山东：金融资产处置出新招

/季慧丽

山东：金融资产处置出新招

/季慧丽

2008年以来，山东产权交易中心把握中央经济工作会议“保增长，促发展”的精神，在做好企业国有产权交易业务的同时，大力推动金融资产交易业务的开展。至2009年底，进入山东产交中心金融资产交易平台挂牌招商的金融资产组包项目70多个，涉及单笔项目1000多项、资产金额100多亿元；中心的投融资功能进一步深化，并获得工商银行、招商银行、中信银行、浦发银行总额达340亿元的并购贷款额度。中心以创新促发展，顺利完成首笔以电子竞价方式成交的金融资产类项目，在提高金融资产的国有资本配置效率和不良资产转化率方面取得突破。

一、项目背景及分析

按照财政部令54号文件《金融企业国有资产转让管理办法》和《金融资产管理公司资产处置管理办法（修订）》的要求，“国有及国有控股金融企业因依法行使债权或者担保物权，而受偿于债务人、担保人或者第三人的非上市企业产权转让......经批准的债转股项目股权资产及评估价值在1000万元以上的其他非上市公司股权资产的转让均应按照国家有关规定的程序，在依法设立的省级以上产权交易市场公开进行。”山东万泰纺织有限公司原有不良贷款转成由建行山东分行持有的5.79%股权，项目的股权资产规模低于1000万元，本可以不进场交易，但是在中心规范的金融资产交易平台和强大的投融资服务功能的吸引下，建行山东分行期望能通过中心实现股权退出过程中的增值。该公司经审计所有者权益额-1244.44万元，利润额-3066.99万元，评估净资产-77.2万元。该项目于2009年11月11日至12月8日在山东产权交易中心挂牌转让，挂牌底价64.4万元。

接到项目后，中心立即进行了深入调研与分析。发现该企业尽管存在着经营困难、包袱重等难题，但是在纺织行业中曾创造了一系列辉煌品牌。该公司生产的“青檀”、“皇冠”牌系列纱布，“联友”牌巾被产品及高档针织系列产品曾经出口世界各地，有着良好的声誉。另外，公司占地面积51万平方米，现有生产规模纱锭9.1万枚，气流纺4104头，织机1747台，其中无梭织机310台，缝纫设备286台。公司还具有生产6-100支纯棉、涤棉及涤粘中长强捻纱线，色纺系列纱和幅宽38~105英寸平纹、斜纹、缎纹及电子多臂提花织物的能力；拥有薄型多彩牛仔布生产线，形成了从厚型织物到中薄型织物多品种、高品位的系列牛仔布生产基地。这些条件保证该企业可以利用现有生产设备和原有的销售渠道及品牌产品，迅速介入市场，参与竞争。同时，从行业背景考虑，随着金融危机影响的消退，国内的纺织业也从低谷中慢慢崛起，该企业面临新的发展契机。

二、电子竞价顺利完成交易

围绕着上述分析的项目价值点，中心通过自身的交易平台和广泛的投融资网络，利用多种宣传渠道，对该项目进行了有针对性的大力推介，最终征集到两家意向受让方。按照财政部令54号文件要求，为最大程度地挖掘出该项目的价值，在规避一切可能的交易风险条件下，最大限度回收银行不良资产，中心向转让方推荐了电子竞价交易方式。

电子竞价交易方式是竞买人在充分了解项目的一切现状（包括缺陷），接受受让要求和出让约定基础上，使用电子竞价系统，进入竞价专场参加竞买，做出报价行为。竞价专场是独立于竞价大厅之外的，为各个意向受让方单独设立的竞价系统操作室。其优势在于：首先，减少了拍卖公司参与的环节，增加了中心的交易主动权，减少了暗箱操作的风险；其次，完全采用电子竞价系统，独立封闭进行电脑操作，减少人为失误风险，同时减少竞买人串标的可能；最后，可以高效配置中心内部资源，大幅度降低中心运营成本。经转让方同意，中心于12月11日在济南举行了现场电子竞价会，现场气氛严肃又热烈，系统运行流畅，最终该项目以66万的价格竞价成功。

这是中心采用电子竞价方式处置金融资产类项目的开端，以电子竞价方式顺利实现了银行不良债权转化为股权之后股权的退出。之后，中心又成功处置了中国长城资产管理公司济南办事处山东省石油集团陵县公司债权项目和济宁恒力金属制品有限公司债权项目，其中济宁恒力项目实现了184.33%的高增值率。中心的金融资产处置平台既满足了各类金融机构在专业化市场进行不良资产的二次处置和变现的需求，又圆满完成了国有企业改制任务，有效化解了社会风险，目前已经成为长城资产管理公司济南办事处、工商银行山东省分行等金融机构处置不良资产的主要平台。中心作为资本市场重要组成部分的功能日益体现。

（作者单位：山东产权交易中心）