华为、苹果“双龙会”相关产业链迎来新增长契机

在9月20日正式开售之后，全球首款三折叠屏手机华为Mate XT非凡大师系列在线抢购直接“秒光”。据了解，华为Mate XT非凡大师官方店铺目前均处于缺货状态，一些第三方店铺即使有货也需加价购买，比如16GB+512GB（瑞红）款，华为商城售价21999元，在京东商城第三方店铺，同款手机标价36999元，比官方溢价68%。

同样，刚刚上市的苹果iPhone 16系列手机也出现苹果专卖店排队现象，只不过苹果京东旗舰店大多有现货出售。对于华为Mate XT非凡大师系列与苹果iPhone 16系列手机的热销现象，有机构认为，将对华为产业链和苹果产业链的发展产生积极撬动作用。

华为、苹果推动手机技术迭代三折叠屏、苹果智能系统面世

华为Mate XT非凡大师是全球首款三折叠屏手机，而苹果iPhone 16系列手机则融入了自家的AI技术系统——Apple Intelligence（苹果智能）。

iPhone 16是苹果公司首次围绕AI打造的智能手机，在以“高光时刻”为主题的苹果秋季发布会中，苹果发布了iPhone 16系列以及iPhone 16 Pro系列，同时发布了AirPods 4、Apple Watch Series 10等可穿戴设备新品。在iPhone 16系列以及iPhone 16 Pro系列的芯片方面，iPhone 16标准版搭载A18芯片，iPhone 16 Pro/Pro Max旗舰机型搭载A18 Pro芯片。A18/A18 Pro仿生芯片采用全球首批第二代3nm工艺，晶体管体积更小，速度更快、能效更高。采用最新Armv9指令集架构，配备6核CPU（2个性能核心+4个能效核心）；还有为运行大型生成式AI模型而优化的16核神经网络引擎。相比iPhone 15采用的A16仿生芯片，全新的神经引擎机器学习速度最高提升2倍。

据苹果硅工程团队副总裁Sribalan Santhanam介绍，A18 Pro的CPU是“当今智能手机中最快的CPU”，拥有比A18更大的缓存，处理复杂任务更省电，并内置新一代机器学习加速器，能帮助驱动Apple Intelligence。A18 Pro与A18的区别还体现在GPU核心数上。其中，A18 Pro配备6核GPU，A18配备5核GPU。

在苹果发布会上，有关苹果智能的演示是重头戏，苹果智能一直被认为是端侧AI发展的里程碑。在演示中，苹果智能能够帮助用户生成表情符号以及为邮件、消息和通知生成摘要等，但苹果智能功能未能在第一时间搭载在iPhone 16/iPhone 16 Pro系列手机中。据了解，苹果智能预计于10月在美国市场推出英语测试版，中国市场或将于2025年上线。在9月17日苹果公司向iPhone用户推送的iOS 18正式版中，苹果智能相关功能没有出现。

在价格方面，搭载A18的iPhone 16起售价5999元，iPhone 16 Plus起售价6999元；搭载A18 Pro的iPhone 16 Pro起售价7999元，iPhone 16 Pro Max起售价9999元。

在苹果召开新品发布会同日，华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会在深圳举办。在此次发布会上，华为正式推出全球首款量产的三折叠屏手机Mate XT非凡大师，同时推出问界M9大五座车型和首款智慧轿跑SUV智界R7等新品。

据华为商城介绍，华为Mate XT非凡大师实现多个技术突破，比如华为天工铰链系统，首次实现内外弯折，同时依托独特的创新技术实现整机纤薄。又如，该产品屏幕采用叠层设计，使用业界最大的超薄柔性玻璃（UTG），抗冲击力性能强大。从用户使用角度而言，华为Mate XT非凡大师能提供办公与娱乐的更佳体验，比如通过搭载的盘古大模型为用户工作和学习提供AI赋能，打通手机与电脑的界限。

在新品发布会上，华为常务董事、终端BG董事长余承东表示，三折叠屏手机首发的背后，是华为在影像技术、折叠铰链、基础材料科学领域持续的深度研发，该款手机实现了新一代双旋水滴铰链、超可靠昆仑玻璃、非牛顿流体内屏等业界领先技术。

对于Mate XT非凡大师的发布，工信部专家刘兴亮表示，这标志着华为在折叠屏技术上的又一次重大突破，是华为技术创新的一个缩影，也是整个智能手机供应链发展的一个新起点。

