财务共享模式下营运资金管理研究——以A公司为例

杨国莉，张子旋

（河北经贸大学会计学院，河北石家庄 050061）

引言

近年来，大数据、人工智能等信息技术逐渐被应用于各行各业中，同行竞争日益激烈。为提升市场竞争力，越来越多的公司选择扩大公司规模与业务范围。与此同时，财务信息在公司内部传递不畅、公司营运资金管理效率降低等问题也随之而来[1]。这掀起了国内财务管理变革的浪潮，进一步推动了公司进行财务转型。2009 年，财政部强调财务信息共享能够为国家信息化发展战略方针提供有力支撑[2]。2013年，财政部会计司表明财政部鼓励公司积极开展财务共享实践，财政部未来将逐步建立跨平台、结构化的会计数据库并给予实施财务共享模式的大中型公司政策鼓励与支持[3]。2022 年，国务院强调国内公司应该积极推进财务共享模式，并进行技术创新[4]。财务共享模式有助于公司高效处理财务信息与业务信息并集中管理公司营运资金，从而实现可持续发展。同时，与传统财务管理模式相比，财务共享模式对公司营运资金管理要求更高，公司财务共享模式与营运资金管理模式是否匹配值得探索。

一、财务共享服务

（一）财务共享服务发展历程

20 世纪80 年代初，美国福特汽车公司为解决公司危机，建立了全球首个财务共享服务中心，财务共享服务由此进入大众视野[5]。21世纪初，摩托罗拉在我国建立财务结算中心，财务共享这一概念传入我国，我国一些大型公司尝试建设财务共享服务中心。2005 年中兴通讯建成国内首家财务共享服务中心，在此之后，物美、长虹、宝钢、中船重工等国内大型公司也开始建设财务共享服务中心，财务共享模式逐渐被国内不同领域的大型公司所青睐，在国内发展迅速[6]。截至2022年底，国内已有1000 多家公司建成或正在建设财务共享服务中心。

（二）财务共享服务概述

财务共享服务是一种依托于信息技术，将分散且容易标准化的财务业务在财务共享服务中心统一进行处理的新型财务方式[7]。当今时代，数据因信息技术飞速发展而呈现出更大价值，放眼整个公司，财务共享服务以公司财务工作为出发点，依托信息技术进行平台构建，突破了位置与空间的限制[8]，能够帮助公司高效处理大量碎片化的数据并保障数据等信息在公司内部高效传递，为公司管理层进行管理决策提供了更多依据。同时，财务共享服务重新对公司的组织结构、财务管控、业务流程等进行优化分配与资源整合[9]，提高了公司各项流程的运营效率，公司能够在降低自身运营成本的前提下提升价值创造力与经济效益[10]。

二、营运资金管理

公司持有适量营运资金是保障自身生产经营活动正常运转不可或缺的前提条件。营运资金亦称“营运资本”，是支持公司开展生产经营活动的流动资金。营运资金的流动速度较快且来源广泛，目前相关学者认为营运资金有狭义和广义之分，从狭义视角出发，营运资金亦称“净营运资金”，是指公司流动资产与流动负债之差；从广义视角出发，营运资金为公司流动资产[11]。

营运资金管理涉及范围较为广泛，包括存货管理、应收及应付账款管理、货币资金管理等。在公司日常经营过程中，营运资金管理能够深度整合分析公司内部的各项数据资料，明确公司资源实际使用情况，从而协助公司深入了解自身实时发展状况。公司营运资金管理水平的高低对公司能否提升市场竞争力有较大影响，关乎公司价值提升[12]。经济效益是公司在经济市场中赖以生存并实现长远发展的前提条件，营运资金管理是公司财务管理重要组成部分，为保障公司经济效益，公司应注重并提升营运资金管理水平[13]。

三、财务共享模式下管理营运资金的必要性

（一）实现营运资金集中化管理

传统财务管理模式下，公司总部与各分公司之间的财务流程未划分统一标准，各分公司采取“自收自支”模式，拥有一定自主权，资金管理较为分散，一般无法避免资金浪费[14]。在财务共享模式下，公司能够集中统一管理各分公司的财务流程与业务流程并进行标准化处理；同时，公司借助于财务共享信息系统，能够将各分公司的资金活动集中于公司总部，集中管理公司资金并对公司财务数据等信息开展实时监督与管控，强化公司管理各分公司资金的能力[15]。

（二）优化营运资金管理水平

财务共享模式下，财务信息与业务信息能够在公司内部高效传递与共享。公司总部依靠自身获取部分信息的同时也能够实时接收各分公司通过财务共享服务中心所传递的信息，公司总部借助充分整合后的信息及时判断公司各分公司的资金使用效率、资金预算执行情况等资金管理状况[14]。公司管理层凭借财务与业务信息所作经营决策与公司实际情况更为相符，后续资金调配也因此更为科学合理，长此以往，公司最终能够以更优水平管理营运资金。

