新时代新征程深化产融结合服务主业高质量发展路径研究

摘 要：我国建筑行业进入新时代新征程，建筑央企面临加快推进高质量发展、加速建设世界一流企业的战略要求，又有建筑央企自身转型升级的发展需要。基于建筑业产融结合现状，在从国家、行业、市场、企业层面分析了建筑央企实体主业金融需求的基础上，提出深化产融结合服务主业高质量发展路径：构建“央企总部-产融结合平台公司-金融业务企业”三级管控体系、打造“一站式”“一揽子”金融综合服务模式、加快产业金融数字化转型、综合运用金融工具、深化产融结合人才队伍建设。

关键词：建筑央企；产融结合；高质量发展

中图分类号：F276.1文献标识码：A文章编号：1005-6432（2024）05-0070-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.05.017

1 引言

党的十九大报告提出了高質量发展的新理念和建设世界一流企业的新要求，这是新时代国有企业特别是中央企业发展的使命责任和根本目标。进入新时代，在交通强国、基础设施“补短板”“新基建”“适度超前进行基础设施建设”等政策的引导下，建筑业加快转型升级，从追求高速增长转向追求高质量发展，从“量”的扩张转向“质”的提升，为建筑央企主业发展带来了时代机遇。建筑央企在产融结合方面积极努力，取得了积极成效，有力推动了主业发展。但与此同时，建筑央企业务规模快速扩大、业务多元化发展与企业有限的财务金融资源之间的矛盾愈发突出，自身也面临着“两金”居高不下、存量资产规模大、经营性现金流压力大、有息负债高等资产质量问题，限制了其进一步发展空间。党的二十大报告提出“加快建设世界一流企业”。进入新时代新征程，建筑央企如何深化产融结合服务主业高质量发展路径，提升企业资产质量，助力企业提质增效，是建筑央企做强做优做大、建设世界一流企业的重要途径，对于提高建筑上市公司质量也有着重要的意义。

2 建筑业产融结合的现状

产融结合是指实业和金融业为了共同的发展目标和整体效益，通过参股、持股、控股和人事参与等方式进行的内在结合或融合[1]。产融结合有两种方式：一是“由融到产”，即由金融机构主导投资非金融企业进入产业领域；二是“由产到融”，即由非金融企业主导投资金融机构进入金融领域。建筑企业产融结合的主要动力在于借助金融资本解决业主和自身的融资难题，进而促进自身主营业务（主要指施工业务）发展[2]。建筑央企产融结合起步较晚，参控股的银行、证券、信托、保险等核心持牌金融机构较少，但随着对综合金融服务重要性认识的加深，各家建筑业央企纷纷设立融资租赁、商业保理、保险经纪、产业基金等（类）金融企业，甚至部分建筑央企成立资本控股或资产管理公司作为内部产融结合平台管控旗下（类）金融企业，例如中铁建和中交分别成立中铁建资本、中交资本作为集团金融管控平台，集中统一管理金融资源，具体如表1所示。

3 建筑央企实体主业金融需求分析

3.1 从国家层面看

党的二十大提出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，要深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力，加快建设世界一流企业[3]。国资委进一步调整优化中央企业经营指标体系，从2023年开始试行“一利五率”（即利润总额、净资产收益率、营业现金比率、资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率）指标体系，更加强调经营效益的合理增长、发展质量的有效提升，更加关注盈利回报、市场竞争、创新能力、风险防范和价值创造，以引导中央企业加快推进高质量发展。从国内外经验看，产融结合是企业实现跨越式发展、迅速做大做强的一个重要途径[4]。现阶段，建筑业正处于产业结构调整的关键时期，建筑央企正加速建设世界一流企业，只有依托强大金融资本的支持，深化产融结合服务，才能实现新的跨越式发展。

