金融危机分析：灾害经济学视角

姜 伟

（沈阳大学 经济学院，辽宁 沈阳 110044）

2009年4月2日结束的伦敦G20峰会公报指出：我们正面临现代历史上规模最大的全球经济挑战；自我们上次举行峰会以来，经济危机已有所加深，对每个国家无论男女老幼的生活都造成了影响。众所周知，这场规模空前的全球经济危机源自美国次贷危机。有关金融危机的成因、进展及对策等方面的问题受到社会各界的普遍关注。从世界首脑峰会到废品收购站点①，人们在纷纷采取自救的同时试图寻找化危为机的锦囊妙计。但是各国在付出巨大的经济刺激计划代价之后，能否快速摆脱危机目前尚无定论。当下的情况是：失业率增加、资产价格缩水、消费者信心下降。媒体常将此次危机形容成金融海啸（financial tsunami）或金融风暴（financial storm）的事实反映了人们对危机突发性和严重性的认识。但是仅仅停留在字面上把危机描述成海啸或风暴是不够的，还要在理论上阐释危机的成因及其灾害性（指与自然灾害相类似的一系列灾难属性，包括潜伏性、突发性、阶段性等等），探讨应对办法，以便从应对自然灾难的经验中汲取营养，在行动中确确实实地把危机当成灾害处理。惟其如此，人类才能在全面系统认识金融危机灾难特性的基础上，找到应对金融危机灾难的策略。

灾害②经济学认为，灾害（disaster）是指给一个地区或社会正常秩序带来一系列破坏的现象或过程，灾害能导致人员、物资、经济或环境的损失，这些损失往往使得受灾地区或社会无法完全依靠其自身资源的力最来应对。此次金融危机对经济的破坏程度远远胜过许多自然灾害。因此，如果金融资源的命题存在，用灾害经济学视角解读本次金融危机就成为可能。事实上，金融危机是对金融等资源的破坏，其后果同样是人、物、经济和环境的损失。

本文从金融资源观出发，用灾害经济学的视角落剖析金融危机，通过挖掘压死骆驼的稻草（诱发金融危机的导火索或重大事件，类似于灾害事件中的海啸、地震、瘟疫等），将金融危机与灾害进行比较，得出金融危机属于灾害范围的结论，提出金融危机的灾难，然后利用生产可能性边界曲线来分析危机对经济的影响。借鉴灾害经济学处理灾难的手段方法，提出应对金融危机的若干设想。金融危机灾难说提出的意义在于：为了金融体系的安全和稳定，防止金融危机灾害的发生，既要治标也要治本，“标”指那些可能破坏金融体系的突发事件或肆意攻击；“本”指完善金融体系的制度建设和机制设计。

一、用遭狙击的视角解读金融危机

（一）危机成因综述

关于危机成因的讨论愈演愈烈，炙手可热。但是概括起来有以下几个：

——次级债说。其主要观点是，源自美国次级债风波冲击了美国股市，进而引发全球主要股市的暴跌，导致一些美国金融机构的倒闭，摧毁了投资者和消费信心，在全球范围内产生多米诺骨牌效应，最终造成全球性金融危机。

——经济周期③说。无论是马克思主义政治经济学，还是现代西方经济学，都对经济的周期性波动有过系统闸释。美国痛苦指数的周期性波动也表明，经济危机10年发生一次几乎不可避免。因此，持这种观点的人认为，本次经济危机是经济周期规律的必然结果，是通货膨胀率与失业率，动态总需求和动态总供给以及物价水平与产量之间矛盾不可调和的产物。经济会在扩张与紧缩中交替更迭，在循环往复周期性波动。

——金融衍生品说。金融衍生品繁荣滥觞在本次金融危机根源探讨中也备受关注。美国金融危机中最严重的问题表现在信用衍生品信用违约掉期（credit default swap，CDS）交易中。事实上，在美国金融危机发生之前，美国的各种金融工具金融资产，总值达到了530万亿④，相当于全世界经济总量的10倍。这个泡沫太大了，早晚要破裂。因此，这次金融危机，主要是投机性造成的，是衍生品成灾和金融资产泡沫破裂的必然结果。

