构建海西人民币离岸金融中心初探

李杰辉，朱 辉

(1．福建江夏学院，福建 福州 350008;2．中国工商银行三明市分行，福建 三明 365200)

离岸金融中心(offshore financial centre)指经营可自由兑换货币、交易在非居民之间进行、基本不受所在国法规限制、同时享受一定优惠待遇的独立金融市场。它产生于20世纪50年代，在金融全球化和金融自由化的大背景下，得到了迅速发展，影响日趋扩大。

一、构建海西人民币离岸金融中心的必要性

在我国的东南沿海地区，福建与台湾一水相隔，所处地理位置具有强大的优势。然而在过去的十几年中，我国经济布局的最大特征就是形成了长江三角洲和珠江三角洲两大增长极，而夹在其中的福建则面临被边缘化的危机。2009年5月6日，国务院对外发布了《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》，将福建省战略定位为“两岸人民交流合作先行先试区域”。福建要抓住国家支持“海西”发展带来的历史性机遇，在“海西”建设中发挥起挑大梁，发挥聚集、辐射的作用。到目前为止，台湾已成为福建第二大境外资金来源地、第一大进口来源地和第三大贸易伙伴，但在华台商普遍存在着融资难，产业结构单一等问题，两岸金融合作的需求日益迫切。通过构建海西人民币离岸金融中心可以紧密的联结原本相互分割的国际金融市场，提高人民币和外汇资金的运用效率，提供一系列的诸如减免税、放松管制、降低金融机构准入标准等优惠政策，为国际贸易双方在账户的开立、资金的调拨、抵押和担保、贸易融资等方面提供便利。这些将会大大降低资金成本，在很大程度上吸引外商来福建从事商贸、投融资活动，达到吸引外资的目的，从而带动整个海西经济的有效发展。为此，构建海西人民币离岸金融中心对解决台商融资难度问题，加强与台湾的联系，推动祖国统一和带动海峡两岸经济发展等方面起着重要的作用。

二、构建海西人民币离岸金融中心的区位选择

从世界各国离岸金融中心发展的历程来看，离岸金融中心的建立必须满足一定的条件，主要包括稳定的政局，较高的对外开放程度，比较健全的金融法律法规和成熟的金融机构，优越的经济地理位置，以及充足的国际金融专业人才等。福建地区初步符合这些条件的主要是福州和厦门两个城市。福州作为福建的省会城市具有更加有利的政治优势和地理优势，为此福州可针对国际贸易业务，在特定区域内(如平潭实验区)设立海西人民币离岸金融中心。

1．宏观条件

福州是我国最早的对外开放海港城市之一，自实行改革开放以来政局稳定、社会安定、经济持续稳定健康发展。2011年福州地区生产总值(GDP)达3734．78亿元(578．25亿美元)，同比增长13%。福州作为开放型港口城市，具有较为健全的法规和优惠的税率，出入境自由，通关速度快捷，近几年来对外贸易快速增长，利用外资逐年递增，逐渐成为大量外汇的集散地。随着海峡西岸经济区建设，福州市宏观经济将继续健康稳步发展。

2．政策优势

综观离岸金融中心的发展，无一不是政府政策推动的结果，所以必须得到中央政府强有力的支持。国务院《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》的出台，说明中央对建设海峡西岸经济区的战略构想的支持。福州市作为福建的省会城市可以充分发挥中央赋予的对台政策优势，按照“先行先试，同等优先”的原则，争取到更多的政策支持。2011年11月20日，国务院正式批准《平潭综合实验区总体发展规划》。《规划》同意平潭实施全岛放开，在通关模式、财税支持、投资准入、金融保险、对台合作、土地配套等方面赋予平潭比经济特区更加特殊、更加优惠的政策。

3．地理优势

在历史上，福州就是我国东南沿海对外贸易的重要口岸，具有优越的地理位置。同时，福州与台湾一衣带水，是祖国大陆距台湾最近的省会中心城市，也是中国著名的侨乡和台胞祖籍地，在对台贸易上有天然的优势，是两岸三地及海内外经贸合作的重要承载地和对台经贸的前沿平台。同时，福州与东京、香港、新加坡相邻并处同一时区，能顺利与各大国际金融市场接轨。