3.2 从行业层面看

“十四五”期间，建筑业发展逐步由要素驱动向创新驱动转变，这意味着以要素投入为主的传统增长模式将难以为继，亟须建筑央企加快企业转型升级和新旧动能转换，提高全要素生产率，加快依靠创新驱动发展培育孵化更多新技术、新产业、新业态、新模式，拓展企业发展空间。建筑业进入全方位竞争，建筑央企和地方国企在各自传统优势领域和新兴领域的争夺异常激烈，市场竞争加剧，对企业扩增量带来新挑战。建筑央企面对行业环境的变化，转变自身的运营模式和发展模式必然会产生新的金融需求，必然会对金融服务的专业性、针对性和有效性提出更高的要求，也会对供应链金融、科技产业投资基金、并购基金等产品需求持续扩大。

3.3 从市场层面看

我国经济社会已转向高质量发展阶段，高质量发展要不断满足人民群众个性化、多样化和不断升级的要求，投建营一体化是提升建设项目全生命周期集成化管理服务的必然选择[5]。“十四五”期间，工程投资建设模式、项目生产组织模式将加速变革，投资多元化、投建营一体化将成为主流。例如政府投资项目，随着基建投资市场竞争日趋激烈、政府预算支付比例减少、专业需求提高，必须推进投建营一体化才能满足政府要求，才能维持并提高基础设施投资建设市场的规模和占有率。建筑央企发挥投资引领促进产业结构调整和企业转型升级，全面提升投建营一体化能力，需要深化产融结合能力，通过基础设施产业基金业务服务主业扩规模，通过基础设施REITs、资产证券化业务大力盘活存量资产，加快资产向资本转化，形成存量资产和新增投资的良性循环。

3.4 从建筑央企层面看

建筑央企在发展过程中存在“两金”规模大、资产周转率慢、经营性现金流少、资产负债率高等问题[6-7]，主业发展又有扩规模、做投资、降负债、降两金、盘活存量资产、低成本融资等多重金融需求，而其内部单个金融企业存在资源分割、利用效率低的问题。因此，需要更加适配主业金融需求的金融供给，充分利用内外部资本市场，综合运用多种金融工具，支持主业高质量发展。从服务主业“上规模”角度，建筑央企年新签合同额、年营业收入达到万亿元级，主业规模增长伴随着资金需求的显著增长，对引入丰富的金融资源、有效拓宽融资渠道、增强融资能力、降低融资成本、盘活存量资产和资本运作等需求巨大。从服务主业“降负债”角度，建筑主业发展仍将面临较为严格的带息负债规模和资产负债率双重管控，防控债务风险仍然处于主业安全发展的突出位置。在金融严监管、项目融资难度加大、主业规模加速增长和降负债、降杠杆等背景下，为实现合法合规的降负债，将对各类权益融资产品、商业保理和其他创新产品等需求强烈。

4 产融结合服务主业高质量发展路径

新时代新征程，建筑央企深化产融结合主要有两个发展方向：一是在符合监管要求下，强化金融风险防范作用，有序推动综合金融管控、金融企业治理、关联交易风险隔离、金融创新和金融科技应用等工作；二是央企金融板块回归支持主业发展，积极运用信托、基金、证券化等各类金融工具，大力提升金融资源配置效率，支持主业高质量发展，充分运用资本市场发展直接融资，贯彻新发展理念支持主业创新发展。

4.1 构建产融结合三级管控模式

建筑央企构建“央企总部—产融结合平台公司—金融业务企业”三个层级管控模式，提升金融综合服务主业能力。央企总部层面，制定产融结合战略和政策，优化整合和管控所属金融牌照机构，全面监管金融企业风险，指导、协调和监督所属各单位的产融结合业务；平台公司层面，采取设立金融投资公司或控股公司等形式实现对内部金融业务专业化集中管理，统筹制定金融业务规划，明晰各金融企业服务主业发展的功能定位，规范发展金融业务，强化对企业上位规划的目标支撑，服务主业高质量发展。合理划分各金融企业间业务关系和利益关系，建立各金融企业间信息共享、协同经营、考核评价等机制，强化协同联动，实现金融资源配置整体“一盘棋”，提升综合金融服务能力，提高服务主业能力。具备《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》（国发〔2020〕12号）有关金融控股公司设立条件，适时组建金融控股公司；金融企业层面，各金融业务企业作为专业运营单位，按照现代企业制度和运行机制要求，遵循市场化规律为主业单位提供金融服务。

