互联网金融助力中小企业融资探讨

□文/ 秦海新

（哈尔滨师范大学 黑龙江·哈尔滨）

［提要］ 基于当前我国中小企业在融资方面存在的各种难题，首先对中小企业融资约束问题进行信息不对称和金融排斥等经济学分析，以及大数据时代互联网金融对中小企业融资的促进意义；其次指出大数据时代互联网金融在推动中小企业融资的同时存在的问题；最后认为需从互联网融资平台、中小企业自身以及政府部门三方面进一步提升中小企业融资水平。

伴随着信息技术的飞速发展，互联网应用已经渗透到企业经济发展和人们生活工作的方方面面，大数据时代已经到来。中小企业融资应当在抓住大数据时代互联网金融给其带来机遇的同时，也要沉着冷静地去应对挑战，解决中小企业融资难问题。

一、中小企业融资约束问题经济学分析

（一）信息不对称理论。信息不对称主要指交易双方在进行交易时所了解的信息有所差异。一般来讲，交易中哪一方掌握的信息越充分，在交易中往往处于有利位置，而对应的另一方则处于劣势地位。早在20 世纪70 年代，信息不对称这一理论现象就已经受到三位美国经济学家的关注和重视，同时它也为市场经济提供了一个新的视角。该理论认为：市场中卖方比买方更了解有关商品的各种信息；掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益；买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信息；市场信号显示在一定程度上可以弥补信息不对称的问题。

在发展中国家，以我国为例，由于信息不对称所产生的问题及风险层出不穷，究其原因，市场经济中所要求的人的素质跟不上信息化高速发展的步伐，由此产生了一系列道德风险，这在我国中小企业融资问题中尤为明显。与大型企业相比，中小企业由于自身规模的限制再加上财务状况的公开透明程度低，对于提供贷款的金融机构来说，获取信息异常艰难，从而导致无法判定其贷款风险，进而拒绝提供贷款给中小企业。甚至还有一些中小企业为了获取充足的资金不惜进行数据造假，使得金融机构在对中小企业贷款时不得不更加谨慎。可以说，中小企业与提供贷款的金融机构之间存在很大的信息不对称。

（二）金融排斥理论。金融排斥这一理论最早出现于20 世纪90 年代，它指的是社会中的某些群体，例如失业、贫穷、身体存在缺陷等被排除在金融服务体系之外。中小企业就犹如概念中的弱势群体，因为金融机构的主要目标就是盈利，所以毫无意外会偏向于大型企业进行投资贷款，中小企业被忽视的概率增加。再加上由于双方信息不对称，金融机构提供贷款给中小企业无疑会增加自身风险，这也进一步加剧中小企业融资难的问题。金融排斥出现的原因有很多，其中便与国家经济政策的倾斜程度有关。大型企业作为我国经济发展的领头羊，金融体系势必会优先对其服务，这也导致了中小企业的融资需求被忽视，产生金融排斥现象。

二、互联网金融对中小企业融资的促进意义

（一）有利于拓宽融资渠道。传统金融平台下，与大型企业比较，中小企业特别是小企业的融资渠道较为单一，主要以内源融资为主。内部融资来源于企业自有资金，所以融资成本较低，但正是其内部资金也决定了融资规模必然会受到很大程度的限制，企业无法进行大规模的融资。在融资方式上，中小型企业则以间接融资为主。有关中小企业融资的政策出台较少，中小企业在市场经济运行中处于较为被动的地位，无法像大型企业进行直接融资。但是，互联网金融的出现打破了长期以来中小企业的融资困境，使中小企业有了更多的选择，例如众筹融资对于处在初创期的企业是一个很好的选择。

（二）有利于降低融资成本。一般来说，中小企业的融资成本显著高于大型企业，究其原因，有以下两点：其一，中小型企业的财务状况信息透明度较差，与提供贷款的金融机构之间存在着信息不对称的问题。金融机构为尽可能降低贷款风险，通常会提高贷款利率甚至抵押担保，这也使得中小企业的融资成本高，进一步阻碍了中小企业的发展。其二，金融机构在进行放贷时，势必会优先考虑财务信息公开透明且信誉良好的大型企业，那些贷款风险较高的中小型企业自然也就被排除在外，也就是所谓的金融排斥，所以中小企业为了融资不得不选择民间贷款，虽然民间贷款与金融机构贷款相比门槛较低，审批程序也更容易，但不可避免贷款利率居高不下，使得中小企业的融资成本提高。但伴随着大数据时代的到来，大数据金融也应运而生，作为互联网金融重要组成部分，其主要是通过借助大数据和云计算技术来全方面获取并收集整合分析中小企业的资本、负债以及运营情况。在大数据金融这一融资模式下，中小企业的财务经营状况更加透明化，在降低自身风险成本的同时也有助于增加金融机构对其融资的信心，减少了信息不对称带来的融资成本。