（三）提升营运资金管理安全性

在引入财务共享服务后，公司能够实现资金动态化管理，资金动态化管理能够辅助公司整合并控制财务与业务信息，即公司在事前开展资金管理活动，实时监控并动态监管公司资金流向[15]。同时，公司统一调动拨付营运资金，并对营运资金进行统一结算管理。上述行为提升了公司营运资金管理流程的规范与标准程度，公司营运资金管理的安全性也因此有所保障[16]。

四、A公司现状介绍

（一）A公司概况

A 公司成立于1968 年，2000 年A 公司进行事业部制公司化改造，中高层骨干持有流通股。2003年，A公司开始多元化发展，2006年A公司引入战略投资者，实行股权激励计划。2013 年4 月，A 公司股东大会通过上市重组方案，同年9 月，A公司在深交所成功上市。A公司用全球战略视野进行产业布局，业务范围目前包括五大业务板块，拥有多个品牌组合，业务覆盖200 多个国家和地区。2016 年到2022 年，A 公司持续登上《财富》世界500强。

（二）A公司财务共享服务中心构建过程

2014年6月，A公司开始筹建财务共享服务中心，由于公司业务涵盖面较为广泛致使相关筹建工作举步维艰。为最终顺利建成财务共享服务中心，公司管理层借鉴专业人员建议，选用对公司精细管理且专业化处理数据信息有所帮助的美捷报系统作为公司财务共享系统，同时采取先部分再整体的策略开展财务共享服务中心建设工作。同年10 月，公司管理层对公司内所有员工进行关系变更并整合岗位，依据员工个人能力重新设置工作岗位[17]。2015 年初到2016 年年末，在结合公司实际情况的基础上，A公司先在试点单位单流程试运行财务共享服务，进而推广到整个公司试运行。2016年年末，A公司将财务共享服务应用于整个公司，完成了财务共享服务中心的建设工作，财务共享系统开始在A公司全面运行。

五、财务共享模式下A公司营运资金管理现状分析

鉴于A 公司于2016 年年末起在公司全面采用财务共享模式，本文基于“要素+渠道”双视角，选取A 公司以及同行业B 公司2013—2022 年有关年报数据展开研究，对比分析A公司在采取财务共享模式后，公司营运资金管理水平是否有所改善。

（一） 要素视角下A公司营运资金管理

多个要素组成了事物，要素推动着事物的产生、变化与发展。以要素为基础分析评价公司营运资金管理情况是从根源出发对公司营运资金管理状况展开评估，能够提升公司营运资金管理水平[18]。在要素视角下，学者们通常基于存货周转天数、应收账款周转天数与应付账款周转天数3个指标，分析评价公司营运资金管理状况。

1.存货周转天数。存货周转天数与公司营运资金管理效率呈反向关系。依据表1 与图1 可以看出，自2015年起，与B公司相比，A公司的存货周转天数较低，营运资金管理效率相对较高。但从A公司自身变动状况来看，A公司的存货周转天数在2013—2016 年逐年下降，但在2017—2022 年整体呈上升趋势且整体高于之前年份的存货周转天数。这说明在财务共享模式下，A公司的营运资金管理效率与采取财务共享模式前相比不升反降。对此，A公司应采取措施使公司存货管理与财务共享服务进一步相互适应，从而保持行业领先地位。

图1 A公司与B公司存货周转天数年度变化（2013—2022年）

表1 A公司与B公司2013—2022年要素视角下营运资金周转期（单位：天）

2.应收账款周转天数。A公司与B公司2013—2022年的应收账款周转天数及变动情况见表1和图2，在这10年中，只有2015—2017年A公司的营运资金周转天数高于B公司的周转天数，A公司的应收账款管理效率处于较低水平。同时，A公司的应收账款周转天数在10 年中反复波动，但整体变化不大，维持在21.96天到27.67天区间内，表明A公司实施财务共享服务对提升公司应收账款管理效率作用微弱。A公司需将财务共享模式与应收账款管理有机结合，从而降低公司坏账风险，保障公司日常平稳运行。

图2 A公司与B公司应收账款周转天数年度变化（2013—2022年）

3.应付账款周转天数。公司应付账款周转天数与公司所占供应商的资金数量同向变动，公司占用供应商的资金越多，越能够在一定程度上提升公司营运资金管理效率。观察表1 和图3 可以发现，A 公司的应付账款周转天数在2013—2022 年均低于B公司的应付账款周转天数，即A公司的营运资金管理效率相对较低。2013—2016年，A公司的应付账款周转天数趋于稳定，却在2017—2022年呈逐年上升趋势，2022年A公司与B公司的应付账款周转天数已基本持平。上述情况说明A公司引入财务共享服务较大程度提升了A公司应付账款管理效率，A 公司能够充分利用上游供应商的资金，公司资金成本有所下降，但长时间占用供应商的资金会损害公司商业信用。因此，A公司应适度占用对方资金以维持稳定合作。

