中小企业不良资产的现状与对策

曹振梅

摘 要：改革开放以来，我国市场经济愈加活跃，中小企业也获得了较快的发展，已然成为推动社会经济建设不可或缺的有生力量。我国近年来开始了具有中国特色的经济转型，中小企业的改革不断深入，大量不良资产的出现不仅阻碍我国中小企业改革的进行，而且也影响我国经济的可持续发展。为此，中小企业应进行改制升级和业务转型，以不断适应市场变化，通过降低不良资产的壁垒，做好不良资产的处置模式探索。本文针对济南市中小企业的不良资产发展现状进行研究分析，旨在探索化解中小企业不良资产瓶颈的对策，并尝试提出解决办法，以期实现中小企业财富最大化。

关键词：不良资产；中小企业；改革；处置模式

一、不良资产的含义

不良资产：当企业受到外部環境的影响，其资产处于停止状态，资金周转出现问题，无法获得既定收益，并存在一定资金风险的企业资产。不良资产会对企业收益造成损失，是一种特殊的资产形式。不良资产可以具体分为两大类，第一，不良债权。其发生主体大多是金融机构，如银行等，即在经营过程中所产生的金融性不良资产。第二，非金融性不良资产。其发生主体是企业，即在其经营过程中部分资金不能正常使用即为不良资产。按照不同的划分方式，不良资产的分类也有所不同，根据承载体可以划分为债权承载型不良资产、实物承载型不良资产和股权承载型不良资产。而本文主要针对非金融性不良资产展开研究分析，以中小企业为研究对象。其不良资产包括净利润或负利润的投资、长期难以收回的应收账款、长期累积的无效资产。

从整体上来看，中小企业的不良资产有一定的特殊性，存在种类多样化且行业分散、缺乏规范性、低利润高风险等特点。

1.种类多样化且行业分散

中小企业的投资经验往往涉及众多行业，受多种因素影响，不良资产呈现多样性与复杂性等特征。不良资产项目行业涉及较广，投资多元化，投资渠道主要有股权、债权等多种形式。而且各区域对不同行业的政策要求也不相同，许多中小企业的不良资产就是根据政府政策产生的，具有政策性强、发展性弱、规范性差的特征。不良资产的分布相对松散，集中性不强，增加了企业的管理难度。这些不良资产对中小企业的管理水平以及专业化程度提出了更高的要求。

2.缺乏规范性

针对不良资产管理与处置，我国已经形成了一个规范的法律环境。但针对具体的市场操作并没有规范性文件或政策作为引导，中小企业对不良资产的处置具有一定的随意性。

3.低利润高风险

不良资产的存在，会误导投资者依据财务报表读取有效信息，财务报表的真实性和准确性难以保证，财务信息传递不够准确。不良资产的存在会使中小企业的资金陷入恶性循环，大幅降低企业利润，并伴随着高风险的袭来，使企业陷入经营困境。

按照价值形态进行划分，中小企业的不良资产可以分类四大类。即股权类、债权类、实物类和其他类不良资产。具体如下：

（1） 实物类不良资产

它主要是指企业债务问题而产生的抵押实物类资产。当债务方难以偿债时，可以将全部资产作为质押或抵押，以偿还债务。实物类不良资产大多是指不动产，如土地和机械设备等。实物类不良资产的主要缺陷是权属不够清晰。双方在进行抵押偿债时，一般由第三方资产评估机构对抵押实物进行评估定价，并由双方沟通协商，然后确定实物价格。

（2） 股权类不良资产

它是由债权类不良资产转换发生的。针对股权类不良资产，需要AMC对企业资产进行评估，得出准确的评估结果。评估结果能够直接作为企业利润分配的依据和确定占股比例的重要依据。股权类不良资产占总资产的比例不同，对企业利益再分配产生的影响程度也不同。因此，AMC应严格规范地进行资产评估，尤其要精确评估范围。

（3） 债权类不良资产

这类资产的主要特点是处理难度大、可用资源少、支配权小且风险性不定，其特征是特定的，不具有对比性和替代性。总的来说，对债权类不良资产进行处置，应基于非公开市场价值的情况。因为该类资产的处置难度较大，其风险性与时效性都具有不确定性，资产评估的难度也更大。但债权类不良资产的重要程度更大，约占处置资产的70%。