4.2 打造“一站式”“一揽子”金融综合服务模式

建筑央企通过产融结合平台发挥集中力量办大事的优势，统筹利用好各金融企业在信息、客户、营销、产品、技术、品牌上的资源优势，围绕产品供给、服务供给、资源整合打造“一站式”“一揽子”金融综合服务模式，持续推动主业高质量发展。产品供给方面，推进各金融业务产品协同配合，采取产品优化策略、组合策略、附加品策略和品牌策略，提升产品的适配性和精准性，提高产品附加的增值服务，构建广覆盖、多层次、差异化的产品供给体系，实现“1+1＞2”的产品综合效益。例如，采用“反向保理+项目基金”的组合策略，由主业核心企业和供应商开展反向保理业务，再由供应商作为产业投资人将反向保理获取的资金通过债券投资的形式，归拢至业主指定机构模式。核心企业为获取工程项目的经营承揽解决了业主提出的前期资金需求，又紧密锁定合作供应商，从而增强供应链稳定性，供应商在投资期限内可获取到相应的投资回报。保险经纪为主业单位提供工程保险产品的同时，附加提供防灾防损、索赔手续简化等特色服务、增值服务，提升主业单位的满意度；服务供给方面，根据主业单位及项目区域布局，优化整合各金融企业的服务渠道，减少重复建设区域，补齐真空地带，及时贴近主业单位并提供服务，增加与主业单位的黏性；资源整合方面，通过制度、机制建设，建立“一盘棋”协同发展机制，构建“总对总”优势，推动主业金融需求和金融市场的有效对接合作，“一站式”“一攬子”引导、调动、整合金融市场及各类外部金融机构资源，做到无缝对接主业单位金融需求，增强议价能力，降低整体交易成本，提升资源整合的整体效益。同时，借助信息化手段建立大数据库，整合主业内外可共享的上下游客户资源、营销资源和金融资源，实现资源共享。

4.3 加快产业金融数字化转型

国务院于2022年1月发布《“十四五”数字经济发展规划》，提出“全面加快商贸、物流、金融等服务业数字化转型”。同月，原银保监会发布《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》，提出金融机构要“积极发展产业数字金融”，并进一步阐明要“积极支持国家重大区域战略、战略性新兴产业、先进制造业和新型基础设施建设，打造数字化的产业金融服务平台，围绕重大项目、重点企业和重要产业链，加强场景聚合、生态对接，实现‘一站式’金融服务”。这是国家加速建设数字经济背景下，对金融机构服务实体经济发展的时代要求。建筑央企产融结合平台全方位加快产品、营销、风控、服务等方面的数字化转型步伐，特别是更加重视数据管理和应用，打造高效的前中后数据平台，释放数据资产价值，为主业发展提供多元的金融服务提供支撑。通过数字科技赋能，向产业、金融两端作服务延伸，构建“产、融、数”相结合的服务生态，形成产融双向促进的飞轮增长效应，整合各类生态要素，形成数据要素驱动的产融生态，促进产融一体、业财一体、供应链一体。

4.4 综合运用金融工具

建筑央企明晰产融结合业务发展定位，综合运用与产业金融需求相匹配的金融工具，把服务主业发展作为工作出发点和落脚点，推动产融结合向纵深发展，服务主业高质量发展。从金融工具功能看，通过财务公司存贷款业务为主业提供资金支持，提高资金使用效率；通过信托业务扩大金融业务发展规模，提高金融业务创利能力；通过项目基金业务连接金融资本与实体经济，支持主业发展、提升投资能力；通过产业基金拓宽低成本、中长期权益性资金渠道，提升投资能力，助力主业项目获取；通过资产证券化盘活存量资产、加快资金周转效率，服务主业降两金扩融资；通过商业保理提高资金使用效率和压降“两金”；通过融资租赁为载体节税创效、以融促产、扩大市场，优化设备产供销租循环，服务主业设备资产盘活，做强工业设备板块；通过保险经纪服务主业提供保险业务集中投保、协助索赔、防灾防损等服务，服务主业风险管控；通过供应链金融业务联结金融机构和产业链上下游，打造供应链金融科技平台，构建供应链金融科技生态圈，服务主业产业链管理；通过创新创投业务培育新业态，服务主业产业链高新特精企业培育孵化。

