深圳碳配额质押融资业务创新实践

一、市场发展背景

实现“双碳”目标是一场广泛而深刻的社会经济变革。碳市场作为开展“双碳”工作的重要抓手，承担着引导经济社会低碳化发展的重要责任和使命。随着国内碳市场发展日益完善，中国碳金融也取得了长足发展。

2016年，中国人民银行联合证监会等七部委联合印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》。其中提出要“完善环境权益交易市场、丰富融资工具”“有序发展碳远期、碳掉期、碳期权、碳租赁、碳债券、碳资产证券化和碳基金等碳金融产品和衍生工具，探索研究碳排放权期货交易”。2021年7月，中国人民银行正式发布《环境权益融资工具》（JR/T 0228—2021）金融行业标准，明确了环境权益融资工具的分类，从实施主体、融资标的、价值评估、风险控制等方面规定了环境权益融资工具的总体要求，提出了三种目前典型的环境权益融资工具的实施流程，皆为企业和金融机构开展环境权益融资活动提供指引。2022年4月，中国证监会正式发布《碳金融产品》（JR/T 0244—2022），该行业标准明确碳资产抵质押融资属于碳市场融资工具。2021年3月，深圳出台我国首部绿色金融法规——《深圳经济特区绿色金融条例》，提出“支持深圳排放权交易机构提供环境权益交易和相关金融服务”。

碳排放权质押贷款是一种碳市场重点排放企业以碳排放权资产作为质押物从银行等金融机构处获取资金的融资方式，也是一种审核及操作流程相对简单、风险相对可控的碳金融产品。随着全国碳排放权交易市场的发展壮大，碳排放权质押贷款已逐渐成为碳市场最为常用的金融产品之一。

始于2013年的深圳碳交易市场是全国首个碳交易市场，也是发展中国家第一个开展配额交易的碳市场。深圳绿色交易所有限公司（简称“绿交所”）为深入贯彻“双碳”目标，推动落实《深圳经济特区绿色金融条例》，稳步推进碳金融产品和服务的发展与创新业务。

二、创新实践案例

2021—2024年7月期间，深圳碳市场累计质押融资2.83亿元。典型项目情况如下。

（一）太平财险落地粤港澳大湾区首笔碳配额质押贷款保证保险

2022年，太平财险深圳分公司在绿交所的支持下，联合中国银行股份有限公司深圳分行共同为广东夏龙通信有限公司提供了“碳配额质押+保险”融资服务，这是粤港澳大湾区首笔碳配额质押贷款保证保险，为积极助力深圳地区绿色金融发展注入了太平动力。

（二）工行深圳市分行“双碳贷”融资产品助力科创企业“绿色”转型

2022年，工行深圳市分行推出“科创双碳贷”融资产品，以碳排放配额质押融资创新模式，盘活深圳王子新材料股份有限公司“碳资产”，为其拓宽企业融资路径。工行深圳市分行结合企业经营的实际情况，以信用附加数百吨碳排放权质押为担保方式，成功为企业发放数千万元流动资金贷款，用于购买新型环保原材料。该笔业务是工行深圳市分行首笔碳排放权质押贷款，为后续进一步推进“碳金融”发展提供了宝贵的经验。

（三）担保集团开启碳资产ABS产品交易新模式

2023年，深圳担保集团有限公司携手深圳市生态环境局及南山管理局、南山金融发展服务中心、绿交所，“碳金融”深圳新模式，推出深圳首个碳资产证券化项目。到2024年7月24日，“深圳担保集团-南山区-中小微企业19号资产支持专项计划（碳资产）”在深交所正式挂牌，实现了全国碳资产ABS业务零到一的突破，累计为南山区6家企业提供了合计1.15亿元的融资支持。此次项目的成功落地，成为丰富我国绿色金融领域、支持实体经济绿色低碳发展的一次创新实践，同时也意味着解决企业融资难题、助力产业绿色转型的途径更加丰富，为推动碳市场健康发展提供了更有力的支撑。

三、示范效益

深圳碳配额质押融资业务在推动碳金融发展、优化资源配置、促进本地企业低碳转型等方面展现出了显著的示范效益。

（1）推动了碳金融的创新发展，为企业提供了多样化的融资方式。深圳碳配额质押融资业务为企业提供了一种新型的绿色信贷产品和融资贷款模式。企业可以将配额等碳排放权作为质押物从银行获得融资，这有助于企业盘活碳配额资产，利用自有的碳排放配额获得银行质押贷款，从而满足其短期或长期的资金需求。同时，这种融资模式也有助于提升碳资产的流动性，推动碳市场的活跃发展。

（2）提升了碳资产的流动性和市场价值，促进了碳市场的健康发展。深圳碳配额质押融资业务体现了碳配额的市场价值，为碳交易市场的价格发现功能提供了有力支撑。在质押融资过程中，碳配额的价格会根据市场供求关系进行动态调整，这有助于形成合理的碳价格，反映真实的减排成本。

（3）优化了资源配置，推动了企业的低碳转型和可持续发展。通过质押碳配额获得融资，企业可以更有针对性地投入资金进行低碳技术创新和绿色生产改造，从而实现低碳转型。这种转型不仅有助于企业降低碳排放，提高能效，还可以提升企业的品牌形象和市场竞争力。同时，碳配额质押融资业务也有助于引导社会资本更多地流向低碳环保领域，推动绿色产业的发展，进一步优化资源配置。

深圳在碳配额质押融资业务方面的创新实践案例，通过政府的推动、金融机构的积极参与以及具体项目的实施，有效促进了企业的绿色转型和低碳发展，展现了深圳在碳金融市场创新方面的领先地位和借鉴推广作用。