深水钻机市场强烈反弹

文竹

自2022 年初以来，全球可用钻机数量急剧减少，而日租费率却攀升至2015 年以来的最高水平。尽管市场对宏观经济、石油需求以及油价存在担忧，但总体而言，钻机行业前景仍然乐观。

日费率节节升高

克拉克松最新研究显示，2023年全球钻机需求将增长8%，达到558 台（利用率为90%），明年将再增加7%，到2024 年终有596 座（利用率为93%）。

钻机需求的强劲增长得益于持续增加的上游投资，导致浮式钻井平台和自升式钻井平台的承包活动增加。预计2023 年海上勘探和生产支出将增加15%，而2024 年和2025 年进一步增长的可能性将使深水钻井船的日租费推至50 万美元以上。Transocean 首席执行官杰里米·蒂格彭在一次电话会议上对投资者表示：“到今年年底，我们预计领先费率将超过50 万美元。”他指出，第六代和第七代钻井船的利用率仍接近100%。Transocean 上一季度积压订单增加了12 亿美元，目前已达到92 亿美元。公司多个钻机合同和选项已在今年第二季度敲定。在短短6 个月内，第六代恶劣环境半潜式钻机的利用率跃升了14%，接近100%，目前已全部获租，这是自2014 年2 月以来从未达到的水平。

全球恶劣环境半潜船队目前由27 台活跃的钻机组成，所有这些钻机要么正在被租用，要么即将获得租 约。Westwood 的RigLogix 研 究总监Teresa Wilkie 表示，自2015 年底以来，钻机日租费一直在努力突破30 万美元，而今年年初至今的平均值为394000 美元，与2022 年全年平均水平相比增长了32%，是自2014 年以来达到的最高平均水平。

今年，Transocean 和Odfjell Drilling在推高这些资产日租费方面特别成功，分别高达484000 美元（澳大利亚）、457000 美元（澳大利亚）和420000 美元（挪威）。现在热门的国家之一是澳大利亚，Transocean 将在那里重新部署其两套CATD资产，以执行三项新的长期任务。墨西哥、中国、巴西和纳米比亚的钻机需求也十分强劲。

巴西国家石油公司（Petrobras）正在招标租用一座锚泊半潜式钻井平台，在巴西近海进行作业，并邀请国际和当地钻井公司于8 月18 日提交商业投标。该作业期为1250天，预计于2025 年1 月至3 月之间开始。此次招标的潜在中标者可能包括拥有钻井船“Deepwater Aquila”号的Transocean、拥有钻井船“Pacific Zonda”号的Petroserv、拥有钻井船“Norbe Ⅷ”号的Foresa以及拥有半潜式“Alpha Star”号的Constellation Oil Services。2022 年底，巴西国家石油公司以超过30 亿美元的价格租用了7 台钻机，几个月后又与Transocean、Valaris 和Noble Corporation 签署了总价值近14 亿美元的Dhirubhai Deepwater KG2、DS-8 和“Noble Faye”号钻探船协议。巴西国家石油公司目前在巴西拥有约20 座钻井平台，但新的合同预计将这一数字推至30 座以上。

Westwood 的《2023—2027 年全球海上钻井平台日费率预测》显示，随着对恶劣环境钻井平台的需求增加，加上缺乏新建资产或重新启用候选资产，这一领域的日租费率将在未来几年继续上升。

租赁大单陆续抛出

在今年8 月底和9 月初，钻机租赁市场出现了一些令人振奋的合同。美国海上钻探公司Noble Corporation 与美国运营商LLOG 签订了第七代钻井船Noble Valiant 的6 个月租赁合同，日租金为47 万美元，自今年11 月开始在美国墨西哥湾进行作业。中国海上钻井承包商COSL Drilling Europe 与Equinor 和Vaar Energi 签订了3 个深水钻井平台合同，这些平台将在挪威近海进行作业。此外，在巴西，国家控股的Petrobras 已批准了4 个深水钻井平台的租赁合同，每个合同为期3年，总金额约为17 亿美元，这将增加到去年签订的10 个钻机租赁合同中，这10 份合同总价值约为44 亿美元。

