提升金融服务实体经济质效：理论梳理、突出问题与政策建议

摘 要：湖南省金融服务实体经济的力度、效率持续提升，保障能力增强。但是，金融运行“脱实向虚”、结构性问题突出以及系统性金融风险增加。加快实现“三高四新”美好蓝图，需要引导信贷资源投入实体经济、做实服务实体经济发展文章以及扛牢维护金融安全稳定责任，不断助推湖南社会经济高质量发展。

关键词：实体经济；金融创新；金融风险；湖南省

一、前言

金融是经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点。党的二十大报告明确指出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。贯彻落实党的二十大精神，提升金融服务实体经济的能力和水平，发挥资本要素在经济循环中的重要作用，加快构建和融入以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，为湖南实体经济高质量发展提供更高质量、更有效率、更加安全的金融服务。

二、理论分析

（一）正确界定实体经济的概念和特征

实体经济是关系国民经济健康和可持续发展的关键要素，是整个经济发展的基础和重要组成部分，是实现物质产品和精神产品之间流通的一种经济活动。在农业社会，只有农业才被认为是实体经济。到工业革命以后，制造业成为实体经济的重要组成部分。20世纪70年代以来，越来越多的企业在生产领域纵向和横向联系加强，其相互依赖程度日益加深，服务业等第三产业也是实体经济的重要组成部分。实体经济的主要特征有以下几个方面：一是有形性。实体经济是以生产资料各要素的集合而形成的经济单元，生产的产品和提供的服务是看得见、摸得着的，也是应该能够感受到的。二是主导性。企业是市场的主体，生产或服务什么，生产多少或怎么服务、质量优劣，都由企业自己决定，具有很强的主导性。三是载体性。实体经济是社会资源的载体，也是科技和信息的载体，是生产资料各要素集合的载体。

（二）准确把握金融与实体经济的关系

一方面，金融是实体经济发展的血脉。金融成为经济社会发展中最主要的资源方式，并成为现代经济的核心。邓小平曾指出，金融很重要，是现代经济的核心。这一论断既指出金融在现代经济中的作用，也阐明金融与现代经济的辩证关系，即要通过金融的“活”来带动现代经济的“活”，而不是金融的“自娱自乐”。透过现代经济纷繁复杂的表象，敏锐地抓住现代经济的核心，深刻地揭示现代经济与金融之间的辩证关系，成为我国做大做强金融的重要依据。另一方面，金融要回归实体经济的需求。如果金融为了创新而创新，不能匹配实体经济发展需求，会造成一系列金融经济风险。例如，20世纪70年代拉丁美洲债务危机、90年代东南亚金融危机和2008年国际金融危机的深刻教训。金融发展必须弃虚向实，才能既保持经济健康发展，又使金融业自身行稳致远。

（三）全面理解金融服务实体经济实质

金融是一个历史范畴，它是商品经济发展到一定阶段的产物。货币自诞生以来，经历实物货币、金属货币、信用货币以及数字货币等数次转变，其本质作用就是一般媒介。现代金融功能主要体现在清算和支付、融通资金、资源转移、风险管理、价格信息、激励等方面。金融最基本和最原始的功能是为社会、经济、民生等领域提供资金融通，但是金融服务的功能除了提供资金周转，更需要的是便利的交易方式、准确的资金成本信号、有效的风险管理手段和健全的公司治理机制，不能片面强调金融提供资金的功能而忽视其他功能，这样既不利于金融本身创新发展，又不能满足实体经济的有效运行。因此，金融服务实体经济的本质是有效发挥其媒介资源配置的功能，提高金融的中介效率和分配效率。