（三）有利于提高中小企业融资效率。中小企业在向金融机构进行融资申请时，融资机构一般不会在短时间内做出决策，出于信息不对称以及道德风险的考量，传统的金融机构往往会选择增加贷款利率甚至要求贷款者抵押担保来最小化自己的风险，所以审批程序异常复杂，中小企业很难在短期内获取贷款，这大大降低了融资效率。而在互联网金融下，借助大数据云计算的优势，金融机构可以通过线上平台查看申请者的信用评分和等级以及企业运行情况，迅速做出判断，贷款审批也就能够在短期内完成。甚至随着大数据的发展，在融资领域也可以实现个性化定制。互联网金融根据企业的规模大小、资金运行情况以及还款能力来设计具体的融资方案，提高了融资的总体效率。

三、互联网金融推动中小企业融资存在的问题

（一）互联网融资平台信用风险较大。当前，我们已经进入大数据时代，互联网融资平台也犹如雨后春笋般蓬勃发展，例如我们所熟知的P2P、众筹、大数据金融以及第三方支付等。毋庸置疑，它们的出现确实为中小企业融资带来了便利，但凡事都有两面性。互联网金融平台的顺利运行离不开大数据云计算的支持，而大数据的安全性一直都是比较棘手的问题，在2021 年，关于数据安全事件类型占比上，数据泄露的比例最高，占84%，其中主要发生在数据的存储过程中。再者，互联网融资平台与传统金融机构最大的区别在于它缺乏完善的风险控制系统，一般情况下，评估企业贷款能力的方法是根据企业的财务报表进行现金流量分析，即贷款偿还的可能性，附加项还包括贷款企业是否有抵押和担保以及抵押品的价值。但中小企业尤其是小微企业的规模较小，财务状况非透明化，抗风险能力差，对于互联网融资平台来说更增加了风险控制的难度。最后，由于准入门槛低，互联网融资平台数量庞大且良莠不齐，竞争激烈，难免存在数据造假的安全问题，在2021 年，每一百例数据安全的问题中，至少有两例是数据篡改。所以，目前互联网金融平台仍存在较大的信用风险。

（二）中小企业自身信用及抗风险能力较弱。融资说到底就是一个能力加信用的问题。金融机构之所以不肯贷款给中小企业，究其原因，除了不可回避的规模问题，中小企业的信用问题也令人堪忧。贷款机构处在信息不对称的劣势方，拥有逆向选择的权利。在1970 年，阿克洛夫通过对美国旧车市场的分析发表了《“柠檬”市场：品质不确定性与市场机制》一文，得出了“柠檬”原理，并开创了逆向选择。它揭示了许多传统市场中都存在的一个信息不对称问题，市场经济能否高效运行，离不开买卖双方的共同努力，即双方必须拥有足够多的共同信息。就像贷款企业和借款机构之间，严重的信息不对称会导致企业融资困难，而这一切都与企业自身的信用息息相关。

除此之外，中小企业的抗风险能力有待加强。很多中小企业在管理过程中集权程度比较高，无法做到所有权与经营权相分离，在进行重大决策时易出现“一锤子买卖”，甚至出现盲目扩张，重效益、轻管理。而且中小型企业的管理者往往缺乏风险意识，在众多互联网融资平台中选取合适的投资者时，缺乏长远目光，重视眼前利益，一旦出现贷款无法偿还时，轻则影响自身信誉，重则面临破产危机，抗风险能力需进一步提高。

（三）互联网金融相关法律法规有待完善。中小企业融资方面，由于国家政策的倾斜和中小企业自身的规模及信用等影响，相关的法律法规需进一步建立健全。我国早在2003 年便出台了《中华人民共和国中小企业促进法》，而且近年来国务院召开会议也多次提到了中小企业在国民经济中的重要地位，也颁布了不少政策法规，但是这些政策大都在强调中小企业的发展，缺乏中小企业融资及担保方面的法律法规规定。

互联网金融环境方面，大数据的出现与发展必然伴随着网络安全问题。互联网金融平台的良莠不齐需要严格高效的监管机制和完备的法律法规来为其蓄力。目前，国家虽然也出台了《中华人民共和国网络安全法》等法律条文，但针对互联网融资的管理规定可谓少之又少，而且网络时代更新节奏很快，互联网安全问题层出不穷的同时手段也与时俱进，网络犯罪有时很难察觉，法律空白的地方更是频发之地。甚至有些互联网融资平台表面上是贷款，实则非法骗取企业的资料信息，而这些信息中如果涉及商业机密，对中小企业的打击或许会是致命的。所以，与线下传统金融机构相比，互联网融资平台提供便利的同时风险也更大，相关监管机制和法律规定亟须完善。

四、互联网金融助力中小企业融资对策建议

（一）互联网融资平台角度

1、借助大数据优势强化风险管理。互联网融资平台作为大数据时代下的新生产物，机遇与风险并存。但就目前来看，明显风险大于机遇，所以平台自身更要学会借助大数据的优势，加强风险管理。首先，借贷双方提供给平台的资料信息，平台除了对其进行整合分析外，最重要的是判断信息的真假，这就需要平台必须有专业的财务管理人员和大数据中心，而且平台还要提高借贷方的准入门槛，这在无形中也规避了一些风险。其次，在借贷双方形成交易前、交易中以及完成交易后，互联网融资平台都必须全程监控，确保在出现风险时有权宜之策。中小企业数量巨大，融资需求也大，风险可能会发生在各个阶段，所以平台必须实时监测，切实提高自己的服务质量。最后，事前、事中和事后的全程参与，也有利于实时了解客户的需求，实现个性化定制服务。