根据克拉克松的数据，截至8月初，全球钻机需求达到了523 台，相较于2023 年初和2022 年初分别增长了1%和11%。尽管自升式钻井平台需求（8 月初为388 艘）目前与年初水平基本持平，但自2023年初以来，中东地区的部署量持续改善。8 月初，该地区需求达到了155 套，创下新纪录，较2023 年初增长了6%，其利用率高达92%。与此同时，自2023 年初以来，浮式平台需求也增长了3%，集中在所谓的“金三角”地区，该地区目前有67 个单元处于活跃状态，利用率高达94%，较年初增长了10%。在中东地区更多合同的推动下，预计自升式钻井平台的需求将在2023 年年底前增长4%。同时，由于“金三角”地区的需求进一步增加，预计今年剩余时间内浮式平台需求将增长9%。到2024 年，挪威近海的项目活动将增加，澳大利亚和加拿大近海恶劣的深水活动持续上升，以及纳米比亚近海的各种勘探/评估活动，都将刺激钻机需求进一步增长。总体而言，今年全球钻机需求预计将增长6%，明年将再次增长7%，达到591 台，利用率为92%。

多种因素限制新钻机订单

根据克拉克松的最新数据，截至2023 年8 月初，全球活跃钻机的供应量已达到612 台，较2022 年初增长了3%。然而，与2020 年初相比仍然低6%。尽管市场状况有所改善，但由于“搁浅”资产的交付融资问题仍然存在，导致钻机供应方面的增长受到了一定限制。同时，成本通胀和供应链中断的影响也加剧了重新启动装置的昂贵程度。预计在2023 年和2024 年，市场供应量将分别增长2%和3%，达到641套，但仍然略低于2020 年初的水平。

另一方面，自2023 年初以来，整个钻机行业的日费率已经有所改善，年初至今上涨了7%，达到了14 年来的最高水平。在半潜式钻机供应有限的情况下，日租金已超过50 万美元/天，而高规格的自升式钻井平台的平均租金目前为11 万美元/天，自2022 年初以来上涨了59%。

尽管钻机需求明显改善，但市场尚未产生任何新建造的钻机合同。是什么限制了新的订单？从历史上看，日租费率的改善往往很快会带来新的订单。在2011 年至2014 年的所谓繁荣期，市场共产生了313 个新建钻井平台订单。然而，自2020 年1 月以来，除了ARO Drilling 与IMI 签订了2 笔高规格自升式钻井平台合同外，没有其他新的订单。目前钻机订单总计43座（21座自升式钻井平台和22 座半潜），处于2005 年以来的最低水平。

多种因素抑制了新建造船活动。首先，业主似乎比之前的周期更加谨慎，许多钻井公司在经历了长期的钻探周期后仍在建立现金储备。此外，随着ESG（环境、社会和治理）相关压力持续增加，业主在融资方面面临重大问题。与此同时，新造需求因造价上涨而受到抑制。船厂对付款方式的要求越来越严格，并不断提高首付款比例。由于上述因素，预计新建钻机订单仍然承受着相当大的压力。预计中期可能会有一些半潜钻机订单。此外，一些老化的自升式钻井平台船队（31%的自升式钻井平台目前已使用超过30 年）最终需要更新。

钻机收购活动活跃

由于西北欧、奥兰治盆地、加拿大和澳大利亚的钻探活动有所改善，目前恶劣环境下的深水可用钻机供应有限，市场对剩余半潜平台的兴趣正在增加。

Westwood 认为，投资者和钻井公司正在考虑光船租赁或直接购买可用的深水钻井平台。钻井平台市场专家Esgian 相信，最终所有新建的第六代恶劣环境半潜式钻井平台以及所有新建的第七代钻井船都将被交付使用。

承包商对一批最先进的新建深水钻井平台兴趣浓厚。目前，市场上有3 艘高规格钻井船可供购买，包括韩国造船厂目前拥有的钻井船“West Libra”号和“West Draco”号，以及新加坡Asset Co拥有的钻井船“Can Do”号。

挪威投资者最近购买了3 艘未完工的新船，对钻井船市场产生了影响。Eldorado Drilling 今年早些时候同意购买“Zonda”号和“Dorado”号钻井船，这些船仍在韩国三星重工建造中，预计于2024 年交付；另一家挪威公司Deep Value Driller 购买了HD 现代钻井船“Bolette Dolphin”号并更名为“Deep Value Driller 1”号，该船将于今年晚些时候在科特迪瓦近海启动为期985 天的合同。

Transocean 首席执行官杰里米·蒂格彭表示，调试剩余新建钻井船的成本是重新启动冷停钻井平台成本的两到三倍，他估计冷停钻井平台的成本高达1.25 亿美元。