——市场失灵说。市场失灵本来是指市场无法有效率地分配商品和劳务的情况。但是，对于本次金融危机，持市场失灵说者认为华尔街的贪婪和欺诈是罪魁祸首，个人或机构为个人的“利己”行为并没有实现资源的有效配置，造成市场失灵，政府失灵或缺乏监管，导致流动性过剩和泡沫形成，诱发金融危机。

——金融自由化说。始于上世纪80年代的金融自由化在此次危机中也备受指责。从不断减少政府对金融部门运行的管制和干预，到实践中价格的自由化、业务经营自由化、市场准入自由化和资本流动自由化，金融自由化在得到长足发展的同时，也为危机埋下隐患。金融自由化不仅助长了“次贷”泡沫，而且埋下了危机在各国间加速传播的隐患。美国利用已经确立的金融优势，大力推动各国的金融自由化，使许多国家日益与国际金融市场相依存，削弱了各国各自应对危机的能力。

——金融共谋结构与机制说。白钦先教授认为，次贷危机的形成是美国相关金融机构积极参与推动、经济金融监管当局放任纵容甚至鼓励的结果，是一个体制性、系统性“金融共谋结构与机制”促成了今天的金融危机，导致金融虚拟化无度发展，金融脆弱性大幅度提升，致使次贷危机爆发并不断蔓延，使全球经济体为之承担了相应的风险和损失。这也呈现出一幅“美国消费、全球买单”的图景，与美国金融监管当局在次贷、业务发展上“提高住房自有率，实现美国梦”与“美国利益最大化与成本最小化”的两大政策目标不谋而合。

——公允价值说。此前作为防范金融风险利器的公允价值会计准则，在此轮国际金融危机中被一些银行家指责为“帮凶”⑤。美国银行界认为公允价值计量规则严重恶化了信贷危机。在上一轮储蓄和贷款危机中，会计处理被指责为没能真实和迅速地反映金融机构财务状况，因此，会计界引入公允价值会计准则。在这一轮次贷危机中，会计处理被指责为过于“真实”和迅速地反映金融机构财务状况。社会各方按照公允价值的减记或记提准备，助推整个资产价格水平下跌，使得企业已经恶化了的财务状况雪上加霜。

——提价交易规则（uptickrule）说。提价交易规则曾经在20世纪30年代危机后作为防范金融风险的有效工具被引入证券市场，其主要原则是“只有在股价上涨时才允许卖空股票”，从而阻止空头袭击。但是，该交易规则却在2007年被废除，使无限卖空成为可能，进而在股市下降的时候加重股市下跌趋势。目前美国国会已经有人在呼吁恢复提价交易规则。

上述观点从不同角度闸释了危机的成因。但是，本文认为，仅仅停留在以上层面是不够的。如同久病的人怕感冒一样，千里之堤毁于蚁穴。如能提前发现蚁穴并进行有效防范，就会大大降低“水库”决口的危险。同理，我们无法使金融体系完美无缺，但是，我们可以研究发现诱发金融危机的导火索，尽早发现压死骆驼的那棵稻草。从灾难经济学的视角来看，人类可以通过努力防灾、减灾、赈灾和灾后重建。

（二）狙击说——危机成因的另一视角

1.危机发生前后发生的“偶然事件”。为了能够看到事件、政策与市场的变化关系，我们看看危机爆发前后的几个“偶然事件”（见表1）。

如果按照时间先后观察上述事件，我们可以看到本次危机的蔓延遵循这样一个路径：

次级债危机——挤提——更改规则（裸卖，加重股市下跌）——公允价值计量实施（助推整个资产价格水平下跌）——多米诺骨牌效应发生——美国投行/商行/保险业的兼并重组——打击一般投资者和消费者信心——危机世界范围爆发。