2、融资平台之间加强联系，实现数据共享。虽说互联网融资平台众多，竞争也较为激烈，但从长远来看并不利于平台的发展，融资平台之间应加强联系，进行数据共享，实现合作共赢。截至2021 年，我国中小企业数量已达4，881 万家，比2020 年增长8.5%。单个互联网融资平台所掌握的企业信息只是寥寥，如果平台之间不进行数据共享，所收集到的用户信息就无法得到整合优化，长期来看不利于平台的发展壮大。而如果实现了数据共享，例如其中一家互联网平台的某个用户数据造假或者违约，那么整个互联网融资平台就会得到信息，有效规避潜在风险。同时，这对借贷者也起到了很好的警示作用。

（二）中小企业自身角度

1、诚信经营，树立信用意识。如果想要降低中小企业的信用风险，提高其融资效率，从中小企业自身角度出发，首要的就是降低道德风险。因为道德可以说是一种法律之外的自我约束，几乎毫无成本可言，并不需要他人的监督，但同时由于其时时刻刻都在发挥着作用，效率非常高。所以，作为融资市场潜力巨大的中小企业，必须做到诚信经营，树立信用意识，在合理范围内积极披露自身的盈利情况，并且同时能够保证信息的真实可靠，提高其自身信用评估等级，从而获得更多金融机构的融资服务，扩宽融资渠道。

2、加强内部控制，规范治理结构。除了中小企业自身的信用问题外，其公司发展水平的高低也直接影响融资的成功与否。所以，企业必须加强内部控制，规范治理结构，提高自身抗风险能力，进而增强其融资能力。首先，从改革做起，优化公司的管理制度，明确各部门职能，降低公司中存在裙带关系人员的比例，做到所有权与经营权相分离，这样在进行重大决策时才能集思广益，有效提高管理效率。其次，中小企业在经营过程中必须时刻关注市场的动向，顺应市场发展趋势，不断改变自身经营策略，牢牢把握机会，提高自身竞争实力。最后，企业管理层必须认识到硬件设施的重要性，主动参与到其建设上来，结合公司现存的大数据应用平台，进一步引进新技术，新旧结合，建立更加成熟的数据应用体系。同时，企业也要加大对风险防控软件开发的资金投入，有了一定的资金基础，企业抗风险的能力也便有了保障。

3、培养专业人才，提高创新能力。人才是第一资源，创新是第一动力，中小企业的发展需要专业人才的支持。企业在进行招聘时应有意识地去选择一些大数据技术方面的人才。如今，企业数字化转型势在必行，大数据人才则是企业数字化转型的重要推动力，而且在招聘人才时要提高其入职门槛，经验很重要，综合能力同样也很重要。在人才培养方面，企业要定期对员工进行公司规章制度及大数据技术的培训，一方面督促员工不断学习新知识新技能；另一方面告诫员工遵守公司章程，绝不泄露任何企业机密。此外，培养专业人才也有利于提高中小企业创新能力，提高企业融资能力。

（三）政府角度

1、充分借助大数据优势，大力发展第三方数据市场。从目前来看，互联网金融平台与中小企业之间存在诸多问题，互联网平台信用风险较大，发展参差不齐，而中小企业自身的抗风险能力又比较差。此时作为独立于互联网金融平台和中小企业的第三方数据企业就很有存在的必要，所以政府相关部门应充分借助大数据的优势，大力发展第三方数据市场。一方面在政策上，政府对第三方数据平台的有效运行要有政策上的倾斜和支持，例如实施各种减税政策以及资金帮持等；另一方面在法规上，第三方数据平台的出现本意是为了维护中小企业融资的公平和效率，所以必须提高第三方数据平台的进入门槛，针对不合规的数据平台出台相应的法律法规以及惩罚措施，保证第三方数据平台的平稳健康发展。

2、完善互联网金融法律规范，促进中小企业发展。我国第一部关于互联网金融的指导法是颁布于2015 年7 月18 日的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，但是随着大数据时代互联网金融的飞速发展，法律规范也需要与时俱进。例如，针对互联网金融平台信息泄露的行为，政府应该对此严厉打击，通过制定法律法规来予以警示，以维护信息安全，保证中小企业融资问题的解决。再者，互联网融资平台众多且多为民间企业，此时需要政府发挥主导作用，在政策上鼓励支持，在法律层面规范行为，强化监管力度。中小企业在国民经济中占有举足轻重的地位，其融资难问题的解决离不开政府的帮助。政府相关部门可以对中小企业进行各种减税降费的举措，减轻中小企业的资金压力，为中小企业的发展创造一个较为宽松的环境。总之，对中小企业来说，互联网金融平台的出现一定程度上缓解了融资难问题，但同时也伴随着新的问题发生，政府部门需做好宏观调控，在法律法规和政策层面维护互联网融资平台健康发展的同时，促进中小企业的发展。