国有大行是中国金融稳定发展的中坚力量

自2020年以来，中国经济遭遇新冠疫情、国际形势变化，以及新技术革命潮流等因素的多重冲击与挑战。在这场“风雨交加”的征程中，中国金融界，尤其是国有大型商业银行，发挥了稳定器作用，是中国金融稳定发展的重要支柱。

国有大行积极践行经济责任、政治责任、社会责任，更在提升中国金融国际影响力的舞台上发光发热。与此同时，他们还在不断适应和引领科技金融的潮流，努力提高金融服务效率和质量。然而，这段航程并非一帆风顺。为应对“浅滩暗礁”，须谨慎驾驭。如何在保持金融稳定的同时，推动金融创新和提升服务质量，成为国有大行在未来航程中的重要课题。这是一段探索与创新的航程，国有大行正勇敢地航向更加广阔的未来。

国有大行“稳定器”作用凸显

国有大行是中国社会主义和经济发展的基石，对中国的现代化进程起着关键作用。他们以出色的抗风险能力，以自身的稳定性和稳健发展应对外部环境的不确定性和风险挑战，增强了中国金融乃至中国经济的稳定性。

国有大行是中国特色社会主义的重要物质基础，是国民经济的支柱，是中国式现代化的重要建设力量。近年来，受新冠疫情跌宕反复、地缘政治冲突升级、部分主要经济体通胀居高不下等因素影响，国际金融市场波动加大，外部环境更趋复杂严峻，不确定上升，全球复苏依然乏力。即使在此环境下，截至2022年末，中国银行业金融机构资产总额达379.39万亿元，是同期GDP总量120.47万亿元的3.15倍。2022年银行业资产同比增速为10.04%，为同期GDP增速3%的3.35倍。其中6家国有大型商业银行资产占银行业总资产的41.19%，为中国银行业的主体，增速为1.04%，也优于GDP增速。英国《银行家》（TheBanker ）杂志公布的2023年全球银行1000强最新榜单中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行连续6年包揽前四名。金融稳定理事会（FSB）发布的2023年全球系统重要性银行（G—SIBs）名单中，因交通银行的首次上榜，我国入选银行由4家国有大行增加至5家。

国有大行以其坚强的抗风险能力，成为中国金融体系稳固的防波堤，确保整个系统在持续波动的市场中稳如磐石。一是无重大险情。国有银行全面强化了对信用等金融风险的管控机制，同时提高了对资产质量的监控力度。这一系列措施显著提升了管理的主动性和前瞻性，确保在不断变化的市场环境中，国有大行能够有效预见并应对潜在风险，维护整个金融体系的稳定和安全。2023年，中国人民银行对包括国有大行在内的60家银行进行了传染性风险压力测试，结果显示中国银行业体系具备良好的风险抵御能力。国有大行也通过了旨在评估银行体系稳健性的多项其他测试。大行不仅守住了不发生系统性风险的底线，还强化了对非法金融活动的监测预警；积极投身对全社会的金融知识普及教育；通过托管等多种方式，积极帮助出险的金融机构脱困；一视同仁地支持房地产企业合理融资需求，加大保交楼金融支持力度，保持房地产融资平稳；按照市场化、法治化原则，扎实做好金融支持一揽子化债工作，为我国金融体系的稳健和持续发展提供了有力支撑。二是资产质量稳定。截至2022年末，国有大行在资产质量方面表现出稳定性，各项指标均显示出积极的增长趋势。在拨备覆盖率方面，各大行均有所提升，显示出对风险的有效控制。交通银行的拨备覆盖率达到180.68%，中国银行为188.73%，工商银行209.47%，建设银行241.53%，农业银行为302.60%，邮储银行更是高达385.51%。拨备覆盖率相较于去年末均有所增长，反映出各行在风险管理和资产质量保障方面的坚实表现。在资本充足率方面，大行也表现出强劲的增长。工商银行的资本充足率为19.26%，比上年末上升1.24个百分点。建设银行和中国银行的资本充足率分别为18.42%和17.52%，较上年末分别上升0.57个和0.99个百分点。农业银行的资本充足率为17.20%，较上年末上升7个基点。交通银行的资本充足率为14.97%，邮储银行为13.82%。资本充足率的提升反映出国有大行在资本管理和内部强化方面的持续努力。三是稳健经营。2023年上半年，我国商业银行总计实现了1.3万亿元的净利润，相比2022年同期增长2.6%。更为显著的是，三季度末，商业银行累计实现净利润1.9万亿元，按照可比口径计算，同比增长1.6%。其中，6大国有银行实现归属股东净利润1.05万亿元。工行、建行、农行、中行、邮储银行和交行2023年前三季度分别实现归属股东净利润增速0.79%、3.11%、5.22%、1.56%、2.45%和1.88%。国有大行盈利状况的稳健不仅反映了大行在财务方面的坚实基础，也展示了经营上的稳健性。