三、现实基础

（一）力度不断提升

一是银行业平稳发展。2022年，湖南省银行业金融机构营业网点数量9778个，从业人员13万人；银行业金融机构总资产、总负债分别为8万亿元和7.7万亿元，分别同比增长9.9%和9.5%；全年累计利润为816.2亿元，同比增长3.4%。金融机构本外币各项存款余额为70141.9亿元、本外币各项贷款余额为62351.5亿元，分别同比增长11.5%、11.7%。二是证券期货业稳健运行。多层次资本市场加快发展，市场结构逐步完善。2022年，湖南省境内主板上市公司140家，比2020年增加23家；新三板挂牌企业133家，湖南股权交易所挂牌企业934家。证券机构网点数量增加，经营效益持续提升。2022年，辖内法人证券公司3家，下设营业部584家，较2020年增加49家；非法人证券公司在湘设营业部439家，较2020年末新增3家。期货公司资产负债同比增长，营收增长保持相对平稳。2022年，湖南省法人期货公司2家，资产总额73.8亿元，同比增长33.2%，全年累计实现营业收入4.1亿元。三是保险经济社会保障功能持续发挥。2022年，湖南省保险业共提供各类风险保障204.7万亿元，同比增长10.6%。全年为2.1万家次科技企业提供风险保障2328.6亿元，为887家次企业提供环境污染责任保险风险保障34.4亿元。全年农业保险金额1860亿元，同比增长13.2%，赔付支出35.7亿元，同比增长13.7%，受益农户102.9万户次，同比增长11.0%。四是社会融资规模平稳增长。2021年，湖南省社会融资规模新增10779.4亿元；2022年，湖南省社会融资规模新增10461.1亿元，比2021年减少了318.3亿元。债券发行規模继续扩大，公司信用类债券同比多发。2022年，湖南省发行金融债券139.3亿元，发行主体增至12家地方法人金融机构，覆盖6个市州，有力提升了地方法人金融机构服务实体经济和抵御风险的能力。

（二）效率持续提升

一是金融服务实体经济持续加速。美国学者萧（E.S.Shaw）在《经济发展中的金融深化》中认为，发展中国家要重视金融对国民经济的影响，发挥金融对经济增长的促进作用，实行“金融深化”，采用金融相关比率FIR（年末存贷款总额与GDP的比值）来反映金融深化程度。整体来看，2012—2022年，湖南省FIR值大体可以分为两个阶段，一个阶段是2012—2017年，FIR值呈现大幅增长趋势；另一个阶段是2018—2022年，FIR值突破1，但是在个别年份略有下降。总的来说，湖南省FIR值由2012年的0.65逐步增至2022年的1.28，总体上呈现增长趋势，说明湖南省的金融深化程度不断加深（见表1）。二是金融服务实体经济效率提升。通常使用存贷比作为衡量金融业对实体经济支持程度的指标。从表1中可以看出，2012—2017年，存贷比处于0.7以下，2018—2022年存贷比处于0.7以上，尤其是2021年和2022年均达到0.89，说明金融运行效率非常高，对实体经济的支持程度比较大，金融发展比较好。三是金融服务实体经济结构优化。加大了对国民经济重点领域和薄弱环节的信贷支持力度，在引导银行持续加大制造业信贷投入以及设备更新改造再贷款等政策的支持下，2022年全省制造业贷款余额同比增长20.1%，增速创2015年以来新高。其中，制造业中长期贷款、高技术制造业中长期贷款增速连续3年保持40%以上，分别增长49.1%和49.7%。

（三）保障能力增强

一是支付服务民生发展力度加大。2022年，湖南省新增支付系统参与者共161家，支付系统处理业务笔数和金额分别同比增长11.3%和7.5%。全面落实支付手续费降费让利，全省204家银行机构和37家支付机构降费让利逾亿元。推出针对小微企业、流动就业群体、高校毕业生等主体的账户服务优化系列举措，落实账户分类分级管理要求，全面提升账户服务质效，助力营商环境改善。持续加强农村支付服务环境建设，推动全省3.2万余个助农取款服务点入驻村级党政群服务中心，打造智慧村务综合服务平台。二是征信赋能普惠金融持续推进。在全国首批实现银联“云闪付”个人信用报告查询和自助企业信用报告查询，累计设立信用报告自助查询网点395个。2022年，金融信用信息基础数据库共收录全省112.2万户企业及其他组织信息，接入机构162家，全年累计提供企业信用信息查询54.7万次，同比增长49%。稳步推进农村信用体系建设，建立健全并探索应用新型农业经营主体指标体系。2022年，全省累计为751.8万农户和3.9万个新型农业经营主体建立信用档案，累计助力164.9万农户和 1.9万个新型农业经营主体获得贷款。三是金融消费权益保护扎实有序开展。增加“12363”咨询电话一键转接业务处室功能，一站式受理群众来电咨询。开展“中国金融消费纠纷调解网”“人民法院调解平台”系统“总对总”融合试点工作。推进湖南区域金融消费权益保护环境评估工作。

四、突出问题

（一）金融运行“脱实向虚”