4．对台优势

福州设立针对台资的离岸金融市场具有相对优势。截至2010年，福州市共有台资企业2000家左右(不含第三地)，台商投资项目平均规模已超过200万美元，其中投资1000万美元以上的台资企业达70多家。落户福州的台资企业已覆盖工业、林业、农业、建筑业、商贸业、房地产业和服务业，并从劳动密集型产业逐步转向电子、汽车、精密仪器等高科技领域，产业支撑作用日益增强。闽台两地经济文化交往将会随着两岸“三通”的不断发展而更加活跃。在两岸经贸活动中，由于新台币必须先兑换成美元或港币等可兑换货币，也就是说在对台贸易结算量不断增加的前提下，在福州周转的自由兑换货币将会越来越多。大量的外币流量将会成为福州建立离岸金融中心基本的物质保障。

5．良好的金融业基础

目前，福州市拥有多家中资外资银行金融机构，金融体系相对完善，可提供各种优质、快捷、周到的金融服务。2010年7月，福州市颁布了《福州市促进金融业发展若干意见》。该意见的颁布标志着福州金融业的发展步入了快车道，仅2010年一年就新增了4家新银行，数量之多为历年少见。同时，也将对优化海西省会中心城市金融业发展环境，培育壮大福州金融服务业，更好地发挥金融业对海西省会中心城市建设的支撑、服务作用，着力构建海峡西岸区域性金融服务中心起到极大的促进作用，为创建海西离岸金融中心提供了良好的金融基础。

6．人才优势

福州教育发达，拥有福州大学等高等院校37所，在校人数达22．7万人，其中福州大学还是国家“211工程”建设的重点大学。市级人才储备达6000多人，同时福州也采取了优惠政策和灵活措施吸引人才。目前，福州已经拥有了一批精通国际金融，熟悉国际惯例以及国际上认可的会计、法律、科技人才。这些将会给予福州建设离岸金融市场提供强有力的人力资源。

综上所述，福州已初步具备了创建“海西人民币离岸金融中心”的条件。

三、构建海西人民币离岸金融中心运行模式及策略的选择

国际上离岸金融市场大致可分为四种运行模式:内外混合型模式、内外分离型模式、渗透型模式和避税港型模式，各个类型的金融市场有其独特的经济特征。

1．内外混合型离岸金融中心模式

内外混合型离岸金融中心是最早出现的离岸金融市场，以伦敦为代表。它是指该市场的业务和国内金融市场的业务不分离，通过国内的金融系统开展离岸金融活动，使得两个市场的资金和业务得到相互促进和相互补充。这类离岸金融中心通常是自然形成的，对所在地的金融发展基础和管理水平有较高的要求。

2．内外分离型离岸金融中心模式

内外分离型离岸金融中心是专为非居民交易而创建的金融市场，具有同国内金融市场相分离的特征，表现为东道国金融管理当局对所设立的离岸金融市场中的交易予以金融和税收的优惠，境外资金的流入不受国内金融法规的约束，但离岸业务必须与国内(在岸)账户严格分离，其目的是将离岸金融活动与东道国国内(在岸)货币活动隔绝开来。典型的内外分离型金融市场有美国的纽约、日本的东京、新加坡和巴林等。

3．渗透型离岸金融中心模式

渗透型离岸金融中心模式是在分账处理境内金融业务和离岸金融业务的前提下，根据经济发展的需要，允许一定比例的离岸账户资金流入境内账户。典型的渗透型离岸金融中心有新加坡。

4．避税港型离岸金融中心

避税港型离岸金融中心又称“走账型”或“簿记型”离岸金融市场。这种市场实际上不进行实际的金融交易，各银行只是在这个不征税的地区(国家)建立“空壳”分行，通过这种名义上的机构在账簿上中介境外与境外的交易，以逃避税收和管制。典型的避税型离岸金融中心有加勒比海的开曼群岛、巴哈马及西欧的海峡群岛等。

