发的歌尔声学（002241），受益智能机放量和新业务拓展的长盈精密（300115）。二是强周期的半导体封测、分立器件及被动元件等较传统的领域，產能利用率对其盈利能力影响较大。随着电子行业回暖，将带动这一领域产能利用率提升，整体业绩有望出现较大提升。首推国内封测成本优势最强的华天科技（002185）。同时关注被动元件的顺络电子（002138）、分立器件的华微电子（600360）。

未来电子元器件行情的持续将有待终端需求的回升以及盈利的进一步确认。鉴于这一板块的大多个股自底部已有较大涨幅，反弹过程中需警惕市场风格变化以及一季度业绩风险带来的回调。■