表1 金融危机的偶然事件

2.压死骆驼的稻草——金融体系遭到狙击。分析上述事件，我们不难看到有一支看不见的力量在左右整个危机的进展，他们在股市、油市和粮市等若干市场同时作战，攫取利润，把金融市场搞得硝烟弥漫，而相关政策也在其中推波助澜，媒体也大肆渲染，完全忽略了金融体系遭到狙击的事实。曾几何时，“石油200美元/桶2008年内可期”的舆论导致期市饿殍遍野，包括中国、俄罗斯在内的诸多石油巨头受损惨重。在次级债务危机刚刚爆发时，问题债务仅仅2 000亿美元，不足1．6万亿次级债的13%。但是恰在这时，公允价值计量付诸实施，加速了各方的减计，助推了危机的蔓延。

压垮骆驼稻草的故事是说，不堪重负的骆驼最后被一棵稻草压垮。美国的金融系统在经过多年的高速发展后，已经进入多事之秋，次级债不过是金融危机进入爆发期的开始（如果金融危机也存在孕育期、潜伏期、爆发期、持续期、衰减期和平息期的话）。是贝尔斯登的遭到挤提，金融相关机构的不援手，以及相关政策的失误和政府的不作为，导致危机的肆虐。贝尔斯登和雷曼遭遇挤提时，许多机构坐山观虎斗，根本没有想到唇亡齿寒的严重性。

本文认为，本次危机是部分利益集团以在世界范围内攫取利润为目的，利用目前体制和市场存在的瑕疵或漏洞，以美国金融体系为突破口，采取突然的关联行动进行狙击，引发多米诺骨牌效应，导致金融危机出现和肆虐，是制度本身和人为因素共同作用的结果，是天灾加人祸的孽缘。类似的情况历史上有过几次，比如，索洛斯1992年狙击英镑和1997年狙击泰国铢，引发东南亚金融危机。只不过狙击英镑是对一国的金融体系，狙击泰国铢是针对一个地区的金融体系，而此次源自美国的金融危机则是针对美国乃至全球金融体系发起的攻击。其危害类似于一次战争（人为灾害）或一场海啸（自然灾害）。难怪沃伦·巴菲特称此次金融危机为“金融珍珠港”⑥。但是令人遗憾的是，巴菲特的这个观点不知道为什么没有得到重视，有关这一观点的文章也消失的无影无踪，其深刻的背景令人费解。

二、用灾害经济学的方法分析金融危机

（一）金融资源学说——金融危机灾难说的基础

金融资源学说发端于白钦先教授，是其“金融可持续发展理论”的重要组成部分。早在1998年，白教授就提出，“金融是一种资源，是一种社会资源，是一国的战略性稀缺资源”。金融资源与自然资源一样具有稀缺性、有用性、储藏性和开发性。他把资源理论划分为四个阶段：（1）古典经济学家眼中的资源是自然资源（煤炭、铁矿、天然森林、河流、空气等）。（2）新古典经济学家的资源观外延稍有扩展，包括自然存在的和人为创造的物质财富两大部分，比如熟练的劳动力、由人类的智力和体力生产出来的机器设备等，这时的资源大致等同于经济学所谓的生产要素，属于资源理念的第二个发展阶段。（3）在20世纪，随着社会学、文化学观念的更新，非物质的社会因素越来越被人们用新的眼光来审视，事实上他们也是资源。比如一个社会所拥有的价值观念，所秉持的文化遗产，都像物质财富一样关系着这个民族和国家的生存、发展与幸福，这些看不见的非物质之存在也构成资源的一部分，这种观念属于资源理念的第三个发展阶段。（4）近30年来，在国内外文献中，“金融资源”的提法虽然偶有见到，但是，真正系统阐述“金融资源观”的学者是白钦先教授，他对资源理念理解是资源观的又一次发展，使资源观念进入第四个发展阶段。在此基础上，白教授确立了“以合理运用金融资源为基础，实现金融可持续发展，并进而推进社会文化和经济的全面协调可持续发展”的原理。提出了“金融关系着国家经济安全，是第二国防，必须捉高警惕捍卫本国金融主权”的战略思想。白教授金融资源学说的观点，为把金融危机当作灾难来理解，用灾难经济学的视角解释金融危机奠定了理论基础。

