炒家仓位控制的优势

翁富

证券市场上，以投机为目的或者以投机为日常操作方法者可称之为炒家，高抛低吸赚取差价是炒家盈利的主要手段。炒家的最大优势是具有高度灵活性，特别是在仓位控制上完全拥有自我决定权，不受外界因素限制。

要成为合格的炒家，首先要学会适时空仓。以股指每年上升时间长度衡量，除了牛市阶段，平均每年真正上升行情时间段只占全年时间约30%时长，70%时段是横盘或下跌状态。在全年中至少有30%的时间空仓才是成熟的。

有人说投资者应该等候市场有行情时才入市操作，但这只是一种理想状态下的理论。行情走完了之后再回顾，我们能清清楚楚看见什么时间起，什么时间止，但参与其中时则无法对行情所处状态做出准确的判断。实践中看到的上升行情可能只是一次小反弹，也可能一波大行情已经出现，而你认为只是一次小反弹。正是因为事前和当下无法真正看清行情的性质以及高度，所以看到出现明显上升行情即参与，是一般人的正常选择。同时，大部分人也很难在行情结束之时就及时停止操作。

市场平均有好机会的时间段约占30%，理论上空仓的时间应该占70%。但普通人先进和后出占用较多的时间。在全年70%空仓的时间中，能做到30%时段真正空仓就很不错，非牛市状态能做到50%时间空仓，一定是高手。

合格炒家在控制仓位时一定也善用灵活性的优势。实践中投资者常有这样的体会，持有一支个股被套后，感觉很后悔甚至十分痛苦。但还有一种令人更痛苦甚至恐惧的表现，那就是如果空仓错过大盘指数上升，涨幅达到2%的一两日将会觉得痛苦不堪。被套痛苦，但踏空绝对不可接受，这是造成广大散户长期重仓满仓的一个原因。

作为一个普通参与者，既没有雄厚资本，也没有专业的过硬的专业知识，将自己定义为炒家更为符合实际。作为炒家就得了解炒家的特点，其中最大的一个特点就是灵活性强：选择目标灵活性强、进出灵活性强、仓位安排灵活性强等，这些是炒家具有的优势。一个炒家千万不要被投资家的劣势来束缚自己。

以公募基金为例，股票型公募基金的法定最低仓位为60%，由于规模庞大，监管必须从法规上限制其最低仓位，防止因阶段仓位巨幅变动导致市场受其影响出现大起大落；最高仓位约95%，这是因为公募基金需要留有备用金用于支付基民赎回。股票型公募基金经理只能在60%至95%之间调配仓位，其灵活性比既可满仓又可空仓的一般投资者小得多。

主力机构投资自由，没有仓位限制条件，但大主力资金量庞大，进出个股受流动性影响，从而影响仓位高低调配的速度。通俗地说就是大主力因资金大，从重仓到轻仓的调整需要数日到数十日的时间。

普通散户既没有仓位的限制要求，也没有庄家主力巨量资金进出的难度，日常进出灵活性强，满仓与空仓之间不存在操作上的障碍。机构投资者就不具备这样的仓位控制优势，善用优势才是取得胜利的关键。