财务分析在私募股权投资领域的应用

赵孟迪

在社会经济的高速发展下，人们的生活水平逐渐提高，私募股权投资行业在新形势下行业规模不断扩大，但由于受到各方因素的影响，企业当前的发展存在较多风险。针对这样的情况，必然需要加强内部组织结构的完善，做好问题的研究和优化，合理妥善地处理风险问题，进一步稳定企业自身的发展。财务分析工作是私募股权投资企业发展中的重要工作之一，对推动企业发展有着至关重要的作用。从目前的工作现状可以了解到，企业自身并未重视财务分析工作的开展，日常的风险防范意识不足，在面临各种各样的风险时无法提前做好预防工作，导致企业在发展的过程中面临各种风险问题时缺乏防范能力。为此，在发展过程中，需要充分发挥财务分析工作的作用，全面加大风险识别力度，利用先进的信息技术构建完善的财务管理体系，培养更多复合型的人才，进一步推动企业的发展。

私募股权投资的概念

私募股权投资行业是一种新型的行业之一，具有组合分散风险、托管提高价值等特点，由专门的人员或者是公司进行基本资产托管。目前我国私募股权投资行业的发展速度相对较快，越来越多的个人或者是公司会将自己手中闲置的资金投入到市场，既能够调动市场的活力，也能够创造更高的经济收益。但由于目前行业的内部组织结构不够完善，企业自身在发展的过程中容易受到各种因素的影响，进而导致自身面临较大的经营压力。面对这样的情况，当下需要做好投资风险的有效控制以及深入研究财务分析在企业发展过程中的应用，以此来提高投资的效益，稳定自身发展。

私募股权投资的运作流程

募集 在私募股权投资企业的发展中，基本的运作流程从募集开始，前期由专门的人员对投资资金进行收集，一般通过非公开的方式，将社会上闲散的资金集中在一起。在募集的过程中，选择募集的对象一般是保险、银行、养老金等各类机构的客户，另外，具有较多闲散资金的客户同样会归纳至募集的客户中，完成募集之后，进行投资项目的选择，使资金的来源更加丰富，充分发挥每一笔资金的利用价值。

投资 在投资阶段，需要对募集到的资金进行合理利用，实现有效的资本运转，创造更高的收益。为此，在财务分析阶段，首先需要对投资市场进行分析研究，了解市场风险，选择合适的投资项目，以此保障资金使用的合理性，也能够让企业在投资的过程中，增加收益。目前常见的投资方向有重组项目、Pre-IPO项目等，这些项目是当下热门的投资项目，能够满足个体或者是企业的效益需求，为此，在前期的投资中，选择合适的项目，将投资风险控制在合理的范围以内，稳定项目收益情况。

管理 在私募股权投资的过程中，管理工作十分关键，由于涉及的工作内容较多，需要处理的事物較多，当下需要掌握全面的数据信息，以此作为参考，分析具体的风险变化情况。在管理工作中，主要是进行风险管理和财务分析，由于不同的投资项目带来的风险存在不足，当下需要对项目本身的运营风险进行风险评估，通过财务分析，掌握项目运营过程中所发生的风险变化，为企业提供增值服务，促使企业能够按照预期要求进行，达到投资保值或者投资增值的目的。

退回 在私募股权投资的过程中，由于整体工作结构较为复杂，涉及的金额较多，资金来源十分丰富，为此，投资工作需要按照规范的程序进行。退回这一环节是私募股权投资的最后一个环节，对投资工作的开展产生着直接的影响，为此，在这一阶段中，需要借助一系列的方式，实现资本的溢价，给予投资者一定的回报。一般的退回方式包括收购、回购、股权转让等，在实际的工作中，需要根据具体的情况，选择合适的退回方式，符合基本流程的同时，也能够让投资者获得相应的收益。

私募股权投资的财务风险分析

运营风险 私募股权投资本身是一项相对较为复杂的业务，由于目前我国市场结构不够完善，企业在发展的过程中也容易面对各种各样的问题。在企业的发展过程中，业务运营风险是最为常见的风险问题之一，由于目前行业乱象，缺乏统一的规范制度，使得企业在各项业务的拓展过程中，并未有明确的指引和支持，无法达到优化该领域发展的效果。例如，在私募股权投资企业的日常经营过程中进行业务拓展和投资项目的开展时，投资管理制度、项目经营制度等不够完善，盲目进行项目的选择或者是业务的拓展，容易造成较大的经营风险问题，一旦面临市场变动或者是投资项目资金链断裂的情况，这将会造成较大的经济损失，而影响到企业自身的发展。当下必然需要借助财务分析降低投资过程中的风险性，进一步规范工作的流程和业务的流程，将风险控制在合理的范围以内，这样才能稳定企业自身发展，充分体现财务分析工作的优势所在。