在逆周期调控环境中，国有大行全力支持国民经济创新发展。一是深化供给侧结构性改革，加大对符合国家战略方向的产业和企业信贷支持。在金融资源投放上，国有大行把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业发展，大力支持实施创新驱动发展战略、支持“三大工程”建设，确保国家粮食和能源安全等。近年来，特别是2020年之后，国有大行的信贷投放规模增速快于全行业平均水平，充分体现了在逆周期调控环境中，国有大行在国民经济中的责任和担当。截至2023年三季度末，制造业中长期贷款余额12.09万亿元，同比增长38.2%；科技型中小企业贷款余额2 . 4 2万亿元，同比增长22.6%。截至2023年末，建设银行绿色贷款余额超3.6万亿元，有力支持节能环保、清洁能源等重点领域和传统企业低碳转型；普惠贷款余额已突破3万亿元，近5年年复合增速超40%。二是为国民经济回升向好营造积极的金融条件。国有大行通过加强信贷支持、降低社会综合融资成本、落实减费让利、推进金融产品和服务创新等诸多方面支持民营经济发展。商业银行，尤其是国有大行持续深化利率市场化改革，下调超过22万亿元存量房贷利率，惠及超5000万户1.5亿人，每年减少借款人利息支出1600亿～1700亿元，户均每年减少3200元。调降存量房贷减少了居民房贷支出，改善了居民资产负债表。三是国有大行积极优化负债产品结构和期限结构，从负债端压降成本，提质增效。例如，建设银行通过数字化、平台化经营，发挥托管优势，吸收结算资金，努力控制3年期以上的长期限、高付息率的产品成本等。

面临的主要风险和挑战

在当今日益复杂且充满不确定性的外部环境下， 国有大行展现了积极的担当精神和坚定的努力，但同时也面临前所未有的经营压力。经济放缓和持续的低利率环境正严重考验着大行的资产质量和盈利能力。此外，随着数字化浪潮的汹涌袭来，国有大行身处转型的关键时刻。这场转型不仅考验着大行的技术创新能力，更检验对市场深刻变化的适应性和前瞻布局能力。

外部不确定性增大国有大行经营压力

国有大行由于巨大的体量，自然决定了其发展必然是依靠内外部两个市场，服务好内外部多方客户。当前我国发展环境面临的深刻复杂变化，给我国国有大行发展带来一系列新矛盾新挑战。例如，久拖不决的俄乌冲突导致大宗商品价格上涨，价格压力不断上升。西方炒作所谓的“中国实力登顶论”、国际评级机构穆迪下调中国主权信用评级展望、华尔街投行高盛发布长篇报告，从地方债、银行信贷资产风险、股息风险三大方面看衰中国银行业，等等。美欧货币政策松紧转换，对中国金融机构的资产配置、流动性和市场风险管理产生影响。西方特别是美国为中国企业海外投资并购以及经营制造更多障碍，西方国家越来越多的“去风险”举措推动我国产业链出现外移迹象。复杂严峻的外部环境正让包括国有大行在内的中国金融机构走出去和为中资企业海外业务提供金融服务受到越来越大的干扰和制约。中国金融机构的国际业务不仅因为美国次级制裁而开展困难，海外合规经营成本大幅增加，包括国有大行在内中国金融机构公平参与国际竞争的机会客观上因部分国家政治操弄而有所减少。

