浦发银行业绩磨底

方斐

8月9日，浦发银行发布2023年上半年业绩快报：上半年实现营收912.3亿元，同比下降7.5%；实现归母净利润231.4亿元，同比下降23.3%；不良率为1.49%，拨备覆盖率为170%。

浦发银行上半年营收、归母净利润累计同比增速分别较一季度下降3.7个百分点、5个百分点，主要拖累因素或来自于信贷增速放缓、定价下行，以及加大处置不良资产背景下，拨备对利润负向影响扩大。

盈利增速放缓，规模扩张步伐也有所放缓。浦发银行上半年总资产、贷款总额、存款总额同比分别增长5%、2%、6.8%，增速分别较一季度下降0.2个百分点、0.5个百分点、1.3个百分点。公司2021年以来信贷增速有所放缓，部分源于其在优化资产质量过程中，着重推进客户及业务结构的调整优化。

浦发银行上半年不良贷款余额为743亿元，较一季度下降12.5亿元；上半年不良率为1.49%，较一季度下降3BP，不良率自2019年年末以来持续下行，风险压降工作成效显著。上半年拨备覆盖率较一季度提高10个百分点，拨贷比较一季度上升10BP，风险抵补能力逐渐回升。

浦发银行立足长三角，区位优势明显，发展动能强劲；且战略明晰，持续推进“轻型银行、绿色银行、全景银行”建设。当前风险“控新降旧”或对业绩增长带来阶段性压力，但目前资产质量指标已表现出持续向好态势，同时积极调整业务结构也为中长期发展奠定了较好基础。

浦发银行风险管理实施“控新降旧”，当前不良压降效果明显，为中长期经营不断减轻资产质量包袱。且公司立足长三角，区位优势持续巩固，叠加当前主动调整客户、业务结构，业绩虽仍在磨底，但经营质效有望逐步提升。

营收净利下滑期

浦发银行表示，上半年，集团积极服务实体经济、加强转型发展、调整业务结构、夯实客户基础，营业收入、净利等受资产重定价、市场利率下行、资本市场波动等影响。

在业务规模方面，截至上半年末，浦发银行资产总额为89325.19亿元，较上年末增加2278.68亿元，增长2.62%；贷款总额49774.53亿元，較上年末增加767.91亿元，增长1.57%；负债总额82114.39亿元，较上年末增加2135.63亿元，增长2.67%；存款总额50017.99亿元，较上年末增加1753.21亿元，增长3.63%。

此前一季度，浦发银行实现营业收入480.79亿元，同比减少19.23亿元，下降3.85%；税后归属于母公司股东的净利润158.31亿元，同比减少35.57亿元，下降18.35%。截至2023年3月末，该行总资产88624.40亿元，较上年末增加1577.89亿元，增长1.81%；本外币贷款总额49762.09亿元，较上年末增加755.47亿元，增长1.54%；负债总额81406.90亿元，较上年末增加1428.14亿元，增长1.79%；本外币存款总额48959.69亿元，较上年末增加694.91亿元，增长1.44%；不良贷款率1.52%，与上年末持平；拨备覆盖率为160.78%，较上年末上升1.74个百分点。

截至上半年末，浦发银行资产总额为89325.19亿元，较上年末增长2.62%；负债总额为82114.39亿元，较上年末增长2.67%；其中，贷款总额为49774.53亿元，较上年末增长1.57%；存款总额为50017.99亿元，较上年末增长3.63%。

浦发银行表示，集团坚持风险“控新降旧”并举，持续加大存量不良资产处置力度，风险压降成效显著。截至上半年末，浦发银行后三类不良贷款余额743.02亿元，较上年末减少3.17亿元；不良贷款率1.49%，较上年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率为170.45%，较上年末上升11.41个百分点。

图1：浦发银行23Q1 年化ROA 同比-24bp，ROE 同比-296bp

资料来源：公司公告，浙商证券研究所

图2：浦发银行营收、归母净利润仍处筑底过程中

资料来源：公司公告，浙商证券研究所

值得一提的是，浦发银行是首家公布半年度业绩快报的股份制银行，也是目前已公布业绩快报的4家银行中首家营收净利均为负增长的银行。在此之前，瑞丰银行、兰州银行和江苏银行先后发布2023年半年度业绩快报。数据显示，三家银行业绩均报喜，其中归母净利润这一指标均实现两位数增长。

