云大科技争夺战中的“壳”风险

第一，炒股炒成股东。如果传言属实，天津经开投果真操作云大科技股票被套，不得已先进入上市公司，则其目的可能仅限于进入企业再配合二级市场做股价以此解套，天津经开投在上市公司的经营可能只具有短期目的。

第二，云大投资控股云大科技比例不高，而第二至第五大股东的持股比例相对不小，这给和平投资留下反击的机会。“失去第一大股东”的风险让买壳(或者间接买壳)的企业深隐困境，多少比例合适?天津经开投显然失策于股权比例的设置，也没有认真研究、慎重考虑持股比例的问题，没有研究好上市公司的股权结构和可能的潜在收购竞争对手，并且，当控制权产生危机时没布应对方法。这里的问题包括刘上市公司第三大股东云南省农垦股权拍卖形势的错误估计、天津经开投对云大科技作出的几点承诺严重地阳碍其日后反收购行为的可能、云大方面幻想着天津经驯投不参与云大科技经营管理上市公司就可以平安无事等方面。

第三，问题的核心在于：如果天津经开投进入云大投资目的小纯，在缺少实际参与云大科技的想法支撑下，天津经开投将始终处于被质疑、猜测及取代的璇涡中。对待上市公司控制权三心二意的想法在股市混乱、资本市场无守则的状态下尚且可以实现，股东方可以任意掏空上市公司，股票价格可以随意操控，上市公司的控制权意味着“非经营性收益”。但是，这一切即将改变，上市公司的控制权意味着“责任、经营管理权和经营性收益”，必须抱着踏实经营、实质性重组、夯实资产、优化治理结构等态度来审慎对待上市控制权。