基于灰色系统理论的广东高校财务风险评价研究

董铸剑， 王明伟， 李 剑

(1. 华南理工大学 资产经营有限公司， 广东 广州 510640； 2. 渣打银行(中国)有限公司， 广东 广州 510623； 3. 中讯邮电咨询设计院有限公司 广东分公司， 广东 广州 510627)

高校财务风险问题是最近几年国内高校由于扩招而出现负债失控现象才引起人们重视的。近年来以教育部直属高校贷款风险控制研究为开端， 国内陆续开展高校财务风险问题研究， 但针对广东省高校财务风险评价的研究还很少涉及， 而广东省近年来由于不断扩招以及大学城建设， 各高校财务风险均有所提升。因此， 对广东高校尤其是公立高校财务风险进行系统研究， 具有重要的理论和现实意义。

一、 广东高校财务风险的成因与类型

高校财务风险是指高校在经营过程中， 在内外部环境因素的变化及作用下形成的财务状况的不确定性， 从而使高校蒙受损失， 造成其不能充分承担其社会职能、 提供公共产品乃至危及其生存的可能性以及后果。它包含两个方面： 一方面是财务指标体现出来的风险， 如筹资、 投资等风险； 另一方面是高校运营质量方面的风险， 如高校在科研投入、 教学设施投入、 教学环节的投入等方面严重下滑以及投入资金使用效率低下带来办学质量低下而引发招生不足的深层次风险。[1]198-208

为更深入的了解广东省高校财务风险类型、 成因， 识别其影响因素， 笔者除先后访谈了广东省部属高校财务处领导、 具有多年工作经验的老员工、 省属高校财务处领导、 广东省教育厅相关部处领导、 高校财务管理专家外， 还向广东省部分公立院校发放了调查问卷。根据调查与访谈结果可知， 广东高校财务风险主要有资金运作风险与运行绩效风险两种类型， 而资金运作风险按其流程划分又主要体现为筹资风险、 投资风险、 总体失衡风险。其产生于高校财务活动中， 相互关系如图1所示：

广东高校财务风险的存在有其特定的原因， 既有来自于外部的原因， 也有来自于内部的原因。

在外部原因方面， 首先， 经济体制改革使得广东高校拥有了更多的自主权， 由于广东率先由计划经济向市场经济体制过渡， 因此本地高校也较早融入到市场化运作中来。其次， 广东省近些年来的政策导向： 建立文化大省， 教育大省， 更好的为广东省经济建设服务。使得广东省许多高校有“抓住机会， 步伐迈得更大”的想法， 在财政教育拨款不足的情况下， 筹资方式由原先的国家财政拨款转变为多渠道筹资。这种筹资方式的改变将高校推到了市场中， 接受定期还本付息、 利率变动等相关风险， 增加了高校的财务风险。

在内部原因方面， 第一是支付不足。调查可知： 80%以上的广东省公立本科院校政府财政拨款只占高等教育经费来源的40%-50%， 且许多人认为目前“定额加专项”的拨款机制存在定额不足以保障基本要求， 专项的拨款机制透明度不够等问题。第二是债务过度。首先， 广东高校融资渠道相对单一， 资本成本超出负担能力。其次， 负债投资项目的投资回收期长， 收益不确定性大。再次， 贷款资金的使用不合理， 不注重资金使用效益又加重了债务的偿还难度， 第四财务内部控制制度不完善导致高校因财务风险陷入财务危机的概率加大。

图1 高校财务活动相互关系图

二、 构建广东高校财务风险评价指标体系

本着科学性、 总体性、 整体优化、 可比性、 可行性、 动态完善原则， 并充分借鉴国内关于高校财务风险评价的实证研究结果， 考虑广东高校财务活动自身的特点和规律建立广东高校财务风险评价指标体系， 如表1。[2， 3， 4， 5， 6]