一方面，金融资产总量过快增长。金融业增加值占GDP的比重由2012年的2.56%增长到2022年的4.98%，金融业成为拉动经济增长的重要动力之一。但是，金融业增加值的增长速度高于GDP增长速度，尤其是2013年、2014年、2015年以及2017年超过两位数，只在2018年、2019年以及2021年稍微低于GDP增长速度。湖南省金融行业总资产从2018年的6.13万亿元增加到2022年8.82亿元。金融资产增加并没有带来相应的固定资产投资增加，2018年以来固定资产投资增速一直低于10%，并且连续下降，2022年固定资产投资增速仅为6.6%（见表2）。另一方面，金融资本投入虚拟经济。由于经济环境急剧变化，传统行业陷入产能过剩、盈利降低的局面，而房地产、金融等行业在短时期内获得巨额利润，很多从事实体经济的企业开始涉足虚拟经济。据统计，省国资委管理的企业中有多家企业在不同程度上涉足金融投资；有78家企业从事房地产投资，其中有16家企业的主业为房地产开发。一些民营龙头企业也摒弃数十年打拼的主业，从事房地产开发，如苏泊尔电器、雅戈尔服装等龙头企业都成立了自己的房地产公司。

（二）结构性问题逐渐突出

一方面，融资结构不合理，即间接融资为主，直接融资为辅。2022年1—11月，全省社会融资规模新增9236.0亿元，间接融资新增5857.2亿元，同比增15.4亿元；直接融资新增970.9亿元，同比少增867.7亿元。其中，企业债券新增780.0亿元，同比少增476.4亿元，股票融资新增190.9亿元，同比少增391.3亿元；政府债券新增1797.7亿元，同比多增220.9亿元；其他融资新增610.2亿元，同比多增59.6亿元。另一方面，贷款结构不合理，房地产及相关贷款逐年增加，制造业贷款起伏较大。2012年，房地产及相关贷款250.9亿元，占贷款余额的比重为1.6%，制造业贷款余额997.8亿元，占贷款余额的比重为6.38%。2021年，房地产及相关贷款增加值达4789.2亿元，占贷款余额的比重为8.58%，此时制造业贷款余额3440.5亿元，占贷款余额的比重为6.16%。从2017年开始，房地产及相关贷款占比高于制造业贷款占比（见表3）。

（三）系统性金融风险增加

一是涉众型非法经营存量风险包袱重。以社会养老领域为重灾区的民间非法集资风险不断显现，造成了不小的社会影响。以益阳市为例，全市仍存在各类涉众型非法经营风险主体76个，其中有8个属高风险，涉及64716人、33.99亿元，属地处非维稳压力很大。2022年10月暴雷的盛大金禧涉嫌非法集资案，涉及投资客户超过10万人，未兑现的投资款近200亿元，其中涉及益阳籍投资人共3809人，公安机关接受投资人报案登记的1404人、2.08亿元。还存在安化云台山、高新区华昌盛、信达实业、馨逸养老等风险问题，这些风险如果不能妥善处理，极有可能诱发系统性风险。二是政府债务风险化解担子重。从政府性债务规模、结构及敞口分析，仍然存在债务负担较重、财政还款能力不足、债务结构不合理、期限较集中、局部风险较大、还债来源单一等难题。例如，益阳市2022年全口径债务余额1595.31亿元，还本付息約279.95亿元，2023年全口径债务还本付息341.45亿元，还本付息资金来源有限，高度依赖借新还旧。三是地方法人机构风险化解成果巩固任务重。在多方帮扶下，农商行成功实现问题投保机构、高风险机构双清零目标，但风险指标仅仅脱离了高危状态，远未达到健康标准，潜在风险依然存在，相关机构的内部管理提升、内生动力激发、社会形象改善、诚信环境修复等工作还任重而道远。

五、政策建议

（一）围绕中心，引导信贷资源投入实体经济

一是聚焦实体经济，提升金融支持水平。紧紧扭住金融服务实体经济这个根本，聚焦“三高四新”美好蓝图引导金融机构提高信贷规模。聚焦先进制造业发展方向和实施路径，积极引导和鼓励金融机构为产业集群打造、“五好园区”创建和产业主体壮大强化金融支撑保障。金融办等相关部门要及时梳理融资需要，向各银行机构推送企业银行贷款需求信息，督促银行机构加强同重点项目和市场主体对接，加大信贷投放。二是突出服务重点，提升金融支持力度。深化金融服务“进园区、进企业，促融资、促发展”活动，筛选确定处于成长期，有潜力、有市场、有前景、有融资需求但尚未获贷的民营和小微企业为首贷培植对象。精准对接先进制造业融资需求，重点围绕培育专精特新“小巨人”企业、单项冠军企业、科技型中小企业，加大资金支持力度。鼓励金融机构创新金融产品和服务，推广供应链金融、银税互动、信用贷款、知识产权质押等特色产品，加大对制造业、科技创新和绿色信贷等重点领域的资金投入。三是支持企业上市，提升直接

