东阳试水发债融资

文/陈晓

东阳试水发债融资

文/陈晓

如何有效拓宽政府融资渠道，加快完善政府投融资体制机制，是摆在各级政府面前的一大考验。近年来，东阳市以申报发行金华市首只城投类企业债券——“10东城发债”为抓手，有效整合政府经营性资产和固定资产投资项目，强化资本运作和运营管理，在做强做大政府投融资平台，加快完善政府投融资体制机制方面进行了积极探索。

经深入调研和慎重研究，东阳决定抓住国家大力发展债券市场的有利时机，自2009年3月开始筹备以城市发展公司为主体，申报发行12亿元7年期企业债券。经过一年多的艰辛努力，东阳“10东城发债”于2010年12月成功发行。

正是因为有了发债工作的铺垫，动议十年却未实施的红椿巷项目才能最终顺利获得银行融资，完成房屋拆迁，并成功出让部分地块。特别在我国货币政策由适度宽松转向稳健，预计未来几年国家将继续加大对地方政府融资平台清理力度，地方政府融资难度将越来越大的背景下，东阳成功发行12亿元7年期企业债，有效保障了未来若干年一批城市建设项目的长期资金需求。

同时，通过企业债券发行，改变了东阳政府融资单纯依靠银行贷款的传统融资方式，开启了向资本市场直接融资的大门，标志着东阳政府融资多元化取得了实质性的突破，同时也使政府融资的品种和期限结构得到进一步优化，使负债总量和还款期限更趋合理和均衡。“10东城发债”为七年期固定利率债券，不随央行利率调整而变动，在通胀预期加强、市场利率持续走高的态势下，提前锁定了未来数年较低的融资成本，使筹资费用得以大幅降低。更重要的是，通过发行企业债券，很大程度上缓解了东阳金融机构的信贷压力，有望产生“溢出”效应，从而优化了东阳的融资体系和金融生态环境。

接下来，东阳将以此次企业债券发行为契机，以深化政府投融资体制机制改革为主线，加强政府性投资项目、资金和债务管理，为实现“十二五”期间东阳经济的腾飞做出更大贡献。

——做实做优地方政府投融资主平台。宏观政策环境的变化对地方投融资平台的发展影响越来越大，原来以公益项目融资的模式已经没有存在可能，必须对现有地方政府投融资平台的体制和机制进行变革，实行产业经营和资本运作“两条腿”走路。东阳将以发债平台——城发公司为基础，继续通过资本注入、经营性土地、特许经营等政府优质资源投入，进一步做实资产，增强综合实力和投融资能力；通过健全和完善企业法人治理结构，做强企业主营业务，使其真正成为地方政府投融资的强大平台。

——全面提升政府性投资项目和资金管理水平。严格项目计划编制，解决好资金和项目衔接不严、项目申报和编制随意性较大等问题，确保项目计划的刚性。拓展筹融资渠道，做实项目资金盘子，全面推进政府性投资项目资金财政直接支付制度和专户管理办法，明确工程进度计划，细化资金支出。抓好可研、扩初设计质量，完善考核机制，保证前期工作经费，充分激活工程项目中介市场，使可研、扩初设计文本质量达到规定深度。

——高度重视并加强对政府债务的管理。企业债券发行使政府隐形债务显性化，更加要求政府重视并加强债务管理。合理制定政府债务规划，坚持举债规模与国民经济和社会发展水平及财政承受能力相适应，合理控制政府债务规模。通过预算内安排、预算外统筹、综合政府资源性收益等措施，逐步消化赤字债务。认真执行《东阳市政府性债务管理暂行办法》，实行债务管理一个口子，改变多头举债、分散使用、财政兜底的局面；抓紧完善偿债准备金制度，建立债务台账，列出偿债时间表，增强还债计划性和主动性，确保政府举债的可控性和融资的可持续性。

（作者为东阳市人民政府市长）