图3 A公司与B公司应付账款周转天数年度变化（2013—2022年）

（二）渠道视角下A公司营运资金管理

渠道通常指公司从原材料采购到生产加工再到产成品在市场中销售的整个过程，将渠道融入公司营运资金管理效率评价体系中，能够基于整体视角分析公司营运资金管理情况，加快公司营运资金管理优化进程[18]。王竹泉教授在2007 年提出公司营运资金管理在渠道视角下包括采购渠道、生产渠道和销售渠道3方面，渠道营运资金周转期与营运资金管理效率呈反向关系[19]。具体评价指标如表2所示。

表2 渠道视角下营运资金管理效率评价指标

1.采购渠道营运资金管理。采购环节是公司开展生产经营活动的首要环节，该环节中原材料存货、预付账款、应付款项会影响公司资金占用状况。观察表3 中采购渠道数据与图4 可知，在2013—2022 年这10 年中，A 公司与同行业B 公司的采购渠道营运资金周转天数均为负值且绝对值较大，说明与原材料存货及预付账款相比，应付款项占用更多公司资金，两家公司从上游供应商手中所获资金高于对公司自身资金的占用。与B公司相比，A公司采购渠道营运资金周转期更长，采购渠道营运资金管理效率较低。从公司自身角度看，2017—2022年，A公司采购渠道营运资金周转期在上升与下降中反复波动，2013—2016 年周转期均值为-75.24 天，2017—2022 年周转期均值为-81.80 天，A 公司营运资金管理效率有所提高。虽然采用财务共享模式对A公司销售渠道营运资金管理效率有所改善，但从长远看，A公司持续利用供应商的资金购买原材料会导致公司对上游供应商有所依赖，极易造成公司资金链断裂，不利于公司长期稳定发展。

图4 A公司与B公司采购渠道营运资金周转期年度变化（2013—2022年）

表3 A公司与B公司2013—2022年渠道视角下营运资金周转期

2.生产渠道营运资金管理。生产环节需将信息及时传达给采购环节与销售环节，在公司整个生产经营流程中发挥着起承转合的作用[20]。生产渠道营运资金占用情况会受公司在产品存货、其他应收款、应付职工薪酬与其他应付款的影响。A公司与B 公司2013—2022 年的生产渠道营运资金周转期及变动情况见表3 与图5。显而易见，A 公司在实施财务共享服务模式前后，公司营运资金周转期均高于B公司的营运资金周转期，即与B公司相比，A公司生产渠道营运资金管理水平处于较低水平。但可以发现，2016—2022年，A公司生产渠道营运资金周转期整体呈下降趋势，在2019—2022年，A 公司生产渠道营运资金周转期已低于公司2013—2016 年的营运资金周转期，营运资金管理水平较采取财务共享模式之前有所提升，可见采取财务共享模式对A公司生产渠道营运资金管理效率有所改善。

图5 A公司与B公司生产渠道营运资金周转期年度变化（2013—2022年）

3.销售渠道营运资金管理。销售环节是公司实现产品价值增值的最后阶段，公司主要依靠销售环节获取营业收入[20]。销售渠道下的营运资金周转期是指公司售出商品到收回货款所用时间，涉及产成品存货、应收款项、预收账款与应交税费。表3 与图6 显示A 公司与B 公司2013—2022 年的销售渠道营运资金周转期与变动情况。总体来看，在2017—2022 年，A 公司的销售渠道营运资金周转期逐年下降，且全部低于之前年份。同时，与B公司相比，A公司销售渠道下的营运资金周转期在10 年中均呈较低水平，并且在2017—2022 年这6年里，两家公司销售渠道营运资金周转期间的差距与之前年份相比更大。上述情况表明，A公司的营运资金管理效率与同行业公司相比更高，且在采取财务共享模式后，效率优势更为明显，即A公司销售渠道下的营运资金管理效率在采用财务共享模式后，提升效果较为显著。

图6 A公司与B公司销售渠道营运资金周转期年度变化（2013—2022年）

六、财务共享模式下A公司营运资金管理现存问题

（一）存货积压

从要素视角下存货周转天数有关分析可知，虽然A 公司存货周转速度高于B 公司存货周转速度，但在全面推进财务共享服务后，A公司的存货周转天数不降反升，这可以在一定程度上说明A公司存在存货积压问题。存货积压会占用公司营运资金，不利于公司营运资金正常运转，会导致公司营运资金管理效率降低。公司应保障存货持有量处于适当水平，从而避免对公司营运资金占用过度而减缓营运资金管理效率，或存货持有量过少而影响公司正常生产经营活动。

