国有电力企业降杠杆防风险有效措施探析

陈礼帅

（福建寿宁牛头山水电有限公司，宁德 355500）

引 言

在新时代，国有电力企业的数量逐渐增加，规模逐渐扩大。为了进一步顺应时代变化与发展的趋势，提升自身综合实力与市场竞争力，部分电力企业利用向银行借款的方式来实现上述目标，导致企业负债规模日渐扩大，严重影响可国有电力企业的经营与发展，无法实现自身经济效益与社会效益协调发展的目标。在此种背景下，国有电力企业纷纷提出降成本、降杠杆及降负债等发展目标，为自身高质量、高速度发展提供帮助，从而更好地为社会进步与发展贡献力量。

一、国有电力企业高杠杆率的表现及其影响分析

（一）国有电力企业高杠杆率的表现

国有电力企业杠杆率较高的主要表现就是负债较高，企业没有与之相匹配的能力进行还款，且不易降低与调整，对国有电力企业经营与发展的影响较大。由于国有电力企业自身具有一定的特殊性，与其他企业相比，从银行借款的便利性较强，更加容易从银行获取相应的资金，有效弥补国有电力企业资金漏洞。国有电力企业融资较为方便是因为有各级政府相关部门作为担保，企业在经营与发展过程中很少会出现破产等不良情况，一旦发生此种情况，银行能够切实地找到相应的负责人。正是因为国有电力企业具有较强的融资优势，企业举债也更加容易，负债率相比非国有企业较高，不利于国有电力企业经济效益发展。现如今，国有电力企业规模逐渐扩大，在经营与发展过程中所产生的资产也在逐步增多，企业调整发展方向的难度也在进一步提升。在此种状况下，部分国有电力企业为了进一步发展，提高公共服务水平，会向银行借取大量的资金，导致其债务规模日渐扩大，很难在短时间内具备偿还的能力，资产的变现能力也会受到各种各样因素的影响，无论是出售还是转让都具有一定的难度，从而导致这部分国有电力企业的杠杆率较高，且去杠杆的难度大幅度提升[1]。

（二）高杠杆率对企业的影响分析

1.易引发金融问题，不利于企业的经济转型与升级发展

各类型企业经营与发展的终极目标就是实现经营利润最大化，促进自身企业经济健康稳定发展，国有电力企业也不例外。对国有电力企业经营与发展的全过程进行全方位深层次的分析与研究，会发现部分国有电力企业为了实现自身发展目标，会向银行借取大量借款，导致自身杠杆率较高，还款压力较大，在很大程度上阻碍了自身企业的现代化发展。杠杆率较高的企业往往集中在产能过剩的国有企业当中，造成此种现象的主要原因在于企业缺乏获取经济效益的功能，将全部希望放在银行方面上，依靠银行向企业发展输送能量，使其杠杆率较高，引发较为严重的金融问题。现如今，银行会出现大量借款的现象，银行更愿意将资金借给大型企业，对中小型企业或新兴企业会收紧信贷，在此种背景下，国有电力企业占有一定的优势，因此国有企业要科学合理地向银行进行借款，准确控制杠杆率，进一步实现去产能和降杠杆的目标。

2.会提高企业的负债压力，阻碍经济增长

过高的杠杆率会加大企业的财务负担，提高企业的还款压力，企业经济发展水平与效率无法得到提升。如果国有电力企业没有准确认识到这一点，继续采取不合理与不规范的行为向银行进行借款，没能对借款进行有效控制，就会给国有电力企业发展带来较为严重的负面影响，大幅度降低国有电力企业在市场中的份额及市场竞争力。由于国有电力企业在生产过程中需要大量的资金作为支持与保障，使其国有电力企业经济利润逐渐缩减，部分国有企业为了偿还负债，会将内部资产进行出售，进而引发资产价格大幅度现象，“债务-通缩”现象日益凸显，降低了国有电力企业投资能力与经济发展能力，从而限制企业经济健康稳定发展。

3.会严重影响到市场环境，无法为国有电力企业发展提供外部环境支持

在新形势下，由于部分国有电力企业没有找到适合自身发展的方向，经营与发展缺乏科学性与规范性，高杠杆率逐渐出现在国有电力企业发展当中，不但影响着国有电力企业的发展，而且会给市场带来消极影响，加剧市场动荡，金融风险和资金风险发生的可能性也会提升。与此同时，国有电力企业在开展融资活动过程中，银行系统参与其中，一旦国有电力企业融资出现问题，将会提升银行系统所面临的风险，如果没能及时准确地对其进行处理与解决，风险就会在银行体系中不断堆积，进而引发经济问题，无法为国有电力企业持久性发展注入新鲜的活力与动力。

