河北国有企业经营绩效分析

石志超

（河北省国有资产控股运营有限公司 资金管理中心，河北 石家庄 050031）

截至2006年底，河北省国有及国有控股工业企业的工业增加值率为29.99%，总资产贡献率为10.62%，资产负债率为63.84%，流动资产周转次数为2.33次，工业成本费用利润率为5.74%，全员劳动生产率年均为12 6247元/人，产品销售率为99.02%。虽然国有企业为河北省经济的发展做出了突出贡献，但河北省国有企业的经营绩效却并不理想，2006年河北省约有40%的国有企业处于亏损状态。本文根据2006年国务院国有资产监督管理委员会颁布的《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》及其实施细则，从盈利能力、资产质量、财务风险、经营增长四个方面以及8个基本指标出发，对河北省国有企业的经营绩效进行分析。

一、河北省国有企业经营绩效分析：基于经营规模的视角

2006年河北省国有企业共有3 330户。按经营规模划分，其中，大型国企有191户；中型国企577户；小型企业2 562户。从经营规模的角度来看，河北省国有企业的经营绩效表现出如下特征：

1.从盈利能力来看（见表1），2006年河北省国企的净资产收益率为5.5%，总资产报酬率为4.2%；大型国企的两项指标均高于全省总体水平；中型国企的两项指标与全省总体水平基本持平，而小型国企的净资产收益率仅为-2.7%，总资产报酬率仅为0.5%，远低于全省总体水平以及大型和中型国企的水平。

2.从资产质量来看（见表1），2006年河北省国企的总资产周转率为0.6次；大型和中型国企为0.7次，均高于全省总体水平；小型国企为0.4低于全省总体水平。2006年河北省国企应收账款周转率为11.1次；大型国企为15.6次，高于全省总体水平；中型国企为8.5次，低于全省总体水平；小型国企最低仅为5.3次。

3.从债务风险来看（见表1），2006年河北省国企的资产负债率为65.6%，大型国企为61.3%，低于全省总体水平；中型和小型国企均高于全省总体水平，分别为70.2%和77.7%。2006年河北省国企的已获利息倍数为3.5，大于1，这说明河北省国企的偿债能力有保障；大型国企的已获利息倍数为3.8，高于河北省国企的总体水平；中型国企的已获利息倍数为3.4，与河北省国企的总体水平持平；小型国企的已获利息倍数仅为0.8，小于1，这说明小型国企的偿债风险最大，偿债能力最低。

4.从经营增长来看（见表1），2006年河北省国企的销售（营业）增长率为12.7%；大型和小型国企的销售（营业）增长率均低于全省总体水平，分别为9.9%和9.6%；仅中型国企的销售（营业）增长率高于全省总体水平，为21.4%，比大型和小型国企高出11%。2006年河北省国企的国有资本保值增值率为105.1%，实现了国有资本的保值和增值目标；大型国企的国有资本保值增值率略高于全省总体水平，为106.8%；中型国企的国有资本保值增值率略低于全省总体水平，为104.2%；但小型国企的国有资本保值增值率仅为95.2%，小于100%，没有实现国有资本保值增值的目标。

表1 2006年河北省国有企业经营绩效分析

二、河北省国有企业经营绩效分析：基于隶属关系的视角

2006年河北省3 330户国有企业中，省属691户，占全省国企的20.75%；市县属2 639户，占全省国企的79.25%。从市县属国企的具体分布来看，张家口421户、邯郸376户、保定358户、石家庄328户、唐山269户、邢台227户、衡水196户、廊坊169户、沧州113户、承德106户、秦皇岛76户。从隶属关系的角度来看，河北省国有企业的经营绩效表现出如下特征：

1.从盈利能力来看（见表2），2006年河北省国企的净资产收益率为5.5%，其中，省属国企的净资产收益率为9.8%，远高出全省的平均水平；市县属国企的净资产收益率仅为-0.9%，表现出亏损的特征。从市县属国企来看，净资产收益率为正的依次是：承德8.7%、邢台4.7%、廊坊4.4%、衡水2.5%、秦皇岛和保定都是1.4%、唐山0.8%；净资产收益率为负的依次是：沧州-1.7%、石家庄-3.9%、邯郸-4.5%、张家口-274.8%。由此看来，在市县属国企中，仅有承德的净资产收益率超过全省国企的平均水平，其他各市均低于全省国企的平均水平，其中，张家口最低仅为-274.8%。

2006年河北省国企的总资产报酬率为4.2%，其中，省属国企的总资产报酬率为6.1%，高于全省平均水平；市县属国企的总资产报酬率仅为1.8%。从市县属国企来看，仅邢台的总资产报酬率为4.5%，略高于全省平均水平；承德的总资产报酬率为4.1%，基本上与全省平均水平持平；除此之外，其他各市的总资产报酬率均低于全省平均水平，其中，张家口最低为-3.0%。

2.从资产质量来看（见表2），2006年河北省国企的总资产周转率为0.6次，应收账款周转率为11.1次。其中，省属国企的总资产周转率为0.7次，应收账款周转率为17.7次，均高于全省平均水平。市县属国企的总资产周转率为0.5次，应收账款周转率为6.7次，均低于全省平均水平。从市县属国企来看，总资产周转率高于全省平均水平的市有：廊坊1.3次、保定0.8次、衡水0.8次、邢台0.8次；总资产周转率等于全省平均水平的市是承德和邯郸；总资产周转率低于全省平均水平的市有：石家庄0.5次、唐山0.5次、沧州0.5次；秦皇岛0.3次；张家口0.2次。应收账款周转率高于全省平均水平的市有：廊坊13.3次、秦皇岛12.8次；应收账款周转率基本与全省平均水平持平的市是：沧州11.0次、邢台10.6次、保定10.5次；应收账款周转率低于全省平均水平的市有：衡水8.8次、承德7.4次、唐山6.7次、邯郸5.5次、石家庄4.6次、张家口1.7次。由此看来，在市县属国企中，廊坊一枝独秀，总资产周转率和应收账款周转率均高于全省平均水平，在市县属国企表现最好。张家口的总资产周转率和应收账款周转率均低于全省平均水平，在市县属国企最差。