具体来看，江苏银行上半年实现营业收入388.43亿元，同比增长10.64%；归属于上市公司股东的净利润170.20亿元，同比增长27.20%。截至上半年末，江苏银行资产总额3.29万亿元，较上年末增长10.55%。

兰州银行半年度业绩快报显示，上半年该行实现营业收入41.40亿元，同比增长8.83%；归母净利润9.62亿元，同比增长15.90%。

瑞丰银行上半年实现营业收入18.92亿元，同比增长8.18%；归属于上市公司股东的净利润7.3亿元，同比增长16.8%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.74亿元，增长14.43%。

7月27日，国家金融监督管理总局相关部门负责人在银行业保险业2023年上半年数据发布会上披露，2023年上半年，银行业累计实现净利润1.3万亿元，同比增长2.6%，不良贷款率同比下降0.08个百分点，综合消费贷款、基础设施建设贷款、民营企业贷款等多项贷款增速实现稳步增长。

据了解，A股上市银行将于8月底集中披露2023半年报。据统计，苏州银行将于8月22日披露半年报，打响银行业绩披露第一枪，此后披露将持续至8月31日。

2023年上半年，浦发银行预计实现营收912.30亿元，相较于2022年同期的986.44亿元，同比减少74.14亿元，下降7.52%。同期实现归属净利润231.38亿元，同比减少70.36亿元，下降23.32%，2022年上半年该数字为301.74亿元。由此可见，浦发银行净利润下滑幅度较大。

值得一提的是，这种下滑已经持续一段时间了。浦发银行2023年一季度实现营业收入480.8亿元，2022年同期为500亿元，同步下滑3.85%。同期实现归属净利润为158.3亿元，2022年一季度则为193.9亿元，同比下滑18.35%。

由此可见，无论是营收还是归属净利润，浦发银行二季度的表现略超市场预期，相较于一季度下滑幅度更大。

截至2023年6月末，浦发银行资产总额为89325.19亿元，较2022年年末增加2278.68亿元，增长2.62%；其中，贷款总额为49774.53亿元，较2022年年末增加767.91亿元，增长1.57%。

截至上半年末，浦发银行负债总额为82114.39亿元，较上年末增加2135.63亿元，增长2.67%；其中，存款总额为50017.99亿元，较2022年年末增加1753.21亿元，增长3.63%。

由此可见，浦发银行上半年资产规模仍保持稳定增长，但在资产规模增长的同时，营收、利润指标却出现明显下滑。

不过，在资产质量方面，浦发银行略有改善。2023年上半年，浦发银行坚持风险“控新降旧”并举，持续加大存量不良资产处置力度，风险压降成效显著。截至6月末，浦发银行后三类不良贷款余额743.02亿元，较上年末减少3.17亿元；不良贷款率1.49%，较上年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率为170.45%，较上年末上升11.41个百分点。

在经济下行周期叠加利率下行周期，上半年银行利率一降再降，银行净息差下降是大势所趋。不过，与上述公布雅集快报的银行同业相比，在其他银行营收利润增长的情况下，浦发银行营收净利双降确实暴露出自身的一些问题。

数据显示，2022年，浦发银行实现营收1886亿元，2021年该数字接近1910亿元，同比仅下滑1.24%。当然，这并不是浦发银行近年营收的首次下滑，2020年，浦发银行实现营收接近1964亿元，2021年同比下滑2.75%左右。

利润指标方面的情况与营收表现非常相似。2022年，浦发银行实现归母净利润511.71亿元，2021年为530.03亿元，2020年更是高达583亿元。2022年同比下滑3.46%，2021年同比下滑9.12%。如果再往前看，2019年，浦发银行实现归母净利润超589亿元，也就是说，2020年的归母净利润也同比略微下滑。

总结来看，最近三年，浦发银行归母净利润连续3年下滑，营收、净利则是连续2年双降。在利润指标下滑背后，浦发银行净利差的下降可能是重要因素。2022年，浦发银行的净利息差为1.72%，2021年为1.77%，下降0.05个百分点。2020年则为1.97%，净息差持续下降对浦发银行业绩造成了较大拖累。