人才缺失风险 在行业发展过程中，企业与企业的竞争事实上就是人才的竞争，由于私募股权投资领域属于新兴领域，当前的市场结构不够完善，对于专业型人才的需求较大。企业之间面临着人才流失或者是人才缺失的风险，严重影响到了日常工作的开展。另外，私募股权投资企业在人员招聘的过程中，并未严格地对人员的专业能力和综合素养进行审核，大部分的工作人员缺乏专业的基础，日常操作不够熟悉，综合素养较低，无法为项目投资、财务分析、风险评估等工作提供相应的帮助。企业在发展的过程中，缺乏专业培训机制的建立，当前的市场发展速度较快，工作人员也应当实时审视当前的发展形势，充实自身认识的同时，也能够不断强化自身的专业能力，灵活应对市场风险，有效规避市场变动所带来的影响，目前企业面临的人才缺失风险较大，工作当中的主观能动性较差，这些都严重限制了企业自身的发展。

财务预算风险 在私募股权投资企业的项目投资工作当中，由于涉及的资金量较大，企业自身需要做好前期的财会预算工作，对于投资项目所需的资金以及日常的运转资金进行预算，以此来稳定项目正常运营。但由于当前部分企业在发展的过程中，并未重视财会预算工作的重要性，投资项目时，容易出现资金链断裂的情况或者是项目投资的成本较大，企业自身无法承担较高的运营成本，容易造成较大的风险问题，甚至危及企业自身发展。财务分析工作主要是针对企业运营过程中所存在的风险问题进行逐一识别，提前做好预防措施，合理降低风险所带来的影响。财务预算风险是财务管理工作当中的重要工作内容之一，目前由于资金问题所导致的财务危机十分常见，为此，当下必然需要重视财务分析工作的开展，科学合理地做好财务预算，这样才能够有效稳定投资项目的正常运营。

基于财务分析的私募股权投资风险控制策略

建立完善的财务管理机制 在私募股权投资企业的发展过程中，需要注重财务管理机制的完善，财务部门要充分发挥自身职能，准确掌握企业每一笔资金的使用情况以及项目投资过程中所存在的风险问题，进一步保障募集工作和投资工作的合理性和科学性。首先，工作人员与管理人员需要通过沟通交流进行私募股权投资的顶层设计，结合企业自身的发展情况，管理当中所存在的问题，制定完善的管理制度，并要求工作人员在工作当中严格按照制度规定进行各项事务的处理，以此来保障工作的质量。其次，在开展投资业务的过程中，需要做好资金统筹应用、财务核算等相关工作，当前的信息科技发展速度较快，工作人员在日常的财务数据处理过程中，由于涉及的数据量十分庞大，可以借助信息技术的优势来对每一个项目的资金使用情况进行精准的核算、预算，进一步提高财务分析工作的效率和质量，也能够使得制度的落实更加彻底，准确掌握各项工作的开展情况以及项目投资、项目运营的情况。

加强复合型专业人才的培养 私募股权投资企业对人才的要求十分严格，当下的行业发展速度较快，复合型的人才对推动企业发展有着至关重要的作用。由于目前企业在人才招揽和人员招聘的过程中，并未建立完善的招聘体系和明确的招聘要求，这也使得人才流失较大，限制了企业自身的发展。当下需要加强对复合型财务管理人才的培养，首先从人才招揽方面，明确具体的岗位要求，提高福利待遇，吸引海内外的人才，使得企业内部注入了新鲜的血液，进一步促进了企业的发展。其次，针对内部人员的专业培训需要建立完善的培训机制，培训机制从理论与实践两个方面进行深化，结合当前行业发展的主流趋势以及各项工作的实际需求，做好专业性的培训，提高人员的专业素养，能够在工作当中充分展现出自身的能力，充分发挥出每一笔资金的利用价值，创造更高的经济收益，不断促进企业发展，使投资者从中获利。

合理评估企业的投资价值 在私募股权投资企业的经营发展过程中，投资风险的问题是财务分析工作所关注的重点，当下可以借助合理的财务分析，做好项目的估值工作，准确掌握项目运营的实际情况，将风险控制在合理的范围以内，以此来稳定企业自身的发展。在进行价值评估时，首先需要对项目所处环境、经济等情况进行深入分析，综合项目所处的产业发展情况完成可行性分析报告，预估出项目未来的发展趋势以及可投资的价值。其次，对项目本身进行价值评估所采取的方法，要根据项目自身的实际情况选择合适的方式，完成快速定位，实时关注投资过程中的技术研发进度、销售情况等，进一步掌握投资工作的开展，在充分的数据论证下保障投資工作开展的顺利性，满足企业自身的发展需求。

我国的市场经济较为复杂，私募股权投资领域属于新兴行业，在发展过程中面临着各种各样的风险，需要加强财务管理体系的建立，注重财务分析工作的开展，实时掌握投资项目的运营情况和收益情况，提前做好价值估算、风险评估等，选择合适的项目，将每一笔资金的价值最大化，创造更高经济效益的同时，为投资者带来更多收益。目前，从私募股权投资工作的开展现状了解到，财务分析并未发挥应有的作用，需要引起企业高度重视，建立完善的财务管理机制，加强复合型专业人才的培养，合理评估企业的投资价值，促进企业快速发展。

（作者单位：山东鲁商私募基金管理有限公司）