经济放缓、低利率及息差收窄环境对大行资产管理和盈利能力提出了更高要求

经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。在目前市场环境下，国有大行如同行走在钢丝上的舞者，面临着来自资产和负债两端的双重夹击。在资产端，面临三大挑战：首先，贷款市场报价利率（LPR）的持续下调和有效信贷需求的稀缺，使得新发放贷款的定价持续走低，进而导致贷款平均收益率的下降；其次，市场利率的低迷使得债券投资和票据贴现等市场化资产的收益率持续下滑；最后，尽管经济呈现复苏迹象，房地产政策积极发力，但有效需求依然不足、居民消费意愿依然不强、房屋销售仍然不旺等导致了信用贷款和个人住房贷款增长放缓。

在负债端，大宗商品、外汇市场波动频繁，交易对手信用风险和交叉金融业务风险增大。企业资金活化不足和结算资金等低成本对公活期存款增长受限，加之资本市场的波动导致居民投资向定期储蓄转变，存款活期占比下降，但负债和存款成本率仍维持刚性。光伏、锂电池、房地产等行业的过剩产能及内卷式竞争导致贷款逾期风险上升。国际清算银行、美国大西洋理事会、彼得森国际经济研究所、卡耐基国际和平基金会等机构也发布了相关报告，预警中国经济增速放缓，将让隐性债务显性化，或加剧经济金融风险。

在资产和负债的双重夹击下，国有大行采取了内部紧缩的措施，主动大幅减费让利，为实体经济降低融资成本，这一决策使得商业银行的净息差收窄。2022年，商业银行累积净利润达到2.3万亿元，同比上升5.44%。然而，银行业金融机构的净息差为1.91%，同比下降0.16个百分点，净利息收入在营业收入中的占比为81.2%，非利息收入占比为18.8%，同比下降1.01个百分点。资产利润率为0.76%，同比下降0.03个百分点，而资本利润率为9.33%，同比下降0.31个百分点。此外，疫情期间投放的信贷面临不良反弹的压力。对此苗头，需要高度关注。

数字化转型带来挑战

当前全球数字化浪潮深入推进，人工智能、数字经济等新商业模式不断涌现，对国有大行数字金融运营能力提出新挑战。科技与金融的深度融合，虽然极大地促进了金融信息、人才、知识等要素的流动，并显著降低了创新学习的成本，但同时也催生了大量突破传统风险控制模式的储蓄、信贷和投资工具。这一变革使企业和个人得以利用人工智能等先进信息技术，分析市场动态。企业和个人可以通过互联网平台匹配资金需求与供给，从而减少了对中国金融机构传统信贷的依赖。此外，由于数字信息技术的快速升级与迭代，风险控制的“阀值”降低，合规与不合规之间的套利空间变得模糊，增加了金融环境的复杂性，加剧了防范新型风险的压力。

下一步发展建议

展望未来，我们应该看到国有大行目前仍然具有明显的银行信用、金融牌照、客户存量等优势和潜力。2023年10月中央金融工作会议提出了“着力打造现代金融机构和市场体系”目标，提出了“支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石”的要求。这既是政策东风，也是殷切期望，更是国有大行革新向前的动力。

