国际局势影响金价？没你想得这么简单

今年，国际金价大涨，点燃了许多人“藏金”的热情。不过，你清楚黄金涨跌背后的逻辑吗？跟随M姐来了解下吧！

“听说最近中东又不太平了。”午饭时间，小君一脸严肃。“小君，你最近怎么这么关心国际局势？”小依疑惑道。“国际局势一动荡，金价就会涨。不信你去看，现在这波黄金行情，就是2022年俄乌冲突的时候开始涨起来的！”“照你这么说，最近黄金还能买？”小葵也加入了对话。“可不是，我上个月买的纸黄金，现在已经赚了5%。”小君得意地说。

“小君，其实……”M姐刚开口，就被小君打断了：“哎呀！M姐，你不会又要来给我泼冷水吧！”“那怎么会呀，你这次机会把握得可准了呢！”M姐立马安慰，“我是想说，你们把黄金的行情想得太简单了，全球冲突只是影响黄金走势的一小部分因素。”

“可是，这轮黄金的行情不就是因为国际形势动荡起来的吗？”小君不服地问。“你仔细去看，两者之间并不是完全同步的。”M姐分析道，“俄乌冲突是2022年2月开始的，但是黄金仅仅涨了一个半月就掉头向下，从2022年3月中一直跌到2022年10月底。但如果你把当年的金价走势和美元汇率联系起来看，会发现这两者的契合度更高。”

M姐继续说：“2022年美元汇率一直在升值，直到10月才见顶，正好和金价见底的时间重叠。因为国际金价是用美元计价的，所以美元升值之后，金价自然就下跌了。这就好比用吃几碗饭来衡量你的饭量，如果碗变小了，自然会显得你的饭量变大了。而且，除了地缘政治和美元汇率以外，还有好几个因素会影响黄金的价格。”M姐继续给小伙伴们科普了4个影响金价的因素。

1.无风险利率。因为黄金是非升息资产，持有黄金是不会有利息的。因此当市场上的无风险利率比较高的时候，黄金的吸引力就会下降。

2.其他资产的表现。在投资圈里，黄金只能算是一个不太得宠的“嫔妃”，要和股票、债券等许多资产一起“争宠”。如果其他资产表现得非常好，那么黄金自然就不受待见，价格表现也会不尽人意。

3.全球供求的变化。比如金矿关了，产出少了，价格自然就会涨。在需求端，最重要的因素是全球央行买卖黄金的行为。例如，我们的央行—中国人民银行，从2023年1月开始增持黄金，连续增持超过一年，就成为推动金价上涨的重要力量。

4.全球主要经济体的通胀水平。黄金作为贵金属实物资产，具有一定的抗通胀作用。如果我们去看从1984年到2015年的国际金价涨幅，其表现和美国CPI涨幅基本是匹配的；而2022年以来，欧美的严重通胀也成为推动本轮金价上涨的重要因素。

小君一边总结M姐说的要点，一边感叹道：“影响金价的因素这么多，得慢慢消化。”“是啊，金价绝对是这个世界上最复杂的资产价格之一。”M姐附和道。“M姐，那接下来金价会怎么走呀？”小葵好奇地问。

“这我可说不好。”M姐坦率地回答，“不过，从上面几个影响因素来看，未来金价走强的动力似乎会被削弱。比如，从通胀来看，全球通胀已经降温，这或许意味着黄金的‘黄金时代’快要结束了。从其他资产表现来看，随着美联储降息，权益资产和美元债券资产可能都会有所表现，这也对金价走势不利。从需求来看，我国央行年中暂停了买入黄金，这可能会减少对于金价的支撑。不过，全球地缘冲突有所加剧，同时全球的无风险利率也进入了下行通道，这两点对于金价来说会有所支撑。”

几个小伙伴若有所思地点点头。M姐笑道：“好啦，影响金价的因素都教给你们了。投资有风险，决定需谨慎。”