（二）灾害经济学分析——研究金融危机的另一路经

灾难经济学的产生与发展。我国最早在这个领域进行研究是于光远先生（1986）。他在其《灾难经济学提出的根据和它的特点》文章中系统论述了灾难经济学提出的根据及其特点。在于老先生那里，经济学被分做“积极的经济学”和“消极的经济学”，“正经济学”和“负经济学”；灾害经济学被归入“消极经济学”和“负经济学”范畴之内。他认为，“从整个社会或者从社会上绝大多数的利益来说，人们总是不希望灾害发生。因此有意识、有目的、有计划地制造灾害这种事情是不多的（局部的情况是可能的）”。他的这一观点为解释金融危机的灾难性质提供了注脚。最早研究灾害对经济影响的国外学者是Brannen（1954），他对1953年德克萨斯经历的大灾难进行了研究。随后，Kunreuther和Fiore（1966）合作发表的论文中明确地提出了灾害经济学一词。第一个深入地研究灾害主题的经济学是Hirshleifer（1966），他分析了西欧1348—1350年经历的黑死病大爆发对经济的短期与长期的影响，其研究成果激励了更多经济学家开始探究这一领域。近年来，国内外学者围绕直接灾害损失和商业中断引致损失、灾害对区域经济的影响、自然灾害预测和修正的经济效应、灾害保险与其他个人保护措施的投资、建立对粮食的交换权利体系⑧等问题，展开了卓有成效的研究，在研究方法上大量使用了现代计量经济学和金融学的相关理论和模型。灾害经济学作为研究一系列社会经济关系的新兴学科，正在人类灾害预测、灾害防治和灾害善后过程中发挥积极作用。

灾害⑨经济学认为，灾害是指给一个地区或社会正常秩序带来一系列破坏的现象或过程，灾害能导致人员、物资、经济或环境的损失，这些损失往往使得受灾地区或社会无法完全依靠其自身资源的力量来应对。此次金融危机对经济的破坏程度远远胜过许多自然灾害。灾害可分为人类灾害和自然灾害。自然灾害指洪水（涝）、地震、干旱灾害、自然水污染灾害；人为灾害包括水污染、空气污染、战争等，由人为因素导致。灾害过程可以划分为孕育期、潜伏期、爆发期、持续期、衰减期和平息期6个阶段；从空间演化角度看，可分成灾源区、灾泛区和抑灾区3个区域。灾难经济学的发展为研究金融危机这个人为的灾难提供了理论和视角。

三、用PPF分析金融危机的灾害性

灾害是指给人类生命财产造成危害和损失的现象和过程。金融危机的灾害性是指金融危机具有对整个社会经济造成危害的特性。那么金融危机是否具有这种灾害性，下面用生产可能性边界（Prodtlction Possjbility Frontier，简称PPF）理论来对此进行分析和描述。

（一）PPF及其在灾难经济学中应用

1.PPF概述。生产可能性边界是指在资源既定时，一个经济单位可以生产的不同产品产量的最大组合范围，一般用于描述在既定的经济资源和生产技术条件下所能达到的两种产品最大产量的组合。社会生产处在生产可能性边界上表示社会经济处于充分就业状态；社会生产处在生产可能性边界以内的点，表示社会未能充分利用资源，即存在闲置资源，其原因是存在失业或经济缺少效率；社会生产处在生产可能性边界以上的点，必然以今后的生产萎缩为代价。

当用于研究一国的生产可能性时，它表示在一定的技术条件下，一国稀有资源所能生产的各种物品或劳务的最优产量组合，如图1所示。

图1 生产可能性边界

2.PPF在灾害经济学中的运用。在灾难经济学中，人们习惯用PPF来研究灾害对一国生产的可能性的影响。假设PPF表示一国稀有资源所能生产的劳动密集型产品或资本密集型产品的最优产量组合。如果受到自然灾害的袭击，设备和人员会受到伤害，社会生产会受到影响。比如，当地震之类的灾害发生时，会对人和设备厂房同时构成伤害，造成损失，从而导致劳动密集型产品和资本密集型产品的产出都会不同程度的减少，PPF曲线向圆点移动，如图2；当发生像流行病之类的灾害时，其危害对设备厂房的影响较少，对人的伤害较大，造成人员减少，于是导致劳动密集型产品的产出减少大于资本密集型产品产出的减少程度，PPF曲线向左移动，如图3；当发生暴风雨之类的灾害时，由于采取预报和人员疏散的措施，其伤害对人较少，而对设备厂房伤害较大，PPF曲线向下移动，如图4。