（二）应收账款周转天数较长

前文分析了A公司应收账款周转天数现状，与B 公司相比，A 公司的应收账款周转速度相对较低，并且在实施财务共享服务后也基本未好转。这说明A公司应收账款周转所用时间偏长，A公司在进行赊销前对客户信用状况了解不够充分，未准确评估客户不能及时支付货款而对公司造成的潜在风险[21]。同时，A公司对逾期未收回的应收账款催收不够积极，应收账款拖欠时间久会形成坏账，一部分营运资金困于应收账款中，会对公司资金运转产生不利影响。

（三）采购渠道占用上游供应商较多资金

A 公司2013—2022 年的采购渠道营运资金周转期呈负值，并且自2017 年起平均绝对值更高，说明A公司长期占用上游供应商大量资金，较少占用公司自身资金。公司凭借较好商业信用进行赊购在短时间内固然可以减小自身资金压力，且B公司采购渠道下的营运资金周转期也呈负值，是所在行业内的普遍现象。但从长期看，这种行为易造成供应商发生资金链断裂，无法及时向公司供应原材料，公司正常生产经营活动会受影响；同时，公司偿债压力会因长期占用外部资金而加大，若公司未能在规定时间内及时还款，公司商业信用会因此受损，不利于公司长期发展[21]。

七、财务共享模式下A公司营运资金管理优化建议

（一）利用财务共享平台改善存货管理

A 公司已于2017 年初实施财务共享服务，针对存货积压问题，A公司可以利用财务共享服务平台优化存货管理。采购部门依据公司生产环节所需原料收集相应市场中各供应商所提供产品的质量及价格、以往信誉状况、交货速度等资料，并将整理后的资料通过财务共享平台传递给公司各业务部门，各业务部门据此对本部门对应的供应商进行综合评价，最后确定供应商名单[22]。同时，A公司可借助财务共享平台实时掌控不同类别的存货情况，并针对不同客户群体展开市场调研活动，结合财务共享平台上客户以往购买记录，预测客户需求与偏好变化，改进公司现有产品并积极研发新产品，有效拉动客户消费，加快积压存货销售速度，提升公司营运资金流动速度。

（二）强化应收账款管理力度

A公司应收账款周转天数较长，应收账款管理工作有待改善。A公司应严格把控赊销业务，减少坏账发生率，降低公司财务风险。在与下游客户签订销售合同前，A公司应了解客户信用状况与付款能力，并进行信用评级，对不同信用层级的客户采取对应的赊销条件，若客户以往信用状况极度不佳，公司应考虑拒绝向该客户赊销产品或提高赊销条件。同时，A公司需追踪下游客户信用状况，客户信用状况改变时，公司应及时改变赊销条件。此外，A 公司需定期查看下游客户还款进度，适时开展应收账款催收工作，促使应收账款尽快回笼，提升应收账款安全性，减少下游客户所占公司资金数量，降低公司运营风险。

（三）与上游供应商维持健康合作

A公司采购渠道营运资金中的大部分资金来自上游供应商，这会在一定程度上对供应商公司资金正常周转及A公司正常运营产生威胁。A公司需定期关注上游供应商日常运营状况，在上游供应商运营状况与以往状况相比不佳时，A公司需尽量提前归还所欠供应商款项，帮助上游供应商维持资金正常周转，这也有利于公司保持良好商业信用，与供应商开展健康合作，促使公司长期稳定发展下去。同时，A 公司可基于公司实际发展情况采取后向一体化策略，收购能够为公司生产环节提供优质生产原料且规模较小的公司，在保障原料质量的基础上节约交易成本，提高公司自身价值。

结语

在信息技术高速发展时代，对国内一些公司而言，传统财务管理模式不再适用，这些公司进行财务转型迫在眉睫，财务共享服务暂时无法被其他技术所替代，公司引入财务共享服务或自行建立财务共享服务中心势在必行。A公司作为行业龙头公司，已于2016 年年末在公司中全面应用财务共享服务。营运资金管理作为公司财务管理工作之核心，对确保公司生产经营活动正常进行至关重要，财务共享模式对公司营运资金管理是否有益值得展开研究。得益于建立财务共享服务中心，A公司内部各项流程更加标准化，财务与业务信息透明度增强且在公司内部传递畅通。整体来看，A 公司营运资金管理效率与未开展财务共享模式前相比提升较为明显，公司营运资金管理更为高效化，但A 公司的财务共享模式在采购渠道、存货与应收账款中未充分发挥优势，仍需进一步完善。