（4） 其他类不良资产

即实物类、股权类和债权类不良资产之外的不良资产，如投资、合伙经营等。其中，短期投资和长期投资类型的不良资产较多。

二、济南市中小企业不良资产的发展现状

受国内产能过剩、出口锐减的影响，目前济南市中小企业不良资产存量以及不良率相对突出。济南市不良贷款较年初“双升”，截至 2019 年 9 月末，官方数据表明全市银行业金融机构不良贷款余额 602.1 亿元，比年初增加 136.43 亿元；不良贷款率 2.57%，比年初上升 0.43 个百分点，再加上非银行业金融机构的不良资产，粗略地判断全口径的济南不良资产市场实际规模可能在 3000 亿元左右。2018 年以来，济南不良资产市场开始活跃起来，中小企业打包转让不良资产的数量越来越多，大量民营资本跃跃欲试，可以说 2018 年是济南不良资产行业的元年。济南市中小企业的不良资产比例超过了 60%。部分企业的不良资产比例甚至达到了 90%，不良资产较多，严重影响企业的正常运转以及该地区的金融稳定。根据相关规定，中小企业的不良资产比例应维持在15%之内。济南市中小企业不良资产成为阻碍地区经济发展的严重隐患。这与南方地区火热的不良市场行情形成鲜明的对比。从 2017 年下半年开始，以长江三角洲地区为代表的南方地区不良资产市场异常火爆，不良资产价格上涨得很快，甚至出现了八九折价格的不良资产包，还有相当数量的额度不大的优质不良资产包按照本金出售，个别的项目本金加利息全额收回，所以导致市场竞争比较激烈，2018 年尤其厉害。根据《济南市不良资产市场调查报告》显示，预测在未来的三五年内，济南不良资产将会呈现缓慢上升的态势。随着经济的发展，以及济南市加快产业结构调整的步伐，中小企业的经济地位越来越高。中小企业的发展对济南市整体经济产生重要影响。中小企业不良贷款的迁徙率在 20%到 40%，不良贷款的总额随之变多，会增加 0.7 亿元到 1.3 亿元，而其不良贷款余额为2.1亿元，增长幅度将近 50%。

目前普遍认为不良资产处置难度大、周期长，究其根本是对不良资产的新属性、新特征以及新市场环境认识不到位造成的。济南市中小企业在实际需要的推动下，逐渐扩展不良资产的处置方法及技术，当前主要分为重组和收购两种处置方式，具体包括委托清收、公开竞价和折扣变现等。

（1） 委托清收

中小企业委托第三方机构对企业资产进行处置。双方签订风险代理协议，按照合同约定进行不良资产处置工作。委托清收主要是通过第三方机构来完成，减轻了企业的处置压力，能够在一定程度上降低处置成本。而第三方机构则需要合理制订不良资产处置方案，完成企业不良资产调查、谈判及法律诉讼等不良资产处置工作。

（2） 公开竞价

针对企业不良资产，委托第三方机构进行公开出售。秉持公平、公开和公正的竞价原则，出价高者获得出售的不良资产。公开竞价需要注意几个问题，一是明确出售的不良资产；二是及时发布出售公告；三是由第三方机构严格进行购买者信息审核；四是整个竞价过程需保证公平、公正、公开，竞价高者获得该部分资产。通过该方式处理债权金额较大的不良资产，可以防止资产流失。

（3） 折扣变现

企业与债务人双方进行协定后，对债务进行重新梳理，企业同意将债务进行打折处置。针对打折过后的债务资金，债务人可以采用分期或一次性偿还的方式完成债务偿还。对于企业来说，折扣变现的方式能够快速有效地处理不良资产，及时进行债务重组。对债务方来说，可以减轻其还款压力。对企业来说，可以提高不良资产的实际价值，获得有效资金。折扣变现的适用范围也相对有限。从整体上说，济南市中小企业不良资产将出现三种情况。一是在济南市经济结构调整的影响下，中小企业的不良资产增速将会有所放缓。二是不良资产市场竞争将会增强。三是针对不良资产，传统的处置方式面临一定的困难，处置效率普遍下降，不良资产投资收益率整体降低。

三、济南市中小企业不良资产的发展问题

1.企业不良资产的管理架构松散

济南市中小企业的不良资产管理架构较为松散，分工不明确。以济南中达国际易货交易有限公司为例，其不良资产的处置工作由资产保全部与风险管理部门相互配合，协作完成。在进行不良资产处置的过程中，资产保全部、风险管理部以及各部门之间配合程度等，会影响处理进度及结果。在实际情况中，很多不良资产处置工作还需要依靠其他部门一起配合，才能顺利完成。根据中达公司的内部工作流程要求，所有贷款审查的相关工作，都必须由授信审批部审批。但是，重组贷款与传统贷款不同，重组贷款以风险为判断基准，如果贷款本身相关风险未得到有效控制，很可能会转换为不良资产。因此，资产保全部、风险管理部在重组贷款的审批中也必须有发言权和审查权。但实际上，重组贷款是从调查开始提交审查，并没有让保全部与风险部人员参与整个审批流程，这对重组贷款回收不利。

2.企业内部的风险评价体系缺乏动态监控

济南市大多数的中小企业现如今仍然是以信贷业务是否逾期或违约为基础，来执行风险评估体系的基本工作，主要侧重于从定性和静态的角度进行风险分析，从定量和动态的角度对信用风险进行全面科学的分析是困难的。例如 2018 年浦发银行某支行与某商贸经营企业合作，为其贷款 4.5 亿元，由于该企业属于济南地区较大规模的企业且信誉良好，因此，仅以企业法人信誉做担保便很快达成合作。双方初期合作顺利，但由于该企业规模扩张过快，跨行业投资过剩，导致应收账款无法收回，资金链断裂，形成不良资产，该企业的动态监测并不全面，未能及时遏制不良资产的产生，缺乏风险动态的监管。