融资水平。加强企业调研走访和业务培训力度，积极搭建企业上市服务平台，组织相关行业主管部门对拟上市企业在工程建设、安全生产、税费缴纳、环保达标等方面提前介入，主动服务，指导企业规范经营。加强与证券监管部门、证券交易所等部门的工作沟通和信息共享，加强对上市工作的培育指导力度，指导支持上市公司规范发展，做强做优，确保上市公司“质”“量”双升。

（二）提升质效，做实服务实体经济发展文章

一是用好政策。中央经济工作会议明确将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。各级各部门、各金融机构要细化工作措施，压实工作责任，推动各项金融政策精准落地，用好用足。人民银行等金融监管部门要适时开展政策效果评价，根据评价结果引导金融机构查漏补缺。财政部门要认真落实各项财政政策，与货币政策协同发力，发挥“四两拨千斤”的作用。二是搭好平台。持续开展金融服务“两进两促”活动，搭建银企对接服务平台，促推各市、区县（市）政府金融辦、银行、园区、担保机构和企业五方之间开展有组织、多形式的融资对接活动，进一步加强“企业融资服务窗口”建设，做到企业融资需求信息、融资对接情况与金融机构实现实时共享，即时回应和解决。三是打通堵点。对于暂不符合银行信贷条件，但经营稳健、发展前景可期的企业，政府、园区、融资性担保机构、银行机构要加强工作联动，利用财银互动的杠杆效应，探索建立定向信贷风险分担机制。例如，南县经开区与市融资担保公司建立政银担信贷风险分担合作，政、银、担三方按照市场化、规范化、制度化的要求，制定风险评估标准，建立风险管理制度，大胆探索，稳妥推进，形成可复制可推广的模式，破解企业融资难题。

（三）坚守底线，扛牢维护金融安全稳定责任

一是切实防范化解金融风险。采取政府引导和市场运作相结合，严控增量，消化存量，通过实施“六个一批”“借新还旧”、再融资等方式，置换到期债务，平滑缓释政府债务风险，逐步降低债务率，突出化解政府债务风险。压实属地管理和行业管理责任，深入组织开展风险大排查大整治行动，利用大数据、网格化平台，强化监测预警，发现线索及时处置到位，突出化解涉众型金融风险。落实法人机构主体责任和地方政府兜底责任，强化内控管理，完善内部制度，充实资本实力，提高抗风险能力，突出化解地方法人金融机构风险。二是加强社会信用体系建设。各级各部门要抓好金融安全区创建工作，支持符合条件的县、市争创省级金融安全区。及时、准确、全面记录市场主体信用行为，加快构建跨地区、跨行业、跨领域的失信联合惩戒机制，依法依规建立联合惩戒措施清单，动态更新并向社会公开。坚持把信用情况与干部评先评优、企业授信、城乡居民授信挂钩，严厉惩治恶意拖欠和逃废银行债务失信行为。三是持续优化金融生态环境。各级党委、政府要高度重视金融生态建设工作，严厉打击金融违法行为，加大对各类非法金融活动的惩治力度，维护金融市场有序运行。例如，采取正面引导和反面警示相结合，提高宣传教育的有效性；依法从严从重打击金融违法行为，形成强大震慑；抓好非法集资陈案积案善后处置工作，维护社会和谐稳定。

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Improving the Quality and Efficiency of Financial Services for the Real Economy： Theoretical Review， Outstanding problems and Policy Suggestions

——Taking Hunan Province as an Example

YU Ke

（Party School of Yiyang Municipal Committee of the Communist Party of China，Hunan，Yiyang，413000）

Abstract：The strength and efficiency of financial services to the real economy in Hunan Province continue to improve， and the guarantee capacity has been enhanced.However， financial operations are shifting from reality to virtuality， structural problems are prominent， and systemic financial risks are increasing.Accelerate the realization of the beautiful blueprint of “three highs and four innovations”，We need to guide credit resources to invest in the real economy， provide practical services for the development of the real economy， and shoulder the responsibility of maintaining financial security and stability，Continuously promoting high-quality socioeconomic development in Hunan.

Keywords：Real Economy;Financial Innovation;Financial Risk ;Hunan Province