浦发银行2022年净利息收益率为1.77%，2021年为1.83%，下降0.06个百分点，2020年则为2.02%。在利差下行的同时，浦发银行的成本收入比2022年为27.89%，2021年为26.17%，上升了1.72 个百分点，2020年则为23.78%。成本上升对经营业绩的增长也构成负面影响，这主要体现在利息净收入占营业收入的比例上，数据显示，浦发银行2022年的利息净收入比营业收入的比例为70.87%，2021年为71.19%，下降0.32个百分点，2020年则为70.57%。

此外，浦发银行非利息净收入比营业收入比例为29.13%，2021年为28.81%，上升0.32个百分点，2020年则为29.43%。手续费及佣金净收入比营业收入的比例为15.21%，2020年为15.25%，下降0.04个百分点。2020年则为17.29%。也就是说，浦发银行手续费、佣金占比持续下滑。

2022年，浦发银行总资产为8.7万亿多元，同比增长近7%，但是贷款总额为4.9万亿元，仅增长2.39%。2021年贷款总额也有4.79万亿元，资产规模扩张放缓可能也是利润减少的一个重要原因。与此同时，浦发银行的存款总额达到4.83万亿元，同比增长9.62%。2021年为4.4万亿元。

浦发银行在2022年年报中表示，全力服务稳增长大局和实体经济。对公贷款余额2.6万亿元，其中制造业中长期贷款超1900亿元，同比增长41%；绿色信贷余额突破4200亿元，同比增长37%；科创贷款余额超3900亿元，同比增长28%；普惠“两增”口径贷款余额3700多亿元，同比增长18%；普惠消费金融余额同比增长934亿元，增量位居同业第二；同业资产总量突破2.5万亿元。

现在的问题是，在上述各种类别的贷款增幅都是双位数的基础上，为何浦发银行最终总的贷款增速仅为2.39%？

业务仍在筑底期

上半年，浦发银行实现营收912.3 亿元，同比下降7.5%；首先归属于上市公司股东净利润231.4亿元，同比下降23.3%；其中，二季度实现营业收入431.5亿元，同比下降11.3%（一季度为-3.9%）；实现归属上市股东净利润73.07亿元，同比下降32.3%（一季度为-18.4%），上半年加权平均ROE为3.73%，同比下降1.4个百分点；基本每股收益为0.76元，同比下降24%。

总体来看，浦发银行业务仍在筑底阶段，公司新的经营方向和战略仍在实践中，但公司重点经营的长三角地区2023年以来的经济恢复较快，预计将有助于公司业务的恢复。

资产结构向好，总资产保持增长。截至上半年末，浦发银行总资产达89325 亿元，较上年末增长2.62%；其中，贷款总额为49775亿元，较上年末增长1.57%，较一季度末增长0.02%，二季度贷款总额环比边际增速下降1.52%，信贷投放增速仍未恢复；负债总额为82114 亿元，较上年末增长2.67%，较一季度末增长0.87%；其中，存款总额为50018亿元，较上年末增长3.63%，较一季度末增长2.16%，二季度存款总额环比边际增速为0.72%，边际增速有所恢复。预计贷款是受二季度经济预期情绪影响，信贷增速整体放缓。浦发银行自身贷款增速也受不良资产处置和信贷投放方向调整影响，整体增速低于同业，公司整体资产结构仍在改善中。

浦发银行持续加大存量不良资产处置力度，风险压降成效显著。截至上半年末，浦发银行三类不良贷款余额为743亿元，较上年末减少3.17亿元；不良贷款率为1.49%，较一季度末下降3BP，边际提升；拨备覆盖率连续三个季度增长，至上半年末为170.45%，较上年末上升11.41个百分点。风险“控新降旧”并举，持续加大存量不良资产处置力度，已初见成效，拨备安全空间提升，风险抵御能力也继续加强。

不过，通体来看，受降息的影响，浦发银行资产质量改善仍需要时间，方正证券预计浦发银行2023年全年業绩仍承压。