浅议企业财务管理目标

刘　杰

一、企业的本质

财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。财务管理的目标是指财务管理尤其是财务决策所依据的最高准则，使企业财务管理活动的出发点和归宿。因而，它取决于企业的总目标。笔者认为，研究财务管理的目标首先应从企业的本质入手。现代企业是多边契约关系的总和，是利益相关者缔结的一组合约。这种台约是包括政府，股东，债权人，经理。工人等利益相关者缔结的关于财务资本，人力资本，市场资本和社会公共资本的共同合约，所有利益相关者都有参与公司财务控制以维护自身专业化资产不受损害的权利。因此，财务管理目标的设置，必须要与企业发展战略相一致。符合企业长期发展战略的需要，体现企业发展战略的意图。

二、企业财务管理目标与企业管理目标

企业财务管理目标是企业从事财务管理活动的根本指导。是企业财务管理活动所希望实现的结果，是企业财务管理活动的出发点和归宿。财务管理目标决定了企业建立什么样的财务管理组织、遵循什么样的财务管理原则，运用什么样的财务管理方法、建立什么样的财务指标体系。财务管理目标是财务决策的基本准则。每一项财务管理活动都是为了实现财务管理的目标，因此，无论从理论意义还是从实践需要的角度看，研究财务管理目标，具体准确地表述和界定财务管理目标是十分重要的。

企业财务管理目标受企业管理思想、管理目标的制约。本来，由于财务管理是企业管理活动中的一部分，二者的目标当然是有差别的，一般把企业管理的目标表述为生存、发展、盈利，但由于财务管理是一项综合性的价值管理活动，企业管理目标与财务管理目标的内在差异从某种意义上讲是很小的甚至可近似地认为二者根本上是一致的。例如，利润最大化是典型的财务管理目标，而学者们关于厂商利润最大化的行为假设显然是指企业管理的目标。也正因为如此，有人把企业价值最大化当作企业管理的目标。

因此，企业确定什么样的财务管理目标是由其企业管理活动决定的。从系统论的角度来看，企管理与财务管理是整体与部分的关系。整体目标决定部分目标，这是显然的。总之讨论财务管理的目标，必须以企业管理活动为起点。

当前，信息和知识成为推动经济增长的第一动力。在这种新的经济背景下，企业要转变经营理念，重新确定经营管理目标，在这种新形势要求下，财务管理目标要与企业长期发展战略相匹配，以保证财务目标的落实与企业战略目标的落实相一致，因此，要建立新的适合企业发展的财务管理目标：第一，财务责任社会化：第二，财务管理目标多元化。而这种新的财务管理目标在新形势下的特性可以概括为以下四点：

一是财务管理目标应与企业管理的总目标一致。以便通过开展财务管理工作促进企业管理总体目标的实现。实现企业长期稳定发展。因而，确立财务管理目标是应以“企业长期稳定发展”为基础。

二是财务管理的目标应由“单赢”型转向“双赢”型。任何一个企业都处于复杂的社会经济网络中，各种社会关系都会不同程度的制约或影响企业的生存和发展，如果不承担社会责任，不能妥善处理各种社会关系，不但得不到社会的支持和回报，还会受到社会的惩罚。在全球经济一体化的今天，企业的行为在有利于相关主体的利益，有利于社会利益实现的同时，才能使自身利益得到保障．互惠互利，才能共享知识。使企业在市场竞争中站得更高。

三是财务管理目标应体现前瞻性和可操作性的统一。前瞻性强调财务管理目标要高度概括和尽可能地涵盖显示，又要能过预测到未来一定时期的发展。可操作性强调财务管理目标在实践中可以加以利用，可以表现企业内部各单位的量化指标。否则财务管理目标就很难落到实处。

因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视相关利益群体的利益，忽视了哪一方面的利益，都可能会对企业带来危害，不仅不会带来企业价值最大化甚至会对企业产生致命的伤害。

三、利益相关者价值最大化是理财目标的现实选择

在现代企业多边契约关系的总和的前提下，要确立科学的财务管理目标，首先要考虑哪些利益关系会给企业发展产生影响。在市场经济中，企业的理财主体更加细化和多元化。股东作为企业经营管理者，在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬，但是债权人、员工、客户、供应商和政府为企业承担着风险，所以笔者认为企业的利益相关者首先包括企业本身，然后是股东，债权人，企业，经营者。政府，员工等。如果实现了利益相关者价值最大化，那么货币的时间价值，风险与收益，企业的总目标，各利益主体的利益都得到充分的兼顾。

1利益相关者价值最大化有利于企业长期稳定发展

这是因为这一目标注重企业在企业发展中考虑并满足各利益主体的利益关系。而企业本身作为企业利益相关者之一有其总目标：生存，发展。获利。其他利益相关者以企业这一利益相关者为核心来协调和满足各自利益。从而，在这一理财目标下企业在求长期稳定发展中，可以站在企业的角度上进行投资研究，这就避免了只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。

2利益相关者价值最大化目标体现了双赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。由于兼顾了企业，股东，政府，顾客等利益。企业就不仅仅是一个单纯牟利的组织，而且还承担了一定的社会责任。企业在寻求其自身的发展和利益最大化中，由于顾及其他利益相关者的利益，就会依法经营，依法管理，正确处理各种财务关系，自觉维护和确切保障国家，集体和社会公众的合法权益。

3利益相关者价值最大化这一目标本身是一个多元化，多层次的目标体系，他很好的兼顾了各利益主体的利益。使他们相互作用，相互协调，并使企业利益，股东利益，达到最大化的同时，也是其他利益相关者利益达到最大。也就是将企业财富这块“蛋糕”做到最大的同时，保证每个利益主体所得的“蛋糕”更多。每个利益主体分别处于不同的角色。承担着不同的任务，有着不同的目标，这些多元，多层的目标体系为这共同的目标而努力——利益相关者财富最大化。

4利益相关者价值最大化体现了前瞻性和可操作性的统一。有些人会认为这一目标很难实现其可操作性和前瞻性，而笔者认为，这一点反而使这一目标的又一进步之处。虽然我们不能制定出一个统一的评价标准，但从各个利益主体的角度去考察其效绩便会很容易。比如企业作为利益相关者之一，有其一套评价指标，如未来企业报酬贴现值等：股东的评价指标可以使股价等：债权人可以寻求风险最小，利息最大等：政府可考虑社会效益等；工人可以确保工资福利等。不同的利益相关者有各自的指标，再相互协调，是共同利益达到最大。只要合理合法，互利互惠，所有利益相关者财富达到最大是可以实现的。