4.5 深化产融结合人才队伍建设

产融结合服务主业高质量发展必须有高质量的人才队伍做支撑。虽然建筑央企自上而下建立起人才管理体系，特别是自国企改革三年行动实施以来，在健全市场化经营机制方面又取得明显提升，但鉴于围绕主业构建起人才管理体系不能完全适用于非主业板块，且产融结合平台成立时间普遍较晚，具有所属金融业务多元化、年轻人占比高、海归占比高等特点，还需要深化产融结合人才队伍建设：管理导向上，围绕企业发展战略这个中心，以企业的“岗位”和“人”系统为两个立足点，分别通过岗位、能力、环境与“选、育、用、留”每个环节的有效运转，实现“岗位”和“人”系统的相互融合，以人才供需、人岗匹配共同服务企业战略，保障企业战略目标的实现；建设目标上，围绕“专业性、复合型”，引进或培养既懂得工程项目投资、运营管理，又具备丰富金融业务实践经验以及一定财务、法律基础知识的复合型人才；全周期管理上，识人阶段通过开展人才盘点、以“关键岗位”为重点构建胜任素质模型，摸清企业人才现状及人岗匹配度，掌握企业“有什么样的人才、岗位需要什么样的人才”；选人阶段，实施人才梯队管理，基于人才队伍结构目标需求，解决人才“从哪来”“怎么选”的问题；育人阶段，围绕“人”与“岗位”实施差异化人才培养；用人阶段，建立职业发展通道体系、建立任职资格和评聘体系，推行轮岗、挂职锻炼与AB角综合成长体系，配要素给资源，搭实人才职业发展平台；留人阶段，完善考核与激励机制，实施差异化考核评价，为实现岗位能上能下、员工能进能出、收入能增能减提供了基本机制。

5 结语

建筑央企深化产融结合，既是当前建筑业进入新时代新征程加快高质量发展、加速建设世界一流企业决定的，也是建筑央企行业性质和自身转型升级决定的。建筑央企会涉及大量的、多样性的金融交易活动，经营范围覆盖产业链上下游多个环节，实体主业的不断发展催生出对金融的需求，金融的以融促产、产融协同又会促使实体主业的进一步发展。通过构建产融结合管控体系、优化金融综合服务模式、加快产业金融数字化转型、综合运用金融工具等深化产融结合服务，以及深化产融结合人才队伍建设，能够有效服务主业单位提质增效，加快企业产业结构优化升级，推动企业做强做优做大，提升企业核心竞争力，对加速建设世界一流企业具有积极作用。

参考文献：

[1]袁雪.中央企业产融结合路径研究[J].国资报告，2018（2）：44-46.

[2]李然，吴永立，宋晓华，等.国有大型建筑企业产融结合模式研究[J].建筑经济，2015，36（3）：15-17.

[3]袁野.优化中央企业经营指标体系推动加快实现高质量发展[J].国资报告，2023（1）：11-16.

[4]李雪宜.产融结合是企业实现跨越式发展、迅速做大做强的一个重要途径[N].亚太经济时报，2014-07-17（A4）.

[5]聚焦中国数字建筑峰会2021.数字化背景下推进投建营一体化 重塑“中国建造”核心竞争力[N].中国建设报，2021-11-11（6）.

[6]范万柱.破解建筑央企两金高企的困局[J].施工企业管理，2020（6）：75-78.

[7]张永振，方陈艺菲，孙朋军.八大建筑央企经营状况透析[J].建筑，2020（19）：26-30.

［作者简介］束永保（1980—），男，工学博士，高级经济师、高级工程师，研究方向：产融结合、企业管理。