表2 2006年河北省国有企业盈利能力和资产质量分析

3.从债务风险来看（见表3），2006年河北省国企的资产负债率为65.5%，其中，省属国企的资产负债率为61.7%，低于全省平均水平；市县属国企的资产负债率为70.6%，高出全省平均水平5个百分点。从市县属国企来看，仅有秦皇岛的资产负债率为49.2%，低于全省平均水平；邢台的资产负债率为65.72%，基本上与全省平均水平持平；其他各市的资产负债率均高于全省平均水平，其中，最高的是张家口，为100.6%。

表3 2006年河北省国有企业债务风险和经营增长分析

2006年河北省国企的已获利息倍数为3.5，其中，省属国企的已获利息倍数为5.2，高于全省平均水平；市县属国企的已获利息倍数仅为1.4，低于全省平均水平。从市县属国企来看，承德的已获利息倍数为6.8，高于全省平均水平；廊坊为3.6、邢台为3.3，基本上与全省平均水平持平；其他各市的已获利息倍数均低于全省平均水平，其中，最低的是张家口为-4.0。

4.从经营增长率来看（见表3），2006年河北省国企的销售（营业）增长率为12.7%，其中，省属国企的销售（营业）增长率为11.2%，低于全省平均水平；市县属国企的销售（营业）增长率为15.6%，高出全省平均水平。从市县属国企来看，承德49.7%、邢台36.7%、保定27.2%、廊坊22.6%、唐山17.1%、邯郸15.8%，这6个市均高于全省平均水平；石家庄10.7%、秦皇岛9.0%、衡水6.5%、沧州2.9%、张家口-7.5%，这5个市均低于全省平均水平，其中，张家口最低。

2006年河北省国企的国有资本保值增值率为105.1%，其中，省属国企的国有资本保值增值率为109.2%，高于全省平均水平，这说明省属国企实现了保值增值的目标；市县属国企的销售（营业）增长率为99.2%，低于全省平均水平但与1比较接近，这反映出市县属国企没有很好的实现保值增值的目标。从市县属国企来看，各市的国有资本保值增值率均低于全省平均水平，国有资本保值增值率≥100%的有：邢台104.7%、衡水104.6%、廊坊104.4%、保定102.6%、秦皇岛102.0%、唐山101.4%；国有资本保值增值率＜100%的有：邯郸99%、沧州97.8%、承德97.1%、石家庄93.4%、张家口-418.7%，其中，张家口市最低，严重侵蚀国有资本。

三、小结

从经营规模的视角，分析河北省国有企业的经营绩效，我们发现，大型国企的净资产收益率、总资产报酬率、总资产周转率、应收账款周转率均高于全省总体水平，说明其盈利能力好，资产质量高；大型国企的资产负债率低于全省总体水平，已获利息倍数却高于全省总体水平，这说明大型国企的债务风险低；大型国企的销售（营业）增长率低于全省总体水平，说明其增长潜力受限，应在产品质量、产品品种、产品创新上下功夫。总体来看，大型国企很好的实现了国有资本保值增值的目的。中型国企除了销售（营业）增长率远高于全省总体水平以及大型和小型国企外，说明其增长潜力大；其他指标与全省总体水平基本持平。小型国企上述各指标与全省总体水平以及大型和中型国企差异较大，这充分体现出小型国企盈利能力弱、资产质量差、债务风险大、保值增值能力低的特征。

从隶属关系的视角，分析河北省国有企业的经营绩效，我们发现，省属国企除了销售（营业）增长率（%）指标低于全省平均水平外，在盈利能力、资产质量、财务风险、资本保值增值方面都有突出表现，这说明省属国企的基本面是好的，但需要近一步挖掘增长潜力。市县属国企的销售（营业）增长率（%）指标高于全省平均水平，但盈利能力、资产质量、财务风险、资本保值增值方面都没有达到全省平均水平，这说明市县属国企的增长是一种低质量的增长，是不协调的增长。而从市县属国企内部看，各市的情况差异很大。从盈利能力来看，承德的净资产收益率最高为8.7%；总资产报酬率位居第二为4.1%，与全省平均水平基本持平；从资产质量来看，廊坊一枝独秀，总资产周转率和应收账款周转率均高于全省平均水平，在市县属国企表现最好；从财务风险来看，秦皇岛的资产负债率最低为49.2%，承德的已获利息倍数最高为6.8；从经营增长来看，邢台的销售（营业）增长率在市县属国企中位居第二，资本保值增值率在市县属国企中位居第一。

［1］河北省统计局.河北经济年鉴2007［M］.北京：中国统计出版社，2008.

［2］河北省国资委.河北省国有企业统计资料，2006.

［3］王冬年，刘雪梅.对国有企业绩效评价指标体系的比较分析的回顾与思考［J］.会计之友，2009，（3）：63-65.

［4］王冬年，李俊杰.对京津冀国有企业财务绩效的比较分析［J］.统计与管理，2009，（1）：55-56.

［5］袁卫秋.上市公司债务期限结构与经营业绩关系的实证研究［J］.河北经贸大学学报，2006，（4）:60-65.