二、国有电力企业高杠杆率形成的原因

（一）企业投资能力与资金能力相差较大

国有电力企业与其他类型企业相比，具有一定的差异性与特殊性，既要承担促进自身企业发展的重任，又肩负着社会职能。正因为如此，国有电力企业发展规模扩张的意愿较为强烈，随着近几年国家倡导清洁能源发展，进一步促进各电力企业对清洁能源项目的投资力度，特别是国有电力企业为抢占优势电力资源，逐年加大对清洁能源的投资。随之而来的资金需求量逐步提升，从而导致杠杆率较高。现如今，造成国有电力企业杠杆率较高的原因在于投资规模大、任务压力大及资金缺口大等。少数国有电力企业为了进一步满足政府相关部门对自身发展的要求，通过举债的方式来进行扩张，没有充分考虑到自身财务现状、经济能力，以及内部资产情况等方面的现实情况，使其投资能力远超自身资金能力，进而引发了较大的资金缺口，部分国有电力企业没有能力偿还债务，只有借助以债养债或举债弥补的方式来缓解还款压力。此种方式不仅无法帮助国有电力企业降低高杠杆率，还会新增债务规模，甚至加重了国有电力企业的财务负担[2]。

（二）企业融资具有优势

国有电力企业与中小型企业相比，在融资方面上具有一定的优势，银行更加愿意将资金借给国有企业，使其国有电力企业融资便利性较强。国有电力企业具备国有的特性，有些国有电力企业没能准确利用好该优势，借助自身独有的优势来向银行借取大量的资金，所借取的资金超出了自身企业还款的能力，这在很大程度上增加了负债压力，提高了资金风险与金融风险发生的可能性。在通常情况下，金融机构会给国有企业进行放贷，认为给国有企业放贷具有安全性和稳定性，国有企业会有专业的人员进行负责，放贷风险相较于非国有企业小，受此种状况的影响，融资便利性也会提升杠杆率，日渐扩大负债规模，限制国有电力企业长远发展。

（三）企业产业结构较为复杂

在新形势下，国有电力企业不再只是围绕一个主业经营与发展，而是推崇多个主业共同发展，逐步向多元化、综合化及系统化的方向转变与发展，实现国有电力企业综合发展目标。由于国有电力企业发展模式发生变化，内部结构逐步变得复杂，且不同板块在资产负债率方面上存在较大的差距，没能实现各个板块协同发展，有的板块为国有电力企业发展提供的服务与帮助，然而有的板块却提高企业资产负债率。如果国有电力企业没能对内部结构进行调整与优化，继续任由产业结构自由发展，就会大幅度提升国有电力企业的杠杆率，资产负债率水平较高，导致企业无法在市场中站稳脚跟，经济实力与发展水平难以得到提升，不能很好地帮助国有电力企业实现自身发展目标，甚至还会影响到我国国民经济的发展[3]。

三、国有电力企业降杠杆防风险的有效措施

（一）科学准确地对资产负债率进行全面管控

国有电力企业要想准确降杠杆风险，将杠杆率控制在合理范围内，可以通过对资产负债率进行全面管控的方式来实现，对资产负债率进行精细化与动态化的监管，在第一时间找到资产负债率较高的方面，并采取具有有效性与针对性的方法对其进行处理与调整，在保证各项工作能够有序开展的基础上降低资产负债率，为国有电力企业创造更多的经济效益。在对资产负债率开展管控工作之前，相关工作人员应牢牢掌握住资产负债率与企业总资产之间存在的关联，清楚地认识到负债规模与企业总资产规模之间的比值是企业杠杆率的重要表现之一，强化工作人员对资产负债率的认识与理解，帮助工作人员掌握资产负债管控工作的重点与要点，为后续管理工作的开展创造有利条件。工作人员在具体开展资产负债率管控工作过程中，需要依据实际情况与管控要求，构建资产负债率的边界管控制度，特别是做好年度投资计划管理，平衡投资与融资，避免盲目投资造成负债不断增加。要转变思想，向轻资产领域进军，减轻自身融资需求的同时提高企业的灵活性，为资产负债率管控工作的开展提供制度保障，规定好国有电力企业资产负债率的边界值与标准值，为管控工作开展指引正确方向，进而有效降低高杠杆率。在制定资产负债率边界值与标准值时，工作人员可以采用对标分析的方法来进行，学习与参考同行业的设定要求与标准，并结合自身企业经营与发展的情况，对其进行优化与完善，确保所设定的标准值与边界值具有合理性与实际性[4]。