图2 PPF向圆点移动示意图

图3 PPF向左移动示意图

图4 PPF向下移动示意图

（二）PPF在金融危机灾害中的应用

从美国看，金融危机导致其股票市场缩水近50%，资本流动性降低，失业率上升，大量企业破产，包括金融机构。从全球范围看，情况也基本类似，除了各国大都资产价格下降、企业破产、开工不足外，还增加了类似冰岛之类国家面临破产、政府面临更迭以及外汇市场动荡情况的发生。

在应用PPF分析金融危机对经济带来的伤害或损失时，我们仍把社会总产出假设成劳动密集型产品和资本密集型产品最优组合。不难发现，金融危机导致的股市低迷、资产缩水，会使PPF曲线向下移动，如图4；金融危机导致的企业破产、大量失业会导致PPF曲线向左移动，如图3所示；而从整体上看，金融危机对社会产出的整体影响是社会总生产的减少，PPF曲线向圆点移动。金融危机对于整个社会总产出的影响既可以在以往经济危机之后各国GDP增长放缓，失业率提高、CPI下降中得到验证，也可从本次危机后各国普遍调低GDP增长预期和启动经济刺激计划行动中找到检验证据。

综上可见，金融危机对经济的危害与自然灾难对经济的危害基本相同，其重要特征是社会总生产减少。

四、用反恐怖的理念处理金融危机

（一）借鉴灾害经济学思想积极应对危机

人类在与自然灾害的斗争中，积累了大量的经验，形成了巨大的思想财富。在应对金融危机过程中，研究灾难经济学的思想方法，借鉴其理论成果和实践经验，可以使我们更清楚地把握金融危机的实质，找到应对危机的办法，发现防止危机的途径。灾害经济学研究的是灾害预测、灾害控制和灾害善后的经济问题。灾害经济学强调灾害不可完全避免，并将灾害的预测、控制和善后作为学科的研究任务。

1.灾害不可完全避免⑩。人类有史以来一直与灾害相伴为生，但在这个整个过程中人类不但没有被灾害毁灭，反而成长壮大，成为地球的主宰。但是，自然界的各种灾害是无法完全避免的，各种灾害的不利影响（负效益）是无法完全避免的。例如我国的洪水灾害历来是中华民族生存和发展的威胁，也构成了中华民族与洪涝灾害斗争的壮丽史实。对于金融危机，在经济周期和市场失灵理论中都可以找到金融危机不可完全避免的相关理论证据。这点对于社会各界克服恐惧心理、调整心态非常重要。

2.灾害形成有章可循。无论自然灾害还是人为灾害，在时间上都服从自“孕育期开始，经过潜伏期、爆发期、持续期、衰减期，至平息期”止的这样一个演化规律，所不同的只是各种灾害的阶段变化在时间长短上有所差异。认真研究有关灾情的信息反馈是及时制定处理灾害对策的些础。金融危机也一样，其演化也有一个过程。将金融危机划分成若干阶段对于建立防范金融危机指标体系，控制事态发展，采取相应对策意义重大。

2018年11月10日上午，“黄淮流域白酒核心产区产业发展战略”论坛在宿迁恒力国际大酒店举行，会议由中国食品工业协会党委书记、副会长马勇主持。

3.祸兮福兮相生相伴。灾害有祸害的一面，也有自然恩赐的一面。例如，防止水土流失是人们不断呼吁的问题，但也正是这种淤沙冲积，形成了现在江河下游的一系列三角洲，例如长江三角洲、黄河三角洲和珠江三角洲等。因此，在处理灾害的时候，有若干选择可供参考，需要趋利避害和长期利益与短期利益的考量等等。变害为利，这既是可能的，也是必需的。人类认识自然灾害的这一哲学观念对于认识金融的两面性，因势利导发展 金融不谋而合。人们在指责金融创新和金融自由化的同时，不能忘记，正是金融创新和自由化才使全球经济走上经济发展的快车道。