表1 广东高校财务风险评价指标体系

三、 构建广东高校财务风险评价灰色关联度模型

灰色关联评价的基本思想： 是一种多因素统计分析方法， 以各因素的样本数据为依据用灰色关联度来描述因素间关系的强弱、 大小和次序。如果样本数据列反映出因素变化的态势(方向、 大小、 速度等)基本一致， 则它们之间的关联度较大； 反之， 关联度较小。灰色关联动态评价模型适用于同一高校不同会计期间财务风险的比较。以下是模型构建过程：

(一)确定样本空间

对某高校不同会计期间都选择n个评价指标来刻画其财务风险状况， 并用向量Xk={ Xk(1) Xk(2) ……. Xk(n)} 来表示。根据同类型高校的最佳财务数据确定“满意财务状况”参考序列X0， 作为参考向量与Xk构成灰色关联评价的样本空间φ：

(二)样本序列的灰色变换

由于各评价指标的经济意义各不相同， 而且有些指标之间有一定数量级差， 为保证各因素指标值具有同序性和待权性， 需要对样本进行灰色变换， 进行无量纲化处理。

(1)

(2)

Yk(j)=

(3)

其中， 式(1)适用于效益型指标， 式(2)适用于成本型指标， 式(3)适用于值越接近于某一区间效用越好的适中型指标。

(三)求差序列

(四)计算关联系数， 获得关联度

根据下列公式计算关联系数：

其中，ρ为分辨系数， 一般取ρ=0.5为宜。当计算出关联系数后， 可根据下列公式求关联度：

最终关联度β0k的大小表达了该高校此会计期间与理想会计期间财务状况的关联程度， 关联度越大， 说明该期间的财务状况越满意， 财务风险越小； 反之则说明财务风险越大。因此， 根据关联度的大小排出的灰色关联度应是该高校各个会计期间财务状况的优劣次序， 这个结论的得出， 不仅是得到了财务状况的历史对比， 而且为我们进一步分析较差财务状况的成因有着重要的意义。

四、 实证研究

以广东H高校财务决算表及相关数据为基础资料对其财务风险指标进行分析， 经计算得出其2004-2008年财务指标值(应校方保密要求， 此部分不在文中呈现)。

在对各个会计期间财务评价中都选用财务风险评价体系所建立的22个指标来刻画其财务状况。根据“满意财务状况”参考序列指标的确定原则， 可以确定满意财务指标值分别为：

最佳区间值指标： 经费自给程度： [40%， 80%]。

越大越好指标为： 流动比率： 7.46； 现实支付能力： 5.09； 潜在支付能力： 1.96； 已获利息倍数： 1.95；事业基金可用率： 59.61%； 生均教育事业费支出额： 13571.62； 教职工人均获取经费总额： 203561.86； 科研事业收入年增长率： 29.34%； 教师人均科研经费额： 57683.19。

越小越好指标为： 资产负债率： 17.39%； 债务负担率： 40.81%； 借入款占总支出比率： 0.00%； 学校年末借款总额占净资产比率： 13.02%； 生均借款额： 11371.03； 负债自有资金率： 255.85%； 投资基金占事业基金的比率： 40.39%； 基建投资支付率： 17.70%； 银行存款保障率： 85.52%； 暂付款占流动资金比率： 16.39%； 专项资金占用程度： -15.59%； 学校年度收支比率： 94.21%；

第一， 基于上述指标值可以构建2004-2008年广东H高校的灰色财务评价样本空间。

则经过灰色变换后的样本空间为：

第二， 求差序列， 获得两级差。

可得:

两级最大差δmax=1， 两级最小差δmin=0。

第三， 计算关联系数， 获得关联序。

由此可以看出， 在2004到2006年度， 广东H高校的财务风险状况由高到低分别为： 2006年、 2004年、 2005年、 2008年、 2007年。

2003年起广东开始建立大学城， 广东H高校作为进驻大学城的高校之一， 从2004年开始前后共计贷款10多亿元， 贷款风险大大增加， 而2004年， 随着大学城一期工程的部分完工， 学校扩招的步伐加大， 在校人数大幅度上升， 从而使得总支出尤其是公共教育经费支出比往年较大提升， 但扩招前， 按部属院校的拨款机制， 学校每个学生每年可以从教育部取得7700元左右的拨款， 从省里得到6930元左右的拨款， 但2004年大学城兴建所引发的广东省内公立高校扩招， 更多是广东省政府的主张， 因此扩招的学生从教育部拿不到补贴的钱， 而省里面对于扩招的学生给的补助又较少， 大约3000元/人/年， 因此出现2004年学校财政入不敷出的情况， 年度收支比率大于1， 财务风险加大。