（二）结合企业发展需求控制债务规模

影响国有电力企业高杠杆率的因素具有多样性与丰富性，其中债务规模对其的影响较大，规范系统地控制国有电力企业的债务规模，对降低杠杆率有着举足轻重的作用。因此，国有电力企业内部领导者与管理者应准确地认识到这一点，加大对负债规模控制的重视，并将该项工作有效落实到企业经营与发展的细节当中，对债务规模进行严格把控，尤其是控制国有电力企业带息负债和预计负债的规模，从而降低高杠杆率，防范各种风险的发生。一般情况下：带息负债规模的主要内容是指企业总负债数额中承担利息负债的部分，它分为短期和长期借款，是企业总负债中不可忽视的组成部分；预计负债主要包括亏损性合同和对外进行承担的部分，会在潜移默化中影响国有电力企业发展，会给国有电力企业发展带来不可控的风险，给企业造成不可扭转的经济损失。在实际控制债务规模时，工作人员需要针对不同类型的规模采取相应的方法进行控制，保证每一类型的债务都能得到控制，改善企业财务状况，精准控制住负债，从而提高国有电力企业的经济能力与发展水平，助力企业做强做优做大。

（三）创新与优化国有电力企业内部财务结构

良好的财务结构一方面可以促进国有电力企业可持续发展，另一方面还能够帮助企业实现降杠杆、防风险、降负债的目标。国有电力企业在开展降低杠杆率工作时，如果仅是对资产负债率和负债规模进行管控是远远不够的，还需要调整与改善内部财务结构，深刻认识并感受到调整财务结构的重大作用，合理减少应收类款项、存货及无效资产在总资产中的占比，提高企业抵御风险的能力，为国有电力企业经营与发展提供资金支持。与此同时，在优化内部财务结构的同时，工作人员应坚持统筹规划的原则，降低对单一业务和客户的依赖，壮大企业自身的力量，提升应对市场变化的能力，为国有电力企业创新转型发展打造坚实的基础，使其内部情况满足现代化发展的要求，促进国有电力企业现代化与长效化发展。除此之外，国有电力企业还需要顺应时代的变化与发展的趋势，紧跟时代发展的潮流，主攻企业核心业务，并充分合理地借助科学先进技术，增强创新与科技动力，最大限度地提高自身的综合实力，发挥核心业务的优势与功能，为国有电力企业长远发展提供支持与保障[5]。

（四）提高融资方式的多样性与多元性

当前，部分国有电力企业通过向银行借款来进行融资，为国有电力企业内部各项经济活动的开展提供资金支持与帮助。国有电力企业要想降低杠杆率，扭转发展局面，可以通过创新与丰富融资方式的手段来实现，提高融资方式的多元化，为融资活动的开展提供多种选择，弥补企业资金缺口。国有电力企业在开展融资活动时，可以通过债转股、上市、定向增发、可交换债、资产证券化等其他方式进行融资，在保障融资活动有效开展的前提下，合理减少企业总负债，降低负债压力和还款压力。与此同时，政府相关部门还可以为国有企业融资提供政策支持，从外部环境入手，帮助国有电力企业融资，提高融资活动开展的顺利性和安全性。除此之外，国有电力企业还可以引入民间、社会及个人投资等方式，调整和改革所有制，借助外界力量逐步降低杠杆率水平，促使国有电力企业长久发展，进一步实现经济利润最大化的发展目标，助力国民经济稳步增长。

结 语

综上所述，在经济全球化的发展背景下，降低杠杆率、防范风险对国有电力企业经营与发展是极为必要的。国有电力企业可以通过对资产负债率进行管控、控制债务规模、调整财务结构及丰富融资方式等手段来实现降低杠杆率的目标。在实际开展上述工作的过程中，工作人员需要充分考虑到国有电力企业发展的实际情况、内部资产状况、未来发展需求等其他内容，根据具体情况来选取适合的融资方式，增加内部资产总额，提高内部资产的流动性，从而促进国有电力企业良性发展，为社会发展整体发展贡献力量。