据华为商城信息，华为Mate XT非凡大师目前有两种颜色、三个版本，分别是16GB+256GB、16GB+512GB、16GB+1TB，售价分别为19999元、21999元、23999元。在华为发布该手机之前，华为商城预约人数超过340万人，而到了9月20日正式发售前，预约人数已经超过685万人。正式发售后，华为Mate XT非凡大师系列手机每天在线发售即秒光，处于缺货状态。

多家机构预计，苹果和华为的新品推出将推动手机换机潮的到来，同时也给相关供应链带来新的发展机遇。

苹果手机“超级周期”难重现

甬兴证券在新近发布的研报中指出，“华为推出的Mate XT非凡大师，相关产业链有望持续受益。Mate XT 非凡大师的独特设计包含两个铰链，一个向内折叠，一个向外折叠，使设备能够形成Z字形折叠。完全展开后会展现出一块10.2英寸OLED显示屏，分辨率为2232x3184，宽高比为16：11。我们认为，随着折叠屏手机新机发布，相关产业链有望持续受益。TechInsights预计iPhone 16系列2024年全球出货量将达到7300万台，相关产业链有望持续受益。iPhone 16 Pro Max预计将成为iPhone 16系列销量最高的机型，占总销量的35%。我们认为，苹果发布会或推动用户换机进程，相关产业链有望持续受益。”

据艾瑞咨询数据显示，在上半年折叠屏手机市场，华为占据了42%的市场份额，而在1万元以上的超高端市场，华为的市场份额高达67%。另据IDC预测，2024年中国折叠屏手机市场出货量约1068万台，同比增长52.4%；至2028年，中国折叠屏手机出货量将会超过1700万台，五年复合增长率达到19.8%。IDC预计，未来中国折叠屏手机市场将会长期占据全球40%左右的市场份额。

在苹果方面，苹果历史上曾出现过两轮“超级周期”，一次是由iPhone 6系列引起，一次是由iPhone 12系列引起，前者满足了苹果用户对大屏手机的需求，后者则是以5G连接和全系OLED显示屏为卖点。以iPhone 12系列为例，该产品系列在2020年10月发布，至次年4月时，全系列手机销量突破1亿部。

不过，尽管今年新发布的iPhone 16系列包括了苹果智能在内的多项创新技术，但市场研究机构Counterpoint Research新近发布的报告却认为，苹果智能功能对iPhone 16销量的提振作用有限，因此今年不太可能出现销售“超级周期”。报告预测，短期内不会出现销量井喷的情况。

机构看多折叠屏和苹果产业链

二级市场上，机构纷纷看多折叠屏产业链以及苹果产业链。

譬如，甬兴证券认为，折叠屏方面，受益于安卓新机发布，建议关注东睦股份、精研科技、统联精密、宜安科技、长信科技、凯盛科技；苹果产业链方面，受益于iPhone新机发布，建议关注立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、领益智造、东山精密等。

从消费电子产业链角度而言，海通证券积极看好消费电子材料和消费电子零组件&组装等细分行业。其在近期研报中认为，在消费电子材料方面，推荐关注创新新材、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技；在消费电子零组件&组装方面，推荐关注工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子（港股）、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信等标的。

以甬兴证券和海通证券均推荐的东山精密为例，有投资者在深交所互动易向公司提问：“华为非凡大师发布预约高达300多万部，苹果发布16自带AI功能，预计换机热潮即将来临，请问贵公司PCB订单是否增加？”公司于9月12日回复称，“公司电子电路板块主要服务于消费电子、新能源汽车、服务器、工控、通讯设备、医疗等行业客户，同时关注新技术和新产品的应用，重视研发创新与产品升级，努力提升公司市场地位和核心竞争力。”

在二级市场，苹果指数在9月10日—9月24日期间上涨了0.22%，区间表现为先跌后涨。50只成分股中，股价涨幅超过5%的公司共7家，其中，工业富联和立讯精密的市值超过千亿元。

需要指出的是，立讯精密股价大涨的因素可能不仅仅与苹果新机发布有关。东方证券在近期研报中在三方面总结了立讯精密的优势：一是，精密制造平台型龙头标杆，业务布局多元化前景辽阔；二是，AI赋能北美大客户创新周期开启，消费电子业务方兴未艾；三是，“通讯+汽车”开启第二增长曲线，积淀深厚卡位明确快速起量。

（文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）