4.治标治本统筹兼顾。在灾害防治措施中，有治标和治本两种思路，但是两者不可偏废，要形成各自特色，相互促进，相得益彰。治标措施具有投入少、见效快两大优点，缺点是效果持续性差。治本措施具有效果持续性长的优点，缺点是投入大、见效慢。它们之间的关系显然是短期措施与长期对策最佳结合的关系。比如，对于河套的疏堵问题，就有多项选择。制度设计、加强监管、紧急救援贯穿金融发展的始终，如何统筹兼顾是金融可持续发展的长期问题。

5.防灾治灾指标体系。为了能够掌握灾情、控制灾情和评估防灾治灾效果，灾害经济学研究了一系列指标体系，包括灾情指标体系、控制指标体系和防灾治灾效果评估体系等，为决策提供数据保障。一系列有关受灾区域、受灾面积及其未来影响的指标体系在防灾治灾中发挥了积极的作用。但是，我们对金融危机阶段的划分，发展状态的评估却始终没有形成一致的意见，就连关于阶段划分概念体系都没有形成。各国在东南亚危机后一直倡导的风险预警机制仍是纸上谈兵。

6.应对灾害决策体系。灾害是一个过程。从时间演化角度看，灾害过程可以划分为孕育期、潜伏期、爆发期、持续期、衰减期和平息期6个阶段；从空间演化角度看，可分成灾源区、灾泛区和抑灾区3个区域。无论是时间方面的不同阶段还是空间方面的不同区域，实际上都存在着相应的最优防治区域，它们合在一起构成一个完善的防治灾害的决策体系。

在金融领域，由于历史的原因，政府与金融始终是如影随形，若即若离。当金融繁荣时，政府和金融琴瑟和谐；危机出现时，金融往往成为指责整顿的对象，部门、行业、国家间的一致行动鸟无踪影，缺乏人类面对自然灾害采取的同舟共济、全力以赴的共识和行动。面对目前的金融危机，有的部门忙着争权，有的忙着印钞票，有的在与邻为壑，实行贸易保护主义等等。这一切与对危机的灾难属性的认识不足不无关系。

（二）控制金融突发事件要像反恐一样

1.人类面临的灾害多种多样，灾害不同处理方法也不同。灾害就其是否有人为因素可以分为自然灾害和人为灾害。即使是自然灾害，人类受其能力的限制处理方式也不相同，比如，对于地震，由于预报准确的问题，震前人们除了建造抗震水平高些的建筑以外，可做的工作非常有限（除非接到预报采取疏散措施），一般较为被动，更多的工作是在震后，救灾、赈灾和灾后重建。而对于像暴雨、瘟疫和流行病则不同，人们可以依靠科学预测采取疏散、隔离等措施将影响降到最低。即使是同一类灾害也因为规模的不同，影响范围不同，人们的处理方式也不尽相同。比如洪水，要视水位高低调整应急措施。后来纳入灾害范畴的还有污染、战争和恐怖事件。美国“9·11”以后，很多学者专门撰文研究恐怖事件与灾难经济学，探索防恐降低灾害的预防措施以及遭到恐怖袭击后的政策措施，适时发出恐怖预警，成立特种防暴部队等等。比如，为了对付劫持飞机，许多航班都配备了保安人员。这些大大降低了重大恐怖事件发生的可能性。

2.对待金融突发事件要像对待恐怖袭击一样及时进行评估、采取果断措施和一致行动。白钦先教授认为金融作为资源具有社会资源、战略性稀缺资源属性，他将金融资源提升到了人类资源的战略高度，提升到金融可持续发展和一国金融安全的战略高度。金融发展的历史证明，涉及金融体系的任何一个突发事件都可能产生“蝴蝶效应”，引发机构、体系乃至国家的震动。当年霸林银行因为一个交易员的失误，导致百年老店顷刻瓦解。我国的“国债327事件（11）”因为个别人的恶意操作导致我国国债期货市场的第一个品种夭折。因此，对待金融突发事件要像对待恐怖袭击一样及时进行评估、采取果断措施和一致行动。在东南亚金融危机期间，面对索洛斯对香港港币的狙击，中国政府和香港特区政府联合行动，击退了对冲基金的攻击，捍卫了港币的稳定和中国的金融安全，为世界早日摆脱东南亚金融危机做出了贡献。这就是一个成功案例。香港股市，在此之后也有了82%的涨幅。