风险和挑战始终存在，且会随形势变化而不同。应对千变万化的风险和挑战的关键一招是对标国家大方向，在历史前进的逻辑中前进，在时代发展的潮流中发展，在发展中不断降成本、增绩效、优结构，增强抗风险能力。当下，推进中国式现代化是最大的政治。中国式现代化是人口规模巨大、全体人民共同富裕、物质文明与精神文明相协调、人与自然和谐共生、走和平发展道路的现代化。我们国有大行应在其中贡献金融的力量，努力走好有中国特色的金融发展之路。

发展须始终坚持人民性

中国式现代化之路无先例可循。在这一征程中，必须坚持人民性。坚持人民性是马克思主义的本质属性，站稳人民立场，就是领会了习近平经济思想的精髓。国有大行的金融工作更应牢牢把握政治性、人民性。而普惠金融是体现金融人民性的重点领域。近年来，国有大行在推进普惠金融方面形成了诸多先进的发展经验。未来应继续推动普惠金融的高质量发展，坚持普惠的“商业可持续”的原则与方向，继续增强普惠金融、养老金融的服务能力。一是国有大行应在中央和监管部门的统一领导下，加强纵向合作，形成政策性银行、大型商业银行、中小地方银行的市场化联动机制，形成在普惠金融上的收益共享、风险共治的协作格局。二是聚焦教育、医疗、养老、住房、就业等民生重点领域，大力发展养老金融，不断加大养老金融的高质量供给，完善住房租赁市场，通过持续完善金融产品和金融服务，推动金融资源更合理流向房地产领域，为弱势群体提供更多金融帮扶。三是深化普惠金融数字化转型，建立制度与技术双轮驱动的市场化普惠金融发展机制。在普惠金融发展过程中，可借助金融科技降低信息的不对称性，筑牢现代普惠金融信用体系。金融科技的运用能够帮助普惠金融发展跨越众多制度性障碍，降低普惠金融的成本，推动普惠金融市场自我正向循环。

国有大行应通过加大数字金融技术支持，助力破解人口众多的发展约束

中国式现代化是人口规模最大的现代化。我国14亿多人口整体迈进现代化社会，艰巨性和复杂性前所未有，发展途径和推进方式必然具有自身特色。数字技术为应对人口规模巨大带来的挑战提供了新工具。数字技术可以突破时间空间的限制，促进要素资源的更便利流动和更高效使用。在此方面，国有大行应加大对数字技术研发和科技金融、数字金融应用的资金支持。一是支持高精尖企业发展壮大。高精尖企业需要源源不断地资金投入确保其技术的迭代升级与市场的拓展。大行应丰富对关键核心技术、重大科技前沿、高端设备等领域的金融供给，探索符合“技术流”评价方法，帮助科技创新企业将“技术流”转化为“资金流”。二是支持科技金融、数字金融基础设施建设。支持传统金融基础设施的数字化应用，包括支持大数据征信、移动支付等新业态的发展，同时支持数字化基础设施在金融行业的落地，包括金融云、金融分布式数据库、金融信息平台等金融信创产业发展。三是支持平台经济发展。平台经济作为数字时代重要的经济形态，在提高市场交易效率、降低市场交易成本方面发挥着重大作用。国有大行应大力发展面向B端的供应链金融，与垂直领域的平台开展全面合作，进行信用信息共享，不仅可以提高供应链金融服务效率也可为平台企业注入强大动能。

国有大行应成为丰富社会主义先进文化的重要参与者

党的二十大提出，物质富足、精神富有是社会主义现代化的根本要求。要大力发展社会主义先进文化，加强理想信念教育，传承中华文明，促进物的全面丰富和人的全面发展。中国式现代化道路摒弃了西方以资本为中心、物质主义膨胀的现代化道路，实现了对资本主义文明的批判性超越，突出强调精神文明的重要性。在新的历史起点上，中国金融应为社会主义文化繁荣、建设文化强国、建设中华民族现代文明这一新的文化使命贡献力量。