由以上分析可以看出，内外混合型模式要求金融业具有高度的经营自由，拥有完善的金融体制，发达的金融市场及监管，但我国人民币还实行资本管制，金融体制还不够完善和健全，因此，我国目前尚不具备建立内外混合型模式的条件;避税港型通常适合自身经济规模极小的小国或地区，税收较为优惠的国家，我国也不适用;对于渗透型模式，受1998年的金融危机影响，我国渗透型离岸金融试点银行遭受严重损失，离岸资产质量恶化，考虑到上一次的失败，渗透型模式也不在适用范围内。针对目前我国的现状，海西人民币离岸金融中心应采用以内外分离为主、适度渗透型为辅的离岸金融市场模式。其具体内容是，海西人民币离岸金融中心建设分两个阶段:第一阶段为初级阶段。在这一阶段仅开放离岸资金向大陆单向渗透，不允许国内资金向离岸渗透，可采用间接融资的方式由离岸资金向境内企业提供贷款，第二阶段为成熟阶段。在这一阶段可逐步开放让大陆境内企业到离岸市场上发行债券、股票等直接融资。同时在渗透管理上，应从政策设计到实际操作的各个环节上均做到有效、及时和可控。在渗透规模上，应在不冲击国内物价水平、汇率水平和税率水平的基础上做到“适度渗透”，防止规模过度、失控给国内市场造成动荡。

四、构建海西人民币离岸金融中心亟须解决的问题

1．实施切实有效的监管

虽然构建离岸金融中心能促使国家走向国际化，为地区带来众多利益，但离岸金融中心的建立也会给我国带来相当大的“潜在风险”，成为腐败分子、不良商人侵吞国有资产和公众财产的“有效途径”;成为我国资本外逃的“中转站”，对人民币汇率安排和货币政策运作产生重大压力;企业通过虚增资产和虚增经营业绩进行欺诈;外资企业转嫁金融风险。所以，加强政府监管是非常必要的。福建省市相关部门可与国家有关部门共同组建福州市离岸金融的管理机构，负责对离岸金融机构的审批、核准、日常管理和监控、处罚、宏观调控等事项给予处理，共同推动福州离岸金融市场建设，以保证统一开放、有序竞争的金融市场体系的建立和完善。

2．建立完善的金融法律和法规

离岸金融中心的建设必须配以完善的金融法律和法规，并且需要进行有效的监管。中国人民银行1997年颁布的《离岸银行业务管理办法》及由此制定的《离岸银行业务管理办法实施细则》已不再适合新形势下的需要，必须在资本充足率、税收优惠、业务范围、保密条款、贷款种类等方面制定明确的法律条文。否则，人民币离岸金融中心将难以向前发展。

建议银监会会同福建有关司法部门起草制订《离岸账户管理及保密法规》，对离岸账户的信息披露、冻结和扣划行为按国际惯例进行立法规定，以提高离岸客户对我国离岸银行业务的信心;建议国家税务部门对福建离岸银行业务税收政策进行研究，参照国际通行做法，尽快制定离岸金融业的税收法规，把税收优惠政策以法律形式固定下来，以吸引台资银行乃至国外银行来福州设立离岸银行机构，扶持我国商业银行的离岸业务和福州离岸金融中心的发展。探索设立有限责任公司取代由商业银行内部设立的离岸业务部负责经营离岸银行业务的模式，以及赋予福州离岸金融中心有关离岸业务创新、离岸资金管理、离岸银行对经营管理模式的选择等方面先试先行的便利和政策。

3．政策优惠与对外开放

地区性的离岸金融市场是否能成功建立关键在于政府的政策优惠，因此福州政府应尽快制定出各项税收政策:考虑减免在金融交易中产生的一些税收，如利息预扣税，营业税，地方税和印花税等;取消非居民存款的法定准备金要求及保险准备金要求;适当放松外汇管制条例，以此来吸引资金。

一个地区的开放程度对于离岸金融也很重要。世界其他的发达离岸金融市场的成功无一不得益于市场的开放程度。因此，福州应该加大资本项目的开放程度，随着市场的成熟，逐步开放经济与金融市场。在机构准入方面，我国的人民币离岸金融中心应以分行建制，母行必须充当离岸分行的最后偿债人，承担离岸业务的风险，以避免离岸金融机构破产对国内金融市场可能产生的冲击和破坏等。离岸市场相对成熟之后可放宽金融机构经营离岸业务的标准，鼓励更多的中外金融机构进入离岸金融市场，促进其发展。另外，在产品创新方面，一开始就大力开展外币交易业务及离岸金融业务，等到市场稳定成熟后再涉足人民币业务及开展金融衍生产品。

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