3.建立金融危机各个阶段的指标体系。事实上，金融危机与一般的灾害一样，在发展阶段上也有类似“孕育期、潜伏期、爆发期、持续期、衰减期和平息期”6个阶段。类似的研究和评价指标体系散乱无序，与各阶段相应的配套措施尚属空白，存在滞后性、临时性、部门利益性，缺乏预防性、长期性、整体性、全局性和系统性。指标体系和政策措施的设计要体现标本兼治的特点，以确保金融体系的安全和稳定，防止金融危机灾害的发生。这里，“标”是指那些可能破坏金融体系的突发事件或肆意攻击；“本”指有助于金融体系可持续发展的制度建设。惟其如此，才能真正实现用反恐的理念处理金融危机。

五、结论与问题

1.从梳理金融危机的成因入手，通过比较金融危机肆虐过程的相关事件，本文认为，本次危机是部分利益集团以在世界范围内攫取利润为目的，利用目前体制和市场存在的瑕疵或漏洞，以美国金融体系为突破口，采取突然的关联行动，引发多米诺骨牌效应，导致的全球金融危机爆发。危机是个别利益集团对金融体系的狙击，是制度本身和人为因素共同作用的结果。

2.金融危机是对金融资源的破坏，属于金融灾难，可以用灾害经济学的视角来解释金融危机。此结论的基础是白钦先教授的金融资源论。

3.PPF分析表明，金融危机对经济的危害与自然灾难对经济的危害基本相同，其重要特征是社会总生产减少。

4.金融危机发展过程可以像一般自然灾害一样划分为“孕育期、潜伏期、爆发期、持续期、衰减期和平息期”6个阶段，进而针对不同阶段制定相应的指标体系和应急措施。

5.处理涉及金融领域的突发事件要像应对恐怖袭击一样认真对待，实施快速反应，及时进行评估、采取果断措施和一致行动，避免事态扩大。

6.由于水平和时间限制，对于各个阶段指标体系的研究还很不足，只是提出几个概念。希望以后能够解决这个问题。

注释

①废报纸收购价已经由每公斤3.5元调成每公斤1.5元，废塑料瓶0.1元/个，降到0.05元/个。

②A serious disruption of the functioning of a community or a society causing widespread human,material,economic or environmental losses which exceed the ability of the affected community of society to cope using its own resources.

③邱颖明：《从经济周期的角度分析金融危机》，珠江商报，2009-02-27。

④http://www.55188.com/thread-2663254-1-1.html.

⑤http://news.xbhy.net/system/2008/10/31/010366658.shtml.中国证券报，2008-10-31。

⑥珍珠港事件是日本二战期间对驻扎在美国珍珠港的美国太平洋舰队发起的突然袭击，给美国海军造成重创。因其突然性和较大的破坏性闻名于世。

⑦转引自《自然灾害经济学概述》http://baike.baidu.com/view/1367764.htm.

⑧A serious disruption of the functioning of a community or society causing widespread human,material,economic of envioronmental losses which exceed the ability of the affected community of society to cope using its own resource.

⑨孙连捷：《安全科学技术百科全书》，中国劳动社会保障出版社，2003年6月。

⑩国债327事件，是建国以来罕见的金融地震。327品种是对1992年发行的3年期国债期货合约的代称，在当时是颇为活跃的炒作题材。1995年2月23日，由于个别人员恶意买卖，使当日开仓的多头全线爆仓。当日晚上，上交所确认空方主力恶意违规，宣布最后8分钟所有的“327”品种期货交易无效，各会员之间最后实行协议平仓。鉴于327国债违规事件的恶劣影响，中国证监会后来宣布开市仅两年零六个月的国债期货结束。中国第一个金融期货品种宣告夭折。