2005年经常性事业收支差额所结转的一般事业基金为负值， 事业支出大于事业收入， 学校不仅丧失依靠事业基金调剂弥补预算缺口的能力， 并动用了部分专项资金来弥补事业收支差额， 只能过度的依赖于借入款， 该年度许多超出临界值的财务指标都与过高的负债有关。此外， 学校流动资金管理能力变差， 在国库统一支付， 学校流动资金日趋紧张的背景下， 学校暂付款占了流动资金大部分。

2006年学校借款额达到最高， 各项贷款风险指标居于高位， 学校事业结余难以保证对借款利息的支付， 学生人数持续增长， 而教育经费的增长赶不上学生人数增加的比例， 学校生均公共教育经费支出创历年来最低水平， 此外， 暂付款仍在流动资金中占较大比例， 事业基金不再为负， 但仍处于低位， 低于正常水平， 学校不得不占用部分专项资金来调剂资金缺口， 长期失衡风险加大。

2007年广东省政府为学校， 偿还了大部分债务， 虽然当年经费总支出对当年新增贷款仍有依赖， 生均借款额仍高于一般水平， 但学校贷款风险已大大降低， 从而总体财务风险也随之下降。

2008年贷款维持在上年同期水平， 没有新增贷

款， 但大学城贷款剩余部分省政府不再无偿代缴利息， 学校需要自行承担此部分费用。贷款风险比上年有所提升， 此外， 在事业收入与总经费收入基本与上年同期没变化的前提下， 由于迎接本科教学评估及其它因素， 本年度事业支出中项目支出类教学支出与科研支出科目与去年同期比大幅度提升， 事业基金出现赤字， 不仅不能调剂弥补预算缺口， 还需要占用其它资金来弥补事业收支缺口， 长期失衡风险历年来处于最高水平。

高校的性质决定了其应坚持量入为出的财务预算理念， 逐年滚动发展， 同时加强对财务风险的控制， 以保持高校财务的稳健性， 而不能过度借贷以求快速发展， 广东H高校在下阶段发展过程中应更加密切监控财务风险状况， 尤其是关注学校自身能承担的负债水平， 做好流动资金管理， 保持现金流持续性， 更好的控制各项支出， 使收支趋于平衡， 并保持事业基金尤其是一般事业基金科目为正值， 以有效的调剂余缺， 并加强专项资金管理。

贷款风险、 总体失衡风险、 投资风险、 运行绩效风险是广东高校财务风险最主要的四种类型。广东高校财务风险评价指标体系由资产负债率、 现实支付能力、 事业基金可用率等18个财务指标与科研事业收入年增长率等4个非财务指标构成。在此基础上， 本文建立了适合广东实际的高校财务风险评价模型， 并用案例加以分析与验证， 对广东高校的财务风险管理工作具有一定的借鉴意义。

参考文献：

[1] 杨周复.大学财务综合研究 [M]. 北京： 中国人民大学出版社， 2002.

[2] Mclaney Atrill. Accounting: An Introduction (2nd) [M]. England： Pearson Education Limited， 2002.

[3] 李永宁. 谈高校贷款风险监测指标体系的设计、 应用与实证分析 [J]. 教育财会研究， 2004(04)： 6-7.

[4] 孙元利. 高校财务风险的形成及其控制 [J]. 南京航空航天大学学报(社会科学版), 2008(03)： 64-65.

[5] 赵自强， 熊筱燕. 基于模糊数学的高等学校财务风险评价模型研究 [J]. 工业技术经济， 2007(08)： 117-119.

[6] 张甫香， 卢盛江. 高校财务风险指标探讨 [J]. 黑龙江高教研究， 2006(05)： 89-93.