在此方面，国有大行应做出自己的贡献：积极传播和实践社会主义核心价值观，将其融入企业文化、业务运营和服务中，以服务社会主义建设为己任，鼓励和支持文化创新。文创金融可以成为国有大行推动文化事业和文化产业繁荣发展的一条新路径。大力发展文创金融将有助于提升中国在全球文创产业链中的影响力。近年来，中国数字文创产业呈现出极大活力，数字创意、数字出版、数字娱乐、线上演播、IP衍生等已经成为讲好中国故事、中国梦的典型途径。但当前阶段，我国在全球文创产业链中的高技术和高附加值创意设计、高端研发、品牌和营销环节都有进一步提升的空间。文创产业的发展需要资金支持。中国金融业应转变对新型文创企业的估值方式，鼓励信托、保险、银行、租赁、担保和基金等多方机构参与，发掘国内外文创消费的潜在增长点，支持具有优秀创意和文创影响力作品的推广与传播。作为中国式现代化的重要建设力量，国有大行可考虑在文创金融方面加大探索，设立文创产业基金，发展间接“投贷联动”，开发工匠贷、文创商会贷、瓷都陶艺贷等金融产品，努力为优质文创企业提供优质的金融服务。

国有大行应推动绿色金融助力绿色发展

目前，人类社会正处于从碳排放“增加”到“减少”的气候变革之中，中国金融行业需要在此新方向上进行升级和服务。国有大行作为支持实体经济的中坚力量，面临新的任务，需要明确金融升级与发展所需遵循的原则，提供金融对策来解决资源和环境问题，平衡经济与环境之间的关系。一是增强绿色金融产品的创新。通过充分利用绿色信贷、绿色债券、绿色租赁、绿色信托、绿色基金等，为不同的绿色资产提供差异化定价，丰富绿色投融资产品的供给。二是推动金融领域的转型和创新，加快绿色金融与普惠金融的融合发展。进一步完善绿色普惠金融标准体系，建立健全激励机制，支持绿色普惠金融试点项目，创新金融工具，引导小微企业、农村群体等普惠对象进行绿色低碳转型。三是国有大行应继续致力于改进绿色金融发展体系，制定与环境、社会和治理（ESG）密切相关的战略。不断创新绿色金融产品，加大在绿色信贷领域的投入，开展碳期权、碳期货等衍生品交易，合理评估碳排放权价值，探索碳排放权质押融资。

努力提高参与国际竞争能力

当前国际社会进入动荡变革期，西方国家将金融用于政治目的的操弄严重损害了金融体系的信誉，破坏了全球金融秩序，对世界和平与发展构成了不利影响。但即便如此，人类发展进步的大方向不会改变。

在此时代背景下，国有大行应牢记使命担当，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业营造更有利国际环境、提供更坚实战略支撑，推动普惠包容的经济全球化。一是稳步践行金融制度型开放。升级与投融资贸易便利化相适应的金融制度安排，形成涵盖贸易全领域、全流程的综合化金融服务体系。二是积极支持国内资本和企业在海外的布局，并以“一带一路”、《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等为平台，加大外贸投放，支持优质企业走出去。三是有序扩大数字人民币应用场景。通过多边央行数字货币桥项目，推动数字人民币的跨境支付试点，扩大数字人民币国际应用，培育国际市场对人民币的需求。借助数字人民币，助力构建数字货币的全球流通规则和标准，构建以人民币国际化为基础的新国际金融秩序。

中国式现代化是一场前所未有的伟大征程。在这一征程中，国有大行以稳健的步伐和不懈的努力，证明了自己是值得信赖的中坚力量，也将继续肩负历史使命，紧紧围绕全面服务中国式现代化这个新时代最大的政治，为强国建设、民族复兴伟业贡献金融力量。

（彭钢为中国建设银行研究院常务副院长，宋效军为中国建设银行研究院副院长，余翔为中国建设银行研究院高级专家。文章仅为作者个人观点，不代表供职单位意见。责任编辑/王茅）