3.企业不良资产的处置资金来源有限

济南市新进入不良资产行业的投资者普遍存在不良资产投资经验不足，管理处置技术欠缺的情况。这一短板会导致不良资产清收处置效率低，现金流达不到预期，项目退出困难。中小企业在利用自身专业优势处置不良资产的同时，也面临着不良资产处置期间，将会有大量的不良资产堆积在企业。在这种情况下，企业的资金流动会受到影响，企业财务面临较大的风险。当不良资产难以在短时间内完成合理处置时，会成为企业沉重的负担，不仅影响到处置不良资产的效率及效果，甚至会影响到其自身的生存发展。对于中鲁建筑济南市中小企业不良资产的发展问题，其集团济南分公司在处置不良资产时，向总部申请了处置资金。当处置的不良资产数额较大时，需要的处置资金也较多，而总部可调拨资金有限，再加上自身资金实力不足，企业的正常经营受到了很大影响。中鲁公司也因此失去了很多发展机会，影响了企业的整体效益。

4.不良债权定价困难，无法准确评估价值

企业不良资产的价值与定价密切相关，这也决定了不良资产评估的重要性。当处置部分的不良资产估值较高时，有利于不良资产以较高的价格出售，降低企业损失。现如今在济南市不良资产市场中，如何正确评估不良资产的价值，进而确定其转让价格，在方法上仍存在不确定性。针对企业债权类不良资产，其定价有一定的困难，这也阻碍了债权处置进度。中小企业的不良资产主要分为实物类、债权类和股权类。其中债权类不良资产的定价机制还不够成熟。综合来看，债权类不良资产的评估较为复杂，不良债权价值的判断主观性太强，导致定价波動较大，并不能全面反映不良债权的真实市场价值。

四、济南市中小企业不良资产的优化建议

1.完善管理制度建设，进行合理的业务授权

济南市中小企业的竞争日趋激烈，尤其是会计期末存货、应收账款的争夺愈演愈烈，目前亟需完善企业内部控制环境，保证各部门岗位之间的设置应权责分明，在重组贷款的审批中增加资产保全部、风险管理部的授权，厘清内部各风险管理机构的基本职责和管理路径，保持审核、决策、执行、评估、监督、反馈等各个环节的独立性。在企业日常运营中，要进一步完善重要风险岗位的双人、双职、双责制度，对单人单岗业务要建立相关的事前、事中、事后的持续监督体系，要加强各部门、岗位之间的相互制约与平衡，完善内审部门对企业的全面监管评估，最终实现立体交叉控制效果，确保监控无盲区。对于紧急的不良资产管理业务，省去烦琐的申请审批流程，实现不良资产管理业务的效率最大化，采取有针对性的管理措施。

2.配套风险管控机制，加强动态监控

企业在处置不良资产过程中，应密切关注风险管理，将重点落在资产质量的提升上，切实防控好风险。做好项目处置回收工作，应由专人负责，加强控制新增项目的有关风险，严格控制项目风险。针对风险性较大的项目，应提前进行防范，若防范无果，应及时退出以规避风险。还要完善风险监管体系，增强项目风险预防能力和化解能力，针对问题优化交易结构，安排有效的风险防范措施。

3.积极拓宽处置资金的来源渠道

大多数中小企业在处置不良资产时，会向总部申请处置资金。但这种方式获得的资金数额较小，且有一定的局限性。目前来说，济南市中小企业处置资金的融入渠道较窄，会影响企业正常的业务发展。中小企业必须扩宽融资渠道，以获得更多的资金支持，拓宽企业的业务规模。中小企业应适当降低对银行贷款的依赖，积极寻求其他融资方式。从企业内部应加强资金管理，优化资金结构。主要从资金来源结构与期限结构两方面进行持续优化，增强企业资金的流动性，降低资金风险。从而在资金不足的情况下，顺利完成处置。

4.建立规范的不良资产定价体系

不良资产并非一般的资产，如何定价直接影响现金回收额。为使资产回收价值最大化，市场风险尽可能降低，不良资产处置需要建立健全规范的不良资产定价体系。针对济南市中小企业，应建立一个全面的数据库，通过大数据对各个企业的不良资产进行分析，确定各影响因素的具体情况。然后采用合理有效的评估方法进行不良资产价值评估，例如假设清算法、现金流偿债法等。

五、结语

综上所述，由于历史条件、产业政策、管理模式等多种因素的影响，许多中小企业在经营中都积累了一定数量的不良资产，导致企业资金周转困难，难以维持健康的可持续发展。企业的最终目的是实现企业财富最大化，这要保证企业资金链始终顺畅，企业各项业务环环相扣。对企业来说，应更加重视不良资产的防范与管理，从而促进企业的可持续发展。

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