波段下跌结束后有望迎来大行情

陈亮

市场三大指数在最近两个交易周中走出了冲高回落的运行格局。这个上升的顶部，大概率就是2635点上升的波段顶部了，也就是我们一直讲的子四浪顶部或者是一浪上升的顶部，其后大概率是运行针对2635点波段上升行情的回落调整行情。

在最近两周的市场当中，上证指数继续创出2635 点上升以来的新高，并最终在5 月20 日的重要日线变盘时间，向上冲击到了3174.27点。深证成指则是在5月10日即创出了阶段高点9805.92点；创业板指数的阶段最高点则是早早地出现在了3月18日的1926.40点，其后一直在高位震荡横盘当中。三大指数的内部结构还是不同的，上证指数在银行、保险、有色、煤炭等权重板块的支撑下，明显强于中小盘题材类的表现。

分别代表权重和中小盘的各分类指数，同样也是表现分化，跟三大指数表现得也差不多。例如上证50指数明显的强于国证2000指数、中证1000指数的表现。从各大小指数不同的表现来看，笔者在2023年底、2024年初曾反复提示的一个观点是正确的：中长期角度看，中小盘题材类没有任何参与价值。当然，因其弹性大，所以短期、小波段角度可能会有比较好的表现。

笔者在2023年底制作的全年运行节奏图中，将第一个阶段的上升结束时间定义在了3月20日前后，3月20日前后到6月中下旬是一个下降波段，前期定义成的是最后的子5浪下跌，接近于2635点或者直接向下刷新2635点。

不过，从市场實际的运行来看，其实是上证指数自2635点上升以来的A段（第一段）上升的终点，并不是三段上升的终点，2635点的上升实际运行了三段（ABC三段）结构。具体的划分来看（非严格的浪形划分的定义）：

2 月5 日的2635 点运行了25 个交易日，到了3 月19 日的3090.05 点，是A 段结束；

随后运行了B 段调整。这个调整是极其强势的，基本上就没怎么下跌的空间，虽然也在中间走出来了小级别的abc三段式调整，但下跌空间极其少。跟同期的深证成指和创业板指数在调整空间上，完全不在一个层面。这也极具迷惑性，使我们认为上证指数在构筑一个顶部，会向下变盘来确认这个顶部；

上证指数在4 月15 日开始向上，到5 月20 日的3174.27点，运行了C段上升。这一点，因为在高位横盘平台中，向上的角度极小，所以一直在5月上旬才确认。

综合分析之后，笔者给出了2635点以来的上升波段行情结束于5月20日时间的判断。论述如下：

1、2635点上升三段中，目前是C5或者是三浪1-5中，看下跌速度就知道是哪个划分正确了，目前暂不定义；

2、最高点大概率出现在5月20日（21日）。

总结：

始于2635 点的上升结束在5 月20 日的概率较大。随着市场运行来看，其后运行的是针对2635 点上升的正常波段调整的概率，要远远大于子5 浪下跌（接近2635 点或者向下刷新2635 点）的概率。

不用悲观，待此轮波段下跌结束之后，无论空间在哪里，